[Table_Author] 分析师：姜肖伟 执业证书号：S0010523060002 电话：18681505180 邮箱：jiangxiaowei@hazq.com 分析师：陈飞宇 执业证书号：S0010525020001 电话：19842726967 邮箱：chenfeiyu@hazq.com 华阳集团（ [Table_StockNameRptType] 002906） 公司点评 24 年汽车电子业绩高兑现性，产品及客户结构持续向好 | 投资评级：买入（维持） [Table_Rank] | | | --- | --- | | 报告日期： | 2025-04-01 | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | 35.32 | | 近 12 个月最高/最低（元） | 37.88/22.52 | | 总股本（百万股） | 525 | | 流通股本（百万股） | 525 | | 流通股比例（%） | 99.96 | | 总市值（亿元） | 185 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -28% -10% 8% 26% 44% 4/24 7/24 10/24 1/25 华阳 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | 03[Table_StockInfo 月 28日收盘价（元）] | 34.81 | | --- | --- | | 52 周股价波动（元） | 22.52-37.88 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 525/525 | | 总市值/流通市值（百万元） | 18272/18265 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《24Q3 业绩创新高，盈利能力表现稳健》 | | | 2024.11.03 | | 《2024 上半年业绩实现高增长，订单开拓成 果显著》2024.08.21 《2023 年业绩高速增长，新订单与新产品助 力公司稳健成长》2024.04.01 市场表现 [Table_QuoteInfo] -18.28% -8.28% 1.72% 11.72% 21.72% 31.72% 2024/4 2024/7 2024/10 2025/1 华阳集团 海通综指 华阳集团（002906）公司年报点评 2025 ...

华阳集团 (002906 CH) 24 年营收破百亿，业绩收获持续兑现 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 3 月 | 31 日│中国内地 | 汽车零部件 | 公司 24 年实现营收 101.58 亿元（yoy+42.33%），归母净利 6.51 亿元 （yoy+40.13%）；其中 Q4 营收 33.16 亿元（yoy+41.73%，qoq+25.25%）， 归母净利 1.87 亿元（yoy+11.57%，qoq+5.02%）。公司营收和利润符合我 们预期（预计 24 年营收 97.38 亿，归母净利 6.68 亿元）。展望后续，公司 或将持续受益于智能化浪潮并加快出海布局，我们维持"买入"评级。 Q4 营收同环比+41.73%/+25.25%，系头部客户排产环比提升贡献 （1）Q4 公司头部客户中如长城/奇瑞/吉利/长安产量环比分别+38%/+60%/ +39%/28%，强力带动营收环比增长。（2）屏显示/HUD/无线充电等成熟产 品规模扩大，座舱域控/数字声学/数字钥匙等新产品线快速放量，其中 HUD/ 无线充电/座舱域控 2 ...

研发投入维持高位，高潜力产品有望充分受益于智驾平权。公司2024年公司研发投入8.31亿元，同比 +28.94%，营收占比达8.19%。公司多个研发项目有望随着高阶智驾渗透率提升而放量。汽车电子方面， 公司智驾域控产品已完成多个国产化方案设计开发并参与竞标，已推出基于高通8775芯片的舱驾一体域控 产品，预研中央计算单元产品；精密压铸方面，中大吨位模具及产品半总成装配技术标准化，持续增强新 能源汽车关键零部件开发制造能力及半总成装配技术能力。 华龙证券股份有限公司杨阳,李浩洋近期对华阳集团（002906）进行研究并发布了研究报告《2024年年报 点评报告：归母净利润同比+40.13%，智能化加速有望深度受益》，给予华阳集团买入评级。 华阳集团 事件： 3月28日，华阳集团发布2024年报：2024年公司实现营收101.58亿元，同比42.33%，实现归母净利润6.51 亿元，同比+40.13%；2024Q4实现营收33.16亿元，同比+41.73%，实现归母净利润1.87亿元，同比 +11.57%。 观点： 智能化加速驱动订单高增，客户持续拓展继续增长潜力。2024年公司归母净利润同比+40.13%，其中毛利 ...

Investment Rating - The investment rating for Huayang Group is upgraded to "Buy" [2][6]. Core Views - The company achieved a revenue of 10.158 billion yuan in 2024, representing a year-on-year growth of 42.33%, and a net profit attributable to the parent company of 651 million yuan, up by 40.13% year-on-year [3][5]. - The growth is driven by the acceleration of smart technology adoption, leading to a significant increase in orders, particularly in automotive electronics and precision die-casting businesses [5][6]. - The company has successfully expanded its customer base, securing new projects with major international automotive clients [5][6]. Financial Performance Summary - In Q4 2024, the company reported a revenue of 3.316 billion yuan, a year-on-year increase of 41.73%, and a net profit of 187 million yuan, up by 11.57% year-on-year [3][5]. - The gross margin decreased by 0.91 percentage points to 20.69%, while the expense ratio improved by 1.46 percentage points to 12.44%, indicating effective cost control [5]. - R&D investment reached 831 million yuan in 2024, a year-on-year increase of 28.94%, accounting for 8.19% of revenue [5][6]. Earnings Forecast - The forecasted net profit for Huayang Group is expected to be 897 million yuan in 2025, 1.170 billion yuan in 2026, and 1.474 billion yuan in 2027, reflecting growth rates of 37.71%, 30.47%, and 25.95% respectively [7][10]. - The projected P/E ratios for 2025, 2026, and 2027 are 20.4, 15.6, and 12.4 respectively, which are below the average P/E ratios of comparable companies [6][8].

