每日市场观察 2025 年 4 月 11 日 【今日关注】 市场全天以普涨为主，中证全指全天高开高走，成交量也维持在短期 较高水平。绝大多数概念板块收红，消费方向是资金关注重点，轻工、 百货、纺织、物流、食品等行业指数均有不错表现。经过短期波动之 后，市场对于关税的冲击有脱敏迹象。 由于美国关税政策的变化，全球化趋势受到了明显冲击，因此"构建 以国内大循环为主体、国内国际双循环的新发展格局"，有可能成为 我国市场内外资金今后一段时间关注的重点方向。同时，我国在拉动 消费方面已经在持续发力。从市场表现来看，消费板块目前仍有较大 挖掘空间，可继续关注文旅、首发经济、餐饮、商贸、物流等领域。 短期内可关注是否会出台新的消费刺激政策。短线投资者可围绕刺激 内需的思路，重点关注近期较为活跃的行业板块。转口贸易短期也有 机会，但需警惕随时出现的利空消息。中长线投资者建议重点关注产 业链两端的估值修复机会，包括上游的农业、矿产、电力等资源能源 板块，以及可选消费、区域合作为主的国际贸易方向。此外，刺激内 需的相关政策对国有金融企业有一定利好，长短线均可关注。 【市场回顾】 市场概况：4 月 10 日，市场全天延续反弹，创业 ...

每日市场观察 2025 年 4 月 10 日 【今日关注】 周三两市三大股指早盘大幅低开后探底回升，并在周二收盘价附近窄 幅波动，午后温和上扬。截至收盘，沪指上涨 1.31%，深成指上涨 1.2 2%，创业板指数上涨 0.98%。板块方面，航天航空、船舶制造、航运港 口、仪器仪表、免税概念、军工、软件开发、半导体等涨幅居前；银 行、保险、电力、农药、鸡肉概念等板块小幅调整。两市上涨股票 43 38 只，下跌股票数量 780 只；总成交金额 16996 亿，环比小幅放大。 受美国对华报复性再度增加 50%关税影响，市场大幅低开，但稍作调整 就快速反弹，个股普涨，对比日韩等亚太主要股指低迷表现，更加彰 显中国 A 股市场强大的韧性。从 K 线看，上证大阳线几乎完成对周一 阴线实体反包，深成指及创业板指数稍弱但也达到周一阴线的半分位， 表明市场具有一定的做多能力。日线技术指标从 3 月 19 日开始的日线 级别调整大概率结束，有望开启新一轮日线级别上涨。很多人担心美 国再度加征 50%关税，其实大可不必。投资者对 A 股市场要坚定信心， 积极通过仓位和板块的配置降低市场波动的影响。 【资金面】 主力资金流向：4 月 ...

晨会纪要 2025-04-10 2025 年 04 月 10 日 星期四 【摘要】 【今日上市】 118055 伟测转债 2025-04-10(网上中签率公布日) 【公告停牌】 159332 富国中证中央企业红利ETF 2025-04-10(刊登分红公告,富国中证中央企业红利ETF将于2025年4月10日开市 起至当日10:30停牌) 159529 景顺长城标普消费精选ETF(QDII) 2025-04-10(为保护投资者利益,景顺长城标普消费精选ETF(QDII)将于 2025年4月10日开市起至当日10:30停牌) 159581 万家中证红利ETF 2025-04-10(刊登分红公告,万家中证红利ETF将于2025年4月10日开市起至当日10:30停牌 ) 159589 广发中证红利ETF 2025-04-10(刊登分红公告,广发中证红利ETF将于2025年4月10日开市起至当日10:30停牌 ) 159612 国泰标普500ETF 2025-04-10(为维护投资者利益,国泰标普500ETF将于2025年4月10日开市起至当日10:30停 牌) 169103 东方红睿轩三年定开混合 2025-04-10 ...

