振华风光（688439.SH）2024 年三季报点评 [盈利预 Table_Forcast] 测与财务指标 业绩短期承压，加快新品研发进度应对市场挑战 2024 年 11 月 01 日 ➢ 事件：10 月 29 日，振华风光发布 2024 年第三季度报告，2024 年前三季 度实现营业收入 7.92 亿元，同比减少 18.74%；实现归母净利润 2.48 亿元，同 比减少 37.36%；实现扣非归母净利润 2.29 亿元，同比减少 39.28%。其中 3Q24 单季度公司实现营收 1.82 亿元，同比减少 44.52%，环比减少 30.64%；实现归 母净利润 0.17 亿元，同比减少 87.76%，环比减少 81.26%。 ➢ 市场景气度不佳，业绩短期承压。公司属于高可靠集成电路行业，主要产品 包括信号链及电源管理器等系列产品，并具备高可靠封装测试代工能力。受到市 场整体需求下降，客户去库存行为的影响，公司销售订单略有降低。3Q24 实现 营收 1.82 亿元，同比减少 44.52%，环比减少 30.64%；实现归母净利润 0.17 亿 元，同比减少 87.76%，环比减少 81.26%。为巩固和拓展市场份 ...

振华风光 (688439.SH) 买入(维持评级) 证券研究报告 2024 年 10 月 29 日，公司发布 2024 年三季度报告。公司 24Q1-Q3 营 业收入 7.92 亿（同比-18.7%），实现归母净利润 2.48 亿（同比-37.4%）。 其中 24Q3 营业收入 1.82 亿（同比-44.5%，环比-30.6%），实现归母 净利润 0.17 亿（同比-87.8%，环比-81.3%）。公司 24Q3 营收及利润 阶段承压。 市场整体需求下降，产品价格承压。由于受市场整体需求下降，客户 去库存行为的影响，产品价格承压，公司 24Q3 实现归母净利润 0.17 亿（同比-87.8%，环比-81.3%）。公司业绩承压，为拓展市场份额， 公司推出多款新品。 毛利率同比下滑，或因价格承压所致。24Q1-Q3 毛利率 67.3%（同比- 4.1pct），归母净利率 31.4%（同比-9.3pct）；24Q3 毛利率 67.0%（同 比-3.9pct，环比+5.0pct），归母净利率 9.4%（同比-33.3pct，环比 -25.5pct）。24Q3 公司毛利率同比下滑，主要因产品价格承压所致。 在建工程提升 ...

证券代码：688439 证券简称：振华风光 公告编号：2024-041 贵州振华风光半导体股份有限公司 关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 贵州振华风光半导体股份有限公司（以下简称"公司"或"振华风光"）于 2024年10月29日召开第二届董事会第三次会议和第二届监事会第三次会议，审议 通过《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用不 超过人民币160,000万元（包含本数）部分暂时闲置募集资金进行现金管理，用于 购买安全性高、流动性好、满足保本要求的投资产品（包括但不限于保本型理财 产品、结构性存款、通知存款、定期存款、大额存单、协定存款等）或中国证券 监督管理委员会认可的其他投资品种等，本次现金管理决议的有效期限自公司董 事会审议通过之日起的12个月内（含12个月）有效，在上述额度和期限范围内， 资金可以循环滚动使用。董事会授权总经理或董事长授权人员在上述额度和决议 有效期内全权行使现金管理决策权及签署相关文件，具体事项由 ...

证券代码：688439 证券简称：振华风光 公告编号：2024-044 贵州振华风光半导体股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 注册地址：北京市海淀区知春路 1 号 22 层 2206。 业务资质：大信拥有财政部颁发的会计师事务所执业证书，是我国最早从事 证券业务的会计师事务所之一，以及首批获得 H 股企业审计资格的事务所。 首席合伙人：谢泽敏。 ● 拟续聘的会计师事务所名称: 大信会计师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称"大信"） ● 本事项尚需提交公司股东大会审议。 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1.基本信息 名称：大信会计师事务所（特殊普通合伙） 机构性质：特殊普通合伙企业 历史沿革：大信成立于 1985 年，2012 年 3 月转制为特殊普通合伙制事务 所。大信在全国设有 33 家分支机构，在香港设立了分所，并于 2017 年发起设立 了大信国际会计网络，目前拥有美国、加拿大、澳大利亚、德国、法国、英国、 新加坡等 38 家网络 ...

