公司报告 | 季报点评 Q3 业绩超预期，产业链一体化抗油价波动能力凸显 2024Q3 业绩超市场预期 公司 2024Q3 营收 7024 亿元，同比-12.4%，其中归母净利润 439 亿元，同 比-5.3%，Q3 油价单边下行情况下，公司归母净利润环比+2.3%，业绩超市 场预期。 Q3 原油产量同比+0.8%，天然气产量同比+7.1%。Brent 价格 Q3 同比-8.4%， 但是公司原油实现价格同比-2.4%，主要是折价收窄，Q3 实现价格相对 Brent 折价仅 3 美金/桶（去年同期折价 8.3 美金/桶）。EBIT 为 526 亿元，同比+54 亿。 油价下行叠加成品油终端需求疲软，炼油板块利润承压 由于终端需求较弱，公司压降成品油产量，Q3 原油加工量同比-7%，成品 油产量同比-11%（其中汽油/柴油/煤油的产量同比分别-13%/-13%/-3%）， 炼油板块经营利润 13 亿，同比减少约 79 亿，我们认为可能原因 1）油价 单边下行库存损失；2）终端需求疲软量价均受影响。 化工板块增产增销高效化工产品和化工新材料，Q3 乙烯产量同比+15%， 化工业务实现经营利润 4 亿，同比略微增加 ...

2024 年 10 月 30 日 收益表现 % 1M 3M 1Y 相对 -6.77 -23.51 11.49 绝对 -9.09 -7.77 21.00 资料来源：Wind 公司研究 全产业链优势铸造业绩韧性，前三季度业绩再创历史新高 ——中国石油（601857.SH/0857.HK）2024 年三季报点评 A 股：买入（维持） 当前价：8.20 元 H 股：买入（维持） 当前价：5.81 港元 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 分析师：王礼沫 执业证书编号：S0930524040002 010-56513142 wanglimo@ebscn.com 市场数据 总股本(亿股) 1830.21 总市值(亿元)： 15007.72 一年最低/最高 (元)： 6.34/10.51 近 3 月换手率： 5.98% 股价相对走势 -12% 4% 21% 37% 53% 10/23 01/24 04/24 0 ...

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证券研究报告 | 2024年10月29日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 中国石油（601857.SH） 优于大市 天然气盈利大幅增长，第三季度归母净利润环比增长 2.3% 第三季度归母净利润环比增长 3.9%，业绩超预期。2024 年前三季度公司实 现营收 2.26 万亿元（同比-1.1%），归母净利润 1325.2 亿元（同比+0.7%）。 2024 年第三季度公司实现营收 7024.1 亿元（同比-12.4%，环比-5.3%），归 母净利润 439.1 亿元（同比-23.2%，环比+2.3%），第三季度布伦特原油期 货均价为 78.6 美元/桶，环比下降 6.2 美元/桶（环比-7.3%），公司受益于 天然气开发、销售盈利增长，归母净利润环比逆势增长，业绩超预期。 油气产量稳中有增，新能源业务快速发展。2024 年前三季度公司油气与新能 源板块实现经营利润 1442.6 亿元（同比+8.7%），第三季度实现经营利润 526.0 亿元，同/环比分别增加 54.2/39.1 亿元。2024 年前三季度公司实现 油气当量产量 1342.3 百万桶油当量（同比+2.0%），其中原油产量 708.3 ...

