证券研究报告 | 2026年02月27日 房地产行业快评 优于大市 "沪七条"进一步释放购买力，数据改善和政策博弈情绪共振 |  | 行业研究·行业快评 | |  房地产 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 任鹤 | 010-88005315 | renhe@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520040006 | | 证券分析师： | 王粤雷 | 0755-81981019 | wangyuelei@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520030001 | | 证券分析师： | 王静 | 021-60893314 | wangjing20@guosen.com.cn | 执证编码：S0980522100002 | 事项： 2026 年 2 月 25 日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中 心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称"沪七条"），明确进一步 调减住房限购政策、优化住房公积金贷款政策、完善个人住房房产 ...

证券研究报告 | 2026年02月27日 房地产行业快评 优于大市 "沪七条"进一步释放购买力，数据改善和政策博弈情绪共振 |  | 行业研究·行业快评 | |  房地产 |  投资评级：优于大市（维持） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券分析师： | 任鹤 | 010-88005315 | renhe@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520040006 | | 证券分析师： | 王粤雷 | 0755-81981019 | wangyuelei@guosen.com.cn | 执证编码：S0980520030001 | | 证券分析师： | 王静 | 021-60893314 | wangjing20@guosen.com.cn | 执证编码：S0980522100002 | 事项： 2026 年 2 月 25 日，上海市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、市公积金管理中 心等五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（以下简称"沪七条"），明确进一步 调减住房限购政策、优化住房公积金贷款政策、完善个人住房房产 ...

Group 1: Key Insights - The report highlights the strong growth potential of the semiconductor industry, particularly driven by the demand for high-speed optical chips due to the ongoing upgrades in overseas computing power, catalyzed by events like the NVIDIA GTC conference [4] - The report emphasizes the transition of the defense industry towards intelligent and information-based munitions, with the company being a key player in the production of solid rocket engines, which positions it well for future growth [4] - The real estate sector is currently in an adjustment phase, with expectations of increased industry concentration and a shift from scale to quality, benefiting leading companies like the one analyzed [5] - The automotive sector is seeing advancements in intelligent driving solutions, with the company positioned as a core supplier for L3 autonomous driving technology, indicating a strong growth trajectory [5] - The chemical industry is experiencing a tightening supply of refrigerants, with the company expected to benefit significantly from this trend, as well as from its leadership in fluoropolymer materials [6] - The agricultural sector is projected to see stable growth despite recent price declines, with the company actively increasing its arable land and benefiting from rising grain prices [7] - The logistics sector is expanding its capacity through new shipbuilding initiatives, with a strong dividend policy and low valuation enhancing its attractiveness [8] - The machinery sector is recovering, with significant growth in excavator sales, positioning the company to capitalize on the industry's resurgence [8] - The hotel industry is entering a phase of accelerated expansion, with a focus on quality and quantity in new openings, indicating a positive outlook for the company [9]

[Table_Page] 投资策略月报|房地产 证券研究报告 [Table_Title] 房地产行业 26 年 1 月市场总结 市场信心逐步回升，主流标的表现优异 [Table_Summary] 核心观点： [Table_Grade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-02-26 [相对市场表现 Table_PicQuote] [分析师： Table_Author]郭镇 SAC 执证号：S0260514080003 SFC CE No. BNN906 021-38003639 guoz@gf.com.cn 分析师： 邢莘 SAC 执证号：S0260520070009 021-38003638 xingshen@gf.com.cn 分析师： 谢淼 SAC 执证号：S0260522070007 SFC CE No. BVB342 021-38003637 xiemiao@gf.com.cn 分析师： 李怡慧 SAC 执证号：S0260524040001 SFC CE No. BVI219 021-38003636 liyihui@gf.com.cn 分析师： 辛恬 SAC 执证号：S026052 ...

2 月 25 日，上海五部门联合印发楼市新政"沪七条"。在限购松绑、公积 金支持、房产税优化三大维度全面发力，放松力度高于年前的北京新政。我 们认为，新政将有效降低购房门槛、提升支付能力，精准激活刚需与改善需 求，放松力度超市场预期。叠加 2 月 2 日的收储新政，有望推动上海楼市从 "预期底"向"量价修复"加速过渡，为一线城市稳市场提供重要样本，也 有望为房地产市场存量去化与行业转型注入新动能。我们看好"三好"房企、 优秀商业运营商、港资房企、高分红物管公司的投资机遇。 三维发力：大幅降低限购门槛，提升支付能力，疏通置换链条 证券研究报告 稳定楼市预期下的上海范本 ——上海"沪七条"点评 华泰研究 2026 年 2 月 25 日│中国内地 动态点评 新政对非沪籍及持居住证群体的限购政策进行系统性优化：1、将非沪籍外 环内购房社保/个税要求从 3 年大幅降至 1 年；2、社保/个税满 3 年的非沪 籍家庭可在外环内增购 1 套；3、持居住证满 5 年者可直接购房，无需社保 证明。新政在公积金和房产税方面同步发力：公积金首套贷款最高额度从 160 万提至 240 万，叠加多子女及绿色建筑政策后最高可达 324 ...

