国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 股票研究 /[Table_Date] 2024.11.03 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|--------------------|------------------------|--------------------------------|-------------------------|-------------------------------------------------| | | 业绩短期承压，期待竞争格局优化 | | \n—— 2024Q3 业绩点评 | [Table_Invest] 评级： | 小熊电器 \n家用电器业 / | (002959) \n[Table_Industry] 可选消费品 \n增持 | | | [table_Authors] 蔡雯娟 ( ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company's revenue recovery in Q3 2024 is attributed to the consolidation of Roman Smart, although profitability remains under pressure from domestic competition [2][3] - The company has adjusted its profit forecasts for 2024-2026 due to ongoing competitive pressures, with expected net profits of 273 million, 317 million, and 348 million yuan respectively [2][3] - The report emphasizes the importance of product category expansion and improved cost efficiency for future performance recovery [2][3] Financial Performance Summary - For the first three quarters of 2024, the company achieved revenue of 3.139 billion yuan (down 5.4% year-on-year), with a net profit of 180 million yuan (down 42.9%) and a non-recurring net profit of 126 million yuan (down 53.0%) [2][3] - Q3 2024 revenue was 1.007 billion yuan (up 3.17% year-on-year), but net profit fell to 19 million yuan (down 75.6%) and non-recurring net profit to 4 million yuan (down 94.39%) [2][3] - The gross margin for Q1, Q2, and Q3 2024 was 38.51%, 34.39%, and 33.34% respectively, reflecting a significant decline due to intense competition and high base effects [4] Market and Competitive Landscape - The domestic small home appliance market remains under pressure, with retail sales for kitchen appliances declining by 2.9%, 8.1%, and 2.7% year-on-year in Q1, Q2, and Q3 2024 respectively [3] - The company's online retail sales for Q3 2024 showed a decline of 13% year-on-year, with average prices down by 10% [3] - The report highlights the potential for growth through the acquisition of Roman Smart and the expansion of self-owned brands into international markets [3]

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 11 01 年 月 日 小熊电器（002959.SZ） 行业需求未恢复，盈利水平承压 事件：公司发布 2024 年三季度报告。公司 2024Q1-Q3 实现营业收入 31.39 亿元，同比-5.40%；实现归母净利润 1.80 亿元，同比-42.91%。扣 非归母净利润 1.26 亿元，同比-52.99%。单季度来看，2024Q3 实现营收 10.08 亿元，同比+3.17%；归母净利润 0.19 亿元，同比-75.60%；扣非 归母净利润 0.04 亿元，同比-94.39%。 行业需求未恢复，竞争激烈，品牌商价格压力较大。根据奥维数据，2024 年 1-9 月线上养生壶/电饭煲/电水壶/破壁机/空气炸锅行业销额同比 +16.92%/-4.23%/-5.99%/-11.36%/-30.07% ， 均 价 同 比 - 12.06%/+2.49%/+2.73%/-11.83%/-11.69%，整体行业表现未有明显恢 复，部分品类均价下探。 Q3 毛利率、盈利水平下滑明显。1）毛利率：24Q1-Q3/24Q3 同比-3.00pct/- 7.49pct ...

公司报告 | 季报点评 销售情况环比改善，经营利润有所承压 事件：公司 2024 年前三季度实现营业收入 31.39 亿元，同比-5.4%，归母 净利润 1.8 亿元，同比-42.91%；其中 2024Q3 实现营业收入 10.08 亿元， 同比+3.17%，归母净利润 0.19 亿元，同比-75.6%。 公司收入增速环比有所改善。根据奥维数据显示，24Q3 公司核心品类养 生壶增速表现较好，线上销额同比+19%，环比加速；电炖锅品类销售仍有 承压，销额同比-7%，环比降幅略有扩大。Q4 随着内销大促叠加部分厨房 小家电品类以旧换新国补的落地，我们预计公司收入增速有望环比继续向 好。 2024 年前三季度公司毛利率为 35.62%，同比-3pct，净利率为 5.95%，同比 -3.56pct；其中 2024Q3 毛利率为 33.34%，同比-7.49pct，净利率为 2.57%， 同比-5.5pct。利润端延续 24H1 的趋势，在内需低迷和行业竞争激烈的环 境下，毛利率同环比皆有所下降。 公司 2024 年前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为 19.21%、5.4%、 4.83%、0.52%，同比-0 ...

