中国 深圳 福田区 益田路6001号太平金融大厦11-12楼 邮政编码：518038 11-12F., TAIPING FINANCE TOWER, NO. 6001 YITIAN ROAD, SHENZHEN, P.R. CHINA 电话(Tel.)：(0755) 88265288 传真(Fax.)：(0755) 88265537 网址（Website）：https://www.sundiallawfirm.com 广东信达律师事务所 关于深圳市英维克科技股份有限公司 2023年度股东大会的 法律意见书 信达会字（2024）第 101 号 致：深圳市英维克科技股份有限公司 广东信达律师事务所（以下简称"信达"）接受深圳市英维克科技股份有限 公司（以下简称"贵公司"）的委托，指派律师参加了贵公司2023年度股东大会 （以下简称"本次股东大会"），并进行了必要的验证工作。现根据《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《上市公司股东大会规则》（以下简称"《股 东大会规则》"）以及贵公司《公司章程》等规定，按照律师业公认的业务标准、 道德规范和勤勉尽责精神，对本次股东大会的召集和召开程序、出席会议人员 ...

证券代码：002837 证券简称：英维克 公告编号：2024-032 深圳市英维克科技股份有限公司 2023 年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会召开期间无增加、否决或变更议案的情况。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席的情况 （一）会议召开情况 1、会议召开时间 现场会议：2024 年 5 月 8 日下午 14:30 开始。 （二）会议出席情况 1、股东出席会议情况 通过深圳证券交易所（以下简称"深交所"）交易系统进行网络投票的具体 时间为：2024 年 5 月 8 日上午 9:15—9:25，9：30 至 11：30，下午 13：00 至 15：00。 通过深交所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为：2024 年 5 月 8 日上 午 9：15 至 2024 年 5 月 8 日下午 15：00 期间的任意时间。 2、现场会议召开地点：深圳市龙华区观澜街道观光路 1303 号鸿信工业园 9 号厂房 3 楼公司会议室。 3、投票方式：采取现场投票和网络投票相结 ...

丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨英维克（002837.SZ） [Table_Title] 英维克 2024 一季报点评： Q1 业绩高速增长，液冷龙头乘风而起 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024Q1 公司业绩实现高速增长 ...

[Table_StockNameRptType] 英维克（002837） 公司研究/公司点评 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------|-------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | [Table_Rank ...

[Table_Finance] 资产负债表（百万元） 现金流量表（百万元） 至 12 月 31 日 2023A 2024E 2025E 2026E 至 12 月 31 日 2023A 2024E 2025E 2026E 流动资产 4229.19 4879.48 5792.15 6771.53 经营活动现金流 453.07 565.59 751.96 982.12 货币资金 940.34 1317.39 1846.81 2573.94 净利润 348.75 513.67 675.05 877.13 应收及预付 1777.35 1895.81 2044.28 2190.38 折旧摊销 75.77 70.77 82.09 93.99 存货 672.73 742.68 862.92 929.22 营运资金变动 -74.24 -64.22 -63.18 -43.31 其他流动资产 838.78 923.59 1038.15 1077.99 其它 102.79 45.36 58.01 54.30 非流动资产 861.87 915.03 966.23 1024.84 投资活动现金流 -93.06 -127.73 -146. ...

英维克（002837.SZ） 事件：公司发布 2024 年一季报，实现营业收入 7.5 亿元，同比增长 41%， 归母净利润 0.6 亿元，同比增长 147%，扣非归母净利润 0.5 亿元，同比增 长 170%。 一季度业绩高增奠定全年基调。从历史角度复盘公司业绩，可以发现历年都 有较为明显的季节性，一季度到四季度呈现前低后高态势，主要原因是机房 温控业务季节性变动较为明显，尤其一些大项目的验收确认集中在第四季度 完成。我们认为，公司在 Q1 就实现 0.6 亿元归母净利润，创近九年来一季 度归母净利润绝对额新高，为后续二三四季度的营收及利润奠定良好基础， 也从侧面验证了行业需求和景气度的抬升，预计后续有望继续维持良好的业 绩表现。 投资建议：我们预计公司 2024-2026 年收入为 52/69/87 亿元，归母净利润 为 5.2/7.0/9.2 亿元，对应 PE 分别为 33/25/19 倍。公司上一轮的增长由储 能驱动，而散热作为 AI 算力的重要一环，能耗管控将成为核心议题，液冷 技术有望加速落地，公司营收有望获得新的增长动力，维持"买入"评级。 | --- | --- | --- | --- | - ...

