其他化学制品Ⅱ 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com 021-50586308 2024 年产销增长经营稳健，新项目保障 长期发展 ——万华化学(600309)年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2025-04-15) | 收盘价(元) | 56.26 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 93.75/56.26 | | 沪深 300 指数 | 3,761.23 | | 市净率(倍) | 1.80 | | 流通市值(亿元) | 1,766.42 | | 基础数据(2025-03-31) | | | 每股净资产(元) | 31.31 | | 每股经营现金流(元) | 0.19 | | 毛利率(%) | 15.70 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 3.14 | | 资产负债率(%) | 66.15 | | 总股本/流通股(万股) | 313,974.66/313,974.6 | | | 6 | B 股/H 股(万股) 0.00/0.00 个股相对沪深 300 指数表现 -34% -26% -18% -10% ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 晨会聚焦 资料来源：Wind,中原证券 -15% -9% -4% 1% 7% 12% 17% 23% 2024.04 2024.08 2024.12 2025.04 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | | 3,267.66 | 0.15 | | 深证成指 | | 9,858.10 | -0.27 | | 创业板指 | | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 | 300 | 3,761.23 | 0.06 | | 上证 | 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 | 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 | 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 | 100 | 3,600.68 | -0.03 | | 中证 | 500 | 5,602.53 | -0.44 | | 中证 | 1000 | ...

证券研究报告-年报点评 增持(首次) 市场数据(2025-04-15) 其他化学制品Ⅱ 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 | 收盘价(元) | 17.21 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 25.01/12.96 | | 沪深 300 指数 | 3,761.23 | | 市净率(倍) | 2.56 | | 流通市值(亿元) | 238.34 | | 基础数据(2024-12-31) | | | 每股净资产(元) | 6.72 | | 每股经营现金流(元) | 0.46 | | 毛利率(%) | 18.89 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 3.69 | | 资产负债率(%) | 44.37 | | 总股本/流通股(万股) | 191,434.41/138,490.4 | | | 5 | | B 股/H 股(万股) | 0.00/0.00 | 个股相对沪深 300 指数表现 -41% -32% -23% -15% -6% 3% 12% 21% 2024.04 2024.08 2024.12 2025.04 天赐材料 沪深300 资料来源：中原证券研究所 相 ...

市场数据(2025-04-15) | 收盘价(元) | 17.21 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 25.01/12.96 | | 沪深 300 指数 | 3,761.23 | | 市净率(倍) | 2.56 | | 流通市值(亿元) | 238.34 | | 基础数据(2024-12-31) | | | 每股净资产(元) | 6.72 | | 每股经营现金流(元) | 0.46 | | 毛利率(%) | 18.89 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 3.69 | | 资产负债率(%) | 44.37 | | 总股本/流通股(万股) | 191,434.41/138,490.4 | | | 5 | | B 股/H 股(万股) | 0.00/0.00 | 其他化学制品Ⅱ 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 证券研究报告-年报点评 增持(首次) ——天赐材料(002709)年报点评 发布日期：2025 年 04 月 16 日 事件：4 月 14 日，公司公布 2024 年年度报告。 投资要点： 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com ...

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating to the company, indicating a projected increase of 5% to 15% relative to the CSI 300 index over the next six months [14]. Core Insights - The company reported a revenue of 15.839 billion yuan for 2024, representing a year-on-year increase of 40.63%, with a net profit attributable to the parent company of 3.327 billion yuan, up 74.48% year-on-year [6][10]. - The energy drink segment continues to drive growth, contributing 13.304 billion yuan in revenue, a 28.49% increase, and accounting for 92.03% of total revenue [8]. - The company has seen a significant increase in cash received from sales in Q4, with a year-on-year growth of 74.4%, suggesting strong sales momentum into Q1 2025 [8]. - The company’s gross profit margin improved by 1.74 percentage points to 44.81%, while the net profit margin rose to 21%, an increase of 2.89 percentage points year-on-year [9]. Summary by Sections Financial Performance - In 2024, the company achieved a revenue of 15.839 billion yuan, with a growth rate of 40.63% compared to 2023 [10]. - The net profit for 2024 was 3.327 billion yuan, reflecting a growth rate of 63.09% [10]. - Earnings per share (EPS) for 2024 was reported at 6.40 yuan [10]. Market Position - The company’s market share in the energy drink sector increased from 43.0% in 2023 to 47.9% in 2024, indicating a strong competitive position [9]. - The company’s sales volume reached 4.2165 million tons in 2024, a 47.58% increase from the previous year, with significant contributions from key regions [8]. Future Projections - The report forecasts EPS for 2025, 2026, and 2027 to be 8.20 yuan, 10.10 yuan, and 12.91 yuan respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 32.61, 26.50, and 20.72 [9][10].

