当前基建投资正成为托底经济的重要抓手，财政政策持续发力下，建材板块迎来由基建复苏驱动的配置窗口期。随着"十四五"规划进入收官之年，重大工程 项目加速落地，基建对建材需求的拉动效应正从预期走向现实，为行业基本面改善提供坚实支撑。 2024年下半年以来，积极财政政策明显加码，专项债发行节奏提速、超长期特别国债启动发行，为基建投资注入充裕资金。不同于地产投资的内生性波动， 基建投资具有明确的政策导向性和计划性，2025年作为"十四五"收官与"十五五"规划衔接的关键年份，交通、水利、能源等重大基础设施项目进入集中开工 期。从资金端到项目端，基建链条的传导效率正在提升，水泥、管材、防水材料等建材品种面临确定性的需求回补。 从数据上看，尽管 12月，基础设施建设投资累计同比下降至-1.48%，较11月的0.13%进一步回落，显示出该领域投资增速持续放缓。制造业投资累计同比则 录得0.60%，较11月的1.90%显著下降，表明制造业投资增速同样面临较大压力。但基础设施建设投资累计比重在2025年12月为50.49%，较前期变化不大， 仍占据较高比重，反映其在固定资产投资中的重要地位。 图：制造业与基础设施投资累计同比走势 ...

行 业 及 产 业 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 郝子禹 A0230524060003 haozy2@swsresearch.com 研究支持 郝子禹 A0230524060003 haozy2@swsresearch.com 建筑材料 2026 年 02 月 10 日 郝子禹 A0230524060003 haozy2@swsresearch.com 联系人 周期建材分化，消费建材个股修复 看好 ——建材行业 2025 年年报业绩前瞻 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 行 业 研 究 / 行 业 点 评 - ⚫ 国内水泥价格前高后低，去产能稳增长效果或在 2026 年显现。2025 年水泥均价 372.8 元/吨， 同比下降 12.6 元/吨。其中 1-4 季度均价分别为 400. ...

证券日报网讯2月9日，天山股份（000877）在互动平台回答投资者提问时表示，股票价格受宏观经济环 境、行业周期波动、资本市场供给和投资者风险偏好等多方面因素影响。公司管理层始终关注公司股价 表现，高度重视市值管理工作，并于2025年制定并披露了《估值提升计划》，从经营提升、规范治理、 ESG管理、投资者回报、强化投资者关系管理、长效机制等维度，提出了具体实施方案(详细内容请见 公告)。 ...

每经头条（nbdtoutiao）——基金经理个人炒股合法吗？我们调查了多家头部公募，答案出人意料 （记者 胡玲） 每经AI快讯，天山股份2月6日晚间发布公告称，公司第九届第十四次董事会会议于2026年2月6日以现 场结合视频的方式召开。会议审议了《关于2026年公司及子公司向金融机构申请综合授信及贷款的议 案》等文件。 ...

天山材料股份有限公司 关于2026年度债券发行计划的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载，误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示: 天山材料股份有限公司（简称"公司"）及子公司拟发行短期债 券净增加额不超过 50 亿元（含）、中长期债券不超过 141 亿元（含）。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》相关规定，本计划尚需提交公 司股东会审议。 证券代码：000877 证券简称：天山股份 公告编号：2026-004 为满足公司及子公司生产经营的资金需求，进一步拓宽融资渠道， 优化融资结构，公司及子公司拟发行短期债券净增加额不超过 50 亿 元（含）、中长期债券不超过 141 亿元（含）。本计划中所指称债券， 是指公司及子公司在境内发行的公司信用类债券，包括公司债券、非 金融企业债务融资工具及 ABS 债券等。具体情况如下： 一、2025 年末公司存量债券情况 截至目前，公司及子公司共有 4 个 AAA 级债券发行平台，分别为 公司、南方水泥有限公司、西南水泥有限公司及华东材料有限公司， 另有 1 个 AA+债券发行平台为浙江三狮南方新材料有限公司。2025 年 末公司及子公 ...

天山材料股份有限公司（简称"本公司"或"公司"）及控股子公司 存在为合并报表范围内资产负债率超过70%的被担保对象担保，提醒投资者 充分关注担保风险。 证券代码：000877 证券简称：天山股份 公告编号：2026-003 天山材料股份有限公司 对外担保的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载， 误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 一、担保情况概述 公司于 2026 年 2 月 6 日召开第九届董事会第十四次会议，以 9 票同意、 0 票反对、0 票弃权，审议通过了《关于 2026 年为子公司融资事项提供担 保及子公司之间互保的议案》，为满足公司合并报表范围内子公司生产经 营需要，拟为合并报表范围内子公司 2026 年融资事项提供担保，担保总余 额不超过等值人民币 265 亿元，含新增提供担保总额度不超过等值人民币 125.21 亿元，其中：本公司对合并报表范围内子公司担保余额不超过等值 人民币 164.02 亿元，含新增提供担保总额度不超过等值人民币 87.23 亿元； 合并报表范围内子公司之间互相担保余额不超过等值人民币 100.98 亿元， 含新增提供担保总额度不超 ...