据中指研究院监测，今年春节期间，楼市整体呈现典型的"假期模式"。受节日返乡、出游及部分城市网 签暂停更新等因素影响，重点城市新房及二手房网签成交量均处于季节性低位。 2月24日，各大机构公布了春节期间（2月15日～23日）重点城市新房及二手房成交数据。 中指研究院指数研究部总经理曹晶晶指出，春节期间部分房企积极"抢跑"，多地项目"春节不打烊"，推 出特惠房源、购房折扣等促销活动；由于今年春节假期时间靠后，部分教育刚需购房者开始提前出手， 带动假期后半段二手房带看量有所回升。"核心城市楼市有望开启'小阳春'温和复苏行情，假期积压需 求有望逐步释放。" "将迎来一波签约潮" "春节期间，各项目筹划落地线上直播看房，主播在直播间与客户互动、答疑，线下举办非遗主题社群 活动，所有认购客户享受额外16666元成交优惠。"西南万科相关负责人告诉《每日经济新闻》记者（以 下简称每经记者），西南万科实现来访2351人次，认购210套（含车位），其中成都城市群74套、重庆 87套、贵阳49套。 春节期间，招商蛇口成都举办了30场社群活动，累计实现成交50套、2.5亿元；中铁建成都武侯西派御 府实现来访239组、成交金额约260 ...

Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the real estate sector, indicating a positive outlook for the market in 2026 [5][8]. Core Insights - The release of Shanghai's "New Seven Measures" on February 25, 2026, is expected to effectively release pent-up reasonable demand, leading to a simultaneous recovery in both new and second-hand housing markets [3][5]. - The new policies include adjustments to purchase restrictions, optimization of housing provident fund loans, and improvements to property tax regulations, which are designed to stimulate market activity [5][6]. Summary by Sections Policy Changes - The new measures involve: - Reduction of purchase restrictions for non-local residents and single individuals, allowing them to buy multiple properties under certain conditions [5]. - Increase in the maximum loan amount for first-time homebuyers from 1.6 million CNY to 2.4 million CNY, with potential increases for families with multiple children and those purchasing green buildings [5]. - Property tax exemptions for local families under specific conditions, aimed at facilitating housing upgrades [5]. Market Outlook - The report anticipates a "small spring" in the market characterized by increased transaction volumes and stable prices, driven by targeted policy measures that address qualification, funding, and cost [5][6]. - The combination of these policies is expected to effectively release previously accumulated reasonable demand, boosting both new and second-hand housing markets [5][6]. Recommended Stocks - The report recommends several stocks for investment, including: - Development companies: Poly Developments, China Merchants Shekou, and Jin Di Group [5]. - Commercial and residential: China Resources Land and Longfor Group [5]. - Property management: Wanwu Cloud and China Overseas Property [5]. - Cultural tourism: Overseas Chinese Town A [5].

2月25日，广州土地市场迎来开年第一拍，被称为珠江新城最后一块待开发"宝地"的马场地块迎来出 让。这宗热门地块位于核心区域、体量大等多重因素，吸引了8家企业竞争，分别为越秀、保利、华 润、招商、珠实、广州地铁、广州建筑、广州城投。 自上午10时正式进入竞价环节起，除招商之外的7家企业轮番上阵出价，直至15时左右，5家房企先后退 出战局，仅剩保利和越秀继续鏖战。最终由越秀地产以236亿总价夺得。该地块楼面价突破8万元/平方 米，刷新广州最高楼面单价。 整场竞拍几近10小时，网友围观者高达几十万人。（第一财经记者 李娜） ...

记者丨吴抒颖 根据出让公告，马场地块起始价186.44亿元，名义起拍楼面价3.29万元/平方米。其总用地面积约19.45 万平方米，出让宗地面积17.4万平方米，计容总建面56.7万平方米，涵盖二类居住、商业、中小学等多 种用地性质。此外，这宗地块还将引入一家高端时尚百货运营企业。 对于商业项目，出让公告要求项目建成后，竞得人须自持全部物业，自持年限与土地出让年限一致，自 持物业需整体确权。此外，竞得人须在合同签订后一个月内与天河区政府签订《产业协议》，主要内容 为总投资额为不低于人民币60亿元且需引进一家高端时尚百货运营企业，项目建成运营后6年内，销售 贡献累计不低于300亿元。 此外，项目还将引入一家计容建面不低于4.5万平方米的国际知名五星级酒店以及同品牌酒店式公寓， 项目建成运营后的6年内，经营产值贡献累计不低于20亿元。 广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉分析称，从地段上看，马场地块位于珠江新城东区，被称为 珠江新城最后一块"宝地"，可以称得上是多年来广州出让的地段最为核心、体量最大、业态最为丰富的 地块。因此，其出让工作提上日程后的一举一动都备受关注，竞拍当日更是吸引了多家开发商参与角 逐。 ...

编辑｜钉钉 由于围观人数达数十万人，土拍系统多次崩溃。截至发稿，竞价已超一个半小时，最新报价超200亿 元。目前，拍卖仍在继续。 记者｜郑娜 2月25日上午，广州珠江新城一块大型综合用地马场地块正式出让，起拍价高达186亿元，仅次于2009年 出让的亚运城地块。由于地块位置核心、体量大备受关注。目前参与竞买的8家企业分别为越秀、保 利、华润、招商、珠实、广州地铁、广州建筑、广州城投。 ...