公用事业行业周报 25Q4 基金持仓梳理：公用配置回升优 选"红利+成长" ，环保增配固废认可资源 化价值 2026 年 02 月 09 日 【投资要点】 公用事业板块要素动态： 1）电力跟踪：根据江苏电力交易中心公示，2026 年 2 月，江苏集中 竞价交易成交电价 312.80 元/MWh，环比下降 3.67%，同比下降 23.89%。根据山西省电力交易中心公示，2026 年 1 月，山西省月度 中长期交易综合价 288.65 元/MWh，环比下降 1.17%，同比下降 10.95%。2025 年 12 月全国总发电量约 8586 亿千瓦时，同比增加 1.46%，环比增加 10.19%。其中，火电/水电/风电/光伏/核电发电量同 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：周喆 证书编号：S1160525040003 证券分析师：林祎楠 证书编号：S1160525080003 联系人：杨培梁 相对指数表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 2025/2 2025/8 2026/2 公用事业 沪深300 相关研究 《HVO&SAF 及原料价格共振上行，重视 UCO 长期稀缺底色》 202 ...

公用事业行业周报 25Q4 基金持仓梳理：公用配置回升优 选"红利+成长" ，环保增配固废认可资源 化价值 2026 年 02 月 09 日 【投资要点】 公用事业板块要素动态： 1）电力跟踪：根据江苏电力交易中心公示，2026 年 2 月，江苏集中 竞价交易成交电价 312.80 元/MWh，环比下降 3.67%，同比下降 23.89%。根据山西省电力交易中心公示，2026 年 1 月，山西省月度 中长期交易综合价 288.65 元/MWh，环比下降 1.17%，同比下降 10.95%。2025 年 12 月全国总发电量约 8586 亿千瓦时，同比增加 1.46%，环比增加 10.19%。其中，火电/水电/风电/光伏/核电发电量同 挖掘价值 投资成长 强于大市（维持） 东方财富证券研究所 证券分析师：周喆 证书编号：S1160525040003 证券分析师：林祎楠 证书编号：S1160525080003 联系人：杨培梁 相对指数表现 -10% -2% 6% 14% 22% 30% 2025/2 2025/8 2026/2 公用事业 沪深300 相关研究 《HVO&SAF 及原料价格共振上行，重视 UCO 长 ...

公用事业 2026年02月09日 若研究知 证券分析师 王璐 A0230516080007 wanglu@swsresearch.com 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 傅浩玮 A0230522010001 fuhw@swsresearch.com 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ● 累计成交量 8.65 亿吨，累计成交额 576.63 亿元。2025 年全年配额成交量 2.35 亿吨，同比增长 约 24%，交易规模持续扩大。但受价格回落影响，成交均价 62.36 元/吨，成交额 146.3 亿元，同 比下降 19.23%。2025 年，纳入全国碳市场配额管理的重点排放单位共计 3378 家，其中发电、钢 铁、水泥和铝冶炼行业重点排放单位分别为 2087 家、232 家、962 家和 97 家。全国碳市场重点 排放单位碳减排意识持续加强，配额清缴完成情况保持在高水平，全国温室气体自愿减排交易市 场支持领域讲一步扩大，市场迎来快速扩容。自 2025 年 10 月 20 日至 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·公用事业 公用事业行业跟踪周报 吉林绿电直连项目开发建设实施方案征求意 见，国家电网披露十五五投资方向 增持（维持） [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] 2026 年 02 月 09 日 证券分析师 袁理 执业证书：S0600511080001 021-60199782 yuanl@dwzq.com.cn 证券分析师 任逸轩 执业证书：S0600522030002 renyx@dwzq.com.cn 行业走势 -8% -5% -2% 1% 4% 7% 10% 13% 16% 19% 22% 2025/2/10 2025/6/10 2025/10/8 2026/2/5 公用事业 沪深300 相关研究 《气温回暖，欧美气价高位回落，国 内气价平稳》 2026-02-09 《发电侧容量电价机制完善，容量机 制扩围提比，调节性资产价值重塑》 2026-02-02 东吴证券研究所 1 / 19 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周核心观点：1）吉林绿电直连项目开发建设实施方案征求意见。1 月 30 日，吉林省能源局发布关于公开征求《吉林省绿电直连项目开发建 ...

