上 海 证 券 交 易 所 上证公监函〔2024〕0277 号 关于对浙江李子园食品股份有限公司时任董事、 副总经理苏忠军予以监管警示的决定 当事人： 2 鉴于上述违规事实和情节，根据《股票上市规则》第 13.2.1 条、 第 13.2.2 条和《上海证券交易所纪律处分和监管措施实施办法》等 1 有关规定，我部做出如下监管措施决定： 对浙江李子园食品股份有限公司时任董事、副总经理苏忠军予 以监管警示。 公司及董事、监事和高级管理人员务必高度重视相关违规事项， 建立股东所持有公司股份及其变动的专项管理制度，明确相关主体 股票交易的报告、申报和监督程序，提醒其严格遵守持股变动相关 规则。公司股东及董监高人员应当引以为戒，在从事证券交易等活 动时，严格遵守法律法规、本所业务规则及所作出的公开承诺，诚 实守信，自觉维护证券市场秩序，认真履行信息披露义务。 上海证券交易所上市公司管理一部 二〇二四年十二月六日 苏忠军，浙江李子园食品股份有限公司时任董事、副总经理。 经查明，根据浙江李子园食品股份有限公司（以下简称公司） 披露的《关于高管上缴短线交易收益的公告》，公司时任董事、副总 经理苏忠军存在通过集中竞价交易方式卖出 ...

| 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 | 公告编号：2024-081 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | | 浙江李子园食品股份有限公司 关于公司高管收到浙江证监局警示函的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 浙江李子园食品股份有限公司（以下简称"公司"）董事、高级管理人员苏忠军 先生于 2024 年 12 月 6 日收到中国证券监督管理委员会浙江监管局（以下简称"浙 江证监局"）出具的《关于对苏忠军采取出具警示函措施的决定》（〔2024〕260 号） （以下简称"《警示函》"），现将主要内容公告如下： 一、《警示函》主要内容 "苏忠军： 你作为浙江李子园食品股份有限公司（以下简称公司）董事兼副总经理，存在 卖出公司股票后 6 个月内又买入的行为。2024 年 11 月 26-29 日期间累计卖出 165,000 股，金额合计 1,759,130 元；11 月 29 日买入 40,000 股，金额 442,000 元， 产生收益 3 ...

| 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 | 公告编号：2024-080 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | | 浙江李子园食品股份有限公司 关于高管上缴短线交易收益的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 浙江李子园食品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 6 日收到 公司董事、副总经理苏忠军先生出具的《关于集中竞价减持操作触发短线交易情况说 明及致歉函》。现将具体情况公告如下： 一、本次短线交易的基本情况 公司于 2024 年 10 月 1 日披露的《浙江李子园食品股份有限公司部分董事、监 事及高级管理人员集中竞价减持股份计划公告》（公告编号：2024-073），董事、副 总经理苏忠军计划在 2024 年 10 月 29 日至 2025 年 1 月 28 日期间，通过集中竞价方 式减持其持有的公司不超过 226,860 股股份，并于 2024 年 11 月 26 日、2024 年 11 月 27 日、2024 年 ...

| 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 | 公告编号：2024-079 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | | 浙江李子园食品股份有限公司股东集中竞价减持股 份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 注：其他方式取得指：公司原股东誉诚瑞投资解散清算后，其名下持有公司股份 通过中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理非交易过户取得股份。 上述减持主体无一致行动人。 二、集中竞价减持计划的主要内容 股东持股的基本情况：截至本公告披露日，浙江李子园食品股份有限公 司（以下简称"公司"或"李子园公司"）股东朱卫君、徐樟能等 35 位股东合 计持有公司股份 3,018,600 股，占公司总股本的 0.7653% （因公司可转债处于转 股期，股本总数持续变化，本公告中的持股比例根据公司 2024 年 11 月 22 日总 股本 394,432,878 股计算得出）。以上股东的全部股份来源于公司原股东衢州市 誉诚瑞股权投资 ...