食品饮料 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 liuran@ccnew.com 021-50586281 公司保持较快增长，盈利增强 ——东鹏饮料(605499)年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(首次) 市场数据(2025-04-15) | 收盘价(元) | 267.58 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 286.00/190.95 | | 沪深 300 指数 | 3,761.23 | | 市净率(倍) | 16.07 | | 流通市值(亿元) | 1,391.45 | | 基础数据(2025-03-31) | | | 每股净资产(元) | 16.65 | | 每股经营现金流(元) | 1.21 | | 毛利率(%) | 44.47 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 11.32 | | 资产负债率(%) | 61.81 | | --- | --- | | 总股本/流通股(万股) | 52,001.30/52,001.30 | | B 股/H 股(万股) | 0.00/0.00 | 个股相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 ...

证券Ⅱ zhangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 多项业务表现优异，净利增幅释放弹性 ——国泰海通(601211)2024 年年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2025-04-14) | 收盘价(元) | 16.69 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 21.50/13.16 | | 沪深 300 指数 | 3,759.14 | | 市净率(倍) | 0.95 | | 总市值(亿元) | 2,942.40 | | 流通市值(亿元) | 2,832.62 | | 基础数据(2024-12-31) | | | 每股净资产(元) | 17.50 | | 总资产(亿元) | 10,477.45 | | 所有者权益(亿元) | 1,707.75 | | 净资产收益率(%) | 8.14 | 个股相对沪深 300 指数表现 《国泰海通(601211)中报点评：各项业务虽然 随市小幅波动，但经营亮点颇多》 2024-09- 13 联系人：李智 | 电话： | 0371-65585629 | | --- | --- | | 地址： | 郑州郑 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 银行消费行业领涨 A 股小幅上行 ——市场分析 相关报告 《市场分析：汽车消费行业领涨 A 股震荡上 行》 2025-04-14 《市场分析：成长行业领涨 A 股震荡上扬》 2025-04-11 《市场分析：外盘反弹提振 A 股持续上行》 2025-04-10 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 证券研究报告-市场分析 发布日期：2025 年 04 月 15 日 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 T1 座 22 楼 投资要点： ◼ A 股市场综述 周二（04 月 15 日）A 股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指低 开后震荡回落，盘中股指在 3246 点附近获得支撑，随后股指维持震 荡，盘中消费、银行、游戏以及文化传媒等行业表现较好；船舶制 造、航运港口、房地产服务以及采掘等行业表现较弱，沪指全天基 本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周二震荡回落，创业 板成分指数全天表现弱于主板市场。 ◼ 后市研判及投资建议 ...

zhangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 多项业务表现优异，净利增幅释放弹性 ——国泰海通(601211)2024 年年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2025-04-14) | 收盘价(元) | 16.69 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 21.50/13.16 | | 沪深 300 指数 | 3,759.14 | | 市净率(倍) | 0.95 | | 总市值(亿元) | 2,942.40 | | 流通市值(亿元) | 2,832.62 | | 基础数据(2024-12-31) | | | 每股净资产(元) | 17.50 | | 总资产(亿元) | 10,477.45 | | 所有者权益(亿元) | 1,707.75 | | 净资产收益率(%) | 8.14 | 个股相对沪深 300 指数表现 证券Ⅱ 风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致公司业绩出现下滑；2.市 场波动风险；3.资本市场改革的政策效果不及预期 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | | --- | --- | -- ...

分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 chentuo@ccnew.com 环保及公用事业 污水处理收入占比持续提升，带动净利润 逆势增长 ——中原环保(000544)年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2025-04-14) | 收盘价(元) | 8.08 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 9.69/6.74 | | 沪深 300 指数 | 3,759.14 | | 市净率(倍) | 0.94 | | 流通市值(亿元) | 78.75 | | 基础数据(2024-12-31) | | 每股净资产(元) 8.55 每股经营现金流(元) -0.63 毛利率(%) 44.31 净资产收益率_摊薄(%) 10.49 资产负债率(%) 73.22 总股本/流通股(万股) 97,468.45/97,468.45 B 股/H 股(万股) 0.00/0.00 个股相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 -11% -4% 4% 11% 19% 26% 34% 41% 2024.04 2024.08 2024.12 2025.04 中原环保 ...