Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [6] Core Views - The company achieved a revenue of 2.771 billion yuan in the first half of 2024, representing a year-on-year growth of 22.93%, while the net profit attributable to shareholders was 216 million yuan, with a year-on-year increase of 1.84% [1] - The rapid development of the new energy vehicle industry has driven revenue growth, with the sales performance of vehicle power supply integrated products and electric drive multi-in-one assembly products being particularly strong [2] - The company is expanding its production capacity and maintaining its leading position in the market, with a market share of 19.4% in vehicle power supply integrated products, ranking second in the Chinese passenger car onboard charger market [3] - The company is actively pursuing an "going out" strategy, deepening cooperation with internationally renowned enterprises, and achieving steady progress in overseas market expansion [4] - The profit forecast has been lowered, but the "Accumulate" rating is maintained, with expected net profits for 2024-2026 being 546 million, 730 million, and 902 million yuan respectively [5] Summary by Sections Financial Performance - In the first half of 2024, the company reported a revenue of 2.771 billion yuan, a 22.93% increase year-on-year, and a net profit of 216 million yuan, up 1.84% year-on-year [1] - The second quarter of 2024 saw revenue of 1.404 billion yuan, a 15.98% increase year-on-year, but a net profit decline of 17.91% to 102 million yuan [1] Market Position and Product Development - The company has successfully expanded its product offerings in line with the 800V and integrated drive control trends, achieving a market share of 19.4% in vehicle power supply integrated products [3] - The electric drive multi-in-one assembly product generated revenue of 206 million yuan in the first half of 2024, marking a significant year-on-year growth of 368.24% [2] International Expansion - The company has made strides in international markets, with overseas business revenue reaching approximately 268 million yuan, accounting for 10.26% of total revenue [4] - Collaborations with major global automotive brands such as Stellantis, Renault, Aston Martin, and Ferrari have been established [4] Profit Forecast and Valuation - The profit forecast for 2024-2026 has been adjusted downwards, with expected net profits of 546 million, 730 million, and 902 million yuan, respectively [5] - The current stock price corresponds to a price-to-earnings ratio of 14, 11, and 9 times for the years 2024, 2025, and 2026 [5]

证券代码：688612 证券简称：威迈斯 公告编号：2024-036 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 关于持股 5%以上股东部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）股东、董事、总经 理刘钧先生直接持有公司股份的数量为 27,379,309 股，占公司总股本的比例为 6.50%。本次 股份解除质押业务办理完成后，刘钧先生剩余被质押的公司股份数量为 7,400,000 股，占其 持股总数的 27.03%，占公司总股本的 1.76%。 一、本次股份解除质押情况 公司近日收到公司股东、董事、总经理刘钧先生通知，获悉其所直接持有的 部分公司股份办理了解除质押手续，具体情况如下： | 股东 | 是否为控 | 本次解除质 押股份数量 | 是否为 | 质押开始 | 解除质押 | 质权人 | 占其所 持股份 | 占公司总 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

证券代码：688612 证券简称：威迈斯 公告编号：2024-035 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、会议召开和出席情况 （一）股东大会召开的时间：2024 年 9 月 9 日 （二）股东大会召开的地点：公司会议室（深圳市南山区北环路第五工业区 风云科技大楼 501 之一） （三）出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东 及其持有表决权数量的情况： 本次会议由公司董事会召集，董事长万仁春先生主持。会议采用现场投票和 网络投票相结合的方式进行表决。本次会议的召集、召开及表决程序符合《公司 法》《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）《公司章程》的规定。 （五）公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事 9 人，出席 9 人； 2、公司在任监事 3 人，出席 3 人； 3、董事会秘书李荣华先生出席了本次会议；其他高级管理人员均列席了本 次会议。 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司首次覆盖 威迈斯(688612.SH) 2024 年 09 月 06 日 | --- | --- | |----------------------------------|----------------------| | 买入（首次） 威迈斯（ 688612.SH | ）： 车载电源龙头， | | 所属行业：汽车 / 汽车零部件 | | | 看好 800V 当前价格 (元)：19.53 | 趋势下公司业绩成长性 | | | | 投资要点 证券分析师 彭广春 资格编号：S0120522070001 邮箱： penggc＠tebon.com.cn 邓健全 资格编号：S0120523100001 邮箱：dengjq＠tebon.com.cn 赵皓 资格编号：S0120524030004 邮箱：zhaohao3＠tebon.com.cn 研究助理 高压快充加速有望继续推动电动车渗透加速，作为产业链中游核心厂商， 公司成长确定性较强。1）车载电源龙头：看好终端需求带动上游零部件 环节放量，公司作为分行业龙头有望充分受益。2）顺行业趋势布局长 远：以车载电源为核心，上下 ...

