证券研究报告·公司点评报告·电池 亿纬锂能（300014） 2025 年一季报点评：Q1 业绩符合预期，动储 全年出货高增长 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 48,784 | 48,615 | 66,004 | 82,905 | 97,644 | | 同比（%） | 34.38 | (0.35) | 35.77 | 25.61 | 17.78 | | 归母净利润（百万元） | 4,050 | 4,076 | 5,345 | 7,307 | 9,298 | | 同比（%） | 15.42 | 0.63 | 31.16 | 36.69 | 27.25 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 1.98 | 1.99 | 2.61 | 3.57 | 4.54 | | P/E（现价&最新摊薄） | 20.75 | 20.62 | 15.72 | 11.50 | 9.04 | [Table_Tag] [Tab ...

锂电池产业链 买入（维持） 储能业务持续强劲，整体盈利保持稳定 公 司 点 评 亿纬锂能（300014）2024 年及 2025Q1 业绩点评 2025 年 4 月 30 日 投资要点： 分析师：黄秀瑜 SAC 执业证书编号： S0340512090001 电话：0769-22119455 邮箱：hxy3@dgzq.com.cn 公 司 研 究 主要数据 收盘价(元) 40.63 总股本(亿股) 20.46 流通股本(亿股) 18.61 ROE（TTM） 10.72 12 月最高价(元) 58.54 事件：公司发布了2024年度报告和2025年一季度报告。 2024年业绩相对稳定，扣非后净利润保持增长。公司2024年实现营收 486.15亿元，同比下降0.35%，归母净利润40.76亿元，同比增长0.63%； 扣非后净利润31.62亿元，同比增长14.76%。毛利率17.41%，同比上升 0.37pct；期间费用率10.74%，同比上升0.58pct；净利率8.68%，同比下 降0.59pct。资产减值损失和政府补贴等其他收益减少影响当期净利润。 经营活动现金流44.34亿元，同比下降48.9%。 2025 ...

证券代码：300014 证券简称：亿纬锂能 公告编号：2025-063 类型：有限责任公司（台港澳与境内合资） 住所：云南省曲靖经济技术开发区西城街道大海哨社区湖滨北路28号 法定代表人：刘金成 惠州亿纬锂能股份有限公司 关于使用募集资金向曲靖亿纬增资用于实施募投项目进展暨完 成工商变更登记的公告 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 惠州亿纬锂能股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年4月3日召开的第六届 董事会第四十九次会议审议通过了《关于使用募集资金向曲靖亿纬增资及提供借款用 于实施募投项目的议案》，同意公司使用募集资金向公司子公司曲靖亿纬锂能有限公 司（以下简称"曲靖亿纬"）增资及提供借款，用于实施"23GWh圆柱磷酸铁锂储能 动力电池项目"，其中向曲靖亿纬增资金额不超过117,500万元。公司本次使用募集资 金50,000万元向曲靖亿纬增资，增资完成后，曲靖亿纬注册资本将由55,000万元变更为 105,000万元，公司仍以直接和间接的方式持有其100%的股权。 近日，曲靖亿纬已完成工商变更登记手续，并取得了曲靖市市场监督管理局核发 的《 ...

300014.SZ 买入 中银国际证券股份有限公司 具备证券投资咨询业务资格 电力设备：电池 证券分析师：武佳雄 电力设备 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2025 年 4 月 30 日 原评级：买入 市场价格:人民币 40.63 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (9.5) (15.3) (4.4) 7.7 相对深圳成指 (7.1) (8.2) (1.4) 5.8 发行股数 (百万) 2,045.72 流通股 (百万) 1,861.43 总市值 (人民币 百万) 83,117.66 3 个月日均交易额 (人民币 百万) 1,279.66 主要股东 (17%) (3%) 12% 27% 42% 57% Apr-24 Jun-24 Jul-24 Aug-24 Sep-24 Oct-24 Nov-24 Dec-24 Jan-25 Feb-25 Mar-25 Apr-25 亿纬锂能 深圳成指 资料来源：公司公告， Wind ，中银证券 以 2025 年 4 月 29 日收市价为标准 产业链需求不达预期；原材料价格出现不利波动；新能源汽车产业政策 不达预期；新 ...

在新能源汽车产业蓬勃发展的浪潮中，动力电池技术的创新与突破成为行业竞争的关键。作为全球领先的全场景锂电池解决方案提供商，亿纬锂能凭 借其独特的技术路线和战略眼光，在大圆柱电池领域展现出强劲的发展势头。 近日，在2025上海车展上，亿纬锂能提出了大圆柱电池原位升级方案，即在不改变壳体设计的情况下，通过采用不同的电池材料，实现整包的差异化 表现，这一方案为新能源汽车动力电池的标准化提供了新思路。在现场发布会后，亿纬锂能副总裁、电池系统研究院院长江吉兵接受了本报记者专访，深 入阐述了亿纬锂能在大圆柱电池技术研发、市场应用及行业竞争等方面的思考与实践。 十年探索 大圆柱电池成最优解 新能源汽车在中国过去十年经历了飞速发展，圆柱电池、方形电池、软包电池等多种技术路线并存。亿纬锂能在这十年间始终坚持多元化发 展，不局限于单一技术路线，而是在不断寻找最优解。 "我们见证了新能源汽车从电动化上半场迈向智能化下半场的全过程，一直在思考如何为汽车工业创造更大价值。"江吉兵表示，新能源汽车发展上半 场的电动化已渐趋成熟，下半场的智能化成为行业新的发展方向。在这一过程中，动力电池行业面临着"产能错位"的核心问题，即企业生产的电池与市 ...

