公 司 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 大金重工(002487.SZ) 海风管桩出口放量，奠定欧洲主流供应商地位 | --- | --- | |--------------------------|----------------------------------| | | | | 主要数据 | | | 行业 | 电力设备及新能源 | | 公司网址 | dajin.cn | | 大股东 / 持股 | 阜新金胤能源咨询有限公司 /38.93% | | 实际控制人 | 金鑫 | | 总股本 ( 百万股 ) | 638 | | 流通 A 股 ( 百万股 | ) 631 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 | ) | | 总市值（亿元） | 135 | | 流通 A 股市值 ( | 亿元 ) 134 | | 每股净资产 ( 元 ) | 10.92 | | 资产负债率 (%) | 30.5 | 推荐（维持） 行情走势图 证券分析师 股价：21.18 元 皮秀 投资咨询资格编号 S1060517070004 PIXIU809@pingan.com.cn 大金重工 == 沪深300指数 事项： ...

证券研究报告·公司点评报告·风电设备 大金重工（002487） 2023 年年报及 2024 年一季报点评：2023 年 出口兑现盈利能力提升，远期构建出口海工 "产销运"一体 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|---------|--------|--------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 5,106 | 4,325 | 5,073 | 6,685 | 9,048 | | 同比（ % ） | 15.21 | (15.30) | 17.28 | 31.79 | 35.35 | | 归母净利润（百万元） | 450.28 | 425.16 | 654.52 | 888.03 | 1,195.35 | | 同比（ % ） | (22.02) | (5.58) | 53.95 | 35.68 | 34.61 | | EPS- ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company, indicating a positive outlook based on its performance and market position [7]. Core Insights - The company reported a revenue of 4.325 billion in 2023, a year-on-year decrease of 15.30%, with a net profit attributable to shareholders of 425 million, down 5.58% year-on-year. However, the operating cash flow showed a significant increase of 620.76% to 809 million [1]. - The company's overseas marine engineering business has seen a substantial increase, with export revenue rising by 104.63% to 1.715 billion, now accounting for 40% of total revenue. The gross margin for this segment improved by 18.25 percentage points to 27.20% [1]. - The development of power stations is emerging as a new growth driver, with revenue from power generation reaching 132 million, benefiting from the commissioning of a 250MW project [1]. - The gross margin for Q1 2024 significantly improved to 31.60%, up 12.60 percentage points year-on-year, indicating effective cost management and operational efficiency [1]. - The company holds a strong order backlog in overseas markets, with a 50% increase in total overseas orders in 2023, positioning it favorably for future revenue growth [1]. Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved a total revenue of 4.325 billion, with a net profit of 425 million and an EPS of 0.67. The operating cash flow was notably strong at 809 million [1]. - The gross margin for 2023 was reported at 23.44%, an increase of 6.72 percentage points year-on-year, while the net margin improved to 9.83% [1]. Business Segments - Domestic revenue fell by 38.84% to 2.610 billion, while the gross margin improved to 20.97%. The decline was attributed to slow domestic offshore wind development and risk management strategies [1]. - The export business, primarily in marine engineering, saw a significant increase in revenue and volume, with a total shipment exceeding 60,000 tons [1]. Growth Drivers - The company is expanding its power generation business, with new projects expected to contribute significantly to future revenues. The gross margin for this segment is exceptionally high at 89.65% [1]. - The ongoing development of offshore wind projects in Europe presents a substantial growth opportunity, with the company being a key supplier in this market [1]. Future Outlook - Revenue projections for 2024 and 2025 are estimated at 5.724 billion and 8.047 billion, respectively, with net profits expected to reach 616 million and 848 million [1]. - The company is well-positioned to benefit from the increasing demand for offshore wind energy, supported by its strategic initiatives and strong order backlog [1].

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中信证券股份有限公司 关于大金重工股份有限公司 | 项目 | 工作内容 | | --- | --- | | 1.公司信息披露审阅情况 | / | | （1）是否及时审阅公司信息披露文件 | 是 | | （2）未及时审阅公司信息披露文件的次数 | 无 | | 2．督导公司建立健全并有效执行规章制度的情况 | | | （1）是否督导公司建立健全规章制度（包括但不限于防 止关联方占用公司资源的制度、募集资金管理制度、内 | 是 | | 控制度、内部审计制度、关联交易制度） | | | | 是，根据2023年度内控自我评价报告、2023年度 | | （2）公司是否有效执行相关规章制度 | 内部控制审计报告，发行人有效执行了相关规章 | | | 制度。 | | 3.募集资金监督情况 | | | （1）查询公司募集资金专户次数 | 12次 | | （2）公司募集资金项目进展是否与信息披露文件一致 | 是 | | 4.公司治理督导情况 | | | （1）列席公司股东大会次数 | 0次（均事前或事后审议会议议案） | | （2）列席公司董事会次数 | 1次（均事前或事后审议会议议案） | | （3）列席公司监事会次数 | 1 ...

