Investment Rating - The report gives a "Recommend" rating for the company with a target price of 33.3 yuan [1] Core Views - The company is a significant producer of potassium and lithium salts in China, with high dividend payouts to shareholders [1] - The company's potassium chloride production capacity is expected to double in the future, supported by domestic and international resource expansion [1][8] - The company has mastered the "one-step" lithium extraction technology, with a lithium recovery rate of over 95%, and is expanding its lithium carbonate production capacity [1][9] - The company holds a 30.78% stake in Julong Copper, which contributes significantly to its net profit, with further growth expected from Julong Copper's expansion projects [1][9] Business Overview Potassium Business - The company is the second-largest potassium chloride producer in China, with a production capacity of 2 million tons and a production volume of 1.0942 million tons in 2023 [1][8] - The company is actively expanding its potassium resources both domestically and internationally, with projects in Qinghai and Laos [1][8] - The company's potassium chloride business contributed 61.53% of its total revenue in 2023, with a gross margin of 56.20% [1][8] Lithium Business - The company has a lithium carbonate production capacity of 10,000 tons, with a production volume of 12,100 tons in 2023 and a single-ton cost of 37,000 yuan [1][9] - The company holds a 24% stake in the Mami Cuo Salt Lake, which has a lithium carbonate reserve of 2.1774 million tons, with plans to expand production capacity to 100,000 tons in the future [1][9] - The company's lithium carbonate business contributed 37.89% of its total revenue in 2023, with a gross margin of 80.51% [1][9] Copper Business - The company holds a 30.78% stake in Julong Copper, which is the largest copper mine in China by resource volume, with a copper resource of 25.88 million tons [1][9] - Julong Copper contributed 37.90% of the company's net profit in 2023, and this proportion increased to 72.96% in the first three quarters of 2024 [1][9] - Julong Copper's Phase II expansion project is expected to start trial production in Q1 2026, with a planned copper production capacity of 30-35 million tons per year [1][9] Financial Performance - In 2023, the company achieved a revenue of 5.226 billion yuan, a year-on-year decrease of 36.22%, and a net profit of 3.42 billion yuan, a year-on-year decrease of 39.52% [1][7] - The company's high dividend payout ratio exceeded 70% in both 2022 and 2023, with cumulative cash dividends of 7.02 billion yuan over the two years [1][7] - The company's net profit is expected to be 2.5 billion yuan, 2.77 billion yuan, and 4.29 billion yuan in 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of -27%, +11%, and +54.9% [1][11] Industry Analysis Potassium Industry - The global potassium salt reserves are concentrated in Canada, Belarus, and Russia, with China accounting for only 5% of the global reserves [103][104] - China's potassium chloride production has been stagnant, with a production volume of 6.72 million tons in 2023, a year-on-year decrease of 10.3% [112] - China's potassium chloride import dependency reached 63% in 2023, with imports mainly from Belarus, Russia, and Canada [112] Lithium Industry - The global lithium supply is expected to increase, with a focus on lithium extraction from salt lakes and hard rock mines [52][53] - The demand for lithium is driven by the growth of the electric vehicle and energy storage industries, with global lithium demand expected to reach 1.2 million tons of LCE by 2026 [59][60] Copper Industry - Julong Copper is the largest copper mine in China by resource volume, with a copper resource of 25.88 million tons and a production capacity of 150,000 tons per year [9][64] - The Phase II expansion project of Julong Copper is expected to increase its production capacity to 30-35 million tons per year by 2026 [9][50]

证券代码：000408 证券简称：藏格矿业 公告编号：2024-078 藏格矿业股份有限公司 关于公司及全资子公司申请 银行综合授信业务并提供担保的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、担保事项概述 藏格矿业股份有限公司（以下简称"公司"）于2024年8月9日召开第九届董 事会第十四次会议、第九届监事会第十一次会议、于2024年8月26日召开2024年 第一次临时股东大会，审议通过了《关于公司及全资子公司申请银行综合授信业 务并提供担保的议案》。公司及全资子公司（合并报表范围内全资子公司、全资 二级子公司）拟向银行等金融机构申请不超过人民币30亿元或等值外币的综合授 信额度，并在此授信额度内为前述综合授信业务提供担保。具体内容详见公司在 巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）披露的《关于公司及全资子公司申请银 行综合授信业务并提供担保的公告》（公告编号：2024-049）。 二、担保事项进展情况 近日，公司全资二级子公司 Zangge Mining International PTE.LTD（中文名称： 藏格矿业 ...

证券代码：000408 证券简称：藏格矿业 公告编号：2024-077 藏格矿业股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 藏格矿业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 9 日召开第九届 董事会第十四次会议，2024 年 8 月 26 日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议 通过了《关于回购公司股份方案的议案》，公司以 1.5 亿元（含）—3 亿元（含） 自有资金、以回购价格不超过 35.90 元/股（含）回购公司股份用于注销并减少注 册资本。本次回购股份的实施期限为自股东大会审议通过本次回购股份方案之日 起 12 个月内。公司因实施 2024 年半年度权益分派，回购价格由不超过 35.90 元/ 股（含）调整为不超过 35.64 元/股（含）。具体内容详见公司在巨潮资讯网（http: //www.cninfo.com.cn）披露的《关于回购公司股份方案的公告》（公告编号：2024 -050）、《回购报告书》（公告编号：2024-059）、《关于 2024 年半年度权益分派实 施后调整回购股 ...

