| --- | --- | |--------------|------------------------------------------| | 2024 | 年 11 月 05 日 | | 研究所： | | | 证券分析师： | 李永磊 S0350521080004 liyl03@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 董伯骏 S0350521080009 dongbj@ghzq.com.cn | | 证券分析师： | 李娟廷 S0350524090007 lijt03@ghzq.com.cn | 公司研究 评级：买入(维持) 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|-------|------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/11/04 \n12M | | 川恒股份 | 3.7% | 30.7% | 23.3% | | 沪深 300 | -1.8% | 16.6% | 10.1% | | 市场数据 | | | 2024/11/ ...

Investment Rating - Buy (Maintained Rating) [1] Core Views - The company's 3Q24 performance showed significant year-on-year growth, with revenue increasing by 29.36% YoY to 3.973 billion yuan and net profit attributable to shareholders rising by 36.75% YoY to 672 million yuan [1] - The phosphochemical industry chain continues to experience high prosperity, with the company's main product prices rising, supporting its 3Q24 performance growth [2] - The company is actively expanding its mineral resource layout, including acquiring equity in Qianyuan Geological Exploration and investing in a wholly-owned subsidiary to support its liquid fertilizer business [3][4] - The company has adjusted its fundraising usage to focus on phosphorite capacity expansion, with the technical transformation project expected to increase its phosphorite production capacity from 500,000 tons/year to 800,000 tons/year [5] Financial Performance - The company's 2024E revenue is projected to be 5.323 billion yuan, with a YoY growth rate of 23.2%, and net profit attributable to shareholders is expected to reach 953 million yuan, a 24.3% YoY increase [1] - The company's 2024E ROE is forecasted to be 14.5%, with EPS at 1.76 yuan and P/E ratio at 10.7x [1] - The company's 2024E gross profit margin is expected to be 37.1%, with a net profit margin of 18.4% [9] Industry and Market Analysis - The phosphorite market price remained high in 3Q24, with an average price of 1,017.03 yuan/ton, up 13.85% YoY and 0.75% QoQ [2] - The company's main products, including calcium dihydrogen phosphate, monoammonium phosphate, phosphoric acid, and lithium iron phosphate, saw price increases in 3Q24, supporting its performance growth [2] Strategic Initiatives - The company acquired 58.5% equity in Qianyuan Geological Exploration, which holds the Laozhaizi phosphorite mine with a production capacity of 1.8 million tons/year, expected to be operational by the end of 2027 [3] - The company established a wholly-owned subsidiary, Chengdu Meilin Ecological Technology Co., Ltd., with a capital of 5 million yuan to support its liquid fertilizer business [4] - The company adjusted its fundraising usage to focus on the technical transformation of the Xiaoba phosphorite mine, which is expected to increase production capacity from 500,000 tons/year to 800,000 tons/year [5]

| 证券代码：002895 | 证券简称：川恒股份 | 公告编号：2024-157 | | --- | --- | --- | | 转债代码：127043 | 转债简称：川恒转债 | | 贵州川恒化工股份有限公司 回购公司股份进展情况的公告（九） 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 贵州川恒化工股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 2 月 5 日召开第 三届董事会第三十六次会议，2024 年 2 月 23 日召开 2024 年第二次临时股东大会， 审议通过了《回购公司股份的议案》，同意公司以集中竞价方式回购部分公司股份 用于注销并减少注册资本，回购金额不低于人民币 8,000 万元（含）且不超过人民 币 15,000 万元（含），回购价格不超过 19.71 元/股（未超过董事会通过回购决议 前 30 个交易日均价的 150%；因公司实施 2023 年度权益分配，回购价格自 2024 年 5 月 16 日起调整为不超过人民币 18.72 元/股），回购资金为自有资金，实施期 限为股东大会审议通过回购方案之日起 12 个月内。具体回购数量、 ...

上 市 公 司 基础化工 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 29 日 川恒股份 (002895) ——24Q3 业绩符合预期，磷矿价格持续高位，一铵及饲 钙盈利向好 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持）投资要点： ⚫ 公司发布 2024 年三季报，业绩符合预期。24 年前三季度公司实现营业收入 39.73 亿元 （yoy+29%），归母净利润 6.72 亿元（yoy+37%），扣非后归母净利润 6.44 亿元 （yoy+32%），毛利率 35.29%（yoy-1.49 pct），净利率 16.88%（yoy+0.36 pct）， 其他收益同比增加 0.22 亿元至 0.28 亿元，资产减值损失同比增加 0.56 亿元，业绩符合预 期。其中 24Q3 公司实现营业收入为 14.89 亿元（yoy+25%，QoQ+3%），归母净利润 为 3.18 亿元（yoy+46%，QoQ+45%），扣非后归母净利润为 2.94 亿元（yoy+36%， QoQ+36%），毛利率 38.74%（yoy-1.20 pct，QoQ+5.97 pct），净利率 21.86%（yoy+2.48 pct，QoQ+6.5 ...

