[评Ta级ble：_Ran买k]入 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010-81152683 资料来源：聚源数据 [市T场abl指e数_Ch走a势rt]（最近 1 年） [Tabl事e_件Su：mm公a司ry]发布 2024 年中报，报告期内实现营业收入 194.00 亿元，同 比-4.59%，实现归母净利润 20.56 亿元，同比+12.51%，其中 Q1/Q2 分 别 归 母 净 利 润 为 10.23/10.33 亿 元 ， 同 比 +46.55%/-8.51% ， 环 比 -26.73%/+1.06%。2024H1，公司毛利率为 21.08%，同比+3.57pct，净利 率为 10.58%，同比+1.38pct。 半年度业绩同比增长，Q2 单季度盈利环比小幅增长。2024Q2 单季度， 公司 C2 和 C3 产业链中多数产品的价差环比扩大，盈利能力修复。其 中，C2 产业链中的主营产品 HDPE、环氧乙烷、乙二醇、苯乙烯、DMC 的价差分别为 2114 元/吨、1682 元/吨、636 ...

证券代码：002648 证券简称：卫星化学 公告编号：2024-045 卫星化学股份有限公司 关于公司租赁船舶提供物流运输服务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 卫星化学股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 6 月 17 日与国家东 中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）管委会签署《徐圩新区投资项目合作协 议书》，公司拟在连云港徐圩新区投资新建阿尔法烯烃（α-烯烃）综合利用高端 新材料产业园项目，该项目总投资约 257 亿元。 为保证原料顺利运输到达连云港，确保 α-烯烃综合利用高端新材料产业园 项目按计划时间建成试生产，公司拟与 EASTERN PACIFIC SHIPPING PTE. LTD. （以下简称"EPS"）旗下单船公司洽谈原料运输船舶租赁协议，公司与 EPS 公 司不存在关联关系。 2020 年 10 月 22 日，公司与 EPS 旗下单船公司签订运输服务协议，为公司 子公司连云港石化有限公司年产 135 万吨 PE、219 万吨 EOE 和 26 万吨 ACN 联 合装置项目提供原料供应保障，具体内 ...

证券代码：002648 证券简称：卫星化学 公告编号：2024-044 卫星化学股份有限公司 第五届董事会第四次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 卫星化学股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第四次会议通知 于2024年8月21日以邮件方式送达公司全体董事。本次会议于2024年8月26日在公 司会议室以现场表决与通讯表决结合的方式召开，会议应出席的董事9人，实际 出席的董事9人。 本次会议由公司董事长杨卫东先生主持，公司监事和高级管理人员列席了会 议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 等法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《卫星化学股份有限公司章程》等 规定。 二、会议审议情况 经与会董事认真审议、充分讨论，以记名投票方式表决，会议审议通过了以 下议案： 2、审议通过了《关于修订<重大经营与投资决策管理制度>的议案》 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案需提交公司股东大会审议。 1、审议通过了《关于公司租赁船舶提供物流运输服务的议案》 具体内容详见 ...

证 券 研 究 报 告 卫星化学（002648）深度研究报告 强推（维持） 绿色低碳先锋，创新引领成长 目标价：21.71 元 ❖ 轻烃一体化龙头，打造低碳化学新材料科技公司。卫星化学以丙烯酸及酯业务 起家，目前已形成 C2+C3 双产业链的完整布局，确立了以乙烷、丙烷等轻烃 作为原料，以低碳化学新材料作为核心产品的发展战略，构建了以功能化学品、 高分子材料及新能源材料三大产品为主导的体系，一体化竞争优势持续增强。 后续公司将加快完善绿色低碳全产业链布局，通过持续的自主研发与技术创 新，塑造烯烃产业链的新质生产力。 ❖ C2 项目：先发布局，壁垒突出，塑造长期成长曲线。当前乙烯原料多元化、 轻质化趋势明显，国内仍有较大进口替代空间。相比于传统工艺路线，乙烷裂 解工艺在乙烯收率、经济效益、投资强度、能耗及副产资源方面均具备显著优 势，核心竞争力持续增强；而美国乙烷自身供需宽松的格局又决定了乙烷价格 或长期维持相对低位，乙烷裂解价差或将延续高景气态势。公司通过前瞻布局， 在乙烷管道、乙烷出口设施及乙烷运输船等方面构建起坚实的行业护城河，占 据全产业链的先发优势，而乙烷供应链体系的高壁垒或将持续优化竞争格局。 乙烷 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance in the near term [1][5][10]. Core Views - The report highlights the company's leading position in the domestic light hydrocarbon cracking integration sector and anticipates significant growth in high-end polyolefin import substitution [1][4]. - The company is expected to achieve revenue growth of 9.3%, 13.9%, and 17.2% for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding net profit growth of 10.2%, 23.8%, and 28.6% [4][5]. Financial Summary - **Revenue (in million CNY)**: - 2022: 37,043 - 2023: 41,487 - 2024E: 45,325 - 2025E: 51,612 - 2026E: 60,505 - Year-on-Year Growth: 29.7% (2022), 12.0% (2023), 9.3% (2024E) [1][6]. - **Net Profit (in million CNY)**: - 2022: 3,096 - 2023: 4,789 - 2024E: 5,277 - 2025E: 6,533 - 2026E: 8,399 - Year-on-Year Growth: -48.5% (2022), 54.7% (2023), 10.2% (2024E) [1][6]. - **EPS (in CNY)**: - 2022: 0.92 - 2023: 1.42 - 2024E: 1.57 - 2025E: 1.94 - 2026E: 2.49 [1][6]. - **P/E Ratio**: - 2022: 17.8 - 2023: 11.5 - 2024E: 10.4 - 2025E: 8.4 - 2026E: 6.6 [1][6]. Research and Development - The company has increased its R&D investment, with a reported 7.95 billion CNY in the first half of 2024, marking a 10.25% increase year-on-year [2][3]. - The company aims to invest 10 billion CNY in R&D over the next five years, focusing on overcoming critical technology bottlenecks [2][3]. Strategic Developments - The company is implementing a strong chain and supplement chain strategy, enhancing its integrated supply chain advantages [3][4]. - The construction of a high-end polyolefin materials industrial park is underway, which is expected to reduce reliance on imports and strengthen the company's market position [4][5].

