Investment Rating - The report initiates coverage on Ningbo Water Meter (Group) Co Ltd with a "Buy" rating, citing its leading position in the water meter industry and growth potential in smart water services [2] Core Views - The company is a leading water meter manufacturer with over 60 years of experience, offering a wide range of products including mechanical and smart water meters, serving over 2,300 domestic water companies and exporting to 80+ countries [1] - Despite macroeconomic challenges, the company's revenue and net profit growth rebounded in 2023, driven by market recovery [1] - The domestic water meter market is expected to reach 238 million units and 25.4 billion yuan in sales by 2027, with smart water meters becoming a key growth driver [1] - The company is actively developing smart water services as its second growth curve, leveraging its deep industry expertise and technological capabilities [1] Financial Analysis - Revenue and net profit growth slowed after 2019 due to macroeconomic factors but showed signs of recovery in 2023 [1] - Smart water meters accounted for 60% of revenue in 2023, with higher gross margins than mechanical meters, though margins have been under pressure due to competition [37] - The company's gross and net profit margins stabilized in 2023 after a period of decline [39] - Accounts receivable days increased due to the rise in smart meter sales and macroeconomic impacts, but the company has implemented stricter controls to manage this [41] Industry Overview - The domestic water meter market is projected to grow steadily, with demand reaching 238 million units by 2027 [43] - Traditional mechanical water meters are being replaced by smart water meters, driven by advancements in wireless communication and ultrasonic technologies [44][50] - Smart water meter penetration in China increased from 23% in 2017 to 40% in 2021, with further growth expected as urbanization and smart city initiatives accelerate [53] - The global smart water services market is forecasted to reach $26 billion by 2027, with China's market also expanding rapidly [64][66] Key Highlights - The company is a leader in the water meter industry, with a strong R&D focus and participation in drafting industry standards [15] - It has a well-established sales network, serving over 2,300 domestic water companies and exporting to 80+ countries [60] - The company is leveraging its expertise to develop smart water services, including DMA metering, pipeline monitoring, and non-excavation repair solutions [63] - Despite macroeconomic headwinds, the water meter industry is expected to benefit from government policies and infrastructure investments [17][71] Profit Forecast and Valuation - Revenue is expected to grow to 1.85 billion yuan in 2024, 2.13 billion yuan in 2025, and 2.45 billion yuan in 2026, with net profit reaching 133 million yuan, 142 million yuan, and 159 million yuan, respectively [93] - The company's PE ratio is 14x for 2024 and 13x for 2025, higher than the industry average, reflecting its leading position and growth potential in smart water services [93]

证券代码：603700 证券简称：宁水集团 宁波水表（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-002 | --- | --- | --- | |--------------|-------------------------|-------------------------------------------------------| | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | | □ 媒体采访 | R 业绩说明会 | | 投资者关系活 | □ | 新闻发布会 □路演活动 | | 动类别 | □现场参观 □电话通讯 | | | | □ | 其他 （请文字说明其他活动内容） | | 时间 | 2024 年 9 月 10 | 日 13:00 至 14:00 | | 地点 | 网络互动 | | | 上市公司接待 | | 董事长、总经理 张琳女士 独立董事 包建亚女士 | | 人员姓名 | | 董事会秘书、副总经理 马溯嵘先生 财务总监 王哲斌先生 | | 投资者关系活 | 2024 年 9 | 月 10 日（星期二） 13:00-14:00 ，公司通 | | 动主要内容介 | | 过文字 ...

证券代码：603700 证券简称：宁水集团 公告编号：2024-049 宁波水表（集团）股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，公司应当在每个月的前 3 个交易日内公告截至上 月末的回购进展情况。现将公司回购股份进展情况公告如下： 2024 年 8 月，公司未进行回购。截至 2024 年 8 月 31 日，公司通过上海证券 交易所系统以集中竞价交易方式已累计回购股份数量为 2,549,180 股，占公司总 股本的比例为 1.25%，成交的最高价格为 11.04 元/股，成交的最低价格为 8.91 元 /股，已支付的总金额为 25,519,025.91 元人民币（不含交易费用）。 上述回购进展符合相关法律法规的规定及公司既定的回购股份方案。 三、 其他事项 公司将严格按照《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律 ...

证券代码：603700 证券简称：宁水集团 公告编号：2024-045 宁波水表（集团）股份有限公司 2024年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项 报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、募集资金基本情况 （一）实际募集资金金额、资金到位时间 经中国证券监督管理委员会《关于核准宁波水表股份有限公司首次公开发 行股票的批复》"证监许可[2018]1725号"文核准，宁波水表（集团）股份有 限公司（以下简称"公司"）向社会公众公开发行人民币普通股（A股）3,909 万股，每股面值1.00元，每股发行价格16.63元，募集资金总额为人民币 65,006.67万元，扣除发行费用人民币5,339.12万元，实际募集资金净额为人民 币59,667.55万元。 上述募集资金已于2019年1月16日全部到账，已经立信会计师事务所（特殊 普通合伙）审验并出具"信会师报字[2019]第ZA10022号"《验资报告》。 （二）募集资金使用及结余情况 本报告期内公司实际投入募集资金人民币18,636,959.26元，截至2024 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|-------|-------|-------------------------------------------|-------|----------------| | | | | | | | | | | | 宁波水表（集团）股份有限公司 | 2024 | 年半年度报告 | | 公司代码： 603700 集团 2024 | | | 宁波水表（集团）股份有限公司 年半年度报告 | | 公司简称：宁水 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 1 / 249 | | | 宁波水表（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人张琳、主管会计工作负责人王哲斌及会计机构负责人（会计主管人员 ...

