Investment Rating - The report assigns a "Buy - A" rating to the company, indicating a positive outlook for investment [4][27]. Core Views - The company is a leading global photovoltaic cell manufacturer, expected to benefit from the increasing efficiency of its N-type TOPCon cells and lower production costs, leading to superior profitability compared to market averages [4][27]. - The company achieved a significant increase in battery product shipments, totaling 29.96 GW in 2023, with a year-on-year growth of 179.48% [4][26]. - The report anticipates the company's net profit for 2024-2026 to be 1.103 billion, 1.545 billion, and 1.985 billion yuan, respectively, with corresponding EPS of 4.85, 6.80, and 8.73 yuan per share [4][26]. Financial Data and Valuation - The company's revenue for 2023 reached 18.657 billion yuan, a 60.90% increase from 2022, with a net profit of 816 million yuan, reflecting a 13.77% year-on-year growth [4][15]. - The projected revenues for 2024, 2025, and 2026 are 21.480 billion, 23.223 billion, and 27.078 billion yuan, respectively, with gross margins of 15.05%, 15.55%, and 16.04% [15][26]. - The company’s P/E ratios for 2024, 2025, and 2026 are expected to be 15.8, 11.3, and 8.8 times, respectively [4][15]. Profitability and Market Position - The company is positioned as a leader in the N-type battery market, with a production capacity of approximately 40 GW, of which over 80% is N-type [4][26]. - The report highlights the company's ongoing investment in R&D to enhance the efficiency of its TOPCon products, aiming for an average production efficiency increase of over 0.5% in 2024 [26][27]. - The company is expected to continue enjoying the benefits of N-type technology as the industry shifts from P-type to N-type batteries, optimizing its asset structure and enhancing future performance [4][26].

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-037 海南钧达新能源科技股份有限公司 1 海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第五 十八次会议于 2024 年 3 月 14 日以通讯表决方式召开。公司于 2024 年 3 月 13 日以专人送达及电子邮件方式向公司全体董事发出了会议通知。本次会议因情况 特殊，经全体董事一致同意豁免通知时限要求。公司董事共 9 人，参加本次会议 董事 9 人。会议由董事长陆小红女士主持。本次会议的召集、召开和表决程序符 合《公司法》《董事会议事规则》等法律、行政法规、部门规章和《公司章程》 的有关规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事审议并以记名投票表决方式通过以下决议： （一）审议通过《关于向 2023 年第二期股票期权激励计划激励对象授予预 留股票期权的议案》 根据《上市公司股权激励管理办法》、公司《2023 年第二期股票期权激励 计划（草案）》的相关规定以及公司 2023 年第五次临时股东大会的授权，董事 会认为本激励计划规定的预留授予条件已经成就，同意以 2024 年 3 月 14 日为预 留授予日，向符合授予条件的 110 ...

证券简称：钧达股份 证券代码：002865 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 关于 海南钧达新能源科技股份有限公司 2023 年第二期股票期权激励计划 预留授予相关事项 之 独立财务顾问报告 2024 年 3 月 | | | （二）本独立财务顾问仅就本次股权激励计划对钧达股份股东是否公平、合理， 对股东的权益和上市公司持续经营的影响发表意见，不构成对钧达股份的任何投资 建议，对投资者依据本报告所做出的任何投资决策而可能产生的风险，本独立财务 顾问均不承担责任。 （三）本独立财务顾问未委托和授权任何其它机构和个人提供未在本独立财务 顾问报告中列载的信息和对本报告做任何解释或者说明。 （四）本独立财务顾问提请上市公司全体股东认真阅读上市公司公开披露的关 于本次股权激励计划的相关信息。 | 一、释义 3 | | --- | | 二、声明 4 | | 三、基本假设 5 | | 四、股权激励计划的批准与授权 6 | | 五、独立财务顾问意见 8 | | （一）权益授予条件成就情况的说明 8 | | （二）本次授予情况 8 | | （三）对公司实施股权激励计划的财务意见 10 | | （四）结论性意见 11 | ...

海南钧达新能源科技股份有限公司 2023 年第二期股票期权激励计划预留授予激励对象名单（授予日） 二、中层管理人员、核心骨干员工名单 | 序号 | 姓名 | 类别 | | --- | --- | --- | | 1 | 滕** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 2 | 吴** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 3 | 郭** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 4 | 陆** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 5 | 李** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 6 | 赵** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 7 | 刘** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 8 | 贺** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 9 | 何** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 10 | 夏** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 11 | 刘** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 12 | 王** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 13 | 程** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 14 | 蔡** | 中层管理人员/核心骨干员工 | | 15 | 姚** ...

北京植德律师事务所 关于海南钧达新能源科技股份有限公司 2023 年第二期股票期权激励计划 预留部分授予事项的 法律意见书 植德（证）字[2023]049-3 号 二〇二四年三月 北京植德律师事务所 Merits&Tree Law Offices 北京市东城区东直门南大街 1 号来福士中心办公楼 5 层邮编：100007 5 thFloor, Raffles City Beijing Office Tower,No.1 Dongzhimen SouthStreet, Dong cheng District,Beijing 100007 P.R.C 电话（Tel）：010-56500900 传真（Fax）：010-56500999 www.meritsandtree.com 北京植德律师事务所 关于海南钧达新能源科技股份有限公司 2023 年第二期股票期权激励计划预留部分授予事项的 法律意见书 植德（证）字[2023]049-3 号 致：海南钧达新能源科技股份有限公司 北京植德律师事务所（以下称"本所"）接受海南钧达新能源科技股份有限 公司（以下称"钧达股份"或"公司"）的委托，担任公司实行 2023 年第二期 ...

