Investment Rating - The report maintains a "Hold" rating for the company [6] Core Views - The company's Q3 2024 revenue reached 2.1 billion, up 11% YoY, while net profit attributable to the parent company was 180 million, down 36% YoY [1] - For Q1-Q3 2024, the company's revenue was 6.1 billion, up 19% YoY, with net profit attributable to the parent company at 400 million, down 25% YoY [1] - The company's gross margin for Q1-Q3 2024 was 11.39%, up 0.64 percentage points YoY, while the net margin was 6.79%, down 4.07 percentage points YoY [1] - The company is leveraging its production capacity layout and sales responsiveness to capitalize on the economic recovery opportunity [3] - The company is focusing on eco-friendly product development, including ecological cotton, regenerated cellulose fiber, and biodegradable fiber, which have been well-received in the market [2] - The company has adjusted its profit forecast, with expected EPS for 2024-2026 at 0.3, 0.4, and 0.4 yuan respectively, with corresponding P/E ratios of 17X, 14X, and 12X [2] Financial Performance and Forecast - The company's revenue for 2024E is projected to be 8.61 billion, with a growth rate of 24.5% YoY [5] - EBITDA for 2024E is expected to be 1.33 billion, down 12.2% YoY [5] - Net profit attributable to the parent company for 2024E is forecasted to be 459.69 million, down 8.8% YoY [5] - The company's EPS for 2024E is projected to be 0.31 yuan, with a P/E ratio of 16.96X [5] - The company's P/B ratio for 2024E is expected to be 0.85, and the P/S ratio is projected to be 0.91 [5] Industry and Market Position - The company operates in the textile and apparel manufacturing industry [6] - The company is deepening its brand partnerships and strengthening its market position by responding quickly to market trends and releasing color cards for the 2025/26 spring-summer and autumn-winter seasons [3] - The company is benefiting from the recovery in consumer demand as downstream apparel brands reduce inventory [3] Financial Ratios and Metrics - The company's gross margin for 2024E is expected to be 11.8%, up from 8.65% in 2023 [11] - The net profit margin for 2024E is projected to be 5.34%, down from 7.29% in 2023 [11] - The company's asset-liability ratio for 2024E is forecasted to be 43.24%, up from 39.11% in 2023 [11] - The current ratio for 2024E is expected to be 1.58, down from 1.71 in 2023 [11] - The quick ratio for 2024E is projected to be 0.32, down from 0.73 in 2023 [11]

百隆东方（601339.SH） 优于大市 第三季度收入增长 11%，毛利率进一步修复 第三季度收入增长 11%，毛利率进一步修复。公司是全球第二大色纺纱龙头 生产商。海外品牌去库存基本结束后，今年订单回暖，2024 第三季度收入同 比增长 11.4%至 20.9 亿元。三季度进入生产淡季，整体订单量收缩，收入环 比下降 3.2%。2023 年下游客户订单需求减少，产品价格下降，毛利率被压 缩，2024 年订单修复以来，毛利率持续改善，同时受益于三季度棉价回暖， 第三季度毛利率同比+10.5 百分点至 14.0%，环比+0.5 百分点。受益于毛利 率及费用率同比改善，扣非归母净利润较去年同期扭亏至 1.5 亿元；归母净 利润主要受投资收益影响，同比下降 35.7%至 1.8 亿元。 扣非净利率同环比均有提升，盈利趋势逐季向好。第三季度除财务费用率外， 其他费用率均较为稳定。财务费用率同比-2.4 百分点、环比+1.5 百分点至 2.5%，主要系期内美元兑人民币、美元兑越南盾贬值造成的汇兑损失所致。 盈利能力改善，扣非净利率同比、环比分别+12.1/1.8 百分点至 7.1%，今年 以来呈现逐季改善的趋势。归母净 ...

纺织服饰 证 券 研 究 报 告 2024 年 11 月 01 日 百隆东方 (601339) ——单季净利延续环比扩大趋势，景气上行的高分红标的 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 31 日 | | 收盘价（元） | 5.32 | | 一年内最高/最低（元） | 5.98/4.09 | | 市净率 | 0.8 | | 息率（分红/股价） | 5.64 | | 流通 A 股市值（百万元） | 7,978 | | 上证指数/深证成指 | 3,279.82/10,591.22 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 6.45 | | 资产负债率 % | 34.39 | | ...

