中信建投证券研报指出，碳酸钙作为最广泛应用的工业填料之一，在优质矿山资源稀缺+产业链一体化 趋势加重+产品高端化三重趋势之下，行业竞争范式发生深刻变化，小行业正孕育大企业。东方雨虹作 为碳酸钙下游应用端龙头企业，资金和规模实力强，且积极向上延伸，在行业内率先践行矿山-碳酸钙- 下游应用端的全产业链一体化模式，先发优势和差异化商业模式奠定领先地位，随着碳酸钙业务布局未 来逐步铺向全国，看好东方雨虹成为未来的碳酸钙龙头企业。给予"买入"评级。 ...

中信建投主要观点如下： 家电制造能力外溢的底层逻辑在于技术、制造与客户资源的协同整合 家电零部件的热管理、电机与智能控制等底层技术与汽车、机器人赛道相通。企业长期积累的精密制造 能力、规模化交付体系及全球头部客户资源可直接迁移至新兴领域，从而大幅降低研发成本与跨界门 槛。 三花智控的跨界转型验证了新兴业务拓展对估值体系的显著提升作用 公司依托家电温控技术，向汽车热管理、AI液冷及人形机器人执行器领域拓展。目前其汽车热管理业 务已锁定大额订单，机电执行器也已设立事业部推进研发。新兴赛道的高景气度与高毛利特征促使其业 务属性向科技硬件供应商转变，进而获得显著高于传统零部件公司的估值。 智通财经APP获悉，中信建投发布研报称，家电零部件企业向汽车与机器人等赛道跨界拓展，系具有高 确定性的成长主线。转型成功核心依托三大底层逻辑：一是热管理、电机等底层技术可跨场景复用;二 是长期的精密制造与规模化交付能力直接适配新兴领域的量产需求;三是客户资源重叠加速了新供应链 的导入。随着高毛利新兴业务收入占比持续提升，相关企业正向科技硬件供应商转变，有望实质性带动 整体盈利水平与估值中枢的上修。 其他代表性家电零部件企业同样通过能 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 铜：关税扰动，铜价承压 周二晚沪铜主力震荡收涨于102220元，伦铜运行至约13200美金附近。 宏观中性偏空。美国正式开始征收10%全球关税，同时白宫正在准备落实税率提高到15%的命令，中方商务部表态将全面评估美国关税调整反制政策，全球 贸易政策不确定性下铜价承压震荡。 基本面中性偏空。昨日上期所铜仓单增加8万吨至27.7万吨，LME铜累库1350吨至24.3万吨。据SMM春节假期间中国铜社会库存（不含保税）累库约15.5万 吨至50.8万吨。 总体来看，关税政策叠加地缘冲突扰动，预计短期铜价承压震荡为主。但在下游复工推进与国内政策预期支撑下，铜价具备一定韧性。今日沪铜主力运行参 考10.05万-10.3万元/吨。策略上，日内暂观望，中长线逢低布局远月多单。 铝：隔夜氧化铝期货小幅下跌，现货企业多升水报价，尤其流动性相对较高的山东区域，厂商和贸易商报价相对机构报价平水或者升水10-20元。主因节前 氧化铝生产企业减产及检修增多，以及北方大型氧化铝企业突发政策性减产。而广西地区新增产能投产或有所延后，当前运行产能下降至9350万吨左右，且 预计 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 玉米：中性 3．连盘豆粕缺乏边际新增信息，短期预计跟随美盘运行，市场继续关注3月国内进口大豆到港节奏与储备拍卖进展。 观点总结：区间交易思路，预计05合约日内运行区间2700-2850元/吨。 鸡蛋：中性偏空 1．盘面表现：昨日玉米05合约收盘于2341元/吨，日涨幅0.21%，为9个月以来新高，盘面资金情绪明显，日增仓超4万3千手。 2．现货与渠道情况：基层玉米收购工作陆续重新启动，但整体提量受复工进度与现货价格影响，或在元宵节之后显化。 3．下游需求：春节后，深加工方面企业开工启动快于基层收购情况，补库需求被强化，鲅鱼圈港等港口报价同步出现5-10元/吨涨幅，哈尔滨/长春等地现货 价格日涨20元/吨；周内预计有超过2万8千吨国储拍卖，上量强度有待下周提振。 4．市场关注&观点总结：目前虽然05走强明显，但在整体库存水平一般，下游利润承压的背景下，深加工企业对提价的接受度较低。且地趴粮话题随着最 近寒潮的推进被延迟弱化，整体判断上方空间有限，不宜追多。后续跟进实际上量情况与港口波动。 豆粕：中性 1．海外市场继续关注中国对美国最高法院推翻特朗 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 PX： 供需面供稳需增。中国PX行业预估负荷环比持稳于92.0%，亚洲行业预估负荷环比增加1.1pct至84.8%，整体供应预计保持充裕。需求端，下游PTA装置负荷 回升。PX基本面在产业链中偏强，后期随着PX装置检修季开始，库存将从累库转为去库。本期API原油库存超预期累库。美军向以色列部署11架F-22战斗 机，同时，有消息称"福特号"航母因厕所故障，其实战能力受到市场质疑，布伦特原油价格收十字星。鉴于短期内中东地缘政治问题解决的可能性较低，原 油价格大概率延续高位震荡，市场关注周四美伊第三轮核谈判。短期内，成本端支撑仍存，PX 5月期价震荡运行，PX5月关注7200-7300区间中线做多机 会。PX 5-9、9-1关注正套机会。 相关市场消息（消息来源：化纤信息网） （李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考） PTA： 聚酯装置：福建一聚酯工厂共计63万吨聚酯装置已于2月中重启，涉及瓶片、长丝、短纤及少量切片；萧山两套合计40万吨聚酯装置已于春节前重启，前期 配套生产切片为主，2.24开始纺丝开车，后期主要生产涤丝长丝为 ...

