Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [2]. Core Views - The company is a global leader in the tin and indium industry, with excellent resource endowments and a competitive advantage across the entire industry chain from mining to deep processing [22]. - The company is expected to benefit from the steady recovery in electronic demand, driven by emerging sectors such as photovoltaics and new energy vehicles, alongside supply-side uncertainties due to resource depletion [22]. - The report forecasts the company's net profits for 2024-2026 to be 1.984 billion, 2.325 billion, and 2.424 billion yuan, respectively, with corresponding PE ratios of 12X, 10X, and 9X [5]. Financial Performance Summary - In H1 2024, the company achieved operating revenue of 18.775 billion yuan, a year-on-year decrease of 17.77%, while net profit attributable to the parent company was 800 million yuan, an increase of 16.35% [5][8]. - The company reported a significant increase in non-recurring net profit, which reached 998 million yuan, up 67.95% year-on-year [5]. - In Q2 2024, the company achieved operating revenue of 10.376 billion yuan, a quarter-on-quarter increase of 23.53% [5][10]. - The company's gross profit margin improved to 11.93% in H1 2024, up 4.35 percentage points year-on-year [10][18]. Production and Pricing Summary - The company produced a total of 185,200 tons of non-ferrous metals in H1 2024, a year-on-year increase of 5.65% [8][10]. - The average price of tin futures in Q2 2024 was 264,000 yuan per ton, an increase of 4,680 yuan per ton from the previous quarter [18]. - The company’s tin ingot revenue in H1 2024 was 7.495 billion yuan, a year-on-year increase of 51.63% [8]. Cost Management and Efficiency - The company's asset-liability ratio decreased from 48.08% in Q1 2024 to 45.10% in Q2 2024, indicating continuous improvement in asset structure [10][14]. - The company achieved a reduction in period expense ratio to 3.68% in Q2 2024, down 1.61% from the previous quarter [10][14]. Market Dynamics - The supply of tin from Myanmar and Indonesia has been disrupted, leading to a tight supply situation that is expected to persist [24]. - The global smartphone market has shown a continuous recovery, with shipments increasing by 12% year-on-year in Q2 2024, which is expected to drive demand for electronic products [26].

云南锡业股份有限公司 | 总计 | - | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 往来方 | | | 2024年上半年往 | 2024年上 | | | | 往来性质 ( 经营性往 | | 其他关联资 | 资金往来方名称 | 与上市 | 上市公司 | 2024年期初往来 | 来累计发生金额 | 半年往来 | 2024年上半年偿 | 2024年上半年期 | 往来形 | 来、非经营 | | 金往来 | | 公司的 | 核算的会 | 资金余额 | （不含利息） | 资金的利 | 还累计发生金额 | 末往来资金余额 | 成原因 | 性 | | | | 关联关 | 计科目 | | | 息（如有） | | | | 往来) | | | | 系 | | | | | | | | | | | 云南锡业集团广元 | 同一控 | 其他应收 | | | | | | 转供水 | | | | 实业有限公司 | 制人 | 款 | 14.17 | 10.24 | | 11.76 | 12.65 | 电 ...

云南锡业股份有限公司 ESG 管理制度 第一章 总则 第一条 为进一步加强云南锡业股份有限公司（以下简称"锡业股份"或"公 司"）社 会 责 任 管 理 ， 推 动 经 济 社 会 和 环 境 的 可 持 续 发 展 ， 提 升 公 司 环 境 （Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance） 水平，根据《中华人民共和国公司法》、中国证监会《上市公司治理准则》、深圳 证券交易所《股票上市规则》《上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规 范运作》《上市公司自律监管指引第 17 号——可持续发展报告（试行）》、中国 有色金属工业协会《有色金属企业环境、社会及治理（ESG）信息披露指南》等有 关法律法规、规范性文件及《云南锡业股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》） 的相关规定，结合公司实际情况，制定本制度。 第二条 本制度所称的可持续发展职责，是指公司在经营发展过程中应当履行 的环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Governance）方面的责任 和义务，主要包括对自然环境和资源的保护、社会责任的承担以及公司治理的健全 和透明。 第三 ...

| 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | 公告编号：2024-040 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 | 锡 | KY01 | | 债券代码：148747 | 锡 债券简称：24 | | KY02 | 云南锡业股份有限公司关于与印尼 PT 蒂玛公司 签署《战略合作框架协议》的自愿性信息披露公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： ◆本次签订的合作协议，属于双方合作意愿的框架性约定，协议相关的实施 内容和进度存在不确定性。 PT 蒂玛与公司不存在关联关系。 （二）协议签署的时间、地点 公司与 PT 蒂玛于 2024年 8月 23 日在云南昆明签署了《战略合作框架协议》 （以下简称"《协议》"）。 （三）签订协议已履行的审议决策程序 本《协议》为战略合作框架协议，无需提交公司董事会或股东大会审议。公 司将在具体合作事宜明确后，严格按照《深圳证券交易所股票上市规则》《公司 ◆本合作协议的签订预计对云南锡业股份有限公司（以下简称"锡业股份" "公司"）当 ...