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-039 海南钧达新能源科技股份有限公司 关于向 2023 年第二期股票期权激励计划激励对象 授予预留股票期权的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"或"钧达股份"） 《2023 年第二期股票期权激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》"、 "本激励计划"）规定的股票期权预留授予条件已经成就，根据公司 2023 年第五 次临时股东大会的授权，公司于 2024 年 3 月 14 日召开第四届董事会第五十八次 会议、第四届监事会第四十次会议，审议通过了《关于向 2023 年第二期股票期权 激励计划激励对象授予预留股票期权的议案》，确定股票期权的预留授予日为 2024 年 3 月 14 日，现将有关事项说明如下： 一、股权激励计划简述及已履行的相关审批程序 （一）激励计划简述 2023 年 9 月 27 日公司召开了第四届董事会第五十二次会议和第四届监事会 第三十三次会议，审议通过了《2023 年第二期股票期权激励计 ...

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-038 海南钧达新能源科技股份有限公司 二、监事会会议审议情况 全体与会监事经认真审议和表决，形成以下决议： （一）审议通过《关于向 2023 年第二期股票期权激励计划激励对象授予预 留股票期权的议案》 经核查，公司监事会认为： （一）董事会确定的预留授予日符合《上市公司股权激励管理办法》（以下 简称"《管理办法》"）和公司《2023 年第二期股票期权激励计划（草案）》 有关授予日的规定。公司和本次拟授予权益的激励对象均未发生不得授予权益的 情形，公司本次激励计划设定的激励对象获授权益的条件业已成就。 （二）本次激励计划预留授予激励对象具备《公司法》、《证券法》等法律、 法规和规范性文件以及《公司章程》规定的任职资格，符合《管理办法》规定的 激励对象条件，符合公司《2023 年第二期股票期权激励计划（草案）》规定的 激励对象范围，其作为公司本次激励计划激励对象的主体资格合法、有效，其获 授期权的条件业已成就。 第四届监事会第四十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监 ...

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-040 海南钧达新能源科技股份有限公司 监事会关于公司 2023 年第二期股票期权激励计划 预留授予激励对象名单的核查意见 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第四 十次会议于 2024 年 3 月 14 日以通讯表决的方式召开，会议审议通过了《关于向 2023 年第二期股票期权激励计划激励对象授予预留股票期权的议案》。公司监 事会对本激励计划预留授予的激励对象是否符合授予条件及激励对象名单进行 了核实，认为： 1、列入本激励计划的预留授予激励对象名单人员符合《上市公司股权激励 管理办法》（以下简称"《管理办法》"）《海南钧达新能源科技股份有限公司 2023 年第二期股票期权激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划（草案）》" "本激励计划"）等法规、文件规定的激励对象条件。 （6）中国证监会认定的其他情形。 3、预留授予激励对象均为公司公告本激励计划时在公司（含控股子公司， 下同）任职的中层管理人员、核心骨干员工。 4、预 ...

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-036 海南钧达新能源科技股份有限公司 关于获得政府补助的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、获得政府补助的基本情况 海南钧达新能源科技股份有限公司下属公司（以下简称"公司"）近期收到 政府补助款项合计人民币 12，455.1 万元，其中与资产相关的政府补助 10,508.9 万元，占上市公司 2023 年度经审计的归属于上市公司股东净资产 2.23%，与收 益相关的政府补助1,946.2万元,占上市公司2023年度经审计的归属于上市公司 股东净利润绝对值的 2.39%。 上述补助公司已实际收到，其中与资产相关的政府补助公司冲减相关资产的 账面价值，与收益相关的政府补助公司冲减相关成本费用。上述政府补助不具有 可持续性。 二、补助的类型及其对上市公司的影响 2、补助的确认和计量 按照《企业会计准则第 16 号—政府补助》的相关规定，公司收到与资产相 关的政府补助时，冲减相关资产的账面价值；公司收到与收益相关的政府补助时， 与企业日常活动相关的政府补助，按照经济业务实质，计入其 ...

证券代码：002865 证券简称：钧达股份 公告编号：2024-035 海南钧达新能源科技股份有限公司 关于公司持股 5%以上股东股份减持预披露公告 公司股东苏显泽先生保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、减持主体基本情况 截止本公告日，苏显泽先生持有本公司股份 16,433,711 股，占公司总股本 7.23%。 二、本次减持计划的主要内容 1、减持原因：个人资金需求 2、股份来源：协议转让受让以及上市公司利润分配所送红股 本公司及董事会全体成员保证公告内容与信息披露义务人提供的信息一致。 特别提示：持有海南钧达新能源科技股份有限公司（以下简称"公司"或"钧 达股份"）股份 16,433,711 股（占本公司总股本比例为 7.23%）的股东苏显泽 先生计划自本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内以集中竞价方式减持公 司股份不超过 2,273,945 股，减持比例不超过公司总股本的 1%（若在减持期间， 公司有送股、资本公积转增股本等股份变动事项，上述拟减持股份数量将相应进 行调整） 公司于近日收到公司持股 5%以上股东苏显泽先生出具的《股份减持计划 ...