特此公告。 证券代码：000408 证券简称：藏格矿业 公告编号：2024-076 藏格矿业股份有限公司董事会 藏格矿业股份有限公司 2024年11月28日 关于公司申请广州期货交易所碳酸锂指定交割厂库的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 藏格矿业股份有限公司（以下简称"公司"）于2023年7月17日召开第九届董 事会第七次（临时）会议，审议通过了《关于公司申请广州期货交易所碳酸锂指 定交割厂库的议案》，同意公司向广州期货交易所（以下简称"广期所"）申请碳 酸锂指定交割厂库的资质。 2024年11月27日，广期所发布了《关于调整碳酸锂期货指定交割库的公告》 （广期所发〔2024〕316号），决定新增公司全资子公司格尔木藏格锂业有限公司 为碳酸锂期货交割厂库。 公司全资子公司被指定为广期所碳酸锂期货交割厂库有利于进一步扩大公 司在业内的知名度和影响力，对公司后续拓展业务渠道、增加经济效益等产生积 极作用。 1 ...

证券代码：000408 证券简称：藏格矿业 藏格矿业股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-017 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-----------|--------------------|---------------------------------------|--------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | □媒体采访 | | □特定对象调研 □分析师会议 □业绩说明会 | | | | | | 投资者关系 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | | 活动类别 | □现场参观 | | | | | | | | | ■其他 | （调研及电话会议） | | | | | | | | | | 华泰有色 张智杰 雪球私募 史旭超 | | | | | | | | | 国投证券 覃晶晶 国寿资管 张祖贤 | | | | | | | 朱雀基金 | 佘金花 | 奕旻投资 卢佳 | | | | | ...

各位投资者大家早上好我是浙江金属分析师王岚清那么由我今天给大家解析一下关于范格矿业的一个情况那么首先范格矿业啊它主要是三部分业业业务那么第一个就是它的一个基本盘啊减肥那么减肥的话呢公司的产能是200万吨但实际每年大概是100万吨多一点啊就是100多万吨的这样一个产量啊减肥 那么第二个业务的话就是碳酸链那么碳酸链的话呢大概一万吨的一个产能那么这两个业务的话呢公司目前主要是依托于青海察尔汗盐湖那么第三个业务的话呢也是公司的一个仓库那么公司作为聚龙桶业的一个二股东那么聚龙的话呢今年大概有18万吨的一个铜产量那么呢其实铜板块呢今年也成为公司的一个业绩大头也就是从仓库公司那里获得了一个投资收益其实已经超过了这个价肥和这个碳酸链那么首先呢我们看到 公司啊这个小老板以前其实是在青海那边那么后来拿到去查他的矿权之后呢其实公司是啊这个在这两块的话做了一个这样一个平海从这个先提卤就是他其实他的这样一个技术和以后股份是一样的就是先提老卤先提先提减肥那么得到了这个老卤这个啊剩下的这个液体里面还有 还有这个碳酸链那么碳酸链的话是经过这个摩家吸附这种工艺啊是接着把提甲之后的这个碳酸链给提出来啊也就是盐糊体里这样一种生产工艺那么呢这个工艺 ...

证券代码：000408 证券简称：藏格矿业 公告编号：2024-075 藏格矿业股份有限公司 关于股份回购进展情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 公司回购股份的时间、回购股份价格及集中竞价交易的委托时段等均符合 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 9 号——回购股份》的相关规定，具 体说明如下： 1、公司未在下列期间回购公司股份： （1）自可能对本公司证券及其衍生品种交易价格产生重大影响的重大事项 发生之日或者在决策过程中，至依法披露之日内； 藏格矿业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 9 日召开第九届 董事会第十四次会议，2024 年 8 月 26 日召开 2024 年第一次临时股东大会，审议 通过了《关于回购公司股份方案的议案》。公司以 1.5 亿元（含）—3 亿元（含） 自有资金、以回购价格不超过 35.90 元/股（含）回购公司股份用于注销并减少注 册资本。本次回购股份的实施期限为自股东大会审议通过本次回购股份方案之日 起 12 个月内。公司因实施 2024 年半年度权益分派，回购价格由不超过 35.90 ...

Very easy. Dear investors and analysts, good morning. Welcome to the 3-Quarter Economic Exchange Meeting of Zangge Mining in 2024. Before the meeting starts, I would like to remind all the participants of the meeting that all the participants are in silent mode at the moment. Please leave your questions after the meeting is over. During the meeting, if investors have any questions, they can click on the Q&A button and raise their hand. We will speak in turn. First of all, I would like to introduce the leade ...

证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 10 月 31 日 藏格矿业（000408.SZ） 公司业绩短期承压，看好巨龙铜矿二期建设 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|-------|-------|-------|-------|-------|-------------------------------------|-----------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 买入（维持评级） | | | 营业收入（百万元） | 8,194 | 5,226 | 3,193 | 3,390 | 4,462 | 股票信息 | | | 增长率 yoy （ % ） | 126.2 | -36.2 | -38.9 | 6.2 | 31.6 | | | | 归母净利润（百万元） | 5,655 | 3,420 | 2,445 | 2,648 | 3,874 | 行业 | 基础化工 | | 增长率 yoy （ % ） | 296.2 | - ...

证 券 研 究 报 公 研 2024 年 10 月 31 日 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | 钾锂板块仍低迷，铜矿投资收益持续增长 —藏格矿业（ 000408.SZ ）公司事件点评报告 | | 买入 (维持) | | 事件 | | 分析师：傅鸿浩 fuhh@cfsc.com.cn ...