Revenue and Profit Growth - Revenue for the first quarter of 2024 increased by 24.54% year-over-year to RMB 4,498,764,263.04[3] - Net profit attributable to shareholders of the listed company rose by 35.21% year-over-year to RMB 869,622,923.96[3] - Total revenue for the quarter reached 4.50 billion RMB, a 24.5% increase compared to the same period last year (3.61 billion RMB)[21] - Net profit attributable to the parent company rose to 1.11 billion RMB, a 19.8% increase from 926 million RMB in the same period last year[21] - Operating profit for the quarter was 1,072,533,968.01 RMB, a significant increase from 754,058,342.83 RMB in the same period last year[22] - Net profit attributable to the parent company's owners reached 869,622,923.96 RMB, up from 643,158,260.22 RMB year-over-year[22] - The company's comprehensive income for the quarter was 868,391,836.11 RMB, up from 642,880,008.55 RMB year-over-year[22] Cash Flow and Financial Activities - Net cash flow from operating activities grew by 23.01% year-over-year to RMB 480,895,414.07[3] - Cash flow from operating activities was 480,895,414.07 RMB, compared to 390,927,539.55 RMB in the prior year[24] - Cash received from sales of goods and services totaled 3,763,652,141.20 RMB, up from 3,550,726,303.68 RMB year-over-year[24] - Cash outflow for purchasing goods and services decreased to 2,383,984,430.92 RMB from 2,614,897,443.35 RMB[24] - Cash flow from financing activities was 56,722,688.55 RMB, a significant drop from 968,011,828.56 RMB in the previous year[25] - The company's cash and cash equivalents at the end of the period stood at 4,570,125,619.38 RMB, down from 5,684,196,271.50 RMB year-over-year[25] - The company received 145,000,000.00 RMB from other investment-related activities, compared to 380,000,000.00 RMB in the same period last year[25] Asset and Liability Changes - Total assets as of the end of the reporting period increased by 1.18% compared to the end of the previous year to RMB 39,618,540,405.68[3] - Total assets grew to 39.62 billion RMB, up 1.2% from the beginning of the year (39.16 billion RMB)[19] - Cash and cash equivalents increased to 4.68 billion RMB, up 2.9% from the beginning of the year (4.54 billion RMB)[18] - Accounts receivable rose to 2.87 billion RMB, a 15.4% increase from the beginning of the year (2.48 billion RMB)[18] - Inventory levels increased to 4.43 billion RMB, up 2.6% from the beginning of the year (4.32 billion RMB)[18] - Long-term loans increased to 7.63 billion RMB, up 11.8% from the beginning of the year (6.82 billion RMB)[20] - Equity attributable to the parent company increased to 25.69 billion RMB, up 3.6% from the beginning of the year (24.80 billion RMB)[20] Earnings Per Share and Shareholder Information - Basic earnings per share increased by 33.33% year-over-year to RMB 0.28[3] - Basic and diluted earnings per share both increased to 0.28 RMB from 0.21 RMB in the previous year[23] - The number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 98,469[9] - New Hope Group Holdings Limited holds 1,539,232,431 unrestricted shares, accounting for a significant portion of the company's total shares[12] - The Fourth Employee Stock Ownership Plan completed the purchase of 29,528,181 shares at an average price of 16.2368 yuan per share, totaling 479,442,157.08 yuan[15] - The company's controlling shareholder, New Hope Group Holdings Limited, completed a share purchase plan, acquiring 17,869,906 shares, representing 0.58% of the total shares, with a total investment of 299,656,526.16 yuan[17] Investment and Income Changes - The company's investment income decreased by 101.65% year-over-year due to reduced income from joint ventures and disposal of forward exchange products[8] - Fair value change income decreased by 1,838.81% year-over-year due to exchange rate fluctuations[8] - Credit impairment losses increased by 503.69% year-over-year due to higher provisions for accounts receivable[8] - Government subsidies increased by 32.50% year-over-year, contributing to other income[8] - The company's net proceeds from the 2017 private placement were 4,867,075,500 yuan, with 14,687,350 yuan used in Q1 2024 and a remaining balance of 354,786,000 yuan[16] Operating Costs and R&D Expenses - Operating costs increased to 3.39 billion RMB, up 17.4% from the previous year's 2.89 billion RMB[21] - R&D expenses reached 202.95 million RMB, a 6.8% increase compared to the same period last year (190.08 million RMB)[21]