证券代码：688439 证券简称：振华风光 公告编号：2024-045 贵州振华风光半导体股份有限公司 第二届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 贵州振华风光半导体股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第三 次会议于 2024 年 10 月 29 日 10 时以通讯方式召开。本次会议通知于 2024 年 10 月 19 日以书面及电子邮件等方式通知全体董事。会议由董事长朱枝勇先生主持， 会议应到董事 7 人，实到董事 7 人。本次会议的召集和召开、表决方式、决议内 容符合《中华人民共和国公司法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相 关法律法规、规范性文件及《贵州振华风光半导体股份有限公司章程》的相关规 定，会议决议合法有效。 二、董事会会议审议情况 与会董事认真审议本次会议相关议案，以书面记名投票表决方式作出如下决 议： （一）审议通过《2024 年第三季度报告》 表决结果：同意 7 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案已经公司董事会审计委员会审议 ...

证券代码：688439 证券简称：振华风光 公告编号：2024-047 贵州振华风光半导体股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 （七） 涉及公开征集股东投票权 召开日期时间：2024 年 11 月 15 日 14 点 00 分 召开地点：贵州省贵阳市乌当区新添大道北段 238 号公司三楼会议室 （五） 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 11 月 15 日 至 2024 年 11 月 15 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 股东大会召开日期：2024年11月15日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票 ...

中信证券股份有限公司 关于贵州振华风光半导体股份有限公司 使用承兑汇票、信用证等方式支付募投项目所需资金 并以募集资金等额置换的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为贵州 振华风光半导体股份有限公司（以下简称"公司"）首次公开发行股票并在科创 板上市的保荐机构。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所 科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号— —规范运作》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监 管要求（2022 修订）》等有关规定，对公司使用承兑汇票、信用证等方式支付募 投项目所需资金并以募集资金等额置换的事项进行了核查，核查情况如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会《关于同意贵州振华风光半导体股份有限公司 首次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕1334 号），同意公司首次公 开发行股票的注册申请,并经上海证券交易所同意，公司首次向社会公众发行人 民币普通股（A 股）股票 5,000 万股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价格为 人民币 66.99 元。募集资金总额为人民 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q3 2024 was ¥181,816,609.03, a decrease of 44.52% compared to the same period last year[2]. - The net profit attributable to shareholders for Q3 2024 was ¥17,146,448.65, down 87.76% year-on-year[2]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥12,308,664.52, a decline of 90.16% compared to the previous year[2]. - Basic earnings per share for Q3 2024 were ¥0.0857, reflecting an 87.77% decrease year-on-year[3]. - The net profit for Q3 2024 was approximately ¥249.92 million, a decrease of 42% compared to ¥430.22 million in Q3 2023[15]. - The total profit for Q3 2024 was ¥282.75 million, down from ¥505.28 million in the same period last year, representing a decline of 44%[15]. - Operating profit for Q3 2024 was ¥283.52 million, compared to ¥505.90 million in Q3 2023, reflecting a decrease of 44%[15]. - Total operating revenue for the first three quarters of 2024 was CNY 792,385,495.64, a decrease of 18.7% compared to CNY 975,114,037.61 in the same period of 2023[14]. - Net profit attributable to shareholders for the first three quarters was CNY 835,799,172.44, compared to CNY 727,956,284.46 in the same period of 2023, reflecting an increase of 14.8%[12]. Cash Flow and Liquidity - The company experienced a significant decline in cash flow from operating activities, with a net cash flow of -¥126,351,657.42 year-to-date[2]. - Cash flow from operating activities for the first three quarters of 2024 was ¥459.62 million, down from ¥584.35 million in the same period of 2023, a decline of 21%[17]. - Cash flow from investing activities showed a net outflow of approximately ¥426.81 million in Q3 2024, compared to a net outflow of ¥54.75 million in Q3 2023[18]. - The company reported cash and cash equivalents of ¥586.88 million at the end of Q3 2024, significantly down from ¥2.83 billion at the end of Q3 2023[19]. - Cash and cash equivalents decreased to RMB 586,881,899.22 from RMB 1,259,030,367.26, indicating a significant reduction in liquidity[10]. Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period were ¥5,504,235,833.52, a 2.68% increase from the end of the previous year[3]. - The total current assets as of September 30, 2024, amount to RMB 2,000,000,000, a decrease from RMB 2,500,000,000 as of December 31, 2023[10]. - Accounts receivable increased to RMB 1,711,946,231.07 from RMB 1,147,461,107.09, reflecting a growth of approximately 49.2%[10]. - Inventory decreased slightly to RMB 664,302,350.81 from RMB 696,017,442.63, showing a reduction of about 4.6%[10]. - The company reported a significant increase in trading financial assets, rising to RMB 1,600,000,000.00 from RMB 1,288,601,779.39, an increase of approximately 24.2%[10]. - Current liabilities totaled CNY 510,323,055.97, up from CNY 479,187,584.86 in the previous year, indicating a rise of 6.5%[12]. - Non-current liabilities increased to CNY 118,470,032.59 from CNY 115,152,754.39, marking a growth of 2.0%[12]. - The company's total equity attributable to shareholders reached CNY 4,836,798,379.21, compared to CNY 4,728,955,491.23 in the same period last year, an increase of 2.3%[12]. Research and Development - Research and development expenses totaled ¥36,060,513.23 in Q3 2024, representing 19.83% of operating revenue, an increase of 9.78 percentage points from the previous year[3]. - R&D investment increased as the company aims to enhance its core competitiveness, including the establishment of a new R&D center in Shanghai[5]. - Research and development expenses for the first three quarters were CNY 107,354,638.79, slightly up from CNY 107,042,439.14 in the same period last year[14]. Shareholder Information - The top shareholder, China Zhinhua Electronics Group Co., Ltd., holds 40.12% of the shares, while the second-largest shareholder, Shenzhen Zhenghexing Electronics Co., Ltd., holds 19.66%[8]. - The company has no pledged or frozen shares among its major shareholders, indicating a stable ownership structure[8]. - The actual controller of the company is China Electronics Corporation, which also controls several major shareholders[8]. - The company has not reported any significant changes in the participation of major shareholders in margin trading or securities lending[9]. Market Conditions and Strategy - The decrease in revenue was primarily due to a decline in overall market demand and customer inventory reduction, along with changes in tax incentives and product price reductions[5]. - The company has launched several new products to consolidate and expand market share, although these have not yet resulted in significant orders[5]. - There are no significant new strategies or product developments mentioned in the report for the upcoming quarters[10].