证券代码：000877 证券简称：天山股份 公告编号：2026-005 天山材料股份有限公司 投票规则：公司股东应严肃行使表决权，投票表决时，同一表决权只能 选择现场投票、深圳证券交易所交易系统投票、深圳证券交易所互联网系统 投票中的一种，不能重复投票。具体规则为：同一表决权出现重复表决的以 第一次投票结果为准。 关于召开 2026 年第一次临时股东会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载，误导 性陈述或重大遗漏。 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2026 年第一次临时股东会 2、股东会的召集人：董事会 3、本次会议的召集、召开符合《中华人民共和国公司法》《深圳证券交 易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主 板上市公司规范运作》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《公司 章程》的有关规定。 4、会议时间： （1）现场会议时间：2026 年 2 月 25 日 14:30 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所系统进行网络投票的具体时间 为 2026 年 2 月 25 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15 ...

证券代码：000877 证券简称：天山股份 公告编号：2026-002 天山材料股份有限公司 第九届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载，误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、天山材料股份有限公司(简称"公司")于 2026 年 1 月 30 日 以书面、邮件的方式发出召开第九届董事会第十四次会议的通知。 2、公司第九届董事会第十四次会议于 2026 年 2 月 6 日以现场结 合视频的方式召开。 4、会议主持人为董事长赵新军，公司部分高级管理人员列席了 本次会议。 5、会议召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件 和公司章程的规定。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过了《关于 2026 年公司及子公司向金融机构申请 综合授信及贷款的议案》 本议案表决情况：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 为满足公司及子公司生产经营的资金需求，2026 年公司及子公 司拟向金融机构申请综合授信及贷款额度不超过等值人民币 2,525.46亿元（不包括委托贷款及中国建材集团财务有限公司贷款）， 用于流动资金借款、固定资产贷款、银行承兑汇 ...

证券之星消息，2月4日水泥板块较上一交易日上涨2.79%，韩建河山领涨。当日上证指数报收于4102.2， 上涨0.85%。深证成指报收于14156.27，上涨0.21%。水泥板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603616 | 韩建河山 | 6.85 | 9.95% | 2.96万 | | 2026.71万 | | 000877 | 天山股份 | 5.30 | 3.92% | 43.74万 | | 2.29亿 | | 600585 | 海螺水泥 | 25.24 | 3.57% | 82.55万 | | 20.73亿 | | 000401 | 金隅莫东 | 5.26 | 3.54% | 1 65.01万 | | 3.36亿 | | 600678 | 四川金顶 | 13.55 | 2.89% | 68.03万 | | 9.15 7 | | 002205 | 国统股份 | 14.70 | 2.87% | 6.34万 | | 9255.68万 | | 6 ...

Performance Highlights - New Yi Sheng (300502.SZ) expects net profit between 9.4 billion and 9.9 billion CNY, a year-on-year increase of 231.24% to 248.86% due to rising demand for high-speed optical modules driven by global computing power investments[4] - Han's Chip (688256.SH) anticipates net profit between 1.85 billion and 2.15 billion CNY, turning from a loss of 450 million CNY last year, benefiting from the growing demand for AI computing power[5] - Zhongji Xuchuang (300308.SZ) projects net profit between 9.8 billion and 11.8 billion CNY, a year-on-year growth of 89.50% to 128.17%, driven by strong customer investment in computing infrastructure[6] - Runze Technology (300442.SZ) expects net profit between 5 billion and 5.3 billion CNY, a year-on-year increase of 179.28% to 196.03%, largely due to non-recurring gains from public REITs issuance[10] Underperformance Highlights - Great Wall Motors (601633.SH) forecasts net profit of 9.912 billion CNY, a year-on-year decline of 21.71% due to increased marketing expenses and competitive pressures[36] - GAC Group (601238.SH) expects a net loss between 8 billion and 9 billion CNY, turning from a profit of 824 million CNY last year, impacted by fierce competition and increased asset impairment provisions[39] - Xiexin Integrated (002506.SZ) anticipates a net loss between 890 million and 1.29 billion CNY, shifting from a profit of 68 million CNY last year due to structural supply-demand issues in the photovoltaic industry[41] - Baile Tianheng (688506.SH) projects a net loss of around 1.1 billion CNY, down from a profit of 3.708 billion CNY last year, primarily due to increased R&D expenses[42] Industry Trends - Technology-driven sectors like AI and innovative pharmaceuticals are leading growth, with companies like New Yi Sheng and Han's Chip benefiting from strong demand and technological advancements[69] - Cost control is becoming a critical competitive advantage, particularly in the energy and manufacturing sectors, as seen with companies like Datang Power (601991.SH) benefiting from lower coal prices[70] - Traditional cyclical industries such as real estate and agriculture are facing significant downward pressure, with companies like Vanke (000002.SZ) and Tianbang Foods (002124.SZ) experiencing substantial losses due to market adjustments[72]