Company Overview - The company, Shihua Circuit (603920 SH), is a global PCB manufacturer with nearly 40 years of experience, specializing in the automotive electronics and AI sectors [1][13] - It has a comprehensive product portfolio, including double-sided, multi-layer, HDI, flexible, rigid-flex, and metal-based boards, with automotive PCBs being the largest segment [13] - Key clients include Tesla, Panasonic, Mitsubishi, Bosch Siemens, Dyson, Toyota, and Volkswagen [13] Industry Overview - The global PCB market is expected to reach $98 39 billion by 2027, with the Chinese market projected to grow to 346 9 billion yuan by 2024, driven by the rapid development of downstream applications such as new energy vehicles, AI, and communication technologies [2] - China is the largest PCB producer globally, accounting for 54 37% of the global market in 2023, with the industry characterized by both cyclical and growth trends [37] - The PCB industry is shifting towards high-density, high-integration, and high-flexibility products, with HDI and IC substrate boards expected to become more prevalent [2][36] Financial Performance - The company's revenue is forecasted to grow from 5 33 billion yuan in 2024 to 7 6 billion yuan in 2026, with net profit expected to increase from 694 million yuan to 1 13 billion yuan during the same period [2] - Overseas revenue accounts for over 80% of total revenue, with rigid-flex boards showing increasing revenue contribution [25] - The company's gross margin and net margin have remained stable, except for a temporary dip in 2021 due to exchange rate fluctuations and rising raw material costs [29] Key Growth Drivers - The company has a deep partnership with Tesla, supplying PCBs for projects such as Dojo, FSD, and humanoid robots, which are expected to drive future growth [2][13] - The new energy vehicle market is a key growth area, with PCB usage in EVs being 5-8 times higher than in traditional vehicles, driven by the electrification and智能化 of automobiles [57][59] - The AI and data center markets are also significant growth drivers, with increasing demand for high-performance PCBs in servers, storage, and communication equipment [62][63] Technological Capabilities - The company has advanced production capabilities, including 28-layer AI server PCBs, 24-layer rigid boards, 5-step HDI, and 6oz thick copper multi-layer boards, meeting the requirements of mainstream AI server PCBs [17] - It has a strong focus on R&D, with a dedicated HDI production line established since 2013, and has successfully produced PCBs for international clients' supercomputer projects [17] Market Position - The company is a leading player in the automotive PCB market, with over 10 years of experience in the new energy vehicle sector, and has established long-term relationships with global top-tier clients [1][13] - It is well-positioned to benefit from the growth of high-end PCB markets driven by AI, 5G, and new energy vehicles, with its technological expertise and strong client relationships [2][13]

G 中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话: (86-10) 5809-1000 传真: (86-10) 5809-1100 北京市竞天公诚律师事务所 关于广东世运电路科技股份有限公司 2021 年股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行权期 行权条件成就及注销首次授予部分股票期权相关事项的 法律意见书 二零二四年八月 北京市竞天公诚律师事务所 关于广东世运电路科技股份有限公司 2021 年股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行权期 行权条件成就及注销首次授予部分股票期权相关事项的 2. 本所及经办律师依据《证券法》、《律师事务所从事证券法律业务管理办 法》和《律师事务所证券法律业务执业规则》等规定及本法律意见书出具日以前 已经发生或者存在的事实，严格履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原 则，对本次行权条件成就和本次注销进行了充分的核查验证，保证本法律意见书 所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准确，不存在虚假 记载、误导性陈述及重大遗漏； 3. 在为出具本法律意见书而进行的调查过程中，公司向本所声明，其已提供 了本所认为出具本 ...

广东世运电路科技股份有限公司 简式权益变动报告书 （修订稿） 上市公司名称：广东世运电路科技股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：世运电路 股票代码：603920.SH 信息披露义务人：新豪国际集团有限公司 住所：中国香港九龙观塘开源道 54 号丰利中心 8 楼 804 室 通讯地址：中国香港九龙观塘开源道 54 号丰利中心 8 楼 804 室 权益变动性质：股份减少（协议转让） 签署日期：二〇二四年十月 信息披露义务人声明 一、信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办 法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告 书》及其他相关的法律、法规和规范性文件编写本报告书。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 三、依据《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》、《公开发行 证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》的规定，本 报告书已全面披露了信息披露义务人在广东世运电路科技股份有限公司拥有权 益的股份变动情况。 除特别说明 ...

华泰联合证券有限责任公司 关于 广东世运电路科技股份有限公司 详式权益变动报告书 之 财务顾问核查意见 （修订稿） 二〇二四年十月 声 明 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司收购 管理办法》《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第15号——权益变动报 告书》《公开发行证券公司信息披露内容与格式准则第16号——上市公司收购报 告书》等相关法律、法规的规定，华泰联合证券有限责任公司（简称"本财务顾 问"）按照行业公认的业务标准、道德规范，本着诚实信用、勤勉尽责的精神， 对本次权益变动的相关情况和资料进行了核查，对《广东世运电路科技股份有限 公司详式权益变动报告书》所披露的内容出具核查意见。 本财务顾问特作出如下声明： 一、本财务顾问依据的有关资料由信息披露义务人及其一致行动人提供。 信息披露义务人及其一致行动人已向本财务顾问作出承诺，保证其所提供的资 料均为真实、准确、完整的原始书面资料或副本资料，副本资料或复印件与其 原始资料或原件一致，所有文件的签名、印章均是真实的；所有文件和材料不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对所提供信息的真实性、准确性和 完整性承担个别和连带的法律 ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-086 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 关于"世运转债"预计满足赎回条件的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责 任。 一、可转债发行上市概况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2020]3160 号文核准，公司于 2021 年 1 月 20 日公开发行了 100 万手 A 股可转换公司债券，每张面值 100 元，发行总 额 100,000 万元。本次可转债期限 6 年，自 2021 年 1 月 20 日起至 2027 年 1 月 19 日止，票面利率为第一年 0.30%、第二年 0.60%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、 第五年 1.80%、第六年 2.00%。 二、可转债赎回条款与预计触发情况 （一）赎回条款 根据《募集说明书》，"世运转债"有条件赎回条款为： 转股期内，当下述两种情形的任意一种出现时，公司有权决定按 ...