Financial Performance - For the three months ended September 30, 2024, the operating revenue was RMB 702,410 million, a decrease of 12.4% compared to the same period last year[4]. - The net profit attributable to shareholders for the same period was RMB 43,911 million, down 5.3% year-on-year[4]. - The basic earnings per share for the third quarter was RMB 0.240, a decrease of 5.3% compared to RMB 0.253 in the same period last year[4]. - The net profit for the nine months ended September 30, 2024, was RMB 132,522 million, a slight increase of 0.7% compared to RMB 131,651 million in the previous year[4]. - The company achieved operating revenue of RMB 2,256.279 billion, with a net profit attributable to shareholders of RMB 132.522 billion, reflecting a 0.7% increase from RMB 131.651 billion in the previous year[11]. - Total revenue for the three months ended September 30, 2024, was RMB 702,410 million, a decrease from RMB 802,264 million in the same period of 2023, representing a decline of approximately 12.4%[21]. - Net profit for the same period was RMB 48,639 million, down from RMB 51,772 million in 2023, reflecting a decrease of about 6.3%[21]. - Total revenue for the nine months ended September 30, 2024, was RMB 2,256,279 million, a slight decrease from RMB 2,282,135 million in the same period of 2023, representing a decline of 1.1%[22]. - Net profit for the nine months ended September 30, 2024, increased to RMB 148,249 million, compared to RMB 146,355 million in 2023, reflecting a growth of 1.3%[22]. - Operating profit for the nine months ended September 30, 2024, was RMB 196,930 million, compared to RMB 193,342 million in 2023, an increase of 1.4%[22]. Cash Flow and Financial Position - The net cash flow from operating activities for the nine months ended September 30, 2024, was RMB 338,928 million, a decrease of 0.6% compared to RMB 341,000 million in the previous year[5]. - The company's cash and cash equivalents increased to RMB 309,050 million from RMB 258,797 million, representing a growth of approximately 19.4%[19]. - The total cash inflow from operating activities for the nine months ended September 30, 2024, was RMB 2,434,032 million, compared to RMB 2,450,627 million in 2023, indicating a decrease of 0.7%[25]. - The net cash flow from investing activities for the nine months ended September 30, 2024, was RMB (203,941) million, compared to RMB (165,279) million in 2023, representing an increase in cash outflow of 23.4%[25]. - The net cash flow from financing activities for the nine months ended September 30, 2024, was RMB (177,619) million, compared to RMB (132,593) million in 2023, indicating an increase in cash outflow of 33.9%[25]. - The cash and cash equivalents at the end of September 30, 2024, were RMB 94,273 million, down from RMB 114,769 million at the end of September 30, 2023, a decrease of 17.8%[26]. - The total cash inflow from operating activities for the nine months ended September 30, 2024, was RMB 1,561,994 million, an increase from RMB 1,483,215 million in 2023, representing an increase of 5.3%[26]. - The total cash outflow from investing activities for the nine months ended September 30, 2024, was RMB 187,413 million, compared to RMB 111,134 million in 2023, indicating an increase of 68.6%[26]. Assets and Liabilities - Total assets as of September 30, 2024, were RMB 2,776,702 million, an increase of 0.9% from RMB 2,752,448 million at the end of the previous year[5]. - The total equity attributable to shareholders of the parent company rose to RMB 1,325,422 million from RMB 1,291,608 million, reflecting an increase of about 2.6%[20]. - The company's total liabilities increased to RMB 715,325 million from RMB 689,007 million in the previous period[29]. - The total comprehensive income for the period was RMB 42,994 million, down from RMB 47,832 million in 2023, a decline of about 10.2%[21]. - The company reported a total non-current asset value of RMB 2,096,723 million, slightly up from RMB 2,093,928 million at the end of 2023[29]. - Current assets totaled RMB 679,979 million, an increase from RMB 658,520 million at the end of 2023[29]. Production and Sales - The total crude oil production reached 708.3 million barrels, a 0.3% increase from 706.0 million barrels in the same period last year, with domestic production at 585.4 million barrels, also up 0.3%[12]. - The company reported a sales volume of natural gas at 3,803.8 billion cubic feet, a 4.0% increase from 3,656.6 billion cubic feet year-on-year[12]. - The oil and gas and new energy segment generated operating revenue of RMB 678.452 billion, a 4.7% increase from RMB 647.769 billion year-on-year[12]. - The refining and chemical segment generated revenue of RMB 923.88 billion, a 2.3% increase from RMB 902.76 billion in 2023[13]. - Total sales of gasoline, kerosene, and diesel amounted to 11,988.6 million tons, down 4.6% from 12,562.4 million tons in 2023[15]. - The company processed 1,036.2 million barrels of crude oil, a decrease of 0.7% from 1,043.6 million barrels in the previous year[14]. - The external operating revenue from the refining, chemical, and new materials segment was RMB 278,097 million, an increase of 19.2% from RMB 233,174 million in the previous year[32]. - The company reported a decrease in external operating revenue from the sales segment, which was RMB 1,467,303 million, down from RMB 1,568,257 million in the previous year[32]. Strategic Initiatives - The company signed contracts for oil product sharing in Suriname's shallow sea blocks 14 and 15, enhancing its overseas project acquisition efforts[12]. - The company continues to focus on cost control and efficiency improvements across its operations, contributing to sustained performance growth[11]. - The company is actively pursuing new product development and market expansion strategies, including the launch of new materials projects[13]. - The company plans to continue expanding its market presence and investing in new technologies to enhance operational efficiency and profitability[32].