证券代码：002648 证券简称：卫星化学 编号：20240813 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 2024 年 7 月 26 日 湘财证券研究所 公司研究 卫星化学（002648.SZ） 国内领先的轻烃一体化生产企业，产品向高端化布局 公司评级：增持（首次覆盖） % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -5.9 -1.9 19.8 绝对收益 -8.0 -6.8 7.1 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：顾华昊 证书编号：S0500523080001 Tel：(8621)50293561 Email：ghh07400@xcsc.com 中国人寿金融中心10楼 核心要点： 2024 年上半年公司归母净利润同比正增长 近十二个月公司表现 地址：上海市浦东新区银城路88号 2024 年上半年，公司实现营收 194.0 亿元，同比下降 4.6%，归母净利润 20.6 亿元，同比增长 12.5%。销售毛利率 21.08%，同比增长 3.6pct，销售净利 率 10.58%，同比增长 1.4pct。2024Q2，公司实现营收 106.0 亿元，同比下 降 2.5%，环比增长 20.3%，归母净利润 10.3 亿元，同比下降 8.5%，环比 增长 1.1%。 公司是国内领先的轻烃产业链一体化生 ...

证券研究报告 化工 报告日期：2024 年 07 月 24 日 产品价差改善修复盈利水平，新项目落地巩固产业链优势 ——卫星化学（002648.SZ）2024 年中报点评 华龙证券研究所 最近一年走势 市场数据 2024 年 07 月 23 日 当前价格（元） 16.95 52 周 价 格 区 间 12.74-20.13 （元） 总市值（百万元） 57,098.54 流通市值（百万 57,060.30 元） 总股本（万股） 336,864.57 流通股（万股） 336,638.92 近一月换手（%） 12.17 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzqgs.com 联系人：彭越 执业证书编号：S0230124010004 邮箱：pengy@hlzqgs.com 事件： 公司于 2024 年 7 月 17 日发布 2024 年度中期报告，2024 年 H1 公司实现营业收入 194.00 亿元，同比-4.59%，归母净利润为 20.56 亿元，同比提高 12.51%；2024 年 Q2 公司营业收入 105.96 亿元，较 2024 年 Q1 的 88.05 亿元环 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨卫星化学（002648.SZ） [Table_Title] 二季度检修下业绩环比小幅改善，C2 项目建设 稳步推进 报告要点 [Table_Summary] 公司公布 2024 年半年度报告，2024 年 1-6 月份实现营业收入 194.00 亿元，同比减少 4.59%； 归母净利润 20.56 亿元，同比增加 12.51%；经营活动现金流量净额 21.15 亿元，同比减少 26.50%。其中 2024 年二季度营业收入 105.96 亿元，同比减少 2.53%，环比增加 20.34%；归 母净利润 10.33 亿元，同比减少 8.51%，环比增加 1.06%。 分析师及联系人 [Table_Author] 魏凯 侯彦飞 SAC：S0490520080009 SAC：S0490521050002 SFC：BUT964 %% %% research.95579.com 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 1 卫星化学（002648.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title 二季度检修下业绩环比小幅改善， 2] C2 项目建设 稳步推进 [Table_ ...

[Table_Reportdate] 2024年07月24日 [Table_invest] 买入(维持) 报告原因:重大事项 [证券分析师 Table_Authors] 张季恺 S0630521110001 zjk@longone.com.cn 证券分析师 谢建斌 S0630522020001 xjb@longone.com.cn 证券分析师 吴骏燕 S0630517120001 wjyan@longone.com.cn 联系人 花雨欣 hyx@longone.com.cn | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/07/23 | | 收盘价 | 16.95 | | 总股本(万股) | 336,865 | | 流通A股/B股(万股) | 336,639/0 | | 资产负债率(%) | 59.95% | | 市净率(倍) | 2.17 | | 净资产收益率(加权) | 7.81 | | 12个月内最高/最低价 | 20.13/12.74 | [Table_QuotePic] -26% ...