上 市 公 司 机械设备 2024 年05月 06 日 徐工机械 (000425) 公 司 研 究 ——盈利水平显著提升，海外布局持续深化 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 事件： （维持）  公司发布 23年年报及 24年一季报，23年实现营收 928.48 亿元，同比下滑 1.03%，归 母净利润53.26亿元，同比增长23.51%，扣非后归母净利润44.97亿元，同比增长29.47%； 证 24年一季度实现收入241.74亿元，同比增长1.18%，归母净利润16.00亿元，同比增长 市场数据： 2024年04月30日 券 5.06%，扣非后归母净利润14.66亿元，同比增长12.48%。业绩表现符合我们预期。 收盘价（元） 7.03 研 一年内最高/最低（元） 7.66/4.91 究 市净率 1.4 投资要点： 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 57084  营收整体保持平稳，海外收入增速更快。根据公司公告，1）分产品收入：土方机械225.60 上证指数/深证成指 3104.83/9587.13 亿，同比下滑4.56%，起重机械211.87亿，同比下滑11.2 ...

证券研究报告：机械设备|公司点评报告 2024年5月6日 股票投资评级 徐工机械(000425) 增持|维持 业绩稳中有增，新兴产业快速发展 个股表现 ⚫ 事件描述 公司发布 2023 年年度报告，全年实现营收 928.48 亿元，同减 徐工机械 机械设备 19% 1.03%；实现归母净利润53.26亿元，同增23.51%；实现扣非归母净 14% 利润44.97亿元，同增29.47%。 9% 4% 公司发布2024年一季报，实现营收241.74亿元，同增1.18%； -1% 实现归母净利润16.00亿元，同增5.06%；实现扣非归母净利润14.66 -6% -11% 亿元，同增12.48%。 -16% ⚫ 事件点评 -21% -26% 营收基本保持稳定，业绩稳中有增。分产品来看，公司 2023 年 2023-05 2023-07 2023-09 2023-12 2024-02 2024-04 起重机械/土方机械/混凝土机械/桩工机械/高空作业机械/矿业机械 资料来源：聚源，中邮证券研究所 / 其 他 工 程 机 械 、 备 件 及 其 他 分 别 实 现 营 收 211.87/225.60/104.25/34 ...

徐工机械20240430_智能速览 2024年05月03日 07:51 关键词 徐工机械 新能源 设备更新 周期性 技术创新 毛利率 结构调整 租赁业务 风险敞口 徐工 挖机 增长 策略 毛 利 利润率 海外 内销 竞争 服务 转型 全文摘要 徐工集团在面临行业低迷和市场挑战的背景之下，展现出了对未来发展的积极态度和相应的策略调整。 集团不仅关注于在国内市场的深耕细作，积极参与政府主导的灾后重建工作和设备更新项目，还着眼于 国际市场的发展，特别是在新能源和智能技术领域的投入，以及对亚洲、欧美等重要市场的战略布局。 徐工机械也着重于通过技术创新、产品结构调整和成本控制等方式，提升了自身的经营质量和盈利能 力。尤其值得关注的是，徐工机械在国际市场上的良好表现，尤其是在高毛利产品的出口方面取得了显 著成绩。面对未来的挑战，徐工集团将继续优化企业结构，加强风险管理和成本控制，同时积极推动产 业升级和多元化发展，以期在全球化的市场环境中保持持续稳定的发展。 章节速览 ● 00:00 挖掘行业发展潜力：技术创新与市场适应 在当前工程机械市场需求低迷、行业面临挑战的背景下，徐工集团展示了其对于未来发展的乐观态度和 策略调整 ...

证券研究报告·公司点评报告·工程机械 徐工机械（000425） 2023 年年报及 2024 年一季报点评：混改推 2024 年 04月 30日 进释放业绩弹性，分红回购彰显信心 证券分析师 周尔双 买入（维持） 执业证书：S0600515110002 021-60199784 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 罗悦 营业总收入（百万元） 93,817 92,848 103,007 117,146 134,112 执业证书：S0600522090004 同比（%） (19.67) (1.03) 10.94 13.73 14.48 luoyue@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 4,312 5,326 6,672 8,821 11,711 研究助理 韦译捷 同比（%） (47.46) 23.51 25.27 32.20 32.77 执业证书：S0600122080061 EPS-最新摊薄（元/股） 0.36 0.45 0.56 0.75 0.99 weiyj@dwzq.c ...

