[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 贝斯特（300580）公司季报点评 Kai Wang k.wang@htisec.com Oscar Wang sy.wang@htisec.com [Table_InvestInfo] 首次覆盖: 2024Q3 盈利能力环比显著提 升，直线运动部件业务稳步推进 [Table_Summary] 投资要点： 公司发布 2024 年三季报，前三季度业绩稳中有升。2024 年前三季度公司实 现营收 10.42 亿元，同比+3.52%，归母净利润 2.25 亿元，同比+7.08%，毛利 率为 34.92%，同比+0.39pct，净利率为 21.59%，同比+0.56pct，公司 2024 年 前三季度营收和净利润均稳中有升，盈利能力持续提升。 2024Q3 公司业绩表现稳健，盈利能力环比显著提升。分单季度看，2024Q3 公司实现营收 3.45 亿元，同比-7.58%，环比-2.63%，归母净利润 0.81 亿元， 同比+0.97%，环比+8.86%，公司 24Q3 营收和净利润表现稳健；毛利率为 35.15%，同比-1.34pct， ...

以下贝斯特的基本面的情况贝斯特也是最新发布了三级报我们认为公司在几个高端制造领域包括丝杠在各类的包括工业母机汽车以及人型机器人上的应用仍然在顺利的推进并且有持续的进展 同时公司的基本盘包括它的涡轮增压系统的零部件以及新能源车的零部件也在不断的势力推进因此我们对公司继续保持关注首先说一下公司的三级报的情况前三季度公司的营收是大约10.4个亿 同比增长了3.5% 规模净利润是2.25亿 同比增长了大约7.1% 扣非是2.1个亿 同比增长了22%其中单三季度公司的营收是3.45亿 同比下降了7.6% 环比下降了2.6% 规模性利润是0.81亿 同比是增长了1% 环比是增长了9%扣非是0.74亿 同比增长了5%左右 环比增长了9.5%左右我们看到三季度虽然说它的营收略有下降但是盈利能力还是维持在了一个非常不错的水平 其中定量而看的话单三季度的这个客户非的RE是2.5%左右基本上在过去的一年维持在了一个相对比较高的水平环比还略有增长销售的毛利率是35.2%左右也是一贯的 维持在2020年以来的同样的一个水平销售性利润更是达到了23.5%左右更是近年的一个相对的高位那么同时放到汽车零部件中横向比较的话也是非常的不错 公司 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/汽车与零配件/汽车零配件 证券研究报告 贝斯特（300580）公司季报点评 2024 年 10 月 24 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------| | 股票数据 | | 10 [ Table_StockInfo 月 23 日收盘价（元） ] | | 52 周股价波动（元） | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | | 总市值 / 流通市值（百万元） | | 相关研究 | | [Table_ReportInfo] 《 2024H1 业绩稳健增长，直线运动部件业务 加速推进》 2024.08.08 | | 《 2023&2024Q1 业绩稳健增长，三梯次发展 战略稳步推进》 2024.04.27 | | 《 Q3 业绩稳健，工业母机业务稳步推进》 | | 2023.10.24 市场表现 | [Table_QuoteInfo] -23.56% -7 ...

