证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Title] 业务转型利润承压，业绩拐点有望到来 重塑供应链新增自营销售业态，2024 年收入取得良好增长。2024 年公司实现总营业收入 33.58 亿元，同比增 长 25%，分业务来看，公司移动互联网/现代服务业/货品销售额收入分别为 28.0/3.7/1.9 亿元，分别同比增长 20%/27%/192%。2024年公司新增自营销售业态，实现了从原材料采购、研发设计，加工制作到产品销售的全链 路管控，从而带动商品销售收入快速增长。2024 年公司品牌综合服务/经销商品品牌授权业务收入分别同比 +51.3%/-25.19%，主要由于百家好 GMV 同比保持快速增长以及针对不符合公司商品品质要求的供应链客户及过 度内卷的经销端客户，公司年内与其终止了相应合作。 销售费用率提升+计提商誉减值，2024 年归母净利润-2.37 亿元。根据公司年报，2024 年公司与分众传媒进行 了梯媒合作，并开展了包括像明星代言、机场推广及平台投流等一系列营销活动，从而导致销售费用大幅增 加，2024 年公司销售费用共计 5.8 ...

证券研究报告|公司点评报告 [Table_Date] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Title] 业务转型利润承压，业绩拐点有望到来 [Table_Title2] 南极电商(002127) | [Table_DataInfo] 评级： | 增持 | 股票代码： | 002127 | | --- | --- | --- | --- | | 上次评级： | 增持 | 52 周最高价/最低价： | 5.61/2.48 | | 目标价格： | | 总市值(亿) | 113.66 | | 最新收盘价： | 4.63 | 自由流通市值(亿) | 91.73 | | | | 自由流通股数(百万) | 1,981.26 | [Table_Summary] 事件概述： 公司发布 2024 年年报以及 2025 年一季报。本报告期内，公司实现总营业收入 33.58 亿元，同比增长 24.75%； 利润总额达到-2.54 亿元，同比减少 294.64%；实现归母净利润-2.37 亿元，同比减少 312.04%。2025Q1 公司实 现总营业收入 7.29 亿元，同比增长 2.03%；利润总额达到-0.08 亿元， ...

证券研究报告·公司点评报告·互联网电商 南极电商（002127） 2024 年年报及 2025 年一季报点评：品牌升 级持续推进，营销开支影响短期利润 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,692 | 3,358 | 4,920 | 6,460 | 7,621 | | 同比（%） | (18.66) | 24.75 | 46.49 | 31.30 | 17.98 | | 归母净利润（百万元） | 111.58 | (236.59) | 249.76 | 563.95 | 753.17 | | 同比（%） | 137.49 | (312.04) | 205.57 | 125.79 | 33.55 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.05 | (0.10) | 0.10 | 0.23 | 0.31 | | P/E（现价&最新摊薄） | 101.87 | (48.04) | 45.51 | 20. ...

证券研究报告·公司点评报告·互联网电商 南极电商（002127） 2024 年年报及 2025 年一季报点评：品牌升 级持续推进，营销开支影响短期利润 买入（维持） 股价走势 -17% -7% 3% 13% 23% 33% 43% 53% 63% 73% 4/29/2024 8/27/2024 12/25/2024 4/24/2025 南极电商 沪深300 | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 2,692 | 3,358 | 4,920 | 6,460 | 7,621 | | 同比（%） | (18.66) | 24.75 | 46.49 | 31.30 | 17.98 | | 归母净利润（百万元） | 111.58 | (236.59) | 249.76 | 563.95 | 753.17 | | 同比（%） | 137.49 | (312.04) | 205.57 | 125.79 | 33.55 | | EPS ...

编号：2025-008 证券代码：002127 证券简称：南极电商 南极电商股份有限公司投资者关系活动记录表 | 投资者关系活 | □ 特定对象调研 √ 分析师会议 | | --- | --- | | 动类别 | □ 媒体采访 □ 业绩说明会 | | | 路演活动 □ 新闻发布会 □ | | | □ 现场参观 | | | □ 其他 | | 参与单位名称 | 中信建投证券、招商证券、华泰证券、长江证券、申万宏源证 | | 及人员姓名 | 券、广发证券、天风证券、浙商证券、国海证券、东吴证券、 | | | 德邦证券、国盛证券、华西证券、西南证券、博时基金、嘉实 | | | 基金、广发基金、金鹰基金、申万菱信、华泰资管、浦银安盛、 | | | 中银基金、博道基金、信泰人寿、Dymon Asia Capital (HK) | | | Limited、广汇缘资管、同泰基金、银华基金、建信理财、百 | | | 年保险资管、上海水璞、同犇投资、彝川资本、湖南源乘、兴 | | | 银基金、新华基金、民生加银、长安基金、厦门坤易、万家基 | | | 金、浙商资管、清和泉资本、鹏扬基金、上海川流、中泰资管、 | | | 进门财经 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 南极电商(002127.SZ) 投资评级 上次评级 蔡昕妤 商贸零售分析师 执业编号：S1500523060001 联系电话：13921189535 邮 箱：caixinyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 南极电商(002127.SZ)2024&25Q1 点评：战略 转型带动收入增长，利润短期承压 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 26 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 2024&2025Q1 业绩，2024 年实现收入 33.58 亿元，同增 24.75%，归母净利润为-2.37 亿元，同比由盈转亏，扣非归母净利润为-2.86 亿元，同比由盈转亏。2025Q1 实现收入 7.29 亿元，同增 2.03%，归母净 利润为-0.14 亿元，同比由盈转亏，扣非归母净利润为-0.19 亿元，同 ...