2024 年 10 月 31 日 公司盈利预测与估值简表 公司研究 Q3 扣非净利润增长亮眼，期待色纺纱龙头盈利能力继续修复 单季度来看, 2024Q3 公司实现收入 20.9 亿元,同比增长 11.4%,归母净利润 1.8 亿元，同比下滑 35.7%，扣非净利润 1.5 亿元，同比扭亏。另外，2024Q1/Q2 公司收入分别同比+23.5%/+24.3%，归母净利润分别同比-4.5%/-19.3%。分量 价来看，2024Q3 公司销量同比增长约 8%，推算单价同比提升约 3%。 费用率:前三季度期间费用率同比下降 1.3PCT 至 7.8%，其中销售/管理/研发/ 财务费用率分别为 0.6%/4.0%/1.4%/1.8%，分别同比持平/-1.2/+0.1/-0.2PCT。 24Q1~Q3 单季度期间费用率分别同比-2.1/+0.5/-2.4PCT,其中 24Q3 单季度期 间费用率下降主要系汇率波动影响财务费用率同比下降 2.4PCT 贡献。 其他财务指标：1）存货 24 年 9 月末较年初减少 12.1%至 41.4 亿元，同比减少 16.5%;存货周转天数为 222天,同比减少 84 天。2）应收账款 ...

百隆东方股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：601339 证券简称：百隆东方 百隆东方股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------|---------------------------------------|------------------|--------------------- ...

证券代码：601339 证券简称：百隆东方 公告编号：2024-038 https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2024 年 11 月 25 日(星期一) 至 11 月 29 日(星期 五)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 broseastern@bros.com.cn 进行提问。公司将在说明会 上对投资者普遍关注的问题进行回答。 百隆东方股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 31 日发布公司 2024 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入 地了解公司 2024 年前三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 12 月 02 日 下午 15:00-16:00 举行 2024 年第三季度业绩说明会， 就投资者关心的问题进行交流。 一、 说明会类型 百隆东方股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 证券代码：601339 证券简称：百隆东方 公告编号：2024-037 百隆东方股份有限公司 关于实施注销回购股份暨股本变动的公告 重要内容提示： 一、股份回购情况概述 公司于2020年7月22日召开了第四届董事会第六次会议，审议通过了《关于 以集中竞价交易方式回购股份预案》。2020年7月29日，公司披露了《关于以集 中竞价交易方式回购股份的报告书》，本次回购股份的方案为：公司使用自有资 金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币7,500.00万元 （含）且不超过人民币15,000.00万元（含），回购价格为不超过人民币5.40元/ 股（含），回购股份的实施期限为自董事会审议通过本次回购股份方案之日起不 超过12个月。本次回购的股份将用于实施员工持股计划及/或股权激励。公司如 未能在股份回购实施完成之后36个月内使用完毕已回购股份，尚未使用的已回购 股份将予以注销。详见公司于2020年7月22日披露的《关于以集中竞价交易方式 回购股份预案的公告》（公告编 ...

关 于 法律意见书 致：百隆东方股份有限公司 国浩律师（杭州）事务所 百隆东方 2024 年第一次临时股东大会法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 百隆东方股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 国浩律师（杭州）事务所（以下简称"本所"）接受百隆东方股份有限公司 （以下简称"公司"）委托，指派律师出席公司 2024 年第一次临时股东大会（以 下简称"本次股东大会"），并依据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管 理委员会（以下简称"中国证监会"）发布的《上市公司股东大会规则》（以下简 称"《股东大会规则》"）、《上市公司治理准则》（以下简称"《治理准则》"）等法 律、行政法规、规范性文件及现行有效的《百隆东方股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）、《百隆东方股份有限公司股东大会议事规则》（以下简称"《股 东大会议事规则》"）的规定，就本次股东大会的召集、召开程序、出席会议人员 资格、召集人资格、会议的表决程序、表决结果等事宜出具法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师出席了公司本次股东大会，审查了公司提供 的本次 ...

证券代码：601339 证券简称：百隆东方 公告编号：2024-036 百隆东方股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》《上市公司股份回购规则》《上海证券交 易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》等法律法规规定以及《公司章 程》、公司股份回购方案的规定，公司回购的股份拟用于实施员工持股计划及/ 或股权激励，公司如未能在发布回购结果暨股份变动公告之后36个月内实施上 述用途的，未使用的已回购股份将予以注销。考虑到上述期限届满，公司决定 将注销回购专用证券账户中尚未使用的431,000.00股公司股份，并减少注册资 本。 回购注销完成后，公司总股本将由150,000万股减少至149,956.90万股，公 司注册资本因此由150,000万元减少至149,956.90万元。最终的股本变动情况以 中国证券登记结算有限责任公司上海分公司确认的数据为准。公司将向中国证 券登记结算有限责任公司上海分公司申请该部分股票的注销，并依法履行相应 的减资程序。 二、需债权人知悉的信息 根据《中华人民共和国公司法》等相关法律、法规的规定，公司特此通知 债权人，自本公告披露之日起45日内，有权依据有效的债权相关文件及相关凭 证要 ...

(一) 股东大会召开的时间：2024 年 9 月 12 日 (二) 股东大会召开的地点：宁波市鄞州区甬江大道 188 号宁波财富中心 4 单 元 8 楼百隆东方股份有限公司会议室 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： 国公司法》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法 律法规和本公司章程的有关规定，会议合法有效。 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 证券代码：601339 证券简称：百隆东方 公告编号：2024-035 百隆东方股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 118 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 1,134,902,147 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 75 ...