事件 风险提示：1）碳酸锂价格波动风险；2）在建项目不及预期；3）钾肥价格波动风险。 实际控制人拟增持公司股份，彰显对公司未来发展的信心4 月9 日，公司发布公告称，公司实际控制人 中国五矿基于对公司未来持续稳定发展的信心和长期投资价值的认可，计划增持公司A 股股票，总数量 不少于21166.29万股，约总股本4%。截至4 月9 日，中国五矿直接或间接合计持有盐湖股份25.3%的股 份，上述增持计划完成后，中国五矿将持有公司超过29%的股份，有助于增强中国五矿对公司生产经营 决策的影响，凭借中国五矿雄厚的经营实力和运作能力，加快"走出去"积极获取境内外盐湖及锂矿资 源，加大产业链价值链延伸布局。 投资建议 我们预计公司2025-2027 年营业收入分别为163.76/179.64/190.04 亿元，同比分别+8.2%/+9.7%/+5.8%； 归母净利润分别为54.35/64.74/70.85 亿元，同比增速分别为 16.5%/19.1%/9.4%。EPS分别为 1.03/1.22/1.34 元。维持"买入"评级。 钾肥价格上涨，推动公司业绩同期增长 公司持有察尔汗盐湖约3700 平方公里的采矿权，氯化钾的 ...

盐湖股份（000792.SZ）2025 年一季报点评 钾肥价格提升稳固业绩，继续融入"三步走战略" 2025 年 04 月 24 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年一季报。25Q1 公司实现营收 31.2 亿元，同比 +14.5%，环比-33.4%；归母净利 11.4 亿元，同比+22.5%，环比-24.7%；扣非 归母净利 11.4 亿元，同比+30.8%，环比-14.0%。 ➢ 碳酸锂：量价齐跌，业绩贡献下滑。1）量：25Q1 碳酸锂产销 0.85、0.81 万吨，同比变动-2.1%、-17.9%，环比变动-6.9%、-38.7%；2）价：25Q1 国内 电碳市场价 7.5 万元，同比-26.0%，环比-0.7%，锂价继续下跌。 ➢ 氯化钾：价格显著上升，助力业绩增长。1）量：25Q1 氯化钾产销 96.5、 89.1 万吨，同比变动-14.1%、+16.6%，环比变动-33.9%、-40.9%，氯化钾受 市场供需关系等因素影响，销售价格显著上扬，推动业绩实现同比增长；2）价： 25Q1 国内钾肥售价约 2750 元，同比约+2.4%，环比约+11.0%。 ➢ 财务、销售费用下降明显，费用率保持低位。2 ...

| 日期 | 2025/4/23 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 16.33 | | 一年最高最低(元) | 20.75/13.58 | | 总市值(亿元) | 864.11 | | 流通市值(亿元) | 864.10 | | 总股本(亿股) | 52.92 | | 流通股本(亿股) | 52.91 | | 近 3 个月换手率(%) | 46.0 | 股价走势图 2025 年 04 月 24 日 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 基础化工/农化制品 盐湖股份（000792.SZ） Q1 氯化钾价格上行助力业绩高增，五矿增持彰显发 数据来源：聚源 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-04 2024-08 2024-12 盐湖股份 沪深300 相关研究报告 《2024Q4 业绩超预期，2025Q1 业绩 同比预增，4 万吨锂盐产能将有序释放 —公司信息更新报告》-2025.3.31 金益腾（分析师） 徐正凤（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 xuzhengfeng@kysec.cn 证书编号：S079 ...

基础化工/农化制品 盐湖股份（000792.SZ） Q1 氯化钾价格上行助力业绩高增，五矿增持彰显发 2025 年 04 月 24 日 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 | 日期 | 2025/4/23 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 16.33 | | 一年最高最低(元) | 20.75/13.58 | | 总市值(亿元) | 864.11 | | 流通市值(亿元) | 864.10 | | 总股本(亿股) | 52.92 | | 流通股本(亿股) | 52.91 | | 近 3 个月换手率(%) | 46.0 | 股价走势图 数据来源：聚源 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 2024-04 2024-08 2024-12 盐湖股份 沪深300 相关研究报告 《2024Q4 业绩超预期，2025Q1 业绩 同比预增，4 万吨锂盐产能将有序释放 —公司信息更新报告》-2025.3.31 | 财务摘要和估值指标 | | --- | | 指标 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- ...

青海盐湖工业股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：000792 证券简称：盐湖股份 公告编号：2025-029 青海盐湖工业股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 青海盐湖工业股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 单位：元 2 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | | 营业收入（元） | 3,118,932,237.28 | 2,723,898,945.70 | ...