证券代码：605337 证券简称：李子园 浙江李子园食品股份有限公司投资者关系活动记录表 （2024 年第三季度业绩说明会） 投资者关系活动类别 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人员姓名 线上参与公司 2024 年第三季度业绩说明会的投资者 时间 2024 年 11 月 12 日 10:00-11:00 地点 价值在线（https://www.ir-online.cn/）网络互动 上市公司接待人员姓名 总经理兼董事：朱文秀 董事会秘书：程伟忠 财务总监：孙旭芬 独立董事：肖作平 投资者关系活动主要内容 介绍 本次业绩说明会，公司就投资者关心的问题给予了答复，并 对相关问题进了梳理，主要问题及答复如下： 1.未来新产品预计什么时候能上线？ 椰子水？ 答:尊敬的投资者，您好。公司密切关注市场需求，持续提升 研发能力，结合国人的饮食习惯、口味特征等，积极开发新产 品。目前椰子水已在推进中，感谢您对公司的支持和建议！ 2.多久能分红一次 答:尊敬的投资者，您好。公司将结合经营状况、发展规划等 编号：2024-004 | 因素 ...

公司报告 | 季报点评 收入企稳回升，成本改善带动扣非表现亮眼 24Q1-3 业绩：实现收入/归母净利/扣非净利 10.64/1.57/1.49 亿元，同 比-0.5%/-16.8%/-16.04%； 24Q3 业绩：实现收入/归母净利/扣非净利 3.85/0.62/0.6 亿元，同比 +4.5%/+13.9%/+25.1%。 收入企稳改善，基地市场稳固，粉丝效应延续。 Q3 含乳饮料/其他收入 3.7/0.2 亿元，同比+1.8%/+300.7%。 分区域看， Q3 收入华东 / 华 中 / 西南为 2.0/0.6/0.7 亿元，同比 +4.9%/-6.0%/+0.8%；电商收入 0.23 亿元，同比+107.9%、占比+3pct， 我们认为或系成毅代言带来的粉丝效应。Q3 华东/西南净增经销商 16/5 家，华中/华北净减少 11/13 家。 Q1-3 乳饮料/其他收入同比-3%/+165%；华东/华中/西南/电商收入同比 -0.4%/-12.7%/+2.0%/+92.7%。 毛利率表现亮眼，费投仍在加大。 Q3 扣非净利率同比+2.6pct，其中：1）毛利率同比+5.2pct、环比-2.6pct； 2） ...