公司报告 | 年报点评报告 徐工机械（000425） 证券研究报告 2024年04月 30日 投资评级 业绩表现稳中向好，高质量发展助力“珠峰登顶”！ 行业 机械设备/工程机械 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 7.03元 公司发布2023年年报&2024年一季报，业绩稳健增长！ 目标价格 元 2023年： 基本数据 1）公司实现营收928.48亿元，同比-1.03%；归母净利润53.26亿元，同比+23.51%；扣非归 母净利润44.97亿元，同比+29.47%。2）毛利率22.38%，同比+2.17pct；净利率5.64%，同比 A股总股本(百万股) 11,816.17 +1.06pct；扣非净利率 4.84%，同比+1.14pct。3）期间费用率 15.22%，同比+1.45pct，销售/ 流通A股股本(百万股) 8,120.09 管理/研发/财务费用率分别为 7.22%/2.91%/4.31%/0.78%，同比分别+0.01/+0.48/-0.04/ A股总市值(百万元) 83,067.65 +1.01pct。 流通A股市值(百万元) 57,084.23 每股净资产(元) 4.89 分业务来看： ...

业绩简评 4月 29日，公司发布 23年年报和 24年一季报，23 年公司分别实 现收入、归母净利润928.48、53.26 亿元，同比-1.03%、+23.51% （调整后）；24Q1 公司分别实现收入、归母净利润241.74、16.00 亿元，同比+1.18%、+5.06%，符合市场预期。 经营分析 海外市场出口保持增长，带动盈利能力提升。根据公告，23 年公 司海外收入为 372.20 亿元，同比+33.7%，23 年海外收入占比 40.09%，同比+10.42pcts。海外市场盈利能力更强，23 年公司海 外市场毛利率为24.21%，比国内市场高出3.05pcts。随着海外市 场收入占比持续提升，公司整体盈利能力有望进一步优化，预计 24-26 年公司整体毛利率为22.8%/23.2%/23.7%。 人民币(元) 成交金额(百万元) 产品实现多元化发展，注重新兴产业，高机、矿机发展迅速。根 8.00 2,500 据公告，战略新兴板块发展迅速，收入增近 30%：1）高空作业机 2,000 7.00 械：23年公司高空作业机械收入88.83 亿元，同比+35.62%。2） 1,500 6.00 矿业机械： ...

徐工机械（000425.SZ）2023年年报及2024年一季报点评 新兴业务进展顺利，国际化布局进一步完善 2024年04月30日 ➢ 事件：公司披露2023年年报及2024年一季报， 2023年实现营收928.48 推荐 维持评级 亿元，yoy-1.03%，归母净利润53.26亿元，yoy+23.51%；毛利率22.38%， 当前价格： 6.91元 yoy+2.17pct；2023 年 Q4 实现营收 211.78 亿元，yoy+13.21%，归母利润 4.87亿元，同比实现扭亏为盈，毛利率20.64%，yoy+0.44pct；2024年Q1实 [Table_Author] 现营收241.74亿元，yoy+1.18%，归母利润16.00亿元，yoy+5.06%，毛利率 22.89%，yoy+0.26pct。 ➢ 设备更新政策下，工程机械国内 24 年有望筑底。分业务来看，1）起重机 械：23年实现营收211.87亿元，yoy-11.20%；2）土方机械：23年实现营收 225.60 亿元，yoy-4.56%；3）混凝土机械：23 年实现营收 104.25 亿元， yoy+9.72%。展望24年，随着设备更新 ...

徐工集团工程机械股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：000425 证券简称：徐工机械 公告编号：2024-14 徐工集团工程机械股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

徐工集团工程机械股份有限公司2023年度报告全文 徐工集团工程机械股份有限公司 2023 年度报告 2024 年 04 月 ...

二、会议召开方式 网络互动方式 徐工集团工程机械股份有限公司 关于举行 2023 年度暨 2024 年第一季度 网上业绩说明会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 30 日披露《2023 年年度报告》及其摘要、《2024 年 第一季度报告》，内容详见巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的 相关公告。为了方便投资者更加深入全面了解公司的经营情况， 公司将于 2024 年 4 月 30 日（星期二）采用网络方式举办 2023 年度暨 2024 年第一季度网上业绩说明会，具体情况如下： 一、会议召开日期和时间 2024 年 4 月 30 日（星期二）15:00-17:00 三、公司出席人员 五、投资者参与方式 投资者可于 2024 年 4 月 30 日（星期二）15:00 前使用访问 网址 https://eseb.cn/1dPdcreHJDO 或使用微信扫描下方二维码进 行报名，报名后参会方式如下： （一）可于 2024 年 4 月 30 日（星期二）1 ...