（一）审议通过《2024 年第三季度报告》 监事会认为：《2024 年第三季度报告》的编制和审议程序符合法律、行政 法规及中国证监会和上海证券交易所的规定，报告内容真实、准确、完整地反映 了公司报告期内的经营情况和财务状况等事项，不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 证券代码：688439 证券简称：振华风光 公告编号：2024-046 贵州振华风光半导体股份有限公司 第二届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 贵州振华风光半导体股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第三 次会议于 2024 年 10 月 29 日 14:00 以通讯方式召开。本次会议通知于 2024 年 10 月 21 日以书面及电子邮件等方式通知全体监事。会议由监事会主席唐孝成先 生主持，会议应到监事 3 人，实到监事 3 人。本次会议的召集和召开程序符合《中 华人民共和国公司法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等相关法律法规、 规范性文件及《贵州振华风光半导体股份有限公司 ...

关于贵州振华风光半导体股份有限公司 使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的核查意见 中信证券股份有限公司 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐机构"）作为贵州 振华风光半导体股份有限公司（以下简称"公司"或"振华风光"）首次公开发 行股票并在科创板上市的保荐机构。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上 海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管 指引第 1 号——规范运作》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管 理和使用的监管要求（2022 修订）》等有关规定，对公司使用部分暂时闲置募集 资金进行现金管理的事项进行了核查，核查情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于同意贵州振华风光半导体股份有限公司首 次公开发行股票注册的批复》（证监许可〔2022〕1334 号）同意注册，并经上海 证券交易所同意，振华风光首次向社会公众发行人民币普通股（A 股）股票 5,000 万股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价格为人民币 66.99 元。募集资金总额 为人民币 3,349,500,000.00 元，扣除全部发行费用（不含税）后实际募 ...