证券代码 601857 证券简称 中国石油 公告编号 临 2024-029 中国石油天然气股份有限公司 关于新聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 1 拟聘任的会计师事务所名称：毕马威华振会计师事务所（特殊普 通合伙）（以下简称毕马威华振）及毕马威会计师事务所（以下 简称毕马威香港） 原聘任的会计师事务所名称：普华永道中天会计师事务所（特殊 普通合伙）（以下简称普华永道中天）及罗兵咸永道会计师事务 所（以下简称罗兵咸永道） 新聘会计师事务所的简要原因及前任会计师的异议情况：综合考 虑中国石油天然气股份有限公司（以下简称公司）对审计服务的 需求，根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》 等相关法律法规规定，经公开招标选聘，公司拟聘任毕马威华振 及毕马威香港分别为公司2024年度境内和境外会计师事务所。公 司已就新聘会计师事务所事宜与原聘任的会计师事务所进行了 充分沟通，原聘任的会计师事务所对新聘会计师事务所事宜无异 议。 （一）机构信息 ...

独立董事提名人声明与承诺 提名人中国石油天然气股份有限公司董事会,现提名阎焱先 生为中国石油天然气股份有限公司第九届董事会独立董事候选 人,并已充分了解被提名人职业、学历、职称、详细的工作经历、 全部兼职、有无重大失信等不良记录等情况。被提名人已同意出 任中国石油天然气股份有限公司第九届董事会独立董事候选人 （参见该独立董事候选人声明）。提名人认为,被提名人具备独 立董事任职资格,与中国石油天然气股份有限公司之间不存在任 何影响其独立性的关系，具体声明并承诺如下: 一、被提名人具备上市公司运作的基本知识,熟悉相关法律、 行政法规、规章及其他规范性文件,具有 5年以上法律、经济、 会计、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。 二、被提名人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章 的要求: (一)《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定; (二)《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定; (三)中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定; (四)中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部 辞去公职或者退 ...

（三）中国证监会《上市公司独立董事管理办法》、上海证 券交易所自律监管规则以及公司章程有关独立董事任职资格和 条件的相关规定； （四）中共中央纪委、中共中央组织部《关于规范中管干部 辞去公职或者退（离）休后担任上市公司、基金管理公司独立董 事、独立监事的通知》的规定； 独立董事候选人声明与承诺 本人阎焱, 已充分了解并同意由提名人中国石油天然气股份 有限公司董事会提名为中国石油天然气股份有限公司第九届董 事会独立董事候选人。本人公开声明，本人具备独立董事任职资 格,保证不存在任何影响本人担任中国石油天然气股份有限公司 独立董事独立性的关系，具体声明并承诺如下： 一、本人具备上市公司运作的基本知识，熟悉相关法律、行 政法规、部门规章及其他规范性文件,具有 5 年以上法律、经济、 会计、财务、管理或者其他履行独立董事职责所必需的工作经验。 二、本人任职资格符合下列法律、行政法规和部门规章以及 公司规章的要求： (一)《中华人民共和国公司法》关于董事任职资格的规定; (二)《中华人民共和国公务员法》关于公务员兼任职务的 规定； 反腐倡廉建设的意见》的相关规定; (七)中国人民银行《股份制商业银行独立董事和外部监事 ...

中国石油天然气股份有限公司 第九届董事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码 601857 证券简称 中国石油 公告编号 临 2024-028 一、董事会会议召开情况 中国石油天然气股份有限公司（以下简称公司）董事会于2024年10 月23日向公司全体董事发出会议通知，以书面方式召开第九届董事会第 九次会议，并于2024年10月29日形成有效决议。本次会议符合《中华人民 共和国公司法》和《中国石油天然气股份有限公司章程》的规定，合法、 有效。 二、董事会会议审议情况 公司董事审议了以下议案，并形成如下决议： （一）审议通过《公司2024年第三季度报告》； 议案表决情况：同意11票，反对0票，弃权0票。 本议案已经公司董事会审计委员会审议通过，并同意提交董事会审 议。 （二）审议通过《关于公司聘用2024年度境内外会计师事务所的议 案》； 具体内容请见公司于2024年10月29日刊载于上海证券交易所网站的 《中国石油天然气股份有限公司关于新聘会计师事务所的公告》（公告 议案表决情况：同意1 ...

证券代码 601857 证券简称 中国石油 公告编号 临 2024-027 特此公告。 中国石油天然气股份有限公司监事会 二〇二四年十月二十五日 中国石油天然气股份有限公司（以下简称公司）监事会谨此宣布， 谢海兵先生因工作变动原因，已向公司监事会提交书面辞任报告，申请 辞去公司监事职务。谢海兵先生辞任不会导致公司监事会成员人数低于 法定最低人数，其辞任申请自辞任报告送达公司监事会时生效。 中国石油天然气股份有限公司 关于公司监事辞任的公告 谢海兵先生确认其与董事会、监事会和公司无不同意见，亦不存在 须提请公司股东注意的其他事项。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 谢海兵先生在公司任职期间勤勉尽责、恪尽职守，为公司规范运作 和高质量发展发挥了重要作用，公司及监事会对谢海兵先生任职期间所 作出的贡献表示衷心感谢。 ...