大金重工股份有限公司 审计报告及财务报表 二○二三年度 信会师报字[2024]第 ZG11375 号 大金重工股份有限公司 审计报告及财务报表 （2023 年 01 月 01 日至 2023 年 12 月 31 日止） | | 目录 | 页次 | | --- | --- | --- | | 一、 | 审计报告 | 1-5 | | 二、 | 财务报表 | | | | 合并资产负债表和母公司资产负债表 | 1-4 | | | 合并利润表和母公司利润表 | 5-6 | | | 合并现金流量表和母公司现金流量表 | 7-8 | | | 合并所有者权益变动表和母公司所有者权益变动表 | 9-12 | | | 财务报表附注 | 1-104 | 审计报告 信会师报字[2024]第 ZG11375 号 大金重工股份有限公司全体股东： 一、 审计意见 我们审计了大金重工股份有限公司（以下简称"大金重工"）财务报表， 包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2023 年度的合并及 母公司利润表、合并及母公司现金流量表、合并及母公司所有者权益变动 表以及相关财务报表附注。 我们认为，后附的财务报表在所有重大 ...

大金重工股份有限公司 2023 年度会计师事务所履职情况评估报告 大金重工股份有限公司（以下简称"公司"）聘请立信会计师事务所（特殊 普通合伙）（以下简称"立信"）作为公司 2023 年度财务报告、内部控制审计机 构。根据《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》等要求，公司对 立信 2023 年度审计工作的履职情况进行了评估，具体情况如下： 一、会计师事务所基本情况 立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"立信"）由我国会计泰斗潘 序伦博士于 1927 年在上海创建，1986 年复办，2010 年成为全国首家完成改制的 特殊普通合伙制会计师事务所，注册地址为上海市，首席合伙人为朱建弟先生。 立信是国际会计网络 BDO 的成员所，长期从事证券服务业务，新证券法实施前 具有证券、期货业务许可证，具有 H 股审计资格，并已向美国公众公司会计监督 委员会（PCAOB）注册登记。 二、聘任会计师事务所履行的程序 公司于 2023 年 4 月 27 日召开第五届董事会第四次会议、于 2023 年 5 月 19 日召开 2022 年年度股东大会，审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》，同 意续聘立信为公司 20 ...

关于变更部分募投项目的公告 本公司及其董事会全体人员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 大金重工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日召开第五 届董事会第十三次会议和第五届监事会第八次会议，审议通过《关于变更部分募 投项目的议案》，同意终止"大金重工(烟台)风电有限公司叶片生产基地项目"， 同时将"大金重工蓬莱基地产线升级及研发中心建设项目"、"大金重工阜新基 地技改项目"的达到预定可使用状态日期分别延期 12 个月。叶片项目终止后合 计产生 1 亿元（不含银行利息和理财收益）节余募集资金，占公司募集资金净额 的 3.27%。 公司将继续将前述募集资金存放于相应的募集资金专户中,并在授权范围内 进行现金管理。后续公司将根据实际生产经营的需要对该部分募集资金进行科学、 合理、合规的安排，并按照相关法律法规履行必要的审批程序和信息披露义务。 本次募投项目变更事项尚需提交公司股东大会审议,具体情况如下： 一、募集资金金额及到位情况 证券代码：002487 证券简称：大金重工 公告编号：2024-015 大金重工股份有限公司 经中国证券监督管理委员会 ...

大金重工股份有限公司 对外担保管理制度 （2024 年修订） 第一章 总 则 第一条 为规范大金重工股份有限公司(以下简称"公司")对外担保的管理， 保护公司财产安全，控制财务和经营风险，依据《中华人民共和国公司法》、《中 华人民共和国民法典》、中国证券监督管理委员会（以下简称"证监会"）颁布的 相关规范性文件和《大金重工股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）， 特制定本制度。 （二）相对控股，即公司在该子公司中持股比例超过 30%（含 30%）但低于 50%（含 50%）。但公司为该子公司的第一大股东，对该子公司具有控制性的影响。 按照企业会计准则，其财务报表应合并到公司的财务报表之中。 （三）控制性影响，即公司在该子公司中持股比例低于 30%，但公司派出的 董事人数占该公司董事会成员半数以上，实际控制其经营与决策。按照企业会计 准则，其财务报表也应合并到公司的财务报表之中。 第二章 担保管理的原则 第六条 公司对外担保应当遵循安全、平等、自愿、公平、诚信、互利的原 第二条 公司全体董事及高级管理人员应当审慎对待和严格控制对外担保产 生的债务风险。 第三条 公司的控股子公司对外担保，公司派出董事、监 ...

大金重工股份有限公司 独立董事制度 （2024 年修订） 第一章 总则 第一条 为完善大金重工股份有限公司（以下简称"公司"）治理，强化 对董事会和经理层的约束和监督机制，促进公司规范运作，更好地保障全体股 东特别是中小股东权益不受损害，维护公司整体利益，特制定本制度。 第二条 本制度制定依据：根据《中华人民共和国公司法》（以下简称 "《公司法》"）、《上市公司独立董事管理办法》（以下简称"《管理办 法》"）等法律、行政法规、规范性文件及《大金重工股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）的有关规定。 第三条 独立董事是指不在公司担任董事以外的其他职务，并与本公司及 其主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断的关系的董事。 第四条 《公司章程》关于董事的规定适用于独立董事，但本制度另有规 定的除外。 第五条 公司董事会成员设独立董事 3 名。 第六条 公司聘任的独立董事中至少包括一名会计专业人士。 第七条 公司的独立董事及拟担任独立董事的人士应当按照中国证监会的要 求，参加中国证监会及其授权机构所组织的培训。 第二章 独立董事的任职条件 第八条 担任独立董事应当符合下列基本条件： （一）根据法律、行政法 ...