聚和材料（688503.SH）首次覆盖报告 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 光伏银浆龙头，受益于 N 型迭代+布局上游降本 2024 年 09 月 17 日 ➢ 光伏银浆龙头。公司是全球光伏银浆龙头，2024H1，公司实现营业收入 67.65 亿元，同比增长 61.79%；实现归母净利润 2.99 亿元，同比增长 11.08%。 2023 年度，公司光伏银浆出货量为 2002.96 吨，同比增长 46%，成为行业历史 上首家年光伏导电银浆出货量超过 2000 吨的企业，在光伏正银全球市场占有率 达到 34.40%，延续全行业第一位的排名。 ➢ N 型迭代加速，银浆环节有望量利齐升。1）量增：N 型电池银耗更高，N 型放量有望推动银浆需求提升。根据 CPIA，23 年 P 型电池正银耗量约 59mg/ 片，N 型 TOPCon 电池银浆耗量约 109mg/片，HJT 电池低温银浆耗量约 115mg/片；相较 PERC 的正银耗量，TOPCon 电池单片银浆耗量提升 80%以 上，HJT 电池单片银浆耗量近乎翻倍，因此银浆需求有望随 N 型放量而提升。 2）利增：N 型电池银浆加工费更高，LE ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 常州聚和新材料股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024年 8 月 26日召开 的第四届董事会第一次会议、第四届监事会第一次会议，审议通过了《关于向 2024 年限制性股票激励计划激励对象授予预留部分限制性股票的议案》。根据 《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证 券法》《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等相关法 律法规及《常州聚和新材料股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 的有关规定，公司对 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"） 预留授予激励对象的名单在内部进行了公示，监事会结合公示情况对预留授予激 励对象名单进行了核查，相关公示情况及核查意见如下： 一、公示情况及核查方式 （一）激励对象名单公示情况 1、公司于 2024 年 8 月 28 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）上披 露了《常州聚和新材料股份有限公司关于向 2024 年限制性股票激励计划激励对象 授予预留 ...

[Table_Industry] [Table_Title] !"#$%&'() !"#$%28.60 & '()%*+ ,-./01%S0740522020001 Email%zengbiao@zts.com.cn '()%23 ,-./01%S0740522040004 Email%wupeng@zts.com.cn | --- | --- | |-----------------------|-------| | | | | [Table_Profit] *+,- | | | 456(785 ) | 242 | | 9:56(785 ) | 179 | | !#(& ) | 28.60 | | !;(78& ) | 6,922 | | 9:!;(78& ) | 5,114 | [Table_QuotePic] ./012-345678 -70% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-042024-052024-062024-072024-082024-09 !" ...

国投证券股份有限公司 关于常州聚和新材料股份有限公司 2024 年半年度持续督导跟踪报告 根据《证券法》《证券发行上市保荐业务管理办法》和《上海证券交易所科 创板股票上市规则》等有关法律、法规的规定，国投证券股份有限公司（以下简 称"国投证券"、"保荐机构"）作为常州聚和新材料股份有限公司（以下简称 "聚和材料"或"公司"）首次公开发行股票并在科创板上市的保荐机构，负责 聚和材料上市后的持续督导工作，并出具本2024年半年度持续督导跟踪报告。 | 序号 | 工作内容 | 持续督导情况 | | --- | --- | --- | | 1 | 建立健全并有效执行持续督导工作制度，并针对具体的 | 保荐机构已建立健全并有效执行了持续 | | | 持续督导工作制定相应的工作计划 | 督导工作制度，并制定了相应的工作计 | | | | 划 | | 2 | 根据中国证监会相关规定，在持续督导工作开始前，与 上市公司或相关当事人签署持续督导协议，明确双方在 | 保荐机构已与公司签订保荐协议，约定 | | | | 了保荐机构在持续督导期内，持续督导 | | | 持续督导期间的权利义务，并报上海证券交易所备案 | 公司规范运作 ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|聚和材料（688503） 2024 半年报点评： 盈利结构性提升，产品业务布局不断完 善 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月03日 证券研究报告 |报告要点 公司 2024H1 实现营业收入 67.6 亿元，同比增长 61.8%，实现归母净利润 3.0 亿元，同比增长 11.1%，同期公司实现银浆出货量 1163 吨，同比增长 37.8%，其中 N 型出货占比 70%，银浆出 货稳定增长，盈利能力结构性提升。公司注重研发创新，TOPCon 新技术浆料加速迭代，HJT 浆 料继续升级，BC 丝网印刷高温浆料、钙钛矿叠层超低温浆料等技术均有所布局，产品矩阵布 局逐步完善。维持"买入"评级。 |分析师及联系人 贺朝晖 SAC：S0590521100002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年09月03日 聚和材料(688503) 2024 半年报点评： 盈利结构性提升，产品业务布局不断完善 | --- | --- | |---------------------------- ...