Investment Rating - The report assigns a "Buy-A" rating to the company, indicating an expected outperformance relative to the benchmark index by more than 15% [3] Core Views - The company's three-tier business strategy is clear and well-executed, with turbocharger components benefiting from the increasing penetration of hybrid vehicles and close cooperation with leading customers [3] - The new energy vehicle component business is positioned for import substitution, with the Anhui Best facility expected to gradually enter the performance realization phase starting in 2025 [3] - The company has comprehensive layout of screw products in key downstream sectors such as machine tools, humanoid robots, and automobiles, demonstrating long-term growth potential [3] - The establishment of a factory in Thailand supports the globalization strategy and provides a foundation for the continued growth of the first and second-tier businesses [3] Financial Performance - Q3 2024 net profit margin reached 23.51%, up 1.68 percentage points year-on-year and 2.49 percentage points quarter-on-quarter, mainly due to increased investment net income and asset impairment reversal [3] - Q3 2024 gross margin was 35.15%, down 1.34 percentage points year-on-year but up 0.97 percentage points quarter-on-quarter [3] - Q3 2024 operating expense ratio remained stable at 12.79%, with management expense ratio at 8.46% and R&D expense ratio at 4.08% [3] - The company achieved revenue of 1.042 billion yuan in the first three quarters of 2024, a year-on-year increase of 3.52%, with net profit attributable to shareholders of 225 million yuan, up 7.08% year-on-year [2] Business Development - In industrial machine tools, the company successfully applied high-precision screw pairs and guide rail pairs in domestic well-known machine tool manufacturers in Q2 2024, and signed batch rolling delivery orders in Q3, with breakthroughs in C0-level screw pairs [1] - For humanoid robots, the company has continuously optimized planetary roller screw processes and improved mass production process layout, with key process equipment development progressing smoothly [1] - In new energy vehicles, the company completed the first customer sample delivery of EMB brake system ball screw pairs [1] - The company established BYH NEW TECHNOLOGY CO LTD in Thailand to accelerate global layout and mitigate the impact of international trade friction [1] Financial Projections - The company is expected to achieve net profit attributable to shareholders of 307 million yuan, 371 million yuan, and 476 million yuan in 2024-2026, representing year-on-year growth of 16.7%, 20.5%, and 28.4% respectively [3] - EPS is projected to be 0.62 yuan, 0.74 yuan, and 0.95 yuan for 2024-2026, with PE ratios of 27.5, 22.8, and 17.8 times based on the closing price on October 23, 2024 [3] - Revenue is forecasted to grow from 1.49 billion yuan in 2024 to 2.139 billion yuan in 2026, with gross margin expected to increase from 34.4% to 37.6% over the same period [5] - ROE is projected to improve from 10.0% in 2024 to 13.0% in 2026, while net profit margin is expected to increase from 20.6% to 22.2% [5]

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 ——贝斯特 2024 年三季报业绩点评 业绩基本符合预期，关注公司丝杠产品放量节奏 贝斯特(300580) 机械制造业[Table_Industry] /可选消费品 | --- | --- | --- | |----------|-------------------------------------|---------------------------| | | | | | | [table_Authors] 肖群稀 ( 分析师 ) | 欧阳蕤 ( 分析师 ) | | | 0755-23976830 | 021-38676550 | | | xiaoqunxi027589@gtjas.com | ouyangrui029285@gtjas.com | | 登记编号 | S0880522120001 | S0880523120002 | 本报告导读： 公司 2024 年前三季度业绩基本符合预期，后续关注丝杠业务进展情况。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：考虑到行业竞争加剧以及经济环境提振仍需时间，下调 2024-2026 年公司 EPS 至 0 ...

上 市 公 司 汽车 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 23 日 贝斯特 (300580) ——Q3 利润端表现优秀，第三梯次业务均有新进展 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 22 日 | | 收盘价（元） | 17.65 | | 一年内最高/最低（元） | 38.50/12.35 | | 市净率 | 3.0 | | 息率（分红/股价） | 1.30 | | 流通 A 股市值（百万元） | 8,285 | | 上证指数/深证成指 | 3,285.87/10,559.51 | | --- | --- | |-------------------------------|------------------------| | | | | | | | 基础数据 : 2024 | 年 09 月 30 日 | | | | | 每股净资产（元） | 6.04 | | 资产负债率 % | 14.90 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 49 ...

