证 券 研 究 报 告 盐津铺子（002847）2024 年半年报点评 强推（维持） 淡季仍显韧劲，战略稳步推进 目标价：50 元 | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained as "Buy" [5] Core Views - The company achieved significant revenue growth in the first half of 2024, with a revenue of 2.459 billion yuan, representing a year-on-year increase of 29.84%. The net profit attributable to the parent company was 319 million yuan, up 30% year-on-year [1] - The company is transitioning from a channel-based model to a product-oriented model while enhancing its supply chain advantages, which is expected to further improve profitability [1] - The company is focusing on expanding its product categories and brands, with a notable increase in sales of egg snacks, which grew by 150.5% in the first half of 2024 [2] Revenue and Profitability - In Q2 2024, the company reported revenue of 1.236 billion yuan, a year-on-year increase of 23.44%, and a net profit of 160 million yuan, up 19.11% year-on-year [1] - The gross margin for the first half of 2024 was 32.53%, a decrease of 2.81% year-on-year, primarily due to channel structure adjustments [4] - The net profit margin for the first half of 2024 was 13.03%, down 0.33 percentage points year-on-year [4] Channel Performance - Direct supermarket channel revenue decreased by 43.59% year-on-year to 108 million yuan, accounting for 4.41% of total revenue [2] - The distribution channel saw revenue of 1.770 billion yuan, up 35.07% year-on-year, making up approximately 72% of total revenue [2] - E-commerce channel revenue reached 580 million yuan, a year-on-year increase of 48.40%, representing 23.59% of total revenue [2] Financial Forecasts - The company slightly adjusted its previous profit forecasts, expecting revenues of 5.244 billion, 6.477 billion, and 7.931 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 27.24%, 23.52%, and 22.45% [5] - The expected net profits for the same years are 675.59 million, 846.75 million, and 1.050 billion yuan, with growth rates of 33.58%, 25.34%, and 24.01% [5]

证券研究报告 益津铺子 (002847 CH) 淡季收入韧性,利润短期承压 年泰研究 2024年8月08日|中国内地 24Q2 稳健发展,组合拳提升股东回报 24H1 实现收入/归母净利/扣非净利 24.6/3.2/2.7 亿元,同比+29.8%/+30.0% /+18.0%;对应 24Q2 收入/归母净利/扣非净利 12.4/1.6/1.3 亿,同比 +23.4%/+19.1%/+1.6%，业绩符合前次预告（预计 24H1 归母净利同比增 长 26.2%-34.3%)。Q2公司收入延续成长,其中电商/量贩表现亮眼,会员 制商超贡献新增量,KA/BC 受大环境影响相对承压,品类品牌战略成果持 续凸显,蛋皇及大魔王持续放量。利润端,Q2公司扣非净利率同比-2.4pct, 我们判断系受到渠道结构变化及季度间费用确认节奏的影响(展会推广费 用、激励费用等增加)。预计 24-26 年 EPS 2.45/3.14/3.93 元,参考可比 24 年 PE 均值 18x（Wind 一致预期）, 24-26 年净利 CAGR（29%）高于可比 均值(23%)，给予24年20x PE，目标价 49.00 元,"买入"。 渠道势 ...

盐津铺子（002847.SZ）2024 年半年报点评 符合业绩预告，重视投资者回报 2024 年 08 月 09 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年半年报，上半年公司实现营业收入 24.6 亿元，同 比增长 30%；归母净利润 3.2 亿元，同比增长 30%；扣非归母净利润 2.7 亿元， 同比增长 18%。经测算，24Q2 实现营业收入 12.4 亿元，同比增长 23%；归母 净利润 1.6 亿元，同比增长 19%；扣非归母净利润 1.4 亿元，同比 2%，业绩符 合此前发布的业绩预告。 ➢ 多品类多渠道快速增长，建立中国特色中式休闲食品全品类产品体系。分产 品看，蛋类零食和果干坚果引领增长。24H1，公司辣卤零食/休闲烘焙/深海零食 / 蛋类零食 / 薯类零食 / 果干坚果 / 蒟蒻果冻布丁分别同比增长 26%/13%/12%/151%/39%/96%/44%，24 年"蛋皇"鹌鹑蛋进驻山姆会员商 店，"大魔王"麻酱味素毛肚受消费者及经销商认可，品质大单品叠加全渠道能力 提升，助推鹌鹑蛋、休闲魔芋等品类高速发展。分渠道看，新零售和电商渠道高 速增长，24H1 公司直营商超/经销（含散装、定量装、流通等新 ...

来源：公司年报、国金证券研究所 盐津铺子 (002847.SZ) 买入（维持评级） 业绩简评 8月8日公司发布半年报，24H1实现营收24.59亿元，同比+29.84%； 实现归母净利润 3.19 亿元，同比+30%，扣非归母净利润 2.73 亿 元，同比+17.96%。24Q2 实现营收 12.36 亿元，同比+23.44%，实 现归母净利润 1.6 亿元，同比+19.11%，扣非归母净利润 1.35 亿 元，同比+1.58%。业绩符合预期。 经营分析 零食量贩及电商高速牵引，Q2 淡季实现韧性增长。1）分渠道看， 24H1 经销/电商/直营 KA 渠道销售额分别为 17.70/5.80/1.08 亿 元，同比+35.07%/+48.41%/-43.58%。经销渠道高增主要系零食专 营表现超预期，24H1 鸣鸣很忙门店突破万店，且合作品类逐步增 加。CVS 预计受益于定量装产品推出仍实现较快增长;直营商超因 人流下滑及公司主动优化业务致收入下滑。电商渠道仍以爆品策 略为核心，借助抖音快速放量。2）分产品看，魔芋和鹌鹑蛋借助 副品牌优势，大单品地位稳固，24H1 辣卤魔芋/蛋类零食收入分别 为 3.10/2. ...