证券代码：688503 证券简称：聚和材料 公告编号：2024-081 常州聚和新材料股份有限公司 2024年7月15日，公司召开第三届董事会第二十五次会议，审议通过了《关 于以集中竞价方式回购公司股份方案的议案》，同意公司使用公司首次公开发行 人民币普通股取得的部分超募资金和自有资金通过上海证券交易所交易系统以集 中竞价交易方式进行回购股份，回购股份在用于维护公司价值及股东权益所必 需。在披露回购结果暨股份变动公告12个月后采用集中竞价交易方式出售，具体 实施方案由公司董事会依据有关法律法规审议通过后执行。如公司未能在股份回 购结果暨股份变动公告日后三年内出售完毕已回购股份，尚未出售的已回购股份 将予以注销。如法律法规对相关政策作调整，则按调整后的政策执行。回购股份 价格不超过人民币47.99元/股，回购的资金总额不低于人民币15,000万元 （含），不超过人民币30,000万元（含），其中超募资金不超过15,000万元。回购 公司股份实施期限为自公司董事会审议通过回购方案之日起3个月内。 具体内容详见公司 2024 年 7 月 17 日披露在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）的《常州聚和 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年09月02日 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 电 力 设 备 | --- | --- | |--------------------------|------------------| | | | | 收盘价 | 2024/08/30 29.74 | | 总股本 ( 万股 ) | 24,203 | | 流通 A 股 /B 股 ( 万股 ) | 17,882/0 | | 资产负债率 (%) | 45.89% | | 市净率 ( 倍 ) | 1.54 | | 净资产收益率 ( 加权 ) | 6.12 | | 12 个月内最高 / 最低价 | 78.19/24.80 | [Table_QuotePic] -60% -49% -38% -27% -16% -5% 6% 17% 23-09 23-12 24-03 24-06 聚和材料 沪深300 [相关研究 Table_Report] 《聚和材料（688503）：LECO导入助 推，出货量快速提升 ——公司简评 报告》 2024.05.07 《聚和材料（68 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 31 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：29.74 元 聚和材料（688503）电力设备 目标价：44.20 元（6 个月） N 型银浆占比提升，盈利持续改善 [Table_Summary 业绩总结：公司发布 ] 2024年半年度报告。24H1公司实现营收 67.6亿元，同比 +61.8%；归母净利润 3.0亿元，同比+11.1%；扣非净利润 3.3亿元，同比+65.9%。 其中 24Q2公司实现营收 38.1亿元，环比+29.1%；归母净利润 2.2亿元，环比 +194.4%；计提资产减值损失+信用减值损失约 9900 万元。 LECO 成为 TOPCon 电池标配工艺，公司 TOPCon 电池银浆出货占比提升， 盈利持续提升。24Q2 TOPCon 电池排产占比近 80%，且 LECO 工艺成为 TOPCon 产线标配，因此公司 TOPCon银浆占比从一季度的 60%提升至二季度 的 80%。出货量方面，24H1公司银浆出货 1153吨，其中一季度约 550吨，二 季度约 613吨环比提升 11%+。LECO银 ...

证 券 研 究 报 告 聚和材料（688503）2024 年半年报点评 推荐（维持） 受益于 N 型占比提升及银价上涨，单季度业 绩创历史新高 事项： 公司发布 2024 年半年报。2024H1 公司实现营收 67.65 亿元，同比+61.79%； 归母净利润 2.99 亿元，同比+11.08%；毛利率 10.90%，同比+0.73pct；归母净 利率 4.42%，同比-2.02pct。其中 2024Q2 公司实现营收 38.12 亿元，同比 +58.98%，环比+29.07%；归母净利润 2.23 亿元，同比+53.61%，环比+194.36%； 毛利率 12.96%，同比+1.70pct，环比+4.71pct；归母净利率 5.86%，同比-0.20pct， 环比+3.29pct。单季度业绩创历史新高。 评论： 银浆龙头 N 型占比快速提升，盈利能力大幅改善。2024H1 公司光伏银浆出货 量为 1163 吨，同比增长 38.14%，N 型银浆出货占比为 70%；其中 2024Q2 公 司银浆出货约 613 吨，环比增长约 11%，N 型银浆占比提升至 79%，环比提 升 19pct。二季度公司毛利率环比提 ...

证券代码：688503 证券简称：聚和材料 常州聚和新材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 | --- | --- | --- | |---------------|-----------------------------|-------------------------------------------------------| | | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系 | □ 媒体采访 √业绩说明会 | | | 活动类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | □ | 现场参观 □其他（电话会议） | | 参与单位名 | 线上参与公司 2024 | 年半年度业绩说明会的全体投资者 | | 称 | （具体名单见附件） | | | 时间 | 2024 年 8 月 27 | 日 20:00 | | 地点 | 聚和材料会议室 | | | | 总经理 敖毅伟 | | | 上市公司接 待 | 财务总监兼董事会秘书 林椿楠 | | | 人员姓名 | 证券事务代表 占凯云 | | | | 投资者关系经理 张芷菡 | | | 投资者关系 | 公司于 2024 | ...