广东世运电路科技股份有限公司 详式权益变动报告书 （修订稿） 股份权益变动性质： 增加（协议受让） 签署日期：二〇二四年十月 上市公司： 广东世运电路科技股份有限公司 上市地点： 上海证券交易所 股票简称： 世运电路 股票代码： 603920.SH 信息披露义务人： 广东顺德控股集团有限公司 住所： 佛山市顺德区大良街道办事处德和社区居民委员会 新城区观绿路 4 号恒实置业广场 1 号楼 2109 通讯地址： 佛山市顺德区大良街道办事处德和社区居民委员会 新城区观绿路 4 号恒实置业广场 1 号楼 2109 一致行动人： 广东顺德科创璞顺股权投资合伙企业（有限合伙） 住所： 广东省佛山市顺德区大良街道逢沙村智城路 3 号顺 科置业大厦 10 楼 1005-17 室（住所申报） 通讯地址： 佛山市顺德区大良街道办事处德和社区居民委员会 新城区观绿路 4 号恒实置业广场 1 号楼 14 楼 信息披露义务人及其一致行动人声明 一、本报告书系依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》 《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 1 ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 公告编号：2024-087 | | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | 广东世运电路科技股份有限公司 关于控制权拟发生变更事项的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示 本次权益变动相关事项已取得顺德区国有资产监督管理局（以下简称"顺 德区国资局"）和佛山市国有资产监督管理委员会（以下简称"佛山市国资委"） 的批准； 一、交易概述 2024年7月5日，公司控股股东新豪国际、实际控制人佘英杰与顺控集团签署 了《关于广东世运电路科技股份有限公司股份转让协议》，约定新豪国际以 20.20 元/股的价格向顺控集团协议转让世运电路170,546,596股股份，占世运电路总股 本的 25.90%。 具体内容请见公司于2024年7月9日披露的《世运电路关于股东权益变动暨控 制权拟发生变更的提示性公告》（公告编号：2024-059）。 二、进展情况 1 （一）取得顺德区国资局和佛山市国资委的批准 公司近日收到顺控 ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-085 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 关于 2021 年股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行 权期自主行权实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要提示内容： 广东世运电路科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 22 日 召开了第四届董事会第二十六次会议、第四届监事会第二十一次会议，审议通过 了《关于 2021 年股票期权激励计划首次授予股票期权第三个行权期符合行权条 件的议案》。现将有关事项公告如下： 一、本次激励计划批准及实施情况 （一）本次激励计划已履行的相关审批程序 1、2021年6月2日，公司召开第三届董事会第二十四次会议，会议审议通过 了《关于公司<2021年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》、《关于公 司<2021年股票期权激励计划实施考核管理办法>的议案》以及《关于提请股东大 会授 ...

中信证券股份有限公司 关于广东世运电路科技股份有限公司 向特定对象发行限售股份上市流通的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为广东世运电 路科技股份有限公司（以下简称"世运电路"或"公司"）2022 年度向特定对象发行 A 股股票的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》、《上海证券交易 所股票上市规则》及《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运 作》等规定，就世运电路非公开发行限售股份的上市流通事项进行了核查，核查 情况及核查意见如下： 发行对象认购的本次发行的股票自本次发行结束之日（即自本次向特定对象 发行的股票登记至名下之日）起六个月内不得转让。本次发行完成后，发行对象 基于本次发行所取得的上市公司向特定对象发行的股票，因上市公司分配股票股 利、资本公积转增股本等情形所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。法 律法规、规范性文件对限售期另有规定的，依其规定。 限售期满后按中国证监会及上交所的有关规定执行。若前述限售期与证券监 管机构的最新监管意见或监管要求不相符，将根据相关证券监管机构的监管意见 或监管要求进行相应调整。 一、本次限售股上市类型 （一 ...

| 证券代码：603920 | 证券简称：世运电路 | 公告编号：2024-083 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113619 | 转债简称：世运转债 | | 广东世运电路科技股份有限公司 关于 2024 年第三季度可转债转股、股票期权激励计划自主 行权结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要提示内容： 可转债转股情况：2024 年 7 月 1 日至 2024 年 9 月 30 日期间，共有 118,462,000 元"世运转债"已转换成公司股票，转股数为 6,734,333 股，占可转债转股前公司已发行股份总额的 1.27%。截至 2024 年 9 月 30 日，累计共有 118,821,000 元"世运转债"已转换为公司股票，累计转 股数量 6,752,435 股，占"世运转债"转股前公司已发行股份总额的 1.27%。 未转股可转债情况：截至 2024 年 9 月 30 日，"世运转债"尚未转股的 可转债金额 881,179,000 元，占"世运转债"发行总量的 ...