每日市场观察 2025 年 4 月 9 日 【今日关注】 周二 A 股波动幅度较大，盘中早盘和午后均出现震荡，收盘沪指涨 1. 58%，深证成指涨 0.64%，创业板指涨 1.83%，三大股指集体反弹。沪 深两市成交额达到 16256 亿，较前一交易日小幅放量 378 亿，行业板 块涨多跌少，农业、石油、煤炭、食品饮料、商业百货涨幅居前，汽 车、电子、电机板块跌幅居前，两市上涨股票数量接近 3300 只左右。 中央汇金加大增持 ETF 的规模和力度，同时多家中央企业出手增持中 国股票资产，中国诚通、中国国新通过旗下公司增持 ETF 和央国企股 票，这些信息给市场投资者带来信心，也稳定了市场投资心态；技术 指标上看，上证指数收盘上涨 48 个点，基本处于年线位置，创业板反 弹幅度接近 2%，但仍处年线下方；短线市场超跌反弹，中期走势仍需 要观察后续信息面对市场的影响，对后期 A 股市场既要保持信心，也 要注意用仓位的配置去应对市场的波动。 近期的市场由于受美国滥施关税的信息影响，A 股短期有了一个比较大 的下跌幅度，在剧烈波动的市场中投资者应该保持清醒的头脑，既要 看到贸易摩擦升级，出口型企业虽会受到影响；也要 ...

晨会纪要 2025-04-09 2025 年 04 月 09 日 星期三 【摘要】 【今日上市】 | 113694 清源转债 2025-04-09(网上中签率公布日) | | --- | | 301560 众捷汽车 2025-04-09(初步询价起始日期) | | 301560 众捷汽车 2025-04-09(初步询价终止日期) | | 301662 宏工科技 2025-04-09(网上中签率公布日) | | 603202 天有为 2025-04-09(初步询价终止日期) | | 603202 天有为 2025-04-09(初步询价起始日期) | | 603210 N泰鸿 2025-04-09(上市日(一般法人获配)) | 【公告停牌】 159529 景顺长城标普消费精选ETF(QDII) 2025-04-09(为保护投资者利益,景顺长城标普消费精选ETF(QDII)将于 2025年4月9日开市起至当日10:30停牌) 159547 华夏中证红利低波动ETF 2025-04-09(刊登基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告,停牌1小时) 159553 海富通中证2000增强策略ETF 2025-04-09 ...

【今日关注】 周一 A 股跳空低开，市场全天基本呈现震荡下跌走势，尾盘略有回升， 三大指数收带下影的中阴线。截止收盘，沪指跌 7.34%，深证成指跌 9. 66%，创业板指跌 12.50%。沪深两市成交额约 1.62 万亿，较上周四大 幅放量。个股方面，多数跟随市场下跌，其中超过 2800 只股票跌停， 上涨股票数量近 100 只。较好的信号是尾盘沪深 300ETF 出现集体放量， 四只沪深 300ETF 合计成交超 500 亿，可能表明做多资金在积极进场。 从沪指来看，短期内沪指围绕年线震荡企稳的概率较大。 2025 年 4 月 8 日 从板块来看，行业板块涨少跌多。盘面上，农业相关板块逆市上涨， 多只种业概念股涨停。工程机械、软件服务、电器仪表、通信设备、 互联网、元器件等板块跌幅居前。由于关税事件的催化，不同板块表 现差别很大。消费电子板块是下跌的重灾区，尤其是苹果产业链的相 关个股，出现了连续两天跌停的现象。当前各板块的下跌是在外围市 场大跌影响下的情绪化反应，从中长期看，我国经济将实现产业升级 的基本情况并没有根本改变。 在复杂多变的股市中，市场波动是投资者必须面对的问题，它考验着 每一位投资者的投 ...

每日市场观察 2025 年 4 月 7 日 【今日关注】 上周四市场收跌，成交额 1.16 万亿，比上一交易日增加约 1,600 亿。 行业过半数下跌，农业、公用事业、食品饮料等行业小幅上涨。电子、 汽车、家电、电力设备等行业跌幅居前。 行业上，部分高位科技板块跌幅明显。另外，业务对美出口依赖性较 大的公司跌幅相对更大，这些公司在汽车、电子、机械、电力设备等 行业分布较多。半导体设备有所上涨，其背后是贸易战可能会导致的 国产替代逻辑，但涨幅不够明显，这也反映出整体市场的担忧情绪一 时难以结束。综合来看，新一轮的市场机会仍需耐心等待，在弱势市 场以及行业主线不明朗情况下，暂时保持轻仓观望。 美国公布关税税率，尽管之前市场对此已经有所预期，但关税的幅度 仍然超出市场预期。这导致全球市场出现较大震动，包括美国自身在 内的股指期货在美股收盘后也有较大跌幅。关税落地之后，A 股开盘反 复震荡，但之后仍然转弱，多数指数再下台阶。 从盘中的表现看，部分行业于低位有一定承接，但托而不举，主动进 攻的意愿不足。回顾历史经验，关税战对全球经济的损害可能不是短 期的。这种托而不举的市场表现，或许也反映出了市场的此种担忧。 关税因素 ...