行 业 及 产 业 公用事业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王璐 A0230516080007 wanglu@swsresearch.com 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 傅浩玮 A0230522010001 fuhw@swsresearch.com 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 联系人 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 - 2026 年 02 月 09 日 碳交易市场规模持续扩大 全球气价 回落 看好 —— 申万公用环保周报(26/2/02~26/2/06) 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ⚫ 电力：2025 年碳市场交易规模持续扩大。截至 2025 年 12 月 31 日，全国碳排放权交易市场配额 累计成交量 8.65 亿吨，累计成交额 576.63 亿元。2025 年全 ...

行 业 及 产 业 公用事业 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 行 业 研 究 / 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 证券分析师 王璐 A0230516080007 wanglu@swsresearch.com 朱赫 A0230524070002 zhuhe@swsresearch.com 联系人 2026 年 02 月 09 日 成本端缓和电价压力 燃气毛差弥补 销量影响 看好 —— 公用事业行业 2025 年报业绩前瞻 本期投资提示： ⚫ 风险提示：煤炭、天然气价格高波动，电力消纳不及预期，来水不及预期。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 - ⚫ 火电：煤价、电价均下行，容量电价稳收益。2025 年煤价走势先降后升，二季度下跌到低点后三四季度价格反 弹。全年秦皇岛 5500 大卡动力煤现货均价为 697 元/吨，同比下降 18.47%。煤价自年初开始下跌，2Q25 煤价 下降至均价 632 元/吨，环比下降 12.36%， ...

证券代码：601985 证券简称：中国核电 公告编号：2026-008 中国核能电力股份有限公司 第五届董事会第九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国核能电力股份有限公司（以下简称公司）第五届董事会第九次会议于2026年2月5日以现场结合视频 的方式召开。本次会议的通知及相关会议材料已于2026年1月26日由董事会办公室提交全体董事。 本次会议应参会表决董事12人，实际参会董事12人，无委托出席情况。会议由董事长卢铁忠主持。会议 的召集召开符合《公司法》和《公司章程》的规定，所作决议合法有效。 经与会董事审议，形成决议如下： 一、听取了《公司2025年度总经理工作报告》 表决结果：同意票数12票；反对票数0票；弃权票数0票。 本议案已经公司第五届董事会战略与投资委员会审议通过，并同意将本议案提交公司董事会审议。 《中国核能电力股份有限公司关于控股子公司中核苏能核电有限公司股权转让暨放弃优先购买权的公 告》全文刊载于上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn），投资者可查询详细 ...

证券日报网讯 2月8日，中国核电发布公告称，公司控股子公司中核苏能核电有限公司（以下简称中核 苏能）的股东连云港金联能源投资有限公司拟将其持有的中核苏能4%的股权，以人民币55，534万元加 计相应资金成本的价格转让给江苏省东辛农场有限公司，公司放弃本次股权转让的优先购买权。公司本 次放弃优先购买权不构成关联交易，不构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组； 交易完成后，公司对中核苏能的持股比例不变，不会导致公司合并报表范围发生变化，不会对公司财务 及经营状况产生重大影响。 （编辑 王雪儿） ...

智通财经APP讯，中国核电(601985.SH)公告，公司控股子公司中核苏能核电有限公司(简称中核苏能)的 股东连云港金联能源投资有限公司(简称连云港金联)拟将其持有的中核苏能4%的股权，以人民币5.55亿 元加计相应资金成本的价格转让给江苏省东辛农场有限公司(简称东辛农场)，公司放弃本次股权转让的 优先购买权。交易前后，公司持有的中核苏能股权保持不变。 ...

中国核电（601985）(601985.SH)公告，公司控股子公司中核苏能核电有限公司(简称中核苏能)的股东连 云港金联能源投资有限公司(简称连云港金联)拟将其持有的中核苏能4%的股权，以人民币5.55亿元加计 相应资金成本的价格转让给江苏省东辛农场有限公司(简称东辛农场)，公司放弃本次股权转让的优先购 买权。交易前后，公司持有的中核苏能股权保持不变。 ...