Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, expecting a relative performance increase of over 15% against the benchmark index within the next 6 to 12 months [16]. Core Insights - The semiconductor testing equipment industry is entering a recovery phase in 2024, with significant growth anticipated in 2025, projected to exceed $8 billion, representing a year-on-year increase of over 19% [5]. - The company is actively expanding its global presence, having established sales and service companies in Japan and the U.S., and a manufacturing facility in Malaysia, which is expected to enhance its market share and international competitiveness [8][7]. - The company plans to issue convertible bonds to raise up to 1 billion yuan for the development of self-researched ASIC testing systems and the construction of a high-end SoC testing system manufacturing center, aiming to reduce reliance on external suppliers and meet increasing market demand [10]. Financial Performance Summary - The company's revenue is projected to grow from 691 million yuan in 2023 to 1.828 billion yuan by 2027, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 27% [2]. - The net profit attributable to the parent company is expected to increase from 252 million yuan in 2023 to 707 million yuan in 2027, reflecting a CAGR of around 28% [2]. - The gross margin is forecasted to remain stable around 73%, while the net margin is expected to improve from 36.9% in 2024 to 38.7% in 2027 [3][11]. Market Opportunities - The global market for mixed-signal and digital testing machines is estimated at approximately $930 million, with significant room for growth as the company expands its product offerings [6]. - The company is enhancing its product line with the introduction of the 8600 testing machine, which offers more testing channels and higher frequencies, thereby broadening its testing capabilities and supporting long-term growth [6].

证券研究报告·A 股公司简评 专用设备 2024 年度业绩表现亮眼，看好 2025 年 8600 验证进展 ——半导体设备系列报告 核心观点 2024 年公司营收、归母净利润均实现 30%以上增长，2024Q3 以 来前期由于下游封测需求复苏带动的订单改善在收入端持续兑 现，公司核心产品 STS8300 表现亮眼，出货量同比大幅增长。受 益于营收增长，公司盈利能力及费用端均有明显改善，带动业绩 增长。此外，公司积极拓展海外客户、推进海外布局贡献新增量， 马来西亚槟城工厂已完成首台 STS8300 装机；用于 SoC 领域的 新产品 STS8600 有望完成验证、开始获取订单，后续将彰显较强 成长性。 事件 华峰测控发布 2024 年年度报告，2024 年实现营收 9.05 亿元，同 比增长 31.05%；归母净利润 3.34 亿元，同比增长 32.69%；扣非 归母净利润 3.40 亿元，同比增长 34.35%。 Q4 单季度来看，2024Q4 实现营收 2.84 亿元，同比增长 65.08%； 归母净利润 1.21 亿元，同比增长 121.30%；扣非归母净利润 1.17 亿元，同比增长 94.09%。 简 ...

证券研究报告 华峰测控 (688200 CH) 展望 2025 年，SEMI 预计 2025 年半导体测试设备市场将从 2023 年的 62.5 亿美元继续增长至 80 亿美元。新品进展与研发投入方面，公司 STS8600 已 经进入了客户验证阶段，进一步完善公司的产品线，拓宽公司产品的可测试 范围。公司于 2025 年 1 月 25 日发布可转债募集预案，拟投项目包括基于 自研 ASIC 芯片测试系统的研发创新项目（7.6 亿元）与高端 SoC 测试系 统制造中心建设项目（2.5 亿元），合计拟募集 10.1 亿元，公司将借此进一 步加强高端 SoC 检测能力以及延伸 ASIC 领域检测布局。我们看好未来在 行业持续回暖，公司新品放量以及持续投入研发的带动下业绩持续增长。 目标价 156.81 元，维持"买入"评级 我们预计国内封测客户及设计客户需求有望继续修复，同时看好公司在海外 市场持续开拓，我们上调 2025/2026归母净利润预测（+3%/4%）至 4.36/5.15 亿元，新增 2027 年预测 5.96 亿元，对应 EPS 为 3.22/3.80/4.40 元。我们 看好公司在测试设备领域的龙头 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 03 月 14 日 [Table_Title] 2024 年报点评：业绩重回快速增长，8600 新 品打开成长空间 [Table_Title2] 华峰测控(688200) | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 688200 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | 52 周最高价/最低价： | 164.32/75.5 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 195.10 | | 最新收盘价： | 148.22 | 自由流通市值(亿) | 195.10 | | | | 自由流通股数(百万) | 135.44 | [Table_Summary] 事件概述 3 月 13 日，公司发布 2024 年年报。 ► 国内市场复苏叠加 8300 放量，24 年营收端同比快速增长 2024 年公司实现营收 9.05 亿元，同比+31.05%，其中 Q4 为 2.84 亿元，同比+65.08%，符合先前 预告，公司营收端重回快速增长轨道。分产品来看：1）测试系统：24 年实现 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [1] Core Views - The company's performance in 2024 met expectations, with total revenue reaching 905.35 million yuan, a year-on-year increase of 31.05%, and net profit attributable to shareholders of 333.92 million yuan, up 32.69% year-on-year [8] - The 8600 model is currently undergoing client validation and is expected to benefit significantly from the demand for domestic AI chips [8] - The company plans to issue convertible bonds to fund the development of self-researched ASIC chips, which are crucial for overcoming bottlenecks in high-end testing machines [8] - The forecast for net profit attributable to shareholders is 4.6 billion yuan for 2025, 5.4 billion yuan for 2026, and 6.0 billion yuan for 2027, with corresponding dynamic P/E ratios of 43, 36, and 32 [8] Financial Summary - In 2024, the company achieved a gross margin of 73.31%, with a net profit margin of 36.88% [8] - The fourth quarter of 2024 saw a significant increase in revenue to 284 million yuan, a year-on-year growth of 65.08% [8] - The company's total assets are projected to grow from 3.8 billion yuan in 2024 to 5.5 billion yuan by 2027 [9] - The earnings per share (EPS) are expected to rise from 2.47 yuan in 2025 to 4.46 yuan in 2027 [9]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" (maintained) [1] Core Views - The company's performance in 2024 met expectations, with total revenue reaching 905.35 million yuan, a year-on-year increase of 31.05%, and net profit attributable to shareholders of 333.92 million yuan, up 32.69% year-on-year [8] - The 8600 model is currently undergoing client validation and is expected to benefit significantly from the demand for domestic AI chips [8] - The issuance of convertible bonds aims to raise up to 1 billion yuan, with 759 million yuan allocated for self-developed ASIC chips, which are crucial for overcoming bottlenecks in high-end testing machines [8] - The company maintains its profit forecasts for 2025 and 2026 at 4.6 billion yuan and 5.4 billion yuan respectively, with an expected net profit of 6.0 billion yuan in 2027, corresponding to dynamic P/E ratios of 43, 36, and 32 times [8] Financial Summary - In 2024, the company achieved a gross margin of 73.31%, a slight increase of 0.84 percentage points year-on-year, while the net profit margin was 36.88%, up 0.45 percentage points year-on-year [8] - The fourth quarter of 2024 saw a significant revenue increase of 65.08% year-on-year, with net profit soaring by 121.30% year-on-year [8] - The company's total assets are projected to grow from 3.8 billion yuan in 2024 to 5.5 billion yuan by 2027, with total liabilities remaining low at around 238 million yuan in 2024 [9]