川恒股份（ [Table_StockNameRptType] 002895） 公司点评 Q3 业绩环比高增，持续巩固产业链优势 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------|-------------|-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

研究报告 Research Report 28 Oct 2024 川恒股份 Guizhou Chanhen Chemical (002895 CH) 前三季度扣非后净利润同比增长 31.63%，主要产品价格上涨 Recurring Net Profit up 31.63% YOY in the First Three Quarters of 2024, Main Products Prices Increase | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------|--------------|-------------------|--------------------------------|------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

贵州川恒化工股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：002895 证券简称：川恒股份 公告编号：2024-149 转债代码：127043 转债简称：川恒转债 贵州川恒化工股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是否 贵州川恒化工股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------|-------------------|-------- ...

国信证券股份有限公司 关于贵州川恒化工股份有限公司子公司福麟矿业 使用暂时闲置募集资金进行现金管理的核查意见 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管 指引第 1 号——主板上市公司规范运作》《深圳证券交易所上市公司自律监管指 引第 13 号——保荐业务》《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理 和使用的监管要求（2022 年修订）》等有关规定，作为贵州川恒化工股份有限公 司（以下简称"川恒股份"或"公司"）公开发行可转债的保荐机构，国信证券 股份有限公司（以下简称"国信证券"或"保荐机构"）对川恒股份子公司福麟 矿业使用暂时闲置募集资金进行现金管理进行了审慎核查。具体情况如下： 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可[2023]1392 号文批复，同意公司向特定 对象发行股票的注册申请。公司于 2023 年 12 月向特定对象发行股票 40,250,000 股，发行价格为 16.40 元/股，募集资金总额为 660,100,000.00 元，扣除保荐、承 销费用 6,982,075.47 元（不含税）、律师费用及会计师费用 2,520,754.72 元（ ...

证券代码：002895 证券简称：川恒股份 公告编号：2024-156 转债代码：127043 转债简称：川恒转债 贵州川恒化工股份有限公司 第四届监事会第四次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 贵州川恒化工股份有限公司（以下简称"本公司"、"公司"）（证券简称：川恒股份， 证券代码：002895）第四届监事会第四次会议通知于 2024 年 10 月 19 日以电子邮件、 电话通知等方式发出，会议于 2024 年 10 月 25 日以现场会议结合通讯表决的方式召开。 其中以通讯表决方式出席会议的监事有刘蕾、饶林静，合计 2 人。应出席会议监事 3 人，实际出席会议监事 3 人。本次会议由陈明福先生召集并主持，董事会秘书列席了会 议。本次监事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和公司章 程的规定。 二、监事会会议审议情况 1、审议通过《2024 年第三季度报告》 监事会对董事会编制的《2024 年第三季度报告》予以审阅，达成如下审核意见： 经审核，监事会认为董事会编制和审核贵州川恒化工股份有限 ...

证券代码：002895 证券简称：川恒股份 公告编号：2024-148 转债代码：127043 转债简称：川恒转债 贵州川恒化工股份有限公司 第四届董事会第四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、审议通过《对福帝乐增资的议案》 福帝乐为本公司全资子公司，根据其经营情况，公司拟对其增资2,000.00万港元以满足其 经营资金需求，具体内容详见与本公告同时在信息披露媒体披露的《对福帝乐增资的公告》 （公告编号：2024-150）。 表决情况：同意9票，反对0票，弃权0票。 一、董事会会议召开情况 贵州川恒化工股份有限公司（以下简称"本公司"、"公司"）（证券简称：川恒股份， 证券代码：002895）第四届董事会第四次会议通知于 2024 年 10 月 19 日以电子邮件、电话通 知的方式发出，会议于 2024 年 10 月 25 日在公司会议室以现场会议结合通讯表决的方式召开。 应出席会议董事 9 人，实际出席会议董事 9 人。其中以通讯方式出席会议的董事有段浩然、 王佳才、彭威洋、金钢、李双海、陈振华，合计 6 人。本次会议由董事长 ...