Investment Rating and Core Views - The report gives the company a "Buy" rating with a target price of 25 yuan [6][8] - The company is a global leader in the fine chemical industry, with a strong competitive advantage in vitamin and methionine businesses [2] - The methionine business is expected to drive significant growth, potentially doubling the company's scale [4] Vitamin Business - The vitamin industry is in a downturn, but the company's cost advantage and profitability resilience are evident [3] - The global CR4 for VA and VE in 2024 is 81% and 80%, respectively, indicating a highly concentrated market [3] - The company's self-supply of key intermediates like citral and linalool gives it a cost advantage [3] Methionine Business - Methionine is a high-growth, low-cost business with a global CR4 of 73% in 2024, suggesting a shift towards oligopoly pricing [4] - The company has a solid methionine production capacity of 300,000 tons, with an additional 180,000 tons of liquid methionine under construction [2][4] - The company's methionine business is highly competitive, with lower investment costs per ton compared to industry peers [65][66] Fragrance and New Materials Business - The fragrance and new materials businesses are well-integrated with the company's core nutrition business, leveraging shared intermediates to reduce costs [5] - The company's fragrance business benefits from the release of new capacities, such as the 5,000-ton menthol project, which started production in 2023 [30] - The new materials business, particularly PPS (polyphenylene sulfide), has a capacity of 22,000 tons, with a 7,000-ton Phase III project completed in 2023 [72] Financial Projections - The company's revenue is expected to grow from 19 billion yuan in 2024 to 25.4 billion yuan in 2026, with a CAGR of 15% [6] - Net profit is projected to increase from 4.5 billion yuan in 2024 to 7.2 billion yuan in 2026, with a CAGR of 23% [6] - The EPS is forecasted to rise from 1.46 yuan in 2024 to 2.32 yuan in 2026 [6] Industry Insights - The global methionine market is expected to grow steadily, with demand reaching 160 million tons in 2023, up 3.2% year-on-year [55] - The vitamin industry is undergoing consolidation, with DSM planning to divest its animal nutrition and health business by 2025, potentially improving the competitive landscape [52] - The PPS market is dominated by Japanese companies, but the company is making strides with its high-end PPS products, which have applications in electronics, automotive, and precision machinery [72]

2024年4月26日 公司研究 蛋氨酸、维生素景气回暖，Q1 业绩显著改善 ——新和成（002001.SZ）23 年年报&24 年一季度业绩预告点评 要点 买入（维持） 事件1：公司发布2023年年度报告，23年公司实现营业收入151亿元，同比-5%， 当 前价：18.30元 归母净利润27亿元，同比-25%；其中Q4单季度实现营业收入41亿元，同比 +2%，环比+14%，归母净利润6亿元，同比-1%，环比-2%。 作者 事件2：公司发布2024年第一季度业绩预告。2024Q1，公司预计实现归母净利 分析师：赵乃迪 润8.3-9亿元，同比+30%~+40%，环比+38%~+49%；预计实现扣非后归母净 执业证书编号：S0930517050005 利润 8.2-8.8亿元，同比+40%~+50%，环比+23%~+33%。 010-57378026 点评： zhaond@ebscn.com 维生素价格下行，23年业绩承压下滑：2023年国内VA、VE、2%生物素、固体 分析师：蔡嘉豪 蛋氨酸均价分别为85元/kg、71元/kg、42元/kg、19元/kg，分别同比-48%、 执业证书编号：S09305230700 ...