证券研究报告·公司点评报告·半导体 2024 年报点评：业绩符合预期，看好高端测 试机 8600 放量 增持（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 690.86 | 905.35 | 1,163.24 | 1,337.95 | 1,494.42 | | 同比（%） | (35.47) | 31.05 | 28.49 | 15.02 | 11.70 | | 归母净利润（百万元） | 251.65 | 333.92 | 458.89 | 538.52 | 604.22 | | 同比（%） | (52.18) | 32.69 | 37.43 | 17.35 | 12.20 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.86 | 2.47 | 3.39 | 3.98 | 4.46 | | P/E（现价&最新摊薄） | 77.53 | 58.43 | 42.52 | 36.23 | 32.29 | [Table_Tag] ...

北京华峰测控技术股份有限公司 2024年度独立董事述职报告（叶陈刚） 本人作为北京华峰测控技术股份有限公司（以下简称"华峰测控"、"公 司"）的独立董事，在2024年度任职期间内严格按照《中华人民共和国公司法》 （以下简称《公司法》）《中华人民共和国证券法》《上市公司独立董事管理 办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律法规、部门规章、规范 性文件及《北京华峰测控技术股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》） 《北京华峰测控技术股份有限公司独立董事议事规则》的有关规定，诚实、勤 勉、独立地履行独立董事职责，积极出席相关会议，认真审议董事会各项议案， 切实维护公司和全体股东的合法权益，促进公司规范运作，充分发挥独立董事 的作用。2024年度述职报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事个人情况 叶陈刚，男，1962年出生，中国国籍，中共党员，无境外居留权，博士研 究生，会计学教授，博士生导师，博士后合作导师。曾任中南财经大学湖北分 校副教授，湖北长江会计师事务所所长与主任会计师，武汉大学管理学院副教 授，中国地质大学管理学院教授，国家会计学院高级访问学者，中国会计学会 理事，中国总会计师协会理事 ...

北京华峰测控技术股份有限公司 2024年度独立董事述职报告（夏克金） 本人夏克金作为北京华峰测控技术股份有限公司（以下简称"华峰测控"、 "公司"）的独立董事，本人严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易 所科创板股票上市规则》《上市公司独立董事管理办法》等法律法规，勤勉、 尽责、独立的履行独立董事的职责，及时关注公司经营发展情况，积极出席相 关会议，认真审议董事会各项议案，并对重大事项发表独立意见，有效维护公 司全体股东特别是中小股东的合法权益。现将2024年度履行职责情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）独立董事个人情况 夏克金，男，1963年出生，中国国籍，清华大学博士，SEMI国际半导体设 备与材料行业协会中国技术委员会委员，1990年12月至1992年3月，任北京四通 集团公司研究开发部项目经理；1992年4月至2000年11月，任香港迪艾电脑(北 京)公司ATE部部门经理；2000年12月至2005年3月，任泰瑞达(上海)有限公司 (Teradyne)技术应用经理； 2005年4月至2006月9月，任安捷伦科技公司 (Agilent)服务支持经理；2006年10月至2011年7月，任惠瑞 ...

第三届监事会第九次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 北京华峰测控技术股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第九次 会议于 2025 年 3 月 12 日在公司会议室以现场和通讯方式召开。本次会议应到监 事 3 名，实到监事 3 名。会议由监事会主席赵运坤主持。本次会议的召集和召开 符合《公司法》等法律、法规、部门规章以及《公司章程》的有关规定，作出的 决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，审议通过了以下议案： 1.《关于公司 2024 年年度报告及其摘要的议案》 表决结果：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 证券代码：688200 证券简称：华峰测控 公告编号：2025-019 北京华峰测控技术股份有限公司 本议案需提交公司 2024 年年度股东大会审议。 具体内容详见公司同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的北 京华峰测控技术股份有限公司 2024 年年度报告》和《北京华峰测控技术股份有 限公司 2024 年年度报 ...