[Table_Page] 年报点评|专用设备 公司业绩稳健增长，液冷龙头蓄势待发 元，预计公司 24-26 年归母净利润为 4.83、6.59、8.83 亿元。参考可 比公司给予 24 年 PE 40x，每股合理价值 34 元，"买入"评级。 ⚫ 风险提示。储能行业竞争加剧风险、AI 发展进程及数据中心市场需求不 及预期风险、上游材料价格上涨风险、新业务拓展不及预期风险。 相对市场 [Table_PicQuote] 表现 yinyifei@gf.com.cn [Table_Title] 英维克（002837.SZ） ⚫ 机柜温控受益于储能业务的持续高增。受益于储能行业的景气度及公司 的品牌优势、客户基础，23 年公司储能业务营收约 12.2 亿元 （YOY+44%）。公司持续推出创新方案，今年 1 月率先交付针对 5MWh 高密度大容量储能系统的 BattCool 储能全链条液冷解决方案，全年能 效高于 AEER 超 30%，进一步丰富产品，提升在储能行业的竞争优势。 ⚫ 液冷技术加速导入，未来有望实现放量突破。公司 23 年来自数据中心 机房及算力设备的液冷技术相关营收约为上一年度的 4 倍，主要得益于 液 ...

盈利预测与投资评级： 预计公司 2024-2026 年 归 母 净 利 润 分 别 为 5.10/6.66/8.62 亿元，当前股价对应 PE 分别为 34/26/20 倍，维持"买入" 评级。 财务报表和主要财务比率 公司动态点评 长城证券股份有限公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。 特别声明 本报告署名分析师在此声明：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚 信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本 报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 地址：深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔楼 16 层 邮编：518033 传真：86-755-83516207 上海 网址：http://www.cgws.com P.4 请仔细阅读本报告末页声明 英维克（002837.SZ） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------- ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance in the next 12 months [14]. Core Insights - The company achieved a revenue of 746 million yuan in Q1 2024, representing a year-over-year increase of 41.36%, and a net profit of 62 million yuan, up 146.93% year-over-year, showcasing strong growth [4][9]. - The gross margin for Q1 2024 was 29.5%, a decrease of 3.22 percentage points year-over-year, attributed to intensified industry competition and rising raw material costs. However, the net margin improved by 2.85 percentage points to 8.26%, driven by effective cost control and significant scale effects [9]. - The company is well-positioned in the liquid cooling market, with substantial investments in technology and a leading delivery scale, which is expected to continue benefiting from the growth in AI applications and data center demands [10][11]. Summary by Sections Financial Performance - In Q1 2024, the company reported a revenue of 746 million yuan, a 41.36% increase year-over-year, and a net profit of 62 million yuan, reflecting a 146.93% growth [4][9]. - The projected net profits for 2024, 2025, and 2026 are 530 million yuan, 680 million yuan, and 920 million yuan respectively, with corresponding EPS of 0.93, 1.20, and 1.61 yuan [14]. Market Trends - The demand for liquid cooling solutions is expected to accelerate due to the increasing heat density in data centers driven by AI applications. Major companies are rapidly adopting liquid cooling technologies, with plans for significant implementation in new data centers [10]. - The energy storage sector is experiencing rapid growth, with new installations in China reaching 21.5 GW in 2023, indicating a robust market for the company's products [11][13]. Competitive Position - The company has established itself as a leader in the liquid cooling sector, with a cumulative delivery of 900 MW in liquid cooling solutions by March 2024. Its revenue from liquid cooling related to data centers and computing equipment was approximately four times that of 2022 [10]. - The company has consistently innovated in the energy storage temperature control market, launching several advanced cooling solutions that enhance efficiency and performance [13].

Investment Rating - The investment rating for the company is "Accumulate" [2][4][30]. Core Views - The company reported a net profit growth of 147% year-on-year in Q1 2024, with operating revenue reaching 750 million yuan, a 41.4% increase compared to the previous year. The net profit attributable to shareholders was 61.98 million yuan, reflecting a 146.9% increase [2]. - The growth in revenue is primarily driven by the increase in data center temperature control products, with significant contracts secured from operators and internet companies starting in 2023 [2]. - The company has established a comprehensive layout for liquid cooling solutions in data centers, launching products such as the Coolinside liquid cooling cabinet and various components for liquid cooling systems [2]. - The company aims to benefit from the increasing adoption of liquid cooling technology, with operators planning to implement liquid cooling in 10% of new data center projects in 2024 and over 50% by 2025 [2]. Financial Forecasts - The company maintains its profit forecasts for 2024-2026, expecting net profits of 540 million yuan, 700 million yuan, and 890 million yuan respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 32, 24, and 19 times [29][30]. - Revenue projections for the same period are 4.649 billion yuan in 2024, 6.143 billion yuan in 2025, and 7.749 billion yuan in 2026, indicating growth rates of 31.7%, 32.1%, and 26.1% respectively [3][29].