(® 3654 3 好零食 盐津造 股票简称: 盐津铺子 股票代码: 002847 ２０２４半年度报告 大魔王 电影音 QUAIL EGG UROmi 盐津铺子食品股份有限公司 YANKER SHOP FOOD CO.,LTD. 盐津铺子食品股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人张学武、主管会计工作负责人杨峰及会计机构负责人（会计主管人员）杨峰声明：保证本半年度报告中财 务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 有关风险因素内容已在本报告中第三节"管理层讨论与分析/十、公司面临的风险和应对措施"部分予以描述。敬请广 大投资者注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 274,389,759 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 6 元（含 税），不送红股，不以公积金转增股本。（其中：回购账户中 1,050 股不参与利润分配） 2 盐津铺子食品股份有限公司 ...

一、监事会会议召开情况 1、本次监事会由监事会主席王勇先生召集，会议通知于 2024 年 7 月 29 日 通过电子邮件、电话的形式送达至各位监事，监事会会议通知中包括会议的相关 材料，同时列明了会议的召开时间、地点、内容和方式。 2、本次监事会于 2024 年 8 月 8 日下午 16:00 在长沙市雨花区长沙大道运达 中央广场写字楼 A 座 32 楼公司行政总部会议室召开，采取现场投票和通讯投票 的方式进行表决。 3、本次会议应出席监事人数 3 人，实际出席监事人数 3 人。 4、本次监事会由监事会主席王勇先生主持。 证券代码：002847 证券简称：盐津铺子 公告编号：2024-060 盐津铺子食品股份有限公司 第四届监事会第十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 5、本次会议的召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规 和《公司章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 与会监事认真审议并表决了如下议案： 1、审议通过了《关于<2024 年半年度报告及其摘要>的议案》； 会议决议：经审核，监事会认为公司 2024 ...

盐津铺子食品股份有限公司 关于召开2024年第四次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 盐津铺子食品股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第十三次会 议审议通过了《关于提请召开2024年第四次临时股东大会的议案》，同意召开本 次股东大会（以下简称"会议"）。现将本次股东大会的有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 证券代码：002847 证券简称：盐津铺子 公告编号：2024-063 1、股东大会届次：2024年第四次临时股东大会 2、会议召集人：公司董事会 3、会议召开的合法、合规性：经公司第四届董事会第十三次会议审议通过， 决定召开2024年第四次临时股东大会，召集程序符合有关法律、行政法规、部门 规章、规范性文件和《公司章程》的规定。 4、会议召开的日期、时间： （1）现场会议召开时间：2024年8月26日（星期一）下午15:00； （2）网络投票时间：2024年8月26日。其中： A、通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为2024年8月26 日上午9:15—9:25，9:30—11:30，下午13:0 ...

证券代码：002847 证券简称：盐津铺子 公告编号：2024-059 盐津铺子食品股份有限公司 第四届董事会第十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 1、本次董事会由董事长张学武先生召集，会议通知于 2024 年 7 月 29 日通 过电子邮件、电话的形式送达至各位董事，董事会会议通知中包括会议的相关材 料，同时列明了会议的召开时间、地点、内容和方式。 2、本次董事会于 2024 年 8 月 8 日下午 15:00 在长沙市雨花区长沙大道运达 中央广场写字楼 A 座 32 楼公司行政总部会议室召开，采取现场投票和通讯投票 方式进行表决。 3、本次会议应出席董事人数 7 人，实际出席董事人数 7 人（其中：以通讯 方式表决 3 人，无委托出席情况）。 4、董事长张学武先生因工作原因出差，本次董事会由董事、副总经理杨林 广先生主持，公司监事、高管列席了本次董事会。 5、本次会议的召开和表决程序符合《中华人民共和国公司法》等法律法规 和《公司章程》的有关规定。 二、董事会会议审议情况 经与会董事认真审议并表决，一 ...

| 编制单位：盐津铺子食品股份有限公司 | | | | | | | | | | 单位：万元 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 非经营性资金占用 | 资金占用方名称 | 占用方与上市公司的关 联关系 | 上市公司核算的会 计科目 | 2024 年期初占用 资金余额 | 2024 年 1-6 月占用累计 发生金额（不含利息） | 2024 年 1-6 月占用 资金的利息（如有） | 2024 年1-6 月偿还 累计发生金额 | 2024 年 6 月末占用 资金余额 | 占用形成原因 | 占用性质 | | 控股股东、实际控制人及 | | | | | | | | | | - | | 其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | - | - | - | | | | | | | - | | 前控股股东、实际控制人 | | | | | | | | | | - | | 及其附属企业 | | | | | | | | | | | | 小计 | - | - | - | | | | | | | - | ...