证券代码： 300014 证券简称：亿纬锂能 惠州亿纬锂能股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-002 | □特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动 | □媒体采访 ■业绩说明会 | | □新闻发布会 | □路演活动 | | 类别 | □现场参观 □电话会议 | | □其他 | （请文字说明其他活动内容） | | 参与单位名称及 | 线上参与公司 年度业绩说明会的全体投资者 2024 | | 人员姓名 | | | 时间 2025 年 04 | 月 28 日 15:00-17:00 | | 地点 | 价值在线-易董价值平台（https://www.ir-online.cn/） | | 董事长 | 刘金成先生 | | 上市公司接待人 独立董事 | 汤勇先生 | | 员姓名 | 董事、副总裁、董事会秘书兼财务负责人 江敏女士 | | 保荐代表人 | 史松祥先生 | | 公司于 | 2025 年 4 月 28 日（星期一）下午 15:00-17:00 在价值在线-易董 | | 价值平台举办 | 年度业绩说明会，本次业绩说明会采用网络远程的 2024 | | | ...

亿纬锂能的主要逻辑是动力放量（商用车+小鹏汽车）带动稼动率提升，以及储能出货结构改善，盈利 能力有望回升。公司有望通过马来西亚储能基地来规避美国关税影响，大圆柱电池出货有望带动单位盈 利进一步提升。预计2025、2026 年50.7、71.1 亿元，对应PE 分别为17、12 倍。继续推荐。 事件描述 亿纬锂能发布2024 年年报，全年实现收入486.15 亿元，同比下滑0.35%，归母净利润40.76亿元，同比 增长0.63%，扣非净利润31.62 亿元，同比增长14.76%。单2024Q4 来看，收入145.65 亿元，同比 9.89%，环比增长17.56%，归母净利润8.87 亿元，同比增长41.73%，环比下降15.64%，扣非净利润6.62 亿元，同比增长10.30%，环比下降。 事件评论 拆分来看，公司实现动力电池销量30.29GWh，同比增长7.87%，储能出货50.45GWh，同比增长 91.90%，显著高于行业增速。单Wh 毛利方面，动力电池和储能电池估算来看同比均有下降，其中动力 预计主要受海外客户三元减量影响，储能则与国内价格竞争有关。消费类电池收入103.2 亿元，同比增 长23.44 ...

报告要点 [Table_Summary] 亿纬锂能发布 2024 年年报，全年实现收入 486.15 亿元，同比下滑 0.35%，归母净利润 40.76 亿元，同比增长 0.63%，扣非净利润 31.62 亿元，同比增长 14.76%。单 2024Q4 来看，收入 145.65 亿元，同比 9.89%，环比增长 17.56%，归母净利润 8.87 亿元，同比增长 41.73%，环 比下降 15.64%，扣非净利润 6.62 亿元，同比增长 10.30%，环比下降。 分析师及联系人 [Table_Author] 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨亿纬锂能（300014.SZ） [Table_Title] 亿纬锂能 2024 年年报点评：动储盈利改善，减 值、费用、所得税影响利润 邬博华 曹海花 叶之楠 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520090003 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 亿纬锂能（300014.SZ） cjzqdt11111 [Table_Titl ...

事件：公司发布24 年报及25 年一季报。24 年公司营业收入486.15 亿元，同比-0.35%，实现归母净利润 40.76 亿元，同比+0.63%，实现扣非归母净利润31.62 亿元，同比+14.76%。25Q1 公司实现营收127.96 亿元，同环比+37.34%/-12.15%，实现归母净利润11.01 亿元，同环比+3.32%/+24.15%，实现扣非归母净 利润8.18 亿元，同环比+16.60%/+23.60%。25Q1 公司销售毛利率17.16%，同环比-0.48/-0.32pct；销售净 利率9.10%，同环比-2.23/+2.60pct。 储能出货快速增长盈利能力维持较高水平，动力产能利用率快速提升。24年公司储能/动力出货量分别 为50.45/30.29GWh，同比+92%/+8%，25Q1公司储能/动力出货量分别为12.67/10.17GWh，同比 +81%/+58%，储能出货量维持高增，动力在25Q1 恢复高增长，主要受益于下游客户小鹏、零跑等客户 放量。我们预计2025 全年公司储能/动力出货量有望分别达81/52GWh，同比+60%/+72%，全年出货量 维持高增长。盈利能力方面 ...

长江商报消息 ●长江商报记者 潘瑞冬 亿纬锂能（300014.SZ）业绩重回增长。 4月25日晚间，亿纬锂能发布一季报显示，今年1—3月，公司实现营业收入127.96亿元，同比增长 37.34%；归母净利润11.01亿元，同比增长3.32%；扣非净利润8.18亿元，同比增长16.60%。 作为亿纬锂能的创始人、董事长，刘金成从学生时代就专注锂电，毕业后更是押注锂电下游产业链，从 小灵通电池、电表电池、电子烟，再到动力电池、储能电池，无一不有刘金成的身影。也正是战略转向 储能，多条腿走路，让亿纬锂能稳住了业绩，实现突围，储能电芯出货量占据全球第二位。 今年初，刘金成表示，2025年多种材料体系的大圆柱电池将迎来"元年"，他认为圆柱较方形更适合插 混，并预计2025年大圆柱需求预计5GWh。 行业周期回暖，叠加公司大圆柱电池2025年上车宝马新车，未来，刘金成能否推动公司再上一个台阶？ 善于捕捉风口的锂电专家 与众多电池行业的创业者一样，刘金成有着扎实的学科背景。 1981年，刘金成考入成都电子科技大学物理化学专业，1985年毕业后被分配到国营752厂。在这里，他 接触到实际的电池生产工作，并且因工作原因，长期与 ...