2024 年 04 月 25 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 一季度同环比改善，看好公司持续成长 证券分析师： 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn 证券分析师： 董伯骏 S0350521080009 ——新和成（ ） 年年报及 002001 2023 dongbj@ghzq.com.cn 联系人 ： 陈云 S0350122060052 年一季度业绩预告点评报告 cheny17@ghzq.com.cn 2024 最近一年走势 事件 : 2024年4月23日，新和成发布2023年报及2024年一季报业绩预告： 2023年公司实现营业收入151.17亿元，同比-5.13%；实现归属于上市 公司股东的净利润27.04亿元，同比-25.30%；加权平均净资产收益率为 11.24%，同比下降4.84个百分点。销售毛利率32.98%，同比下降3.96 个百分点；销售净利率18.03%，同比下降4.80个百分点。 其中，公司2023Q4实现营收41.04亿元，同比+2.00%，环比+14.21%； 实现归母净利润6.03亿元，同比-1.02% ...

公 司 研 究 新和成（002001.SZ）：2024Q1 业绩 2024年4月25日 强烈推荐/维持 预期同比改善，项目建设持续推进 东 新和成 公司报告 兴 证 券 新和成发布2023年年报：公司全年实现营业收入151.17亿元，YoY-5.13%， 公司简介： 股 归母净利润27.04亿元，YoY-25.30%。公司拟每10股派发现金红利4.5元（含 浙江新和成股份有限公司创办于 1999 年， 份 税）。 于2004年6月在深交所上市，是中小板第 有 一家上市公司。公司高度注重精细化工合成 限 受到产品价格下滑影响，营养品业务盈利有所下降；香精香料业务、新材料业 技术的积累，从医药中间体乙氧甲叉起家， 公 务稳健增长。①营养品业务：2023年营收同比下滑9.91%至98.67亿元，毛 以有机合成为纽带，成功将业务拓展到了维 司 利率同比下滑6.68个百分点至29.91%，主要产品维生素和蛋氨酸等价格承压， 生素、香精香料、新材料、蛋氨酸等领域。 目前公司稳居世界四大维生素生产企业之 证 但产品销量实现了同比稳步增长；②香精香料业务：2023 年营收同比增长 一，并已发展成为具有影响力的香精香料企 券 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 化学原料药 2024年04月24日 新 和成（002001）2023年报及2024 年一季度预告点评 强 推 （维持） 目标价：20.16元 拐点已现，景气修复开启 当前价：17.90元 事项： 华创证券研究所  新和成发布2023年年度报告，2023年公司实现营收151.17亿元，同比-5.13%， 证券分析师：杨晖 实现归母净利润27.04亿元，同比-25.30%；其中Q4实现营收41.04亿元，同 比+2.00%，环比+14.21%，实现归母净利润6.03亿元，同比-1.02%，环比-2.42%。 邮箱：yanghui@hcyjs.com 执业编号：S0360522050001  新和成发布 2024 年一季度业绩预告，预计 24Q1 公司实现归母净利润 8.36- 9.00亿元，同比+30%-40%。 证券分析师：吴宇  新和成发布 2023 年度利润分配预案，拟向全体股东派发现金红利 0.45 元/股 邮箱：wuyu1@hcyjs.com （含税），预计合计派发现金13.83亿元，股利支付率51.14%，股息率2.50%。 执业编 号：S036052401000 ...

[Ta新ble和_Sto成ckN（am0eR0p2tT0yp0e1] ） 公司研究/公司点评 Q1 业绩同比大幅改善，四大板块业务持续拓展 投资评级：买入（维持） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-04-24 ⚫[ T事ab件le描_S述um mary] 2024年4月23日，新和成发布了2023年年报及2024年第一季度业 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 18.14 绩预告。公司2023年实现营业收入151.17亿元，同比下降 5.13%； 近12个月最高/最低（元） 18.44/14.93 归母净利润27.04亿元，同比下降25.30%，扣非归母净利润26.14亿 总股本（百万股） 3,091 元，同比下降27.12%。 流通股本（百万股） 3,054 公司2024年Q1预计实现归母净利润8.36亿元至9.00亿元，同比增 流通股比例（%） 98.82 长30%至40%，环比增长38.65%至49.32%，扣非归母净利润8.21亿 总市值（亿元） 561 元至8.80亿元，同比增长40.00%至50.00%，环比增长23.71%至 流通市值（亿元） 554 32. ...