沪深 300 23.6% 12.6% 12.7% 总股本（万股） 49,915.39 2024 年 10 月 23 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 李航 S0350521120006 lih11@ghzq.com.cn 证券分析师： 邱迪 S0350522010002 qiud@ghzq.com.cn 证券分析师： 李铭全 S0350523030001 limq@ghzq.com.cn [Table_Title] 盈利水平稳健提升，丝杠产品多场景导入顺利 ——贝斯特（300580）2024 年三季报点评 最近一年走势 事件: 贝斯特 2024 年 10 月 22 日晚间发布 2024 年三季度报告：2024 年前三 季度，公司实现营收 10.4 亿元，同比+3.5%；归母净利润 2.2 亿元，同 比+7.1%；扣非归母净利润 2.1 亿元，同比+22.4%；销售毛利率 34.9%， 同比+0.4pct；销售净利率 21.6%，同比+0.6pct。 其中，2024Q3 营收 3.4 亿元，环比-2.6%，同比-7.6%；归母净利润 0.8 亿元，环比+8.9%，同比+1.0%；扣非归母 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 23 年 月 日 贝斯特（300580.SZ） 2024Q3 业绩符合预期，工业母机业务迎突破 事件：公司发布 2024 三季报，前三季度实现营收 10.42 亿元，同比+3.5%， 归母净利润 2.25 亿元，同比+7.1%。 2024Q3 业绩符合预期，新能源量产爬坡，工业母机业务迎突破。2024Q3 单季度，公司实现营收 3.5 亿元，同/环比分别-7.6%/-2.6%，归母净利润 0.8 亿元，同/环比分别+1.0%/+8.9%。整体经营稳健。分业务看：1）新 能源（第二梯队）业务产能持续加速爬坡，同时不断开发新产品、开拓新 客户，目前正在进行客户的验厂认证工作；2）工业母机业务 2024Q3 三 季度与知名机床商签订了批量滚动交付订单， EMB 制动系统滚珠丝杠副 完成首次客户交样，行星滚柱丝杠工艺及设备稳步推进；3）2024 年 5 月， 公司设立泰国公司，布局海外产能，推动涡轮增压器、新能源业务的全球 化布局，截止 2024Q3 现已正式开工建设。 毛利率环比修复，费用率整体稳定。1）2024Q3 单季度毛利率 35.1%，同 ...

贝斯特(300580) / 汽车零部件 / 公司点评 / 2024.10.23 毛利率环比增长，三梯次战略有序推进 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | | | | 基本数据 | 2024-10-22 | | 收盘价 ( 元 ) | 17.65 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 4.69 | | 每股净资产 ( 元 ) | 6.04 | | 总股本 ( 亿股 ) | 4.99 | | 最近 12 月市场表现 | | -16% 2% 19% 37% 55% 73% 贝斯特 沪深300 上证指数 分析师 邢重阳 SAC 证书编号：S0160522110003 xingcy01@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 相关报告 1. 《H1 业绩稳健增长，人形机器人业 务稳步推进》 2024-08-08 2. 《产业链协同创新，直线运动部件验 证顺利》 2024-06-04 3. 《业绩同比高增长，开启三梯次发展 新格局》 2024-0 ...

公司报告 | 季报点评 24Q3 归母净利润稳健增长，C0 级丝杠副实现突破 24Q3 归母净利润稳健增长，创历史最佳单季度业绩 公司发布 2024 年三季报，24 年前三季度公司实现营收 10.42 亿元，同比 +3.52%；归母净利润 2.25 亿元，同比+7.08%；扣非归母净利润 2.09 亿元， 同比+22.38%。从盈利能力看，公司 24 年前三季度毛利率达 34.92%，同比 +0.40pct；24 年前三季度净利率达 21.59%，同比+0.55pct。 24Q3 公司营收 3.45 亿元，同比-7.58%/环比-2.63%；归母净利润 0.81 亿元， 同比+0.97%/环比+8.86%。从盈利能力看，公司 24Q3 毛利率达 35.15%，同 比-1.34pct/环比+0.97pct；24Q3 净利率达 23.51%，同比+1.68pct/环比 +2.49pct。24Q3 公司三费费用率（不含研发）达 8.72%，同比-0.23pct/环比 +0.11pct。其中销售费用/管理费用/财务费用率分别达0.64%/8.46%/-0.39%， 同比-0.15pct/+0.53pct /-0.61 ...