(本文来自第一财经) 中信建投研报表示，AIDC建设进入高速增长期，测算2025-2028年美国AI需求带来的电力容量需求期间 CAGR约55%，未来三年累计需求超150GW，带来大量电力需求，配套设备迎来机遇，而北美目前缺电 问题凸显，自建电源成为大趋势，燃气轮机凭借快速响应、高功率适配性、较低发电成本，高可靠性成 为AIDC主电源优先解。当前全球海外燃机龙头在手订单规模已远超其现有产能水平，全球燃气轮机巨 头正推进产能扩张计划，但海外上游供应链扩产相对谨慎，产业链紧缺不断加剧，国产燃机整机与核心 零部件产业链迎来机遇，另外关注航改燃、船改燃缺口补充方案。 ...

Core Insights - The rapid development of AI is leading to strong demand for computing power, driven by continuous upgrades of large models [1] - The commercial monetization of large models is transitioning from a "low-cost/free user acquisition" phase to a "high-quality paid" phase, significantly increasing the demand for computing power [1] - Companies in the AI computing and optical communication sectors have shown strong performance in the US stock market during the holiday period [1] - Jensen Huang announced that a "world-first" chip will be unveiled at the GTC conference in March, indicating ongoing innovation in the AI industry [1] - The outlook for the AI industry chain, including large models and AI computing chains, remains positive [1]

Group 1 - The AI industry is experiencing rapid advancements, with large models continuously iterating and increasing demand for computing power [3][18][29] - Major AI companies are transitioning from a "low-cost/free user acquisition" phase to a "high-quality paid" phase, significantly boosting computing power demand [4][9][24] - During the holiday period, US AI computing stocks performed exceptionally well, with companies like Lumentum, Corning, and Coherent reaching historical highs [12][28][29] Group 2 - Anthropic launched the Claude Sonnet 4.6 model, which shows significant improvements in programming and reasoning capabilities, becoming the default model for its platforms [4][19] - Google's Gemini 3.1 Pro model outperformed several competitors in benchmark tests, achieving a score of 77.1% on the challenging ARC-AGI-2 test, doubling its predecessor's performance [6][21] - Zhizhu AI released the GLM-5 model, featuring a parameter scale of 744 billion and training data of 28.5 trillion tokens, achieving top scores in open-source model benchmarks [7][22] Group 3 - MiniMax introduced the M2.5 model, designed for agent scenarios, demonstrating significant improvements in programming tasks and cost efficiency [9][24] - Alibaba's Qwen3.5-Plus model outperformed similar open-source models, offering competitive pricing and extensive language support [10][25] - The domestic AI market saw a surge in user engagement during the Spring Festival, with significant increases in active users for various AI applications [12][27]

春江水暖鸭先知。2025年，资本市场投行业务在经历蛰伏后迎来全面回暖，A股募资规模突破万亿元， 同比增长超270%，行业规模与结构同步优化。头部券商优势稳固，市场资源向优质机构集中，竞争格 局日趋清晰。 业内人士认为，近年来，监管层深化注册制改革、坚持"扶优限劣"，引导投行聚焦科技创新，服务实体 经济。2026年开年，投行业务开局稳健，硬科技、并购重组、绿色金融等成为核心增长点，行业正加速 向专业化驱动转型，在政策与市场双重支撑下迈向高质量发展新阶段。 ● 本报记者 赵中昊 谭丁豪 复苏春潮：投行业务规模与结构双提升 经历2024年的调整蓄力，2025年券商投行业务全面复苏，规模与结构实现质的提升。数据显示，2025年 A股股权融资规模突破万亿元，同比增长超270%，行业复苏态势显著。市场集中度进一步向头部聚拢 ——股权承销金额前五的中信证券（600030）、国泰海通（601211）、中金公司（601995）、中银证券 （601696）和中信建投（601066），合计占据超74%的市场份额，形成稳固的第一梯队。 具体来看，行业龙头效应凸显。中信证券以2467.04亿元的总承销金额稳居榜首；2025年完成合并的 ...

截至收盘，中证消费电子主题指数上涨1.8%，中证物联网主题指数上涨1.0%，中证智能电动汽车指数上涨0.3%，国证机器人产业指数下跌0.6%，资金逆势 布局，机器人ETF易方达（159530）全天净申购约7000万份。Wind数据显示，该ETF节前已连续10个交易日获资金布局，合计超11亿元。 中信建投证券研报认为，春节期间全球股市整体强势，无重大风险事件，当前市场情绪仍然高涨，节后A股有望开启新一轮上行。行业配置上继续坚持"科 技+资源品"双主线。其中科技主线以AI、人形机器人、新能源和创新药为核心，资源品主线以贵金属、石油石化、基础化工为核心。 该指数聚焦的AI硬件是目前 主要的智能终端品类,由业 务涉及元器件生产、整机品 牌设计及生产等消费电子相 关公司股票组成。 日报 2017 跟踪中证智能电动汽车指数 该指数聚焦的智能电动汽 车有望成为具身智能落地 的代表性方向之一,覆盖 动力系统、感知系统、决 策系统、执行系统、通讯 系统、整车生产等产业链 环节。 �日 该指数涨跌 0.3% 消费电子ETF易方达 雙 跟踪中证消费电子主题指数 �H 该指数涨跌 1.8% 物联网ETF易方达 MR 老室 每日经济新 ...