| 证券代码：605337 | 证券简称：李子园 | 公告编号：2024-078 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111014 | 转债简称：李子转债 | | 浙江李子园食品股份有限公司 关于召开2024年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、说明会类型 浙江李子园食品股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 10 月 29 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了公司《2024 年第三季度报告》。 会议召开时间：2024 年 11 月 12 日（星期二）10:00-11:00 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会议召开方式：网络互动方式 会 议 问 题 征 集 ： 投 资 者 可 于 2024 年 11 月 12 日 前 访问网址 https://eseb.cn/1j1kUBO5uBW或使用微信扫描下方小程序码进行会前提问， 公司将通过本次业绩说明会，在信息披露允许范围内就投资者普遍关注 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform" and is maintained [2] Core Views - The company's revenue in Q3 2024 showed a recovery, with a year-on-year increase of 4.45%, reaching RMB 385 million [6] - Net profit attributable to the parent company in Q3 2024 increased by 13.91% year-on-year, reaching RMB 62.12 million [6] - The gross profit margin in Q3 2024 improved significantly, rising by 5.24 percentage points year-on-year, leading to a 19.79% increase in gross profit [7] - The e-commerce channel performed exceptionally well, with revenue increasing by 107.88% year-on-year in Q3 2024 [8] Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2024, the company achieved total revenue of RMB 1.064 billion, a slight year-on-year decrease of 0.48% [6] - Net profit attributable to the parent company for the first three quarters of 2024 was RMB 157 million, a year-on-year decrease of 16.83% [6] - The gross profit margin for the first three quarters of 2024 increased by 2.85 percentage points year-on-year, driven by lower raw material costs [7] - The company's e-commerce channel revenue for the first three quarters of 2024 surged by 92.68% year-on-year, reaching RMB 59 million [8] Regional Performance - In Q3 2024, the East China region saw a revenue increase of 4.86% year-on-year, reaching RMB 195 million [8] - The Southwest region also showed growth, with revenue increasing by 0.78% year-on-year in Q3 2024, reaching RMB 71 million [8] - The Central China and South China regions experienced declines, with revenues decreasing by 5.97% and 5.24% year-on-year, respectively [8] Financial Forecasts - The company is expected to achieve revenues of RMB 1.438 billion, RMB 1.553 billion, and RMB 1.679 billion for 2024, 2025, and 2026, respectively [9] - Net profit attributable to the parent company is forecasted to be RMB 237 million, RMB 263 million, and RMB 283 million for 2024, 2025, and 2026, respectively [9] - The EPS for 2024, 2025, and 2026 is projected to be RMB 0.60, RMB 0.67, and RMB 0.72 per share, respectively [9] - The company's gross profit margin is expected to remain stable at around 37.3% from 2025 onwards [10] Valuation - The company is given a PE valuation range of 20-25 times for 2024, corresponding to a reasonable value range of RMB 12.00-15.00 per share [9] - The average PE ratio for comparable companies in 2024 is 37.75 times, excluding companies without data [12] Key Financial Metrics - The company's gross profit margin for 2024 is expected to be 36.8%, up from 35.8% in 2023 [10] - The net profit margin for 2024 is forecasted to be 16.5%, slightly down from 16.8% in 2023 [10] - The ROE for 2024 is projected to be 13.5%, with a gradual increase to 15.2% by 2026 [10] - The company's total assets are expected to grow from RMB 2.901 billion in 2024 to RMB 3.089 billion in 2026 [14]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Outperform" (Maintain) [2] Core Views - The company reported an improvement in Q3 2024 performance, with a significant increase in gross margin enhancing profitability. The revenue for Q1-Q3 2024 was 1.064 billion yuan, a year-on-year decrease of 0.5%, while the net profit attributable to shareholders was 157 million yuan, down 16.8% year-on-year. In Q3 alone, revenue reached 385 million yuan, up 4.5% year-on-year, and net profit was 62 million yuan, an increase of 13.9% year-on-year [2][4] - The company is a leading player in the neutral flavored milk beverage sector, leveraging regional advantages from key markets and expanding steadily from East China to nationwide distribution [2][4] Financial Performance Summary - For Q3 2024, the company achieved a gross margin of 40.95%, up 5.24 percentage points year-on-year, primarily due to lower raw material prices and improved capacity utilization. The net profit margin for Q3 was 16.15%, an increase of 1.34 percentage points year-on-year [4] - The company expects to maintain stable gross margins in Q4 2024, with sales expense ratios improving as the company enters its peak sales season [4] - The projected net profit for 2024-2026 is estimated at 238 million, 274 million, and 323 million yuan, respectively, with corresponding EPS of 0.60, 0.70, and 0.82 yuan. The current stock price corresponds to P/E ratios of 16.4, 14.3, and 12.1 times for the respective years [2][5] Regional and Channel Performance - Q3 revenue growth was driven by effective channel adjustments, with flavored milk beverages generating 370 million yuan in revenue, a year-on-year increase of 1.8%. The core East China region saw a 4.9% year-on-year growth, while other regions showed varied performance [3] - The e-commerce channel performed exceptionally well, with a year-on-year growth of 107.9%, attributed to enhanced investment and focus on this channel [3]

证 2024 年 10 月 30 日 报 告 基本数据 2024-10-29 当前股价（元） 10.05 总市值（亿元） 40 总股本（百万股） 394 流通股本（百万股） 394 52 周价格范围（元） 7.96-16 日均成交额（百万元） 43.54 公 司 研 究 成本受益叠加费投优化，盈利能力提升 买入(维持) 事件 —李子园（605337.SH）公司事件点评报告 分析师：孙山山 S1050521110005 sunss@cfsc.com.cn 联系人：肖燕南 S1050123060024 xiaoyn@cfsc.com.cn 市场表现 -60 -40 -20 0 20 40 (%) 李子园 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《李子园（605337）：费投力度 加大，利润承压明显》2024-08-28 2、《李子园（605337）：利润略不 及预期，直销渠道发力明显》2024- 04-30 3、《李子园（605337）：业绩符合 预期，期待渠道发力》2024-04-10 2024 年 10 月 28 日，李子园发布 2024 年三季报。 投资要点 ▌收入稳定增长，利润增速较快 ...