证券研究报告| 公司动态点评 2024 年 09 月 20 日 赤峰黄金（600988.SH） 1H24 公司黄金产品量价齐升，重点矿山项目推进赋能未来成长 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|-----------------|-----------------|-----------------|-----------------|----------------|------------------------------------------|-----------| | 财务指标 \n营业收入（百万元） | 2022A \n6,267 | 2023A \n7,221 | 2024E \n9,013 | 2025E \n9,869 | 2026E \n10,821 | 买入（首次评级） \n股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 65.7 | 15.2 | 24.8 | 9.5 | 9.6 | | | | 归母净利润（百万元） | ...

证券代码：600988 证券简称：赤峰黄金 公告编号：2024-060 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司 第七届监事会第二十二次会议决议公告 特此公告。 一、审议通过《关于部分募集资金投资项目延期的议案》 表决结果：同意 3 票（占有效表决票数的100%）、反对 0 票、弃权 0 票。 监事会对公司《关于部分募集资金投资项目延期的议案》进行了审核，监事 会认为： 本次公司部分募集资金投资项目延期，符合公司募集资金投资项目实际情况， 不存在变相改变募集资金用途和损害股东利益的情形，符合中国证监会、上海证 券交易所关于上市公司募集资金管理的有关规定。因此，监事会同意将"天宝山 矿区铅锌多金属矿深部增储勘查项目""天宝山铅锌矿立山矿扩建项目"达到预 定可使用状态（或资金使用完毕）延期至2024年12月。 具体内容详见与本公告同日披露于指定媒体和上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）的《赤峰黄金关于部分募集资金投资项目延期的公告》。 1 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 赤峰吉隆黄 ...

证券代码：600988 证券简称：赤峰黄金 公告编号：2024-059 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司 第八届董事会第三十一次会议决议公告 表决结果：同意 9 票（占有效表决票数的100%）、反对 0 票、弃权 0 票。 同意将"天宝山矿区铅锌多金属矿深部增储勘查项目""天宝山铅锌矿立 山矿扩建项目"达到预定可使用状态（或资金使用完毕）延期至2024年12月。 具体内容详见与本公告同日披露于指定媒体和上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）的《赤峰黄金关于部分募集资金投资项目延期的公告》。 特此公告。 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司 董 事 会 2024年9月7日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司（以下简称"公司"）第八届董事会第三十一 次会议于2024年9月6日以通讯表决方式召开；本次会议应出席董事9人，实际出 席董事9人。本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》等有关法律、 行政法规、部门规章、规范性文件和《赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司章程》 的有关规定，本次会议 ...

赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 3 月 29 日 召开的第八届董事会第二十六次会议和 2024 年 4 月 19 日召开的 2023 年年度股 东大会分别审议通过《关于 2024 年度融资总额度的议案》《关于 2024 年度对外 担保总额度的议案》，同意公司及合并范围内子公司 2024 年度融资的总额度（指 融资余额）不超过人民币 50 亿元，包括流动资金贷款、项目贷款、贸易融资、 并购贷款等，不含非公开发行股份等股权型再融资及公司债券、在银行间市场发 行短期融资券、中期票据等债务融资工具。为保障 2024 年度公司及合并范围内 子公司融资、投资、项目合作等事项顺利、高效实施，拟由公司为子公司提供担 保或子公司之间互相提供担保，担保方式包括但不限于连带责任保证、子公司股 权质押、资产抵押等，上述各项担保总额不超过人民币 50 亿元。上述授权有效 期自公司股东大会审议通过之日起，至公司 2024 年度股东大会召开日止，该等 授权额度在授权范围及有效期内可循环使用。 证券代码：600988 证券简称：赤峰黄金 公告编号：2024-062 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司 关于为子公司 ...

证券代码：600988 证券简称：赤峰黄金 公告编号：2024-061 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司 关于部分募集资金投资项目延期的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年9月6日召开第 八届董事会第三十一次会议和第七届监事会第二十二次会议，分别审议通过了 《关于部分募集资金投资项目延期的议案》，现将有关情况公告如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员《关于核准赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司向赵美 光等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》（证监许可〔2019〕2020号）文 核准，公司获准向赵美光发行74,375,000股股份、向北京瀚丰中兴管理咨询中心 （有限合伙）（以下简称"瀚丰中兴"）发行51,515,151股股份、向孟庆国发行 2,897,727股股份，合计发行股份128,787,878股购买吉林瀚丰矿业科技有限公司 （以下简称"瀚丰矿业"）100%的股权，并获准非公开发行股份募集配套资金不 超过51,000.00万元。 公司向特定投 ...

