Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Lakala (300773) with a target price of 28.70 yuan, corresponding to a 25x P/E for 2024 [14][30] Core Viewpoints - The payment industry's competitive landscape is improving, leading to an increase in net fee rates for payment companies, benefiting leading companies like Lakala [10][14][27] - Lakala, as a leading company in the industry, is expected to benefit significantly from the improved competitive landscape, with potential for rapid earnings growth [14][34] - The company's transaction volume and market share are leading in the industry, and its current low transaction fee rate positions it well for potential fee increases [34][48] - A neutral assumption suggests that a fee increase could lead to a 16% revenue growth and a 43% profit growth for Lakala [14][52] Financial Summary - Revenue for 2021 was 6,618 million yuan, with a 19% year-on-year growth, but it dropped to 5,394 million yuan in 2022, a decline of 18% [7] - Net profit attributable to the parent company in 2021 was 1,083 million yuan, but it turned to a loss of 1,437 million yuan in 2022 [7] - The report forecasts revenue to grow to 7,163 million yuan in 2024 and 8,415 million yuan in 2025, with net profit expected to reach 926 million yuan and 1,199 million yuan, respectively [7][14] Industry Analysis - The payment industry is experiencing a tightening of payment licenses, with only 186 licenses remaining as of September 2023, leading to a more concentrated market [10] - The average net fee rate for four listed payment companies increased from 0.118% in 2022 to 0.126% in the first half of 2023, driven by stricter regulations and increased payment costs [27][40] - Lakala's transaction volume grew from 1,740 billion yuan in the first half of 2020 to 2,270 billion yuan in the first half of 2023, significantly higher than its peers [34] Company-Specific Insights - Lakala implemented a stock incentive plan in 2023, granting 23.355 million restricted shares to directors, senior management, and core employees, with performance targets set for 2023 and 2024 [17][42] - The company's net profit target for 2023 is set at 700 million yuan, with a cumulative target of 1.6 billion yuan for 2023-2024, indicating strong performance pressure and motivation for fee increases [17][42] - Lakala's market share in the offline acquiring market was 12.60% in 2022, and its average net fee rate in the first half of 2023 was 0.112%, lower than its peers, suggesting room for fee increases [34][48]

证券代码：300773 证券简称：拉卡拉 公告编号：2024-004 拉卡拉支付股份有限公司 关于股东部分股份质押的公告 1、本次股份质押基本情况 2、股东股份累计质押基本情况 截至公告披露日，上述股东及其一致行动人所持质押股份情况如下： | | | | | | | | 已质押股份 | | 未质押股份 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股 | | | | | | | 情况 | | 情况 | | | | | | 本次质押前质 | 本次质押后质 | 占其所 | 占公司 | | | | | | 东 | 持股数量 | 持股比 | | | | | | 占已 | | 占 | | | | | 押股份数量 | 押股份数量 | 持股份 | 总股本 | | | | | | 名 | （股） | 例 | | | | | 已质押股份限 | 质押 | 未质押股份限 | 未 | | | | | （股） | （股） | 比例 | 比例 | | | | | | 称 | | | | | | | 售和冻结数量 | 股份 | 售和冻结数 ...

证券代码：300773 证券简称：拉卡拉 公告编号：2024-003 — 1 — 拉卡拉支付股份有限公司 关于股东部分股份补充质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、股东股份质押基本情况 拉卡拉支付股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到股东孙陶然先生、 孙浩然先生通知，获悉其所持有本公司的部分股份被补充质押，具体事项如下： | | 是否为 | | | | 是否 | 是 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 为限 | | | | | | | | 控股股 | | | | | 否 | | | | | | 股 | | | | 占公 | 售股 | | | | | 质 | | | 东或第 | 本次质押数 | 占其所 | | | 为 | | | | | | 东 | | | | 司总 | （如 | | 质押起始 | 质押到期 | 质权 | 押 | | | 一大股 | 量 | 持股份 | | | 补 | | | ...

拉卡拉支付股份有限公司 关于股东部分股份补充质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、股东股份质押基本情况 拉卡拉支付股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到股东孙陶然先生、 孙浩然先生通知，获悉其所持有本公司的部分股份被补充质押，具体事项如下： 证券代码：300773 证券简称：拉卡拉 公告编号：2024-002 截至公告披露日，上述股东及其一致行动人所持质押股份情况如下： | | | | | | | | 已质押股份 | | 未质押股份 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 情况 | | 情况 | | | | | | | | | | | 占 | | 占 | | 股 | | | 本次质押前 | 本次质押后 | 占其所 | 占公 | 已质 | 已 | 未质 | 未 | | 东 | 持股数量 | 持股 | 质押股份数 | 质押股份数 | 持股份 | 司总 | 押股 | 质 | 押股 | 质 | | 名 | ...

| | | | | | 是 | 是 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 是否为控 | | | | | 否 | | | | | | | 股股东或 | | | 占公司 | 否 | 为 | | | | 质 | | 股东 | | 本次质押数量 | 占其所持 | | 为 | | | | 质权 | 押 | | 名称 | 第一大股 | （股） | 股份比例 | 总股本 | 限 | 补 | 质押起始日 | 质押到期日 | 人 | 用 | | | 东及其一 | | | 比例 | | 充 | | | | | | | | | | | 售 | | | | | 途 | | | 致行动人 | | | | | 质 | | | | | | | | | | | 股 | 押 | | | | | | | | | | | | | | | 海通 | | | 孙 | | | | | | | | | 证券 | 融 | | 陶 | 否 | 9,263,000 | 16.76% | 1.16% | 否 | 否 | 2023-12-2 ...

