| 公告编号：2025-010 | | --- | | 股票简称：杭氧股份 | | 股票代码：002430 | 第二个解除限售期解除限售条件成就的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1、本次符合解除限售条件的激励对象人数为：762 人。 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 关于 2021 年限制性股票激励计划 2、本次可解除限售的限制性股票数量为 5,794,175 股，占公司总股本的 0.59%。 3、本次限制性股票待相关解除限售上市申请完成后，公司将发布相关解除 限售暨上市流通的公告，敬请投资者关注。 杭氧集团股份有限公司（以下简称"杭氧股份"或"公司"）于 2025 年 2 月 7 日召开了第八届董事会第十八次会议和第八届监事会第十六次会议审议通 过了《关于 2021 年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件成就的 议案》，同意在首次授予、第一批预留授予和第二批预留授予的限制性股票各 自的限售期届满后，为符合条件的 762 名激励对象共 5,794,175 股限制性股票办 理解除限售 ...

浙商证券股份有限公司 关于 二、声明 本独立财务顾问对本报告特作如下声明： （一）本报告所依据的文件、资料均由杭氧股份提供，本激励计划所涉及的各 杭氧集团股份有限公司 2021年限制性股票激励计划 第二个解除限售期解除限售 条件成就相关事项之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 二○二五年二月 | 一、释义 | 2 | | --- | --- | | 二、声明 | 2 | | 三、基本假设 | 3 | | 四、本激励计划履行的审批程序 | 3 | | 五、第二个解除限售期解除限售条件成就情况的说明 | 7 | | 六、关于本次解除限售与已披露的激励计划存在差异的说明 | 11 | | 七、独立财务顾问结论性意见 | 12 | 浙商证券股份有限公司 独立财务顾问报告 一、释义 除非特别说明，以下简称在本报告中的含义如下： | 杭氧股份、公司、上市 公司 | 指 | 杭氧集团股份有限公司，曾用名"杭州制氧机集团股份有 | | --- | --- | --- | | | | 限公司" | | 本激励计划、限制性股 | | | | 票激励计划 | 指 | 杭氧集团股份有限公司2021年限制性股票激励计划 | | 本独立财 ...

浙江天册律师事务所 关于 杭氧集团股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件成 就的 法律意见书 浙江省杭州市西湖区杭大路1号黄龙世纪广场A-11 电话：＋86 571 87901111 传真：＋86 571 87901500 http://www.tclawfirm.com 法律意见书 浙江天册律师事务所 关于杭氧集团股份有限公司 2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期 解除限售条件成就的法律意见书 编号：TCYJS2025H0081 致：杭氧集团股份有限公司 浙江天册律师事务所（以下简称"本所"）接受杭氧集团股份有限公司（以下简 称"公司"或"杭氧股份"）的委托，担任公司2021年限制性股票激励计划（以下简 称"本次激励计划"）的专项法律顾问，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上 市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《国有控股上市公司（境 内）实施股权激励试行办法》（以下简称"《试行办法》"）和《关于规范国有控股 上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》（以下简称"《通知》" ...

杭氧集团股份有限公司 特此公告。 杭氧集团股份有限公司监事会 2025 年 2 月 8 日 监事会关于 2021 年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除 限售条件成就的核查意见 杭氧集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）监事会依据《中 华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上市公司股权激励管理 办法》等法律、法规及规范性文件和《公司章程》的规定，对公司 2021 年限制 性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件成就事项进行核查，发表核查意 见如下： 根据《上市公司股权激励管理办法》、《2021 年限制性股票激励计划（草 案修订稿）》和《2021 年限制性股票激励计划实施考核管理办法（修订稿）》等 相关规定，公司 2021 年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售条件已 经成就。监事会对本次解除限售的激励对象名单进行核查后，认为本次拟解除限 售的 762 名激励对象的解除限售资格合法、有效，同意公司为满足条件的激励对 象办理第二个解除限售期解除限售相关事宜。 ...