公司向特定投资者非公开发行 A 股普通股股票 108,742,004 股募集配套 资金，所发行股份每股面值 1.00 元，每股发行价格为人民币 4.69 元，募集 资金总额为人民币 51,000.00 万元。上述募集资金总额扣除承销费用人民币 700.00 万元后，公司非公开发行 A 股股票实际募集资金净额为人民币 1 50,300.00 万元。截至 2020 年 1 月 17 日，上述募集资金净额已全部划转至 公司募集资金专户。募集资金到位情况经中审众环会计师事务所（特殊普通 合伙）予以验证并出具"众环验字（2020）230002 号"验资报告。 光大证券股份有限公司关于 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司 部分募集资金投资项目延期 的核查意见 光大证券股份有限公司（以下简称"光大证券"、"独立财务顾问"）作 为赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司（以下简称"上市公司"、"赤峰黄金"、 "公司"）发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问， 根据《上市公司监管指引第 2 号—上市公司募集资金管理和使用的监管要求》 和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作（2023 年 12 月修订）》等有 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [4] Core Views - The company achieved a revenue of 4.196 billion yuan in H1 2024, representing a year-on-year growth of 24.45%. The net profit attributable to shareholders was 710 million yuan, up 127.75% year-on-year. The gold production reached 7.55 tons, an increase of 9.72% year-on-year [2][6] - The sales gross margin for H1 2024 was 39.50%, an increase of 7.65 percentage points year-on-year. The company managed to keep the sales cost of gold stable, with a year-on-year increase of only 1.75%, while the all-in sustaining cost decreased by 0.88% [2][6] - The company is expected to see net profits of 1.516 billion, 1.937 billion, and 2.307 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with corresponding EPS of 0.91, 1.16, and 1.39 yuan. The current stock price corresponds to P/E ratios of 18.3, 14.4, and 12.1 for the same years [2][6] Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company reported a revenue of 4.196 billion yuan, a 24.45% increase year-on-year. The net profit attributable to shareholders was 710 million yuan, reflecting a 127.75% increase year-on-year. The second quarter saw a revenue of 2.342 billion yuan, up 31.22% year-on-year and 26.35% quarter-on-quarter [2][6] - The company’s gold production in H1 2024 was 7.55 tons, a 9.72% increase year-on-year. The average gold price on COMEX was 2,218 USD/ounce, up 14.1% year-on-year, while the average price in Shanghai was 523 yuan/gram, up 20.4% year-on-year [6] Cost Management - The company achieved a sales gross margin of 39.50% in H1 2024, an increase of 7.65 percentage points year-on-year. The sales cost of gold increased by 1.75% year-on-year, while the all-in sustaining cost decreased by 0.88% [2][6] - The company has effectively controlled non-production expenses and reduced interest-bearing liabilities, leading to a decrease in the asset-liability ratio to 51.68%, down 5.21 percentage points year-on-year [6] Future Outlook - The company plans to issue H shares to support long-term development and expand its domestic and international business [6] - The projected net profits for 2024-2026 are 1.516 billion, 1.937 billion, and 2.307 billion yuan, with corresponding EPS of 0.91, 1.16, and 1.39 yuan. The current stock price corresponds to P/E ratios of 18.3, 14.4, and 12.1 for the same years [2][6]

[Table_Profit] 赤峰黄金（ [Table_StockNameRptType] 600988） 公司点评 矿产金量价齐增，降本控费显成效 主要观点： ⚫[Table_Summary] 赤峰黄金发布 2024 年半年报 公司 24H1 实现营业收入 41.96 亿元，同比+24.45%；实现归母净利润 7.11 亿元，同比+127.75%。其中单 Q2 实现营业收入 23.42 亿元，同 比+31.22%，环比+26.35%；实现归母净利润 5.10 亿元，同比+115.46%， 环比+154.35%。 ⚫ 黄金量价齐增，降息预期演绎下半年有望延续高景气 公司 24H1 黄金板块收入 37.58 亿元（同比+23.23%），其中黄金产量 达到 7.55 吨（同比+9.72%），价格方面 6 月末伦敦现货黄金定盘价较 年初上涨 12.34%，Q3 以来降息预期升温，8 月下旬较 6 月末上涨 7.74%，考虑到国际地缘政治冲突延续，黄金资产配置价值持续提升、 我们认为后续黄金价格仍有提升空间。公司吉隆矿业年新增 18 万吨金 矿石选矿扩建项目 7 月启动试生产，预期选矿处理能力增长 150%；老 挝万 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" investment rating for the company [7] Core Views - The company has experienced significant growth in H1 2024, with total revenue reaching 4.196 billion yuan, a year-on-year increase of 24.45%, and a net profit attributable to shareholders of 710 million yuan, up 127.75% year-on-year [3][4] - The report highlights the successful implementation of key projects and cost reduction measures in overseas mining operations, leading to improved production efficiency and lower costs [4][6] Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company achieved a gold production of 7.55 tons, a 9.72% increase year-on-year, and sales of 7.59 tons, up 5.14% year-on-year [4] - The company reported a net cash flow from operating activities of 1.435 billion yuan, an increase of 64.46% year-on-year [3] Production and Cost Management - The report indicates a decrease in the sales cost and all-in sustaining cost for gold in H1 2024 compared to the previous year, with specific costs reported as 1,489.75 USD/oz and 1,225.85 USD/oz respectively [4] - The company has optimized production processes and supply chains, resulting in improved production efficiency and reduced costs [5][6] Project Development - Key mining projects are progressing as planned, with the Jilong Mining's new 180,000 tons per year gold ore processing expansion project completed and trial production started in July [6] - The report notes that the Saipan mine is advancing six major growth projects, with significant progress in land acquisition for new mining areas [6] Earnings Forecast - The company is projected to generate revenues of 8.699 billion yuan, 9.229 billion yuan, and 9.229 billion yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, with net profits of 1.678 billion yuan, 1.766 billion yuan, and 1.866 billion yuan for the same years [7]

[Table_MainInfo] 公司研究/有色金属/其他有色金属 证券研究报告 赤峰黄金（600988）公司半年报点评 2024 年 09 月 03 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | --- | |-----------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 0 [ 9 Table_StockInfo 月 02 日收盘价（元） ] | 17.00 | | 52 周股价波动（元） | 11.23-21.57 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 1664/1664 | | 总市值 / 流通市值（百万元） | 28286/28286 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《赤峰黄金：降本增效成果显著》 | 2024.04.01 | | 《赤峰黄金：短期因素影响公司三季度业绩， | | | 溪灯坪金矿正式投产》 2023.10.31 | | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -23.12% -11.12% 0.8 ...