Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" and is maintained [2]. Core Views - The company reported a revenue of 2.3 billion yuan for H1 2024, representing a year-on-year increase of 26%. The net profit attributable to the parent company and the net profit after deducting non-recurring gains and losses were 420 million yuan and 400 million yuan, respectively, reflecting increases of 38% and 34% year-on-year. In Q2 alone, revenue reached 1.5 billion yuan, up 32% year-on-year, with net profits of 340 million yuan and 330 million yuan, marking increases of 36% and 31% respectively. The performance exceeded expectations [3][4]. Summary by Sections Financial Performance - In H1 2024, the company's revenue from zipper and button segments grew by 24% and 27% year-on-year, respectively. Domestic and overseas revenues increased by 25% and 27% year-on-year. The capacity utilization rates for domestic and overseas production improved significantly, rising by 17% and 5% to 75% and 50%, respectively [3][4]. Profitability and Cost Management - The gross margins for zippers and buttons improved by 0.3 percentage points to 42.9% and 42.1%, respectively, despite some pressure from rising raw material costs. The management expense ratio decreased by 1.1 percentage points to 7.0%, attributed to cost reductions from smart production and a decrease in equity incentive expenses [3][4]. Future Outlook - The company expects to maintain double-digit growth in orders in the short term, with a strong growth outlook for 2024. For 2025, there is potential for further order increases following factory inspections by overseas brands. The company is focused on enhancing automation and expanding its customer base both domestically and internationally [3][4]. Dividend Policy - The company declared a mid-term dividend of 234 million yuan, with a payout ratio of 56% [3].

[Table_MainInfo] 公司研究/纺织与服装/服装与奢侈品 证券研究报告 伟星股份（002003）公司半年报点评 2024 年 08 月 21 日 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |--------------------------------------------------------| | 股票数据 | | 08 [ Table_StockInfo 月 21 日收盘价（元） ] | | 52 周股价波动（元） | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 相关研究 | | [Table_ReportInfo] 《 24Q1 扣非归母同比增 46% 》 | | 《 2023 年归母净利润同比增 14.2% | | 快报》 2024.04.23 | | 《 2023 年业绩快报归母净利润同比增长 | | 13.32% 》 2024.03.07 市场表现 | [Table_QuoteInfo] -16.94% -4.94% 7.06% 19.06% 31.06% ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 浙江伟星实业发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | |----------------| | | | 投资者关系活动 | | 类别 | | | | | | | | | | 参与单位名称及 | | 人员姓名 | | | | | | | | 时间 2024 | 地点 - 上市公司接待人 员姓名 谢瑾琨等 互动环节 1、目前接单情况如何？ 答：受终端消费景气度等影响，下游客户下单谨慎，公司当前订单增速相较 于上半年已有所回落，但仍保持一定的增长态势。 2、公司上半年钮扣业务增速好于拉链的原因是什么？ 答：上半年钮扣增速好于拉链的原因是金属制品表现较好，同时其价值相对 投资者关系活动 主要内容介绍 较高，因此上半年钮扣增速快于拉链。 3、今年越南工业园订单情况如何？ 答：越南工业园由于今年 3 月刚建成投产，目前主要以客户验厂、流程优化 以及员工培训等事项为主，总体来说，今年越南实际接单相对有限。 4、公司对于海外生产基地的布局晚于服装加工厂的原因是什么？ 答：随着国内人工成本高企和环保趋严等，服装加工厂逐渐往东南亚迁徙， 但服饰辅料行业对于劳动用工成本的敏 ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 浙江伟星实业发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |----------------|---------------------------| | | □特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 类别 | □新闻发布会 | | | | | | | | | | | 参与单位名称及 | | | 人员姓名 | | | | 国泰君安：刘佳昆 | | | 长江证券：柯睿 | | 时间 2024 | 年 8 月 19 日 | 地点 - 上市公司接待人 员姓名 谢瑾琨等 互动环节 1、公司生产周期一般是多久？ 答：公司产品的生产周期一般在 3-15 天，但实际交期需根据产能的饱和程度 及订单量、快反需求等情况具体而论；总体来说，公司订单的生产周期较短，且 客户对于交期的要求越来越高。 2、公司 7、8 月分品类占比如何？ 答：基本延续今年上半年的情况，钮扣业务的表现略好于拉链业务。 投资者关系活动 主要内容介绍 3、公司对各品类业务的规划是怎样的？ 答：钮扣主要用于服装上，其市场空间相对受限，而拉链的应 ...

证券研究报告·公司点评报告·纺织制造 伟星股份（002003） 2024 年中报点评：超预期靓丽业绩，长期可 持续增长稀缺标的 2024 年 08 月 18 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3628 | 3907 | 4580 | 5238 | 5939 | | 同比（ % ） | 8.12 | 7.67 | 17.24 | 14.36 | 13.39 | | 归母净利润（百万元） | 488.65 | 558.11 | 694.55 | 803.44 | 918.77 | | 同比（ % ） | 8.92 | 14.21 | 24.45 | 15.68 | 14.35 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.42 | 0.48 ...

