驱动基因阴性NSCLC专题 下一代治疗范式：双抗、IO+ADC 西南证券研究院 2026年2月 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：雷瑞 执业证号：S1250525110001 电话：021-68416017 邮箱：leir@swsc.com.cn 核心结论 驱动基因阴性空间几何？ 报告目录 1 NSCLC全球第一大癌种，驱动基因阴性占三成 2 从一线治疗看驱动基因阴性市场空间几何 驱动基因阴性指肿瘤样本中未检测到明确可靶向的驱动基因突变，分别占中美患者新发NSCLC患者的31%/31%。基于目前中美指南推荐，一线 治疗驱动基因阴性NSCLC晚期患者主要依赖PD(L)-1±化疗的治疗方案，我们测算2030年用于驱动基因阴性NSCLC晚期一线治疗的免疫用药中美 市场规模分别约为75亿元、180亿元。 NSCLC下一代免疫治疗方案齐头并进——双（多）抗、IO+ADC 从临床指南来看，以帕博利珠单抗、阿替利珠单抗为代表的PD(L)-1药物(不)联用化疗已全面覆盖驱动基因阴性一线及后线治疗，临床地位稳定， 但长期维度下 ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月4日，凯立新材在互动平台回答投资者提问时表示，贵金属价格波动主要是对销售业 务的收入及利润率产生影响。公司向客户销售贵金属催化剂时，公司考虑贵金属成本，人工辅料成本及 合理利润等因素对贵金属催化剂进行定价。贵金属成本等于催化剂产品中的贵金属数量乘以贵金属单 价，贵金属价格以合同签订日中国金属资讯网上的平均单价为参考确定，因此贵金属价格上涨会带动销 售产品的单价上涨，对应推动公司营收增长。 ...

证券日报网讯2月4日，凯立新材在互动平台回答投资者提问时表示，公司氢能业务在有序推进，目前布 局的在研项目涉及制氢、储氢及氢能应用。截至2025年半年度，"氢能专项"项目已进展到批量试产/试 用推广样品，正在客户评测阶段。 ...

证券日报网2月3日讯，凯立新材在接受调研者提问时表示，PVC催化剂前三季度共销售358吨，截至9月 底，在手订单还有246吨。 ...

Core Viewpoint - The company is actively advancing its hydrogen energy business, with ongoing projects in hydrogen production, storage, and application, aiming for significant progress by mid-2025 [1] Group 1 - The company has outlined its hydrogen energy initiatives, which include research projects focused on hydrogen production, storage, and applications [1] - By mid-2025, the "Hydrogen Energy Special Project" is expected to reach the stage of mass trial production and sample promotion, currently undergoing customer evaluation [1]

格隆汇2月3日丨凯立新材(688269.SH)近日在电话交流会中表示，目前公司已完成BDO催化剂的百吨级 市场销售，目前正在积极拓展新市场，提高市场占有率。BDO催化剂估计用量在3,500吨/年左右。 ...

格隆汇2月3日丨凯立新材(688269.SH)近日在电话交流会中表示，公司在研项目高性能烷烃脱氢铂系催 化剂研发正处于批量试产/产线建设，正在设备调试与工序试生产阶段。烷烃脱氢铂系催化剂估计用量 在1,400吨/年左右。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article is that Kaili New Materials (688269.SH) is making steady progress in its hydrogen energy business, with ongoing projects in hydrogen production, storage, and application [1] - As of the first half of 2025, the "Hydrogen Energy Special" project is expected to advance to mass trial production and sample promotion, currently in the customer evaluation phase [1]

格隆汇2月3日丨凯立新材(688269.SH)近日在电话交流会中表示，公司在研项目高性能烷烃脱氢铂系催 化剂研发正处于批量试产/产线建设，正在设备调试与工序试生产阶段。烷烃脱氢铂系催化剂估计用量 在1,400吨/年左右。 ...

凯立新材 20260130 摘要 凯立新材受益于化工行业复苏和下游需求增长，前三季度营收 14.35 亿 元，净利润 8,300 万元，扣非净利润 8,800 万元，同比分别增长 25%、29%和 51%，销量同比上升 70%，主要得益于 PVC 无汞催化 剂和 BDO 催化剂的放量。 水俣公约推动 PVC 无汞催化剂需求，预计 2027-2032 年逐步替换为无 汞工艺，至 2032 年市场需求量预计达万吨级别。凯立新材市占率超 60%，是少数能稳定供货的企业之一，技术壁垒高。 PVC 经济催化剂需求量大，每吨 PVC 需 0.68 吨催化剂。凯立新材 2026 年前三季度 PVC 催化剂供货量超 350 吨，在手订单 200 多吨， 预计全年供货 400-500 吨，并随新增客户增加。 凯立新材现有 PVC 催化剂产能 700 吨/年，规划新增 3,000 吨产线，已 完成用地、环评等申请。代表性客户包括内蒙古鄂荣和中泰化学，运行 效果良好，但中泰化学去年新订单尚未复采。 凯立新材 PVC 催化剂加工费在每吨 10 万到 20 万元之间，毛利率约 40%。公司正研发贵金属减量和寿命延长技术，未来有提价空间 ...