汽车 2025 年 03 月 30 日 华阳集团(002906.SZ) 行情走势图 证券分析师 汽车电子业务高增，业绩逐步兑现 推荐（维持） 股价：34.81 元 主要数据 | 行业 | 汽车 | | --- | --- | | 公司网址 | www.f oryougroup.com | | 大股东/持股 | 江苏华越投资有限公司/51.61% | | 实际控制人 | 邹淦荣,吴卫,张元泽,李道勇,陈世 | | | 银,李光辉,曾仁武,孙永镝 | | 总股本(百万股) | 525 | | 流通 A 股(百万股) | 525 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 183 | | 流通 A 股市值(亿元) | 183 | | 每股净资产(元) | 12.30 | | 资产负债率(%) | 46.8 | 公 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 7,137 | 10,158 | 12,026 | 14,947 | 17,785 | | ...

汽车 2025 年 03 月 30 日 华阳集团(002906.SZ) 汽车电子业务高增，业绩逐步兑现 推荐（维持） 股价：34.81 元 主要数据 | 行业 | 汽车 | | --- | --- | | 公司网址 | www.f oryougroup.com | | 大股东/持股 | 江苏华越投资有限公司/51.61% | | 实际控制人 | 邹淦荣,吴卫,张元泽,李道勇,陈世 | | | 银,李光辉,曾仁武,孙永镝 | | 总股本(百万股) | 525 | | 流通 A 股(百万股) | 525 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 183 | | 流通 A 股市值(亿元) | 183 | | 每股净资产(元) | 12.30 | | 资产负债率(%) | 46.8 | 行情走势图 证券分析师 王德安 投资咨询资格编号 S1060511010006 BQV509 WANGDEAN002@pingan.com.cn 王跟海 投资咨询资格编号 S1060523080001 BVG944 WANGGENHAI964@pingan.com.cn | | | 事项： 公司发布 2024 ...

外资态度来看，本期较上一期持股增加的外资基金共计1个，即香港中央结算有限公司，持股增加占比 达0.25%。 公募基金方面，本期较上一期持股增加的公募基金共计6个，主要包括长城久富混合(LOF)A、易方达新 丝路混合、国联高质量成长混合A、新沃内需增长混合A、国联研发创新混合A等，持股增加占比达 0.35%。本期较上一季度持股减少的公募基金共计5个，包括易方达供给改革混合、易方达稳健收益债 券A、国联产业升级混合、国联新经济混合A、中信保诚增强收益债券(LOF)A，持股减少占比达 2.04%。本期较上一季度新披露的公募基金共计94个，主要包括景顺长城产业趋势混合A、农银研究精 选混合、中邮信息产业灵活配置混合A、农银行业成长混合A、景顺长城融景产业机遇一年持有期混合 A类等。本期较上一季未再披露的公募基金共计13个，主要包括长城产业趋势混合A、长城产业臻选混 合A、博时互联网主题混合、易方达裕惠定开混合A、易方达平衡视野混合A1等。 2025年3月29日，华阳集团(002906.SZ)发布2024年年度报告。截至2025年3月28日，共有129个机构投资 者披露持有华阳集团A股股份，合计持股量达3.63亿股，占 ...

惠州市华阳集团股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为惠州市华阳集团股份有限公司(以下简称"公司")第四届董事会的独 立董事，本人根据《公司法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理 办法》等有关法律法规以及《公司章程》、公司《独立董事制度》等规定，本 着客观、公正、独立的原则，勤勉尽责，谨慎、认真地履行职责，充分发挥了 独立董事的独立作用，维护公司整体利益和全体股东特别是中小股东的合法权 益。现将本人 2024 年度履行职责情况报告如下： （二）独立性情况 作为公司的独立董事，本人具备《上市公司独立董事管理办法》《深圳证 券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》及《公司 章程》、公司《独立董事制度》所要求的独立性，并按照监管规则进行了独立 性自查；与公司及其控股股东不存在可能妨碍进行独立客观判断的关系，本人 独立履行职责，不受公司控股股东或者其他与公司存在利害关系的单位或个人 的影响。不存在影响独立董事独立性的情况。 二、2024 年度履职情况 （一）出席股东大会及董事会情况 一、基本情况 （一）工作履历、专业背景及兼职情况 独立董事冯国灿：中国国籍，博士，香港浸会大学 ...