证券代码：000792 证券简称：盐湖股份 公告编号：2025-030 青海盐湖工业股份有限公司 关于高级管理人员退休离职的公告 本公司及董事会、监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 青海盐湖工业股份有限公司（以下简称"公司"）董事会分别收到何永平先生、 马金山先生、罗永成先生书面辞职报告。具体情况如下： 因到法定退休年龄，何永平先生申请辞去公司总工程师、首席科学家职务， 马金山先生申请辞去公司总经济师职务，罗永成先生申请辞去公司营销总监职务， 辞去前述职务后何永平先生、马金山先生、罗永成先生不再担任公司及控股子公 司的任何职务。 根据《公司法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号--主板上市 公司规范运作》《公司章程》等相关规定，何永平先生、马金山先生、罗永成先 生书面的辞职报告自送达董事会时生效。何永平先生、马金山先生、罗永成先生 的退休离职不会影响公司管理和正常经营。 截至本公告披露日，何永平先生、罗永成先生未持有公司股票，马金山先生 持有公司股份 14,000 股，离职后，马金山先生所持公司股份其持有的公司股份 将继续按照《上市公司董事和高 ...

电话：86-971-8587800 8587781 电子邮箱：jfsjmytd@163.com 目 录 | 一、关于本次股东大会的召集、召开程序 | 2 | | --- | --- | | 二、关于出席本次股东大会人员的资格 | 4 | | 三、关于本次股东大会的表决程序 | 5 | | 四、结论意见 | 14 | 青海竞帆律师事务所 关于青海盐湖工业股份有限公司 2024 年 年度股东大会之 法律意见书 Jingfan China,810001 青 海 竞 帆 律 师 事 务 所 青海竞帆律师事务所 股东大会法律意见书 青 海 竞 帆 律 师 事 务 所 地址：青海省西宁市西关大街 130 号青海银行 18 楼 邮编：810000 青海竞帆律师事务所 股东大会法律意见书 青海竞帆律师事务所 关于青海盐湖工业股份有限公司 2024 年 年度股东大会的法律意见书 （2025）青竞律（非诉）字第（1538）号 致：青海盐湖工业股份有限公司 青海竞帆律师事务所（以下简称"本所"）接受青海盐 湖工业股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，指派王 占瑾、安蕊律师（以下简称"本所律师"）出席公司召开的 2024 年年度股 ...

证券代码：000792 证券简称：盐湖股份 公告编号：2025-028 青海盐湖工业股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1.本次股东大会未出现否决议案的情形。 5.主持人：董事长侯昭飞先生 6.本次股东大会的召集、召开符合《公司法》、《公司章程》及《上市公司股 东大会规则》的有关规定。 二、会议出席情况 出席本次股东大会的股东（及代理人）共 4,569 人，代表股份 2,676,744,383 股，占公司有表决权股份总数的 50.5850％。其中： 1.出席本次股东大会现场会议的股东（及代理人）共 8 人，代表股份 925,463,043 股，占公司有表决权股份总数的 17.4894%； 2.本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开情况 1.召开时间：2025 年 4 月 23 日（星期三）14:30 2.召开地点：青海省西宁市城中区长江路 45 号三榆大酒店五楼万象厅。 3.召开方式：本次股东大会采取现场投票、网络投票相结合的方式 4.召集人：公司九届董事会 8、关 ...

公司公告：公司实控人中国五矿计划自公告之日起6 个月内，通过大宗交易和集中竞价交易等形式，增 持上市公司A 股股票，计划增持股份总数量不少于2.12 亿股，本次增持计划不设置固定价格区间，中国 五矿将基于对公司股票价值的合理判断，择机实施增持计划。 公司实现央企身份转变，世界级盐湖产业集团初现。根据公司公告，青海省政府国资委、青海国投与中 国五矿共同组建中国盐湖工业集团并成为公司控股股东，其中，中国五矿持股53%，青海国投持股 29.5%，青海省政府国资委持股17.5%，实控人将由青海省政府国资委变更为中国五矿。五矿集团入主 标志着公司央企身份转变，有利于公司未来海外矿产资源开发及国内矿产资源并购等，同时根据公司公 告，五矿集团拥有五矿盐湖公司（位于青海省），远期拥有碳酸锂3-5 万吨/年、氯化钾50 万吨/年、镁 建材100 万吨/年产能的规划，有望与公司现有业务协同。 增持资金来源中国五矿的自有或自筹资金。 盈利预测与投资评级：维持公司2025-2027 年盈利预测，预计分别实现归母净利润66.25、78.59、81.73 亿元，对应PE 分别为13X、11X、11X，维持"买入"评级。 中国五矿持有或控 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [2][9] Core Views - The controlling shareholder, China Minmetals, plans to increase its stake in the company by at least 212 million shares within six months, reflecting confidence in the company's value [8][9] - The company has transitioned to a central enterprise identity, with the establishment of the China Salt Lake Industry Group, enhancing its potential for overseas resource development and domestic acquisitions [9] - The financial forecast for the company remains stable, with expected net profits of 6.625 billion, 7.859 billion, and 8.173 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively, corresponding to price-earnings ratios of 13X, 11X, and 11X [9][10] Financial Data Summary - As of December 31, 2024, the company has a net asset value per share of 6.73 yuan and a debt-to-asset ratio of 13.52% [6][10] - Projected total revenue for 2023 is 21.579 billion yuan, with a year-on-year growth rate of -29.8%, followed by 15.134 billion yuan in 2024 [10] - The gross profit margin is expected to decline from 56.0% in 2023 to 47.8% in 2025, with a return on equity (ROE) forecasted to be 24.8% in 2023 and 15.4% in 2025 [10]