证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 恒帅股份（300969） 2025 年一季报点评：2025Q1 业绩短期承压， 微电机龙头长期成长可期 买入（维持） | [Table_EPS] 盈利预测与估值 | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入（百万元） | 923.37 | 962.29 | 1,139.54 | 1,381.89 | 1,684.22 | | 同比（%） | 24.99 | 4.21 | 18.42 | 21.27 | 21.88 | | 归母净利润（百万元） | 202.10 | 213.71 | 251.02 | 303.29 | 365.95 | | 同比（%） | 38.87 | 5.75 | 17.46 | 20.82 | 20.66 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 2.53 | 2.67 | 3.14 | 3.79 | 4.57 | | P/E（现价&最新摊薄） | 30.74 | 29.07 | 24.75 | 20.48 | 16.97 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 恒帅股份(300969)公司点评报告 2025 年 04 月 30 日 业绩如期兑现，北美整体转盈 业绩符合预期，主动感知清洗进入兑现期 ——恒帅股份(300969)公司点评报告 [Table_Summary] 事件： 4 月 29 日，公司发布 2025 年一季报。2025 年第一季度实现营收 2.03 亿 元，同比-16.04%，环比-21.44%；实现归母净利润 0.42 亿元，同比-35.48%， 环比-16.71%；实现扣非归母净利润0.36 亿元，同比-38.93%，环比-22.81%。 公司 2024 年及 2025 年初增速放缓主要原因系流体业务产品营收受到 合资收缩影响 公司流体业务产品主要客户涵盖国内外知名的新能源及燃油车整车厂，随 着汽车行业的成本竞争加剧，公司该业务的传统板块存在一定的增长压力。 2024 年清洗泵和清洗系统产品合计实现收入 4.40 亿元，同比下降 5.65%。 其中公司清洗泵销量为 1642 万件，较 2023 年同期下降 0.8%，公司清洗 系统销量为 2412.96 万件，较 2023 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 投资者关系活动记录表 答：公司一季度营业收入为 20,283.21 万元，较上年的 24,158.93 万元下降 16.04%，归属于上市公司股东的净利润为 4,180.08 万元，较上年的 6,478.89 万元下降 35.48%。2025 年 一季度，公司收入和利润均呈现一定程度的下降。 从业务拆分情况来看，传统清洗业务板块依旧承压，一季 度仍未得到缓解。在电机业务板块也出现短期下滑，主要原因 在于部分客户账期逾期过长，基于应收账款风险和账期管控的 考量，暂缓对该部分客户的供货。这一偶发性因素对一季度收 入产生了不利影响，相关业务后续会逐步恢复正常。 编号：2025-010 | | 特定对象调研 | □分析师会议 | | --- | --- | --- | | 投资者关系活动类 | □媒体采访 | □业绩说明会 | | 别 | □新闻发布会 | □路演活动 | | | □现场参观 | | | | 其他 （电话会议） | | | 参与单位名称及人 | 申万资管：李京；七匹狼控股：陈慧玲；世纪证券:李俊杰；创 | | | | 富兆业：崔华钦 ...

关于 2025 年第一季度报告披露的提示性公告 证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 公告编号：2025-031 宁波恒帅股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日召开第二 届董事会第二十三次会议，审议通过了公司《关于 2025 年第一季度报告的议案》。 为使投资者全面了解公司 2025 年第一季度的财务状况及具体经营情况，公 司 《 2025 年 第 一 季 度 报告》 将 于 2025 年 4 月 29 日在巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）披露，敬请投资者注意查阅。 特此公告。 宁波恒帅股份有限公司董事会 2025 年 4 月 29 日 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 公告编号：2025-033 宁波恒帅股份有限公司 第二届监事会第二十次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第二十次会议于 2025 年 4 月 28 日在公司会议室以现场方式召开，会议通知于 2025 年 4 月 23 日 以书面的方式发出。本次会议由监事会主席邬赛红女士召集并主持，会议应到监 事 3 人，实到监事 3 人。本次会议召集和召开程序及参会人员符合《公司法》及 《公司章程》的规定，表决所形成决议合法、有效。公司董事会秘书列席了会议。 二、监事会会议审议情况 出席会议的监事认真审议了下述议案，并以记名投票表决的方式审议通过如 下议案： 1、审议通过了《关于 2025 年第一季度报告的议案》 经审核，监事会认为董事会编制和审核公司《2025 年第一季度报告》的程序 符合法律、行政法规和中国证监会的规定，报告内容真实、准确、完整地反映了 公司 2025 年第一季度经营的实际情况，不存在任何虚假记载、误导性陈述或 ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 公告编号：2025-032 宁波恒帅股份有限公司 第二届董事会第二十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 本项议案已经公司董事会审计委员会审议通过。 表决结果：5 票同意，0 票反对，0 票弃权。 三、备查文件 1、宁波恒帅股份有限公司第二届董事会第二十三次会议决议； 2、宁波恒帅股份有限公司第二届董事会审计委员会第二十二次会议决议。 特此公告。 宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会第二十三次会议于 2025 年 4 月 28 日在公司会议室以现场的方式召开。会议通知于 2025 年 4 月 23 日 以书面与电话相结合的方式发出。本次会议由公司董事长许宁宁先生召集并主持， 会议应到董事 5 名，实到董事 5 名，本次会议召集和召开程序及参会人员符合《公 司法》及《公司章程》的规定，表决所形成决议合法、有效。公司监事、高级管理 人员列席了会议。 二、董事会会议审议情况 出席会议的董事认真审议了下述议案，并以记名投票表决的方式审议通过如下 议案： 1、 ...