股票代码：002430 股票简称：杭氧股份 公告编号：2025-009 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 第八届监事会第十六次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 杭氧集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）第八届监事会第十六 次会议于2025年2月7日以通讯方式召开，本次会议的通知及会议资料于2025年1月23 日以传真、电子邮件等方式送达各位监事。应参加本次会议的监事3人，实际参加会议 的监事3人。会议由监事会主席董吉琴女士主持。会议的召集、召开符合《公司法》、 《公司章程》的规定。与会监事审议了本次会议的议案，并对审议事项进行了表决。 本次会议审议通过了以下议案： 一、审议通过了《关于 2021 年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售 条件成就的议案》； 根据《上市公司股权激励管理办法》及公司《2021 年限制性股票激励计划（草案 修订稿）》的相关规定，并经公司 2021 年第三次临时股东大会的授权，董事会认为公 司第二个解除限售期的解锁条件已经达成，满足《2021 年限制性股票激励计 ...

股票代码：002430 股票简称：杭氧股份 公告编号：2025-008 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 特此公告。 杭氧集团股份有限公司董事会 第八届董事会第十八次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 杭氧集团股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2025 年 2 月 7 日 以通讯会议方式召开了第八届董事会第十八次会议，本次会议的通知及会议资料于 2025 年 1 月 23 日以传真、电子邮件等方式送达各位董事。会议由公司董事长郑伟先 生主持，应参加会议的董事 9 名，实际参加会议的董事 9 名。本次会议的召集和召开 符合《公司法》及《公司章程》的有关规定，合法有效。 会议审议了列入议程的议案。按照《公司章程》的规定，与会董事以书面表决 方式对以下议案进行了表决，通过了以下决议： 一、审议通过了《关于2021年限制性股票激励计划第二个解除限售期解除限售 条件成就的议案》； 根据《上市公司股权激励管理办法》及公司《2021 年限制性股票激励计划（草 案修订稿）》的相关规定，并经公司 2021 ...

Investment Rating - Maintain "Buy" rating [3][5] Core Views - Acquisition of Hangzhou New Century Mixed Gas: The company plans to acquire 51% of Hangzhou New Century Mixed Gas Co Ltd for RMB 134 million, aiming to extend its standard gas business layout and enhance comprehensive competitiveness [1] - Hangzhou New Century: With decades of experience in the standard gas field, the company achieved revenue of RMB 56.34 million and net profit of RMB 6.21 million in 2023, and revenue of RMB 27.32 million and net profit of RMB 836,000 in the first half of 2024 [1] - Performance Commitment: Hangzhou New Century is expected to achieve a total net profit of no less than RMB 67.88 million from July 2024 to June 2027, with an annual average of RMB 22.63 million, accounting for 2% of Hangyang's 2023 net profit [1] Industry Demand and Market Share - Industrial gas market demand: The total demand for industrial gas is nearly RMB 200 billion, with the third-party outsourcing market growing rapidly, expected to increase from 41% in 2021 to 45% by 2025 [2] - Market share growth: Under the trend of domestic substitution, the company's market share in the third-party gas supply market was 9% in 2021, with an incremental share of 45%, and is expected to reach 30-40% in the future [2] - Product structure upgrade: The proportion of gas business revenue continues to increase, with higher growth and profitability compared to equipment business, and the retail gas business, especially electronic special gases, is expected to further enhance profitability [2] Financial Forecasts - Net profit forecast: Expected net profits for 2024-2026 are RMB 980 million, RMB 1.31 billion, and RMB 1.59 billion, with year-on-year growth rates of -19%, 34%, and 21%, respectively [3] - PE ratios: Corresponding PE ratios are 20x, 15x, and 12x for 2024-2026 [3] - Revenue growth: Expected revenue growth rates for 2024-2026 are 5%, 19%, and 15%, respectively [5] Company Growth Path - Demand growth + market share increase + profitability improvement: The company's long-term profit potential is expected to be several times higher, driven by industry demand growth, increased market share, and improved profitability [2] - Gas business expansion: The company's gas business revenue is expected to account for over 75% by 2025, with a compound growth rate of 23% from 2022 to 2025 [10] Financial Summary - Revenue and profit: 2023 revenue was RMB 13.31 billion, with a net profit of RMB 1.22 billion, and expected revenues for 2024-2026 are RMB 13.92 billion, RMB 16.55 billion, and RMB 19.01 billion, respectively [5] - ROE: Expected ROE for 2024-2026 are 10%, 12%, and 14%, respectively [5]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with a target price of Rmb30.00 based on a current stock price of Rmb20.00, reflecting a potential upside of 50% [3][5][7]. Core Insights - The company is currently trading at 17x 2025E PE and 9x EV/EBITDA, indicating that the market has largely priced in the challenges related to retail gas ASP and the stalled progress of the gas power merger [3]. - The company expects a sales growth of approximately 20% year-on-year in 2025, primarily driven by volume, with limited downside for ASP [6]. - The management anticipates that the new projects will contribute significantly to the company's operational scale, with a total oxygen production capacity of 270,000 m3/h expected by the end of 2024 [6]. Summary by Sections Financial Performance - Revenue projections show a steady increase from Rmb11.878 billion in 2021 to Rmb26.273 billion by 2028, with a peak expected at Rmb22.978 billion in 2027 [4]. - EBITDA margins are projected to improve from 9.6% in 2024 to 14.4% by 2028, indicating a positive trend in profitability [4]. Market Dynamics - The company has secured new projects with a total oxygen production capacity of 360,000 m3/h for 2024, compared to 230,000 m3/h in 2023, with a significant portion coming from chemical clients [6]. - The management noted a slight decline in pipeline gas utilization since Q1 2024, although it remains above the minimum take-or-pay levels [6]. Equipment Orders - The order size for 2024 is expected to be around Rmb5.5-6 billion, slightly down from Rmb6.5 billion in 2023, with a shift towards smaller-scale equipment orders that typically yield higher margins [6]. Dividend and Cash Flow - The projected dividend per share is expected to stabilize around Rmb0.48 in 2024 and 2025, with a slight increase to Rmb0.54 by 2028 [4]. - The net debt is projected to increase from Rmb2.92 billion in 2023 to Rmb3.47 billion in 2025, indicating a focus on growth investments [4]. Analyst Insights - Analysts expect that the company's strategic focus on pipeline gas and retail gas markets will provide additional revenue and margin opportunities in the medium to long term [6]. - The report highlights that the company’s penetration into the retail bottled gas sector, although slow, could lead to further revenue and margin improvements [6].