证券代码：002003 证券简称：伟星股份 浙江伟星实业发展股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |----------------|----------| | | 2024-029 | | | | | 投资者关系活动 | | | 类别 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 参与单位名称及 | | | 人员姓名 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 招商基金：张大印 | --- | |--------------------------------------| | 长盛基金：吕睿竞 | | 长江养老保险：曾知 | | 长城基金：杨建华、柴程森 | | 圆信永丰基金：李明阳、许一欣 | | 元兹投资：黄颖峰 | | 永赢基金：安慧丽 | | 银叶投资：李悦 | | 银华基金：张梦龙、韩 ...

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 核心观点 ⚫ 公司发布 24H1 中报，实现营业收入 22.96 亿，同比增长 25.6%，实现归母净利润 4.16 亿，同比增长 37.8%，超市场预期，其中 24Q2 收入和归母净利润分别同比增 长 32.2%和 36.2%。2024H1 拟 10 派 2 元，现金分红金额 2.3 亿，派息率为 56%。 ⚫ 分产品来看，24H1 拉链、纽扣和其他服装辅料收入分别同比增长 24%、27.1%和 23.2%。分地区来看，24H1 国内和海外收入分别同比增长 24.8%和 27.2%。 ⚫ 公司产能利用率明显提升。24H1 综合产能利用率为 70.7%，去年同期为 57.1%； 拆分来看，国内和海外产能利用率分别为 75.5%和 49.6%，去年同期分别为 58.9% 和 44.7%。 ⚫ 毛利率+其他收益增长，带动盈利能力明显改善。24H1 综合毛利率同比提升 0.6pct，拆分来看，拉链和纽扣的毛利率分别同比增长 0.3pct 和 0.3pct，我们判断 主要源于产 ...

F原证券 纺织服饰/纺织制造 伟星股份（002003.SZ） 2024 年 08 月 15 日 2024H1 业绩超预期，看好长期成长逻辑持续兑现 ——公司信息更新报告 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------|------------|-----------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------| | 投资评级：买入（维持） \n日期 | 2024/8/14 | 吕明（分析师） \nlvming@kysec.cn 证书编号： S0790520030002 | 周嘉乐（分析师） \nzhoujiale@kysec.cn 证书编 ...

伟星股份（002003.SZ）2024 年半年报点评 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 产能利用率提升明显，24Q2 收入与利润增长亮眼 2024 年 08 月 15 日 ➢ 事件概述。伟星股份发布 2024 年半年度报告。24H1，实现营收 22.96 亿 元，同比+25.57%，归母净利润为 4.16 亿元，同比+37.79%，扣非归母净利润 为 4.01 亿元，同比+33.65%。24Q2，营收为 14.96 亿元，同比+32.20%，归 母净利为 3.38 亿元，同比+36.17%，扣非归母净利为 3.25 亿元，同比+31.06%。 因 24H1 存在 1449 万政府补助，而 23H1 为 762 万，归母净利增速快于扣非。 ➢ 钮扣与拉链产品收入增速较快，产能利用率同比提升。1）收入拆分：钮扣 产品收入增速领先，国际地区收入增速快。分产品看，24H1，钮扣收入 9.27 亿 元，同比+27.13%，占收入比重为 40.39%，同比+0.50 pct；拉链收入 12.59 亿 元，同比+24.02%，占收入比重为 54.82%；其他服饰辅料收入 0.76 亿元，同比 +23.23 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a strong performance relative to the market [6]. Core Insights - The company reported a significant increase in revenue and net profit for the first half of 2024, with revenue reaching 2.3 billion yuan, a year-on-year increase of 25.6%, and net profit of 416 million yuan, up 37.8% [4][6]. - The second quarter of 2024 saw a record high in both revenue and net profit, with quarterly revenue of 1.5 billion yuan, a 32.2% increase year-on-year, and net profit of 338 million yuan, up 36.2% [4][5]. - The company is experiencing strong order growth and improved production efficiency, leading to enhanced profitability, with a gross margin of 41.8% for the first half of 2024 [5][6]. Summary by Sections Financial Performance - The company achieved a net profit margin of 18.1% in the first half of 2024, an increase of 1.6 percentage points year-on-year, with a second-quarter net profit margin of 22.6% [5][6]. - The operating cash flow for the first half of 2024 was 390 million yuan, a 60% increase year-on-year, supporting a cash dividend of 0.2 yuan per share [4][5]. Market and Product Analysis - The company reported strong growth across all product categories, with zipper revenue of 1.26 billion yuan (up 24%), button revenue of 930 million yuan (up 27%), and other apparel accessories revenue of 76 million yuan (up 23%) [5][6]. - Domestic revenue accounted for 67% of total revenue, while international revenue made up 33%, with both segments showing robust growth [5][6]. Strategic Outlook - The company is advancing its internationalization strategy, with the opening of a new industrial park in Vietnam, which is expected to enhance its market share in Southeast Asia [5][6]. - The report projects an upward revision in revenue growth rates and profit forecasts, estimating net profits of 700 million yuan, 808 million yuan, and 931 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively [6][7].