| 证券代码：601633 | 证券简称：长城汽车 | 公告编号：2025-039 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113049 | 转债简称：长汽转债 | | 长城汽车股份有限公司 关于注销公司 2023 年股票期权激励计划 首次授予部分股票期权的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 长城汽车股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于2025年3月31日召开第 八届董事会第三十五次会议及第八届监事会第三十一次会议，审议通过了《关于注销公 司2023年股票期权激励计划首次授予部分股票期权的议案》，根据《长城汽车股份有限 公司2023年股票期权激励计划》（以下简称"《2023年股票期权激励计划》"），因公司部 分激励对象离职、岗位调迁、降职或激励对象年度个人绩效考核结果不合格等情况，根 据《长城汽车股份有限公司长期激励机制管理办法》《2023年股票期权激励计划》的相 关规定，公司拟注销《2023年股票期权激励计划》项下首次授予部分股票期权。拟注销 已获授但尚未行权的首次授予部分股票期 ...

关于 长城汽车股份有限公司 2023 年股权激励计划注销首次授予 北京金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 部分股票期权相关事项的 法律意见书 金证法意[2025]字 0331 第 0240 号 中国北京市建国门外大街1号国贸大厦A座十层 100004 电话：010-5706 8585 传真：010-8515 0267 1 北京金诚同达律师事务所 法律意见书 北京金诚同达律师事务所 关于 长城汽车股份有限公司 2023 年股权激励计划注销首次授予 部分股票期权相关事项的 法律意见书 金证法意[2025]字 0311 第 0240 号 致：长城汽车股份有限公司 北京金诚同达律师事务所（以下简称"本所"）接受长城汽车股份有限公司 （以下简称"长城汽车"或"公司"）的委托，担任长城汽车 2023 年股票期权激励 计划（以下简称"本次股权激励计划"）的特聘专项法律顾问，就公司本次股权激 励计划注销首次授予部分股票期权（以下简称"本次注销"）相关事项出具本法律 意见书。 本所根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共 和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励 ...

每经记者 董天意 每经编辑 孙磊 "智驾终将成为像安全带一样的标配，现阶段需聚焦技术安全与用户体验。"在2025中国电动汽车百人会论坛上，长城汽车CTO吴会肖接受《每日经济新闻》 记者采访时表示，长城汽车将以用户体验为核心，推动智驾技术从功能创新向场景化、全链路覆盖升级，并透露L3级自动驾驶技术已进入落地规划阶段。 图片来源：主办方供图 对于行业关注的L3级自动驾驶落地问题，吴会肖称："L3落地需法规、交通环境和冗余技术同步支撑。长城已提前布局L3架构，并在各系统上完成冗余设 计。"她透露，长城将在法规允许后快速推进商业化应用。目前，长城汽车的CP Ultra（Coffee Pilot Ultra）系统已支持高速NOA、城市通勤及跨层记忆泊车 功能，2025年将进一步下探至主流车型。 针对"全民智驾"趋势，吴会肖表示，长城汽车通过用户共创与低成本技术方案降低体验门槛。"哈弗枭龙Max将搭载高阶智驾功能，让更多用户以更安全、 更低成本享受技术红利。"吴会肖说。 值得一提的是，在生态合作方面，长城汽车与宇树科技达成了战略协议，探索具身智能在工业与户外场景的应用。其中，宇树科技主导运动控制和本体研 发，长城汽车聚焦 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [2] Core Views - The company achieved a revenue of 202.20 billion yuan in 2024, representing a year-on-year increase of 16.73%. The net profit attributable to the parent company was 12.69 billion yuan, up 80.76% year-on-year, with a non-recurring net profit of 9.73 billion yuan, increasing by 101.40% year-on-year [4][6] - The increase in single-vehicle revenue by 16.49% to 163,900 yuan per vehicle is attributed to an improved sales structure, with overseas sales rising by 43.39% to 453,100 vehicles, accounting for 36.74% of total sales [6] - The company is focusing on smart upgrades and plans to launch multiple new models in 2025, which is expected to significantly boost sales [6] Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company reported a net profit margin of 6.28% and a gross margin of 19.51%, an increase of 1.36 percentage points year-on-year. The operating cash flow increased by 56.49% to 27.78 billion yuan [6][8] - The forecast for net profit for 2025-2027 is 15.04 billion, 17.79 billion, and 20.33 billion yuan respectively, with growth rates of 18.48%, 18.32%, and 14.28% [8] Market Position - The company's current price is 26.42 yuan, with a market capitalization of approximately 226.23 billion yuan. The price-to-earnings ratio for 2025 is projected at 15.0, which is below the average of comparable companies [3][7] Strategic Initiatives - The company is enhancing its smart technology investments, with plans for new models and features expected to launch in 2025, including advanced driving assistance systems and next-generation smart cockpit technology [6][8]

证券研究报告 汽车 报告日期：2025 年 03 月 31 日 单车归母净利润同比+80.38%，智能化升级赋能产品大年 ——长城汽车（601633.SH）2024 年年报点评报告 华龙证券研究所 投资评级：买入（维持） 最近一年走势 | 当前价格（元） | 26.42 | | --- | --- | | 52 周价格区间（元） | 21.55-33.34 | | 总市值（百万元） | 226,225.35 | | 流通市值（百万元） | 163,642.17 | | 总股本（万股） | 856,265.51 | | 流通股（万股） | 619,387.46 | | 近一月换手（%） | 7.83 | 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzq.com 点评报告 股价对应 PE 为 15.0/12.7/11.1 倍，可比公司 PE 平均值为 19.7/15.3/ 13.0 倍，公司估值水平低于可比公司平均值，维持"买入"评级。 联系人：李浩洋 执业证书编号：S0230124020003 邮箱：lihy@hlzq.com 《2024Q3 单车收入创新高，全球化势头 不减 ...