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [4] Core Viewpoints - The acquisition of a 51% stake in Hangzhou New Century Mixed Gas Co., Ltd. for 134 million RMB is expected to enhance the company's product offerings and market reach [1][2] - The acquisition aligns with industry practices among leading overseas industrial gas companies, aiming to provide comprehensive solutions and increase product value [2] - The performance commitment from the seller indicates confidence in achieving synergies and future growth [3] Financial Performance Summary - Projected revenues for the company are expected to grow from 13.3 billion RMB in 2023 to 19.4 billion RMB in 2026, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 13.24% [7] - The net profit is forecasted to decline to 960 million RMB in 2024, followed by a recovery to 1.55 billion RMB by 2026, reflecting a growth rate of 24.5% [4][7] - The price-to-earnings (P/E) ratio is projected to decrease from 21x in 2024 to 13x in 2026, indicating an improving valuation over time [4]

股票代码：002430 股票简称：杭氧股份 公告编号：2025-004 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 第八届董事会第十七次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 | 股东名称 | 转让前持股比例 | 转让后持股比例 | | --- | --- | --- | | 杭氧集团股份有限公司 | —— | 51% | | 沈建林 | 90% | 49% | | 贾叶华 | 10% | —— | | 合计 | 100% | 100% | 本次股权转让完成后，杭州新世纪混合气体有限公司的股权结构如下： 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。同意票数占有表决权总票数的 100%。 《关于收购杭州新世纪混合气体有限公司部分股权的公告》具体内容详见《证券 时报》、《上海证券报》和巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）。 二、审议通过了《关于控股子公司申请项目贷款的议案》 同意控股子公司江西制氧机有限公司以资产抵押及信用贷款形式向银行申请不 超过 21,000 万元的项目贷款，贷款期限及利率均以实际协议为 ...