公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 南极电商(002127.SZ) 证券研究报告 投资评级 上次评级 蔡昕妤 商贸零售分析师 执业编号：S1500523060001 联系电话：13921189535 邮 箱：caixinyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦 B座 邮编：100031 [Table_Title] 南极电商(002127.SZ)2024&25Q1 点评：战略 转型带动收入增长，利润短期承压 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 26 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary] 2024&2025Q1 业绩，2024 年实现收入 33.58 亿元，同增 24.75%，归母净利润为-2.37 亿元，同比由盈转亏，扣非归母净利润为-2.86 亿元，同比由盈转亏。2025Q1 实现收入 7.29 亿元，同增 2.03%，归母净 利润为-0.14 亿元，同比由盈转亏，扣非归母净利润为-0.19 亿元，同 ...

本人王永平，1968 年 10 月出生，本科学历。历任中国城市商业网点建设管 理联合会副会长兼秘书长、商业经济研究杂志社总编辑，现任全国工商联主管的 全联房地产商会商业地产工作委员会会长、中国商业经济学会副会长、同济大学 经济与管理学院 MBA 中心企业导师。2021 年 6 月至今任中骏商管智慧服务控股 有限公司独立非执行董事，2021 年 11 月至今任名创优品集团控股有限公司 南极电商股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告——王永平 各位股东及代表： 大家好！2024 年度，南极电商股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 换届，经公司 2024 年第一次临时股东大会审议批准，本人自 2024 年 9 月 12 日 起担任公司第八届董事会独立董事。本人在担任公司独立董事期间，根据《中华 人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司独立董事管理办 法》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运 作》（以下简称"《自律监管指引第 1 号》"）、《南极电商股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）、《独立董事工作制度》等相关法律法规和规章 制度的要求，以维护 ...

南极电商股份有限公司 独立董事 2024 年度述职报告——陆友毅 各位股东及代表： 大家好！2024 年度，南极电商股份有限公司（以下简称"公司"）董事会 换届，经公司 2024 年第一次临时股东大会审议批准，本人自 2024 年 9 月 12 日 起担任公司第八届董事会独立董事。本人在担任公司独立董事期间，根据《中华 人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司独立董事管理办 法》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运 作》（以下简称"《自律监管指引第 1 号》"）、《南极电商股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）、《独立董事工作制度》等相关法律法规和规章 制度的要求，以维护公司和股东以及投资者的利益为原则，较好地履行了独立董 事的职责，谨慎、认真、勤勉地行使公司所赋予独立董事的权利，积极出席公司 董事会、董事会专门委员会，认真审议各项议案，充分发挥独立董事的作用，维 护公司整体利益，保护全体股东尤其是中小股东的合法权益。 现就本人 2024 年度任职期间履职情况述职如下： 一、独立董事的基本情况 本人陆友毅，1972 年 9 月出生，硕士研究生学历。历 ...

南极电商股份有限公司 内幕信息知情人登记备案制度 第一章 总则 （一）公司的经营方针和经营范围的重大变化； （二）公司的重大投资行为，公司在一年内购买、出售重大资产超过公司资 产总额 30%，或者公司营业用主要资产的抵押、质押、出售或者报废一次超过该 资产的 30%； 第一条 为规范南极电商股份有限公司（以下简称"公司"）的内幕信息管理， 加强内幕信息保密工作，维护信息披露公平原则，根据《中华人民共和国公司法》、 《中华人民共和国证券法》、《上市公司信息披露管理办法》、《上市公司监管 指引第 5 号——上市公司内幕信息知情人登记管理制度》、《深圳证券交易所股 票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——信息披露事 务管理》等有关法律、法规、规范性文件及《南极电商股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的有关规定，制定本制度。 第二条 公司内幕信息管理工作由董事会统一领导和管理，董事长为内幕信 息工作的第一责任人，董事会秘书为公司内幕信息管理具体工作负责人，负责办 理上市公司内幕信息知情人的登记入档事宜。证券部为公司内幕信息的收集、管 理、登记备案及披露的日常工作部门，负责公司内幕信 ...