公司研究 | 年报点评 新和成 002001.SZ 维生素景气下滑拖累业绩，在建项目保障 增持 （维持） 股价（2024年04月23日） 17.9元 公司成长 目标价格 18.88元 52周最高价/最低价 18.44/14.47元 总股本/流通A股（万股） 309,091/305,450 A股市值（百万元） 55,327 核心观点 国家/地区 中国 行业 基础化工 ⚫ 维生素产品价格下跌拖累业绩：新和成发布2023年报，公司2023年实现营收 报告发布日期 2024年04月24日 151.17亿元，同比-5.13%，实现归母净利润27.04亿元，同比-25.30%。导致公司 业绩下滑的主要原因是23年公司主要维生素产品的市场价格下滑， 根据博亚和讯 1周 1月 3月 12月 的数据，2023年VA、VE、VD3均价分别为83.47、70.04、55.97元/千克，较 绝对表现% 3.47 5.73 12.93 7.59 2022年均价分别下跌了47.16%、17.46%、22.40%。受维生素产品价格下跌影 相对表现% 3.61 6.82 4.44 20.64 响，公司营养品板块的毛利率出现下滑，从2022年 ...

浙江新和成股份有限公司 审计委员会年报工作规程 第一条 为强化浙江新和成股份有限公司（以下简称"公司"）审计委员会决 策功能，提高内部审计工作质量，确保审计委员会对年度审计工作的有效监督， 保护投资者合法权益，根据《深圳证券交易所上市规则》《上市公司信息披露管 理办法》《上市公司独立董事管理办法》《浙江新和成股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）以及中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）、 深圳证券交易所的相关规定，特制定公司董事会审计委员会对年度财务报告的审 议工作程序。 第五条 审计委员会应根据公司年度报告披露时间安排以及实际情况，与会计 师事务所、公司财务负责人共同协商确定年度财务报告审计时间，进场审计时间 不得晚于公司年度报告披露日前二十个工作日。 第六条 公司应在年审注册会计师进场前，编制公司年度财务会计报表提供审 计委员会初步审核，审计委员会应出具书面意见。 第二条 审计委员会在公司年报编制和披露过程中，应当按照有关法律、行政 法规、规范性文件和本工作规程的要求，认真履行职责，勤勉尽责地开展工作， 保证公司年报的真实、准确、完整和及时，维护公司整体利益。 第三条 审计委员会在公 ...

浙江新和成股份有限公司 对外担保管理制度 第八条 对境外企业进行担保的，应关注被担保人所在国家的政治、经济、 法律等因素。 第二章 管理职责 第一章 总则 第一条 为了维护投资者的利益，规范浙江新和成股份有限公司（以下简称 "公司"）的担保行为，控制公司资产运营风险，促进公司健康稳定地发展，根 据《中华人民共和国民法典》（以下简称《民法典》）《深圳证券交易所股票上市 规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运 作》以及《公司章程》等相关规定，制定本制度。 第二条 公司合并报表范围内子公司的对外担保，视同公司行为，其对外担 保应执行本制度。 第三条 本制度所称担保是指公司以第三人身份为他人提供的保证、抵押或 质押，公司为子公司提供的担保视为对外担保。 第四条 公司对外担保实行统一管理，未经公司董事会或股东大会批准，任 何人无权以公司名义签署对外担保的合同、协议或其他类似的法律文件。 第五条 公司董事和高级管理人员应审慎对待和严格控制担保产生的债务风 险，并对违规或失当的对外担保产生的损失依法承担连带责任。 第六条 公司对外担保应遵循合法、审慎、互利、安全的原则，严格控制担 保风险 ...