行 业 及 产 业 有色金属 行 业 研 究 行 业 点 评 标配(维持) 证 券 研 究 报 告 马燕 15901097973 S0400524090001 mayan@cdzq.com 2025 年 04 月 01 日 人形机器人商业化加速，稀土永磁 迎来新机遇 研报摘要： / 事件：2025 年 3 月 21 日，马斯克在特斯拉 2025 年员工大会上表示，人形机器人 Optimus 已进入试生产阶段，公司计划今年生产 5000 台 Optimus；2026 年 Optimus 的目标产量 为 5 万台，并在下半年实现对外销售。成本方面，如果 Optimus 量产计划顺利实现， 其单价可降至 2 万-3 万美元。马斯克的发言在市场上引起轰动，使得市场对人形机器 人实现商业化的预期更加乐观，位于产业链上游的稀土永磁板块或将跟随受益。 一年内行业与大盘对比走势： 人形机器人产业化正在加速推进，前景可期。根据高盛乐观预测，2030 年人形机器人 出货量将达到 89 万台，2025-2030 年复合增长率为 53%。从产业端来看，海内外众多 头部科技公司都已布局人形机器人赛道，并在陆续推出人形机器人，比如美国 ...

指数全天窄幅震荡，成交量萎缩到不到万亿，接近年内的最低水平。 虽然行业过半数上涨，但涨幅都不大，并且多数行业波动幅度明显收 窄。近阶段即便偶有个别行业单日取得较大涨幅，也难形成有持续性 的主线。结合一再萎缩的成交量，可观察到当前市场资金缺乏主动进 攻的意愿，此前提到市场进一步下跌的空间可能有限，但当前的市场 状况，还没有摆脱行业混沌成交寡淡的弱势格局。 背后的原因，一是特朗普关税政策的扰动，二是年报和一季报业绩披 露期的不确定性，从跌幅居前的军工行业可观察到，业绩下滑或增长 的不及预期，对市场仍有较大的杀伤力。 当前正处于行业主线不明朗阶段，偶有热点出现但持续性不强，因而 近期的操作上不宜盘中追涨强势板块和个股，另一方面鉴于成交量萎 缩至极低水平，对于经过显著调整之后，严重缩量且跌幅收窄的科技 行业，需要进一步观察走势。 【市场回顾】 市场概况：4 月 2 日，市场全天冲高回落，三大指数微幅上涨。沪深两 市全天成交额 9745 亿，较上个交易日缩量 1578 亿。 每日市场观察 2025 年 4 月 3 日 【今日关注】 周三市场几乎平收，成交额 9927 亿，比上一日减少约 1500 亿。行业 过半数上涨。 ...

晨会纪要 2025-04-02 2025 年 04 月 02 日 星期三 【摘要】 【今日上市】 001389 广合科技 2025-04-02(上市日(公众部分)) 301658 N首航 2025-04-02(上市日(一般法人获配)) 【公告停牌】 159529 景顺长城标普消费精选ETF(QDII) 2025-04-02(为保护投资者利益,景顺长城标普消费精选ETF(QDII)将于 2025年4月2日开市起至当日10:30停牌) 159612 国泰标普500ETF 2025-04-02(为维护投资者利益,国泰标普500ETF将于2025年4月2日开市起至当日10:30停 牌) 159685 天弘中证1000增强策略ETF 2025-04-02(刊登基金份额持有人大会表决结果暨决议生效的公告,停牌1小时) 159822 新经济 2025-04-02(为了保护基金份额持有人的利益,新经济将于2025年4月2日开市起至当日10:30停牌) 164701 汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF-FOF)A 2025-04-02(为保护投资者利益,汇添富黄金及贵金属(QDII-LOF- FOF)A将于2025年4月2日 ...