证券代码：603700 证券简称：宁水集团 公告编号：2024-044 宁波水表（集团）股份有限公司 第八届监事会第十五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 （一）宁波水表（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会 第十五次会议（以下简称"本次会议"）的召开符合《中华人民共和国公司法》 《上海证券交易所股票上市规则》等相关法律、行政法规、规范性文件及《宁波 水表（集团）股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规定； （二）公司于2024年8月18日以通讯方式向监事会全体监事发出会议通知； （三）本次会议于2024年8月28日以现场方式在公司会议室召开； （四）本次会议应参会监事3名，实际参会监事3名； （五）本次会议由监事会主席林琪先生召集主持。 二、监事会会议审议情况 监事会认为：公司 2024 年半年度报告的编制和审议程序符合法律、法规、 《公司章程》和公司内部管理制度的各项规定。公司 2024 年半年度报告的内容 和格式符合中国证券监督管理委员会和上 ...

证券代码：603700 证券简称：宁水集团 公告编号：2024-042 宁波水表（集团）股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 2024 年 2 月 7 日，宁波水表（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第八 届董事会第十一次会议审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案 的议案》。公司拟使用不低于人民币 3,000 万元，不超过人民币 5,000 万元的自有 资金回购公司股份，回购期限自董事会审议通过回购 A 股股份方案之日起 12 个月 内。具体内容详见公司于 2024 年 2 月 8 日披露于上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）的《关于以集中竞价交易方式回购股份方案暨落实"提质增 效重回报"行动方案的公告》（公告编号：2024-003）、《关于以集中竞价交易方式 回购公司股份方案暨落实"提质增效重回报"行动方案的回购报告书》（公告编号： 2024-004）。 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，公司应当在每个月的前 3 个交易日内公告截至上 月末的回购进展情况。现将公司 ...

证券代码：603700 证券简称：宁水集团 公告编号：2024-041 2024 年 2 月 7 日，宁波水表（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）第八 届董事会第十一次会议审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司股份方案 的议案》。公司拟使用不低于人民币 3,000 万元，不超过人民币 5,000 万元的自有 资金回购公司股份，回购期限自董事会审议通过回购 A 股股份方案之日起 12 个月 内。具体内容详见公司于 2024 年 2 月 8 日披露于上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）的《关于以集中竞价交易方式回购股份方案暨落实"提质增效 重回报"行动方案的公告》（公告编号：2024-003）、《关于以集中竞价交易方式回 购公司股份方案暨落实"提质增效重回报"行动方案的回购报告书》（公告编号： 2024-004）。 二、 回购股份的进展情况 截至 2024 年 7 月 19 日，公司通过上海证券交易所系统以集中竞价交易方式 已累计回购股份数量为 2,549,180 股，占公司总股本的比例为 1.25%，成交的最高 价格为 11.04 元/股，成交的最低价格为 8.91 元/股，已支付的总金 ...

证券代码：603700 证券简称：宁水集团 公告编号：2024-040 宁波水表（集团）股份有限公司 2024 年员工持股计划第一次持有人会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、持有人会议召开情况 宁波水表（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年员工持股计 划（以下简称"本员工持股计划"或"员工持股计划"）第一次持有人会议于 2024 年 7 月 12 日在公司会议室以现场结合通讯形式召开。本次会议应出席持有 人 98 人，实际出席持有人 98 人，代表本员工持股计划份额 2,362.66 万份，占 本员工持股计划总份额的 100%。 本次持有人会议由公司董事长授权董事会秘书马溯嵘先生主持，会议的召 集、召开和表决程序符合相关法律法规、规范性文件及《宁波水表（集团）股份 有限公司 2024 年员工持股计划》和《宁波水表（集团）股份有限公司 2024 年员 工持股计划管理办法》的有关规定，会议合法有效。 二、持有人会议审议情况 经与会持有人认真讨论，本次持有人会议审议通过了以下事项： （一） ...

证券代码：603700 证券简称：宁水集团 公告编号：2024-039 根据《宁波水表（集团）股份有限公司 2024 年员工持股计划》的相关规定， 本员工持股计划的存续期为 36 个月，所获标的股票的锁定期为 12 个月，自公司 公告最后一笔标的股票过户至本员工持股计划名下之日起计算。本员工持股计划 所获标的股票分两期解锁，解锁时点分别为自公司公告标的股票全部过户至本员 工持股计划名下之日起满 12 个月和 24 个月，每期可解锁的标的股票比例分别为 50%和 50%，各年度持有人实际分配的比例和数量根据业绩考核结果计算确定。 本员工持股计划所取得标的股票，因上市公司分配股票股利、资本公积转增等情 形所衍生取得的股份,亦应遵守上述股份锁定安排。 公司将持续关注 2024 年员工持股计划的实施进展情况，并按照相关法律法 规的规定及时履行信息披露义务。敬请广大投资者注意投资风险。 特此公告。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宁波水表（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 13 日召开第八届 ...