特此公告。 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 董事会 2024 年 9 月 6 日 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到公 司首次公开发行股票之持续督导机构东方证券承销保荐有限公司（以下简称"东 方投行"）的通知，根据中国证券监督管理委员会于 2023 年 2 月 28 日出具的《关 于核准东方证券股份有限公司吸收合并东方证券承销保荐有限公司暨变更业务 范围的批复》（证监许可〔2023〕425 号），东方证券股份有限公司（以下简称"东 方证券"）获准吸收合并投行业务全资子公司东方投行，吸收合并之后东方投行 解散。 东方证券已于近日自证监会取得换发后的《经营证券期货业务许可证》，业 务范围含"证券承销与保荐"。东方证券与东方投行严格根据有关法律法规、证 监会批复及相关要求推进实施吸收合并工作，自 2024 年 9 月 2 日起，东方投行 存量客户与业务整体迁移并入东方证券，东方投行承接的投资银行业务项目均由 东方证券继续执行，东方投行对外签署的协议均由东方证券继续履行，东方投行 对外签署的协议均由东方证券继续履行，东方投行全部债权及债务由东方证券依 法承继。 公司持续督导保荐机构 ...

证券代码：688612 证券简称：威迈斯 公告编号：2024-032 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 关于持股 5%以上股东部分股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次质押股份未被用作重大资产重组、业绩补偿等事项担保，且相关股份不 存在潜在业绩补偿义务的情况。 二、股东累计质押股份情况 截至本公告披露日，上述股东累计质押股份情况如下： 上述质押事项如若出现其他重大变动情况，公司将按照有关规定及时履行信 息披露义务。 特此公告。 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 董事会 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司（以下简称"公司"）股东、董事、总经 理刘钧先生直接持有公司股份的数量为 27,379,309 股，占公司总股本的比例为 6.50%。本次 质押后，刘钧先生累计质押公司股份的数量为 13,400,000 股，占其持股总数的 48.94%，占 公司总股本的 3.18%。 一、本次股份质押情况 公司于 2024 年 8 月 30 日收到公司股东、董事、总经理刘钧先生通知，获 ...

证券简称：威迈斯 证券代码：688612 深圳威迈斯新能源（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-006 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|---------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating an expected relative price increase of over 15% compared to the CSI 300 index in the next six months [9]. Core Insights - The company achieved a revenue of 2.771 billion yuan in the first half of 2024, representing a year-on-year increase of 22.93%. The net profit attributable to shareholders was 216 million yuan, up 1.84% year-on-year, while the non-recurring net profit was 197 million yuan, an increase of 2.83% year-on-year [2][3]. - The company has maintained its leading position in the vehicle power supply market, with a market share of 19.4% domestically and 32.4% among third-party suppliers, marking its fourth consecutive year at the top [3]. - High R&D investment has been a key driver for the company's technological leadership, with R&D expenses reaching 179 million yuan in the first half of 2024, a 62.43% increase year-on-year, and an R&D expense ratio of 6.45% [3]. - The company is expanding its production capacity with a new factory planned in Thailand, aiming for an annual capacity of 300,000 units [3]. - The company has secured ongoing contracts with both domestic and international clients, with significant growth in its fourth-generation products [3]. Financial Summary - The company forecasts net profits of 640 million yuan, 810 million yuan, and 1.02 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding EPS of 1.52 yuan, 1.93 yuan, and 2.42 yuan [3][4]. - Revenue is projected to grow from 5.523 billion yuan in 2023 to 11.436 billion yuan in 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 25.46% [4]. - The net profit growth rate is expected to be 27.77% in 2024, 26.63% in 2025, and 25.07% in 2026 [4].

2024 年 8 月 28 日 公司研究 毛利率增长亮眼，电驱多合一高速增长 ——威迈斯（688612.SH）2024 年半年报点评 要点 事件：威迈斯发布2024年半年报，公司2024H1营业收入为27.71亿元，同比增 长22.93%；归母净利润2.16亿元，同比增长1.84%；扣非归母净利润1.97亿元， 同比增长2.83%。公司2024Q2营业收入为14.04亿元，同比增长16.0%，环比提 升2.7%；归母净利润1.02亿元，同比下滑17.9%，环比下滑11.1%。 车载充电机行业第三方龙头：公司2024H1车载电源收入为22.98亿元，同比增长 17.23%，增长主要来自于国内多个车企定点项目SOP放量。根据NE Times数据， 2024年1-6月，公司在中国乘用车OBC出货量市场份额为19.4%，排名第二；在 第三方供货市场，2024年上半年公司出货量占市场份额约为32.42%。 集成化趋势加强，电驱多合一总成高速增长：电驱系统24H1收入为2.85亿元， 同比增加211.32%，在新能源汽车车载电源、电驱系统集成化程度越来越高的发 展趋势下，公司积极向电驱系统领域进行拓展，已取得上汽集团、长 ...