| 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | 公告编号：2024-033 | | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 锡 | KY01 | | 债券代码：148747 | 债券简称：24 锡 KY02 | | 云南锡业股份有限公司 第九届监事会第六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 云南锡业股份有限公司（以下简称"锡业股份"或"公司"）第九届监事会 第六次会议于 2024 年 8 月 22 日在云南省昆明市官渡区民航路 471 号云锡办公楼 五楼会议室以现场记名投票表决方式召开，会议通知于 2024 年 8 月 9 日以当面 送达、电子邮件及传真的方式通知了公司的 3 名监事。应参与此次会议表决的监 事 3 人，实际参与表决监事 3 人，本次会议由监事会主席卢丽桃女士主持，公司 部分高级管理人员和其他相关人员列席了会议，会议召开符合《中华人民共和国 公司法》和《云南锡业股份有限公司章程》的规定。 一、经会议审议、通过以下议案： 1、《云南锡业股份有限公司关于拟续聘会计师事务 ...

| 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | | 公告编号：2024-032 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 | 锡 | KY01 | | | 债券代码：148747 | 债券简称：24 | 锡 | KY02 | | 云南锡业股份有限公司 第九届董事会第六次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 云南锡业股份有限公司（以下简称"锡业股份"或"公司"）第九届董事会第 六次会议于 2024 年 8 月 22 日在云南省昆明市官渡区民航路 471 号云锡办公楼五 楼会议室以现场和线上会议相结合方式召开。本次会议通知于 2024 年 8 月 9 日 以当面送达、电子邮件及传真的方式通知了公司 8 名董事。应参与此次会议表决 董事 8 人，实际参与表决董事 8 人，其中独立董事袁蓉丽女士、王道斌先生和于 定明先生通过线上会议参会。本次会议由公司董事长刘路坷先生主持，公司全体 监事、部分高级管理人员及其他相关人员列席会议。会议召开符合《中华人民共 和国 ...

证券代码：000960 证券简称：锡业股份 公告编号：2024-036 债券代码：148721 债券简称：24 锡 KY01 债券代码：148747 债券简称：24 锡 KY02 云南锡业股份有限公司关于 放弃参股公司增资优先认缴出资权暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、关联交易概述 （一）关联交易基本情况 云南锡业股份有限公司（以下简称"锡业股份"或"公司"）参股公司云南 锡业新材料有限公司（以下简称"新材料公司"）因自身战略发展需要，拟通过 原有部分股东非公开协议方式增资、产权交易机构公开挂牌交易引入战略投资者 增资并同步实施员工股权激励，增加新材料公司的资本金。根据《公司法》相关 规定，锡业股份作为新材料公司原有股东之一，享有优先认缴出资权。锡业股份 基于自身战略发展暨进一步聚焦主业和产业上游发展的考虑，从打造有色金属原 材料供应商的战略定位出发，决定放弃本次新材料公司增资扩股的优先认缴出资 权。新材料公司现有另一股东云南锡业集团（控股）有限责任公司（以下简称"云 锡控股公司"）拟以现金不超过人民币 17,000 万元 ...

| 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | 公告编号：2024-038 | | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 | 锡 KY01 | | | 债券代码：148747 | 债券简称：24 | 锡 KY02 | | 云南锡业股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、召开会议基本情况 1、股东大会届次：2024 年第二次临时股东大会。 公司股东只能选择现场投票、深圳证券交易所交易系统投票和互联网系统投 票中的一种表决方式，同一表决权出现重复表决的以第一次有效表决结果为准。 6、本次股东大会的股权登记日：2024 年 9 月 2 日（星期一） 2、会议召集人：云南锡业股份有限公司（以下简称"公司"）董事会。经 2024 年 8 月 22 日召开的第九届董事会第六次会议审议通过，同意召开公司 2024 年第 二次临时股东大会（详见公司 2024 年 8 月 24 日披露的公司董事会决议公告）。 3、会议召开的合法、合规 ...

云南锡业股份有限公司 2024 年半年度报告 【二〇二四年八月二十四日】 云南锡业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个 别和连带的法律责任。 公司负责人刘路坷、主管会计工作负责人岳敏及会计机构负责人(会计主 管人员)钟莹声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉未来计划等前瞻性陈述，不代表对公司未来盈利预测，不构 成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。公司在本报告"第三 节十、公司面临的风险和应对措施"中，已详细描述公司可能面临的风险及公 司拟应对措施，敬请投资者查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 第 1 页 共 173 页 云南锡业股份有限公司 2024 年半年度报告全文 | | | | 第一节 重要提示、目录和释义 | | --- | | 第二节 公司简介和主要财务指标 | | 第三节 管理层讨论与分析 . | | 第四节 公司治理 ...

| 证券代码：000960 | 证券简称：锡业股份 | | | 公告编号：2024-034 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 债券代码：148721 | 债券简称：24 | 锡 | KY01 | | | 债券代码：148747 | 债券简称：24 锡 | | KY02 | | 云南锡业股份有限公司 关于拟续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1 / 4 （1）名称：信永中和会计师事务所（特殊普通合伙） （2）成立日期：2012 年 3 月 2 日 （3）组织形式：特殊普通合伙企业 （4）注册地址：北京市东城区朝阳门北大街 8 号富华大厦 A 座 8 层 （5）首席合伙人：谭小青先生 审计业务收入为 30.15 亿元，证券业务收入为 9.96 亿元。2023 年度上市公司审 计客户 364 家，审计收费总额 4.56 亿元，主要行业包括制造业，信息传输、软 件和信息技术服务业，交通运输、仓储和邮政业，电力、热力、燃气及水生产和 供应业，批发和零售业，金融业，水利、环境和公共设施 ...