31 Mar 2025 CMB International Global Markets | Equity Research | Company Update Great Wall Motor (2333 HK/601633 CH) Wey could be key to FY25 earnings growth Maintain BUY. Great Wall's 4Q24 earnings were a mixed bag, in our view, as revenue missed but GPM and SG&A expenses beat our prior estimates. We believe a stronger model cycle in FY25E than FY24 could be a positive catalyst for its share price. In particular, new Wey-brand models could be key to Great Wall's sales volume and profit growth in FY25E. We ...

长城汽车 20250328 摘要 Q&A 2024 年全球汽车市场表现如何？ 2024 年全球汽车销量达到 9,015 万辆，同比增长 1.2%。其中，中国市场汽车销 售 3,143.67 万辆，同比增长 4.5%，继续位列全球第一大汽车消费市场，占全 球汽车消费市场的三分之一。中国汽车市场全年呈 U 型走势，年初高增长主要 来源于春节前的车企冲量，国补政策出台保障了下半年行业稳定增长。新能源 汽车继续保持快速增长，年销售量首次突破 1,000 万辆，达到 1,286.6 万辆， 同比增长 35.5%，新能源汽车渗透率为 40.9%。全年汽车出口形势延续快速增长 态势，累计出口 585.9 万辆，同比增长 13.9%，占总销量比重为 18.6%，较上一 年度提升 2.3 个百分点。 • 2024 年中国汽车市场呈 U 型走势，新能源汽车销量突破 1,286.6 万辆，同 比增长 35.5%，渗透率达 40.9%。汽车出口 585.9 万辆，同比增长 13.9%， 占总销量 18.6%。 • 长城汽车 2024 年销量 123.45 万台，新能源车型销售 32.2 万辆，同比增长 25.65%，新能源渗透率 4 ...

2025 年 03 月 31 日 长城汽车(601633.SH) 2024Q4 业绩符合预期，销量拐点将至 事件：据长城汽车公告，2024Q4 公司实现营业收入 599.4 亿元、同比 +12%、环比+18%，实现归母净利润 22.6 亿元、同比+12%、环比-32%，扣非 净利润 13.6 亿元、同比+32%、环比-50%，接近此前预告中枢。2024 全年 实现营业收入 2022 亿元、同比+17%，实现归母净利润 127 亿元、同比+81%， 扣非净利润 97 亿元、同比+101%。 销量驱动 Q4 收入增长，全年内外销 ASP 均有提升。 1） Q4 总销量 38 万台、环比+30%、同比+4%，我们认为销量增长主要受益于国 补地补政策； 2） Q4 单车 ASP15.7 万元，同比+1.1 万元，我们认为主要系蓝山、坦克等高 端车型占比提升；环比-1.6 万元，主要系出口占比下滑（Q4 出口 12.9 万台、 占比-8pct）。2024 年国内/海外 ASP 分别为 15.3/17.7 万元，同比增加 2.4/0.9 万元。 盈利能力向好，Q4 单车利润同比提升。 1）毛利率：还原年报中对保证类质量保 ...

证券研究报告·公司点评报告·乘用车 长城汽车（601633） 股价走势 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 173212 | 202195 | 224963 | 249128 | 265580 | | 同比（%） | 26.12 | 16.73 | 11.26 | 10.74 | 6.60 | | 归母净利润（百万元） | 7022 | 12692 | 12870 | 14343 | 14846 | | 同比（%） | (15.06) | 80.76 | 1.40 | 11.45 | 3.50 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.82 | 1.48 | 1.50 | 1.68 | 1.73 | | P/E（现价&最新摊薄） | 32.22 | 17.82 | 17.58 | 15.77 | 15.24 | [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 盈利预测与投资评级 ...

本报记者 张晓玉 3月29日，长城汽车股份有限公司（以下简称"长城汽车"）发布2024年财报。公告显示，公司去年实现营业收入2021.95亿 元，同比增长16.73%；归母净利润126.92亿元，同比增长80.73%；扣非归母净利润97.35亿元，同比增长101.4%。基本每股收益 1.49元，拟每股派发现金红利0.45元（含税）。 长城汽车董事长魏建军表示，2024年，公司秉持长期主义，聚焦稳健经营，致力于智能新能源战略，保持销量稳步增长， 持续提升盈利能力，进一步实现高质量发展。 去年单车净利润达1.03万元 创新研发是企业成长的基石。财报显示，长城汽车研发投入连续三年超过百亿元，研发人员2.3万人。基于研发能力提升， 长城汽车在智能新能源和越野领域持续精进。 魏建军介绍，2024年，长城汽车锁定智能新能源赛道，聚焦产品力提升，全年新能源汽车销量实现跃升，累计销售32.22万 辆，同比增长25.65%，公司国内乘用车新能源渗透率达到43.99%。 智能化方面，长城汽车已建立起包括端到端智驾大模型SEE、新一代AI数据智能体系和九州超算中心在内的完整技术架 构。Coffee Pilot Ultra智驾系统和 ...