证券代码：300773 证券简称：拉卡拉 公告编号：2023-061 （一）会议召开时间 （1）现场会议：2023年11月24日（星期五）下午2:40 （2）通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间为：2023 年 11 月 24 日上午 9:15-9:25、9:30-11:30 和下午 1:00-3:00；通过深圳证券交易所互 联网投票系统进行投票的具体时间为：2023 年 11 月 24 日上午 9:15 至下午 3:00 期间的任意时间。 （二）现场会议召开地点：北京市海淀区北清路中关村壹号D1座拉卡拉支 付股份有限公司六楼会议室 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、特别提示 1.本次股东大会不涉及出现否决议案的情形。 2.本次股东大会不涉及变更以往股东大会已通过决议的情形。 拉卡拉支付股份有限公司 二、会议召开情况 2023 年第一次临时股东大会决议公告 （三）会议召集人：拉卡拉支付股份有限公司董事会 （四）投票方式 本次会议以现场投票与网络投票相结合的方式召开。 本次股东大会通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统向社会公众 ...

北京市中伦律师事务所 关于拉卡拉支付股份有限公司 2023 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：拉卡拉支付股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等相关法律、法 规和规范性文件及《拉卡拉支付股份有限公司章程》（以下简称"公司章程"） 的规定，北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）接受拉卡拉支付股份有限 公司（以下简称"公司"）委托，对公司 2023 年第一次临时股东大会（以下简 称"本次股东大会"）的相关事项进行见证并出具法律意见。 为出具本法律意见书，本所律师审查了公司提供的相关文件，该等文件包括 但不限于： 1. 现行有效的公司章程； 2. 公司刊登在深圳证券交易所网站（http://www.szse.cn）的公司董事会关于 召开本次股东大会的通知； 3. 公司本次股东大会股权登记日的股东名册、出席现场会议股东的到会登 记记录及凭证资料； 4. 公司本次股东大会的相关会议文件。 - 1 - 本所律师根据相关法律法规的要求，按照律师行业公认的业务标准、道德规 范和勤勉尽责精神，对公司本次股东大会的相关法律问题出具如下意见： 一、本次股东大会的召集与召开程序 本次股东大会由公司 ...

一、股东股份质押基本情况 证券代码：300773 证券简称：拉卡拉 公告编号：2023-062 拉卡拉支付股份有限公司 关于股东部分股份质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 二、备查文件 拉卡拉支付股份有限公司（以下简称"公司"）近日接到股东联想控股股份 有限公司（以下简称"联想控股"）通知，获悉联想控股所持有本公司的部分股 份发生质押，具体事项如下： 1．中国证券登记结算有限责任公司证券质押及司法冻结明细表。 | | 是否为 | | | | 是 | 是 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 控股股 | | | 占公 | 否 | 否 | | | | 质 | | 股东 | 东或第 | 本次质押数 | 占其所 | 司总 | 为 | 为 | | | 质 | 押 | | | 一大股 | 量 | 持股份 | | | 补 | 质押起始日 | 质押到期日 | 权 | | | 名称 | 东及其 | （股） | 比例 | 股本 | ...

证券代码：300773 证券简称：拉卡拉 公告编号：2023-060 拉卡拉支付股份有限公司 关于变更公司经营范围及修订《公司章程》 并办理工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 拉卡拉支付股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 11 月 8 日召开了第三届 董事会第二十一次会议，审议通过了《关于变更公司经营范围及修订<公司章程>并办理 工商变更登记的议案》。因公司相关业务需申请办理工信部增值电信业务许可证，按照 工信部要求，公司拟在营业执照"经营范围"中增加"第二类增值电信业务"。鉴于公 司变更经营范围，根据《公司法》的有关规定，拟对《公司章程》中相应条款进行修 改，具体修订内容如下： | 原内容 | 修订后内容 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 第十三条 公司的经营范围：银行卡收单（除 | 第十三条 公司的经营范围：银行卡收单（ ...

拉卡拉支付股份有限公司 证券代码：300773 证券简称：拉卡拉 公告编号：2023-058 第三届董事会第二十一次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 2023 年 11 月 8 日，拉卡拉支付股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第二 十一次会议以通讯方式召开。本次会议通知已于 2023 年 11 月 6 日以邮件方式送达公司全 体董事。会议应出席董事 7 人，实际出席会议董事 7 人。会议由董事长孙陶然先生主持。本 次会议的召集和召开程序符合《公司法》等法律、法规和《公司章程》的规定。 二、董事会会议审议情况 与会董事认真审议并通过了如下议案，并决议如下： 内容详见公司同日在中国证监会指定的信息披露网站巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn） 披露的《关于召开 2023 年第一次临时股东大会的通知》。 1 三、备查文件 1、第三届董事会第二十一次会议决议。 （一）通过《关于变更公司经营范围及修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》 同意《关于变更公司经营范围及修订<公司章程>并办理工商变更登 ...