宁波恒帅股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 宁波恒帅股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 1 宁波恒帅股份有限公司 2025 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 否 | | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | （%） | | | 营业收入（元） | 202,832,135.57 | 241,589,293.91 | | -16.04% | | 归属于上市公司股东的净利 | ...

证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 公告编号：2025-030 宁波恒帅股份有限公司 关于 2024 年度利润分配实施的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度权益分派方案已 获 2025 年 4 月 23 日召开的 2024 年年度股东大会审议通过，现将权益分派事宜 公告如下： 一、公司 2024 年度利润分配的基本情况 1、宁波恒帅股份有限公司于 2025 年 4 月 23 日召开 2024 年年度股东大会， 审议通过了《关于 2024 年度利润分配预案的议案》，同意公司以总股本 80,000,000 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金股利人民币 4.0 元（含税）， 合计派发现金股利 32,000,000.00 元；不送红股；同时以资本公积金转增股本方 式向全体股东每 10 股转增 4 股，共计转增 32,000,000 股，转增后公司总股本将 增加至 112,000,000 股（具体以中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记 为准）。剩余未分配利润结转以后年度。 公司 ...

上海国瓴律师事务所 法律意见 上海国瓴律師事務所 关于 宁波恒帅股份有限公司 2024 年年度股东大会见证的 SHANGHAIGUOLINGLAWFIRM 上海市徐汇区衡山路 598 号 电话：021-33883626 传真：021-34127367 网址：www.guolinglaw.com 2024 年年度股东大会见证的法律意见 上海国瓴律师事务所 关于 宁波恒帅股份有限公司 2024 年年度股东大会见证的 法律意见 国瓴 2025002-5 号 致：宁波恒帅股份有限公司 上海国瓴律师事务所（以下简称"本所"）受宁波恒帅股份有限公司（以下 简称"公司"）委托，指派许玲玉律师、陶琳律师（以下合称"本所律师"）出 席公司 2024 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"），对本次股东大会 召开的合法性进行见证并出具本法律意见。 本所律师依据本法律意见出具日前已经发生或存在的事实和《中华人民共和 国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简 称"《证券法》"）、《上市公司股东会规则》（以下简称"《股东会规则》"） 等法律、法规和规范性文件及《宁波恒帅股份有限公司章程》（以下简称"《公 ...

特别提示： 1、本次股东大会未出现否决议案的情形。 2、本次股东大会未涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 宁波恒帅股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年年度股东大会采取现场 投票、网络投票相结合的方式召开，现场会议于 2025 年 4 月 23 日下午 14:30 在 浙江省宁波市江北区通宁路 399 号公司会议室召开，本次股东大会由公司董事会 召集，由董事长许宁宁先生主持。通过深圳证券交易所交易系统进行投票的具体 时间为：2025 年 4 月 23 日上午 9:15—9:25，9:30—11:30 和下午 13:00—15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为：2025 年 4 月 23 日 9:15 至 15:00 期间的任意时间。 证券代码：300969 证券简称：恒帅股份 公告编号：2025-029 宁波恒帅股份有限公司 2024 年年度股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 参加本次股东大会的股东（包括股东代理人）共计 105 名，代表公司有表决 权的股份数 60,599,7 ...