证券代码：002959 证券简称：小熊电器 小熊电器股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-005 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|------------------------------------------------------------------| | 投资者关系 \n活动类别 | □特定对象调研 \n□媒体采访 □业绩说明会 \n□新闻发布会 \n□现场参观 \n 其他（请文字说明其他活动内容） | 分析师会议 \n 路演活动 \n | 电话会议 | | 参与单位名 称及人员 | 接入电话会议 | | 国投证券、国泰君安证券、国信证券、富国基金、华宝基金等 57 方 | | 时间 | 2024 年 10 月 ...

上 市 公 司 家用电器 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 31 日 小熊电器 (002959) —— 2024 年三季报点评：收入端有所恢复，利润端持续 承压 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 30 日 | | 收盘价（元） | 44.34 | | 一年内最高/最低（元） | 69.00/34.80 | | 市净率 | 2.6 | | 息率（分红/股价） | 2.71 | | 流通 A 股市值（百万元） | 6,837 | | 上证指数/深证成指 | 3,266.24/10,530.85 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 16.78 | | | | | 资产负债率 % | 49.49 | | 总股 ...

四公司快报 (亿元) 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E chenwh3@essence.com.cn 主营收入 41.2 47.1 47.3 51.5 55. 8 净利润 3.9 3.0 3. 3 4. 5 2.7 每股收益(元) 2. 48 2. 85 1.73 1.88 2.08 每股净资产(元) 15. 09 17.45 18. 38 19. 42 20.56 盈利和估值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 市星車(倍) 23.5 17.9 15. 6 25.7 21.4 市净单(倍) 2.9 2. 5 2.4 2. 3 2. 2 净利润车 9.4% 9.4% 5. 7% 5.7% 5. 8% 净资产收盖率 16. 3% 16. 3% 9.4% 9.7% 10. 1% 股息收益率 1. 8% 2.7% 1.8% 1. 9% 2. 1% 本报告版权属于国投证券股份有限公司,各項声明请参见报告尾页。 1 2024 年 10 月 31 日 小熊电器(002959. SZ) Q3 收入恢复平稳增长 目事件:小熊电器公布 2024 年三季度报告。公司 2024 年 ...

小熊电器股份有限公司 2024 年第三季度报告 1 证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-090 小熊电器股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 小熊电器股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|-------------------------|--------------- ...

小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第十四次会议于 2024 年 10 月 29 日在公司会议室召开。本次董事会会议通知及会议材料于 2024 年 10 月 22 日以邮件等形式向公司全体董事发出。会议以现场和通讯相结合的方式召开，由 董事长李一峰先生主持。本次会议应出席董事 5 人，实际出席董事 5 人，公司全体 监事和高级管理人员列席本次会议。本次会议的召集、召开符合有关法律、行政法 规、部门规章、规范性文件和公司章程的规定。 本次会议以书面表决方式进行表决。经与会董事认真审议，本次会议审议并通 过了如下议案： 一、审议并通过《2024 年第三季度报告》 具 体 内 容 详 见 同 日 公 司 登 载 在 《 证 券 时 报 》 和 巨 潮 资 讯 网 （http://www.cninfo.com.cn）上的《2024 年第三季度报告》。 该议案已经审计委员会以 3 票同意全票审议通过。 证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-089 小熊电器股份有限公司 第三届董事会第十四次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误 ...

证券代码：002959 证券简称：小熊电器 公告编号：2024-088 小熊电器股份有限公司 关于回购公司股份实施结果暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 小熊电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 10 月 27 日召开第三 届董事会第五次会议审议通过了《关于回购部分社会公众股份方案的议案》，同 意公司使用自有资金人民币 3,000 万元-6,000 万元以集中竞价交易方式回购部分 公司股份，回购股份的种类为公司发行的 A 股股票，回购股份价格不超过 75.00 元/股（2023 年年度权益分派实施完成后，回购股份价格上限从 75.00 元/股调整 为 73.81 元/股）。回购期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起 12 个月内。 本次回购的股份将用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划。具体内容详 见《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）的《关于回购部分社 会公众股份方案的公告》（公告编号：2023-082）、《回购报告书》（公告编号： 2023-085）和《关于权益分派 ...