分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 传媒 qiaoqi@ccnew.com 021-50586985 业绩迎来回暖，政策护航业务增长 ——风语筑(603466)年报点评 证券研究报告-年报点评 买入(维持) 市场数据(2025-04-17) | 收盘价(元) | 9.48 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 12.80/6.58 | | 沪深 300 指数 | 3,772.22 | | 市净率(倍) | 2.55 | | 流通市值(亿元) | 56.39 | | 基础数据(2025-03-31) | | 每股净资产(元) 3.72 每股经营现金流(元) 0.04 毛利率(%) 31.49 净资产收益率_摊薄(%) 1.79 资产负债率(%) 52.41 总股本/流通股(万股) 59,478.57/59,478.57 B 股/H 股(万股) 0.00/0.00 个股相对沪深 300 指数表现 -41% -33% -24% -15% -7% 2% 11% 19% 2024.04 2024.08 2024.12 2025.04 风语筑 沪深300 资料来源：中原证券研究 ...

专用机械 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 矿用装备和新能源环卫装备表现突出，较 大分红力度强化股东回报 ——宇通重工(600817)年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2025-04-17) | 收盘价(元) | 10.64 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 14.25/7.85 | | 沪深 300 指数 | 3,772.22 | | 市净率(倍) | 2.34 | | 流通市值(亿元) | 56.10 | | 基础数据(2024-12-31) | | | 每股净资产(元) | 4.54 | | 每股经营现金流(元) | 1.06 | | 毛利率(%) | 21.56 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 9.32 | | 资产负债率(%) | 44.37 | | 总股本/流通股(万股) | 53,684.94/52,724.93 | | B 股/H 股(万股) | 0.00/0.00 | 个股相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 -12% ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 资料来源：聚源，中原证券研究所 -15% -10% -4% 1% 6% 12% 17% 23% 2024.04 2024.08 2024.12 2025.04 上证指数 深证成指 | 国内市场表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 指数名称 | | 昨日收盘价 | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | | 3,280.34 | 0.13 | | 深证成指 | | 9,759.05 | -0.16 | | 创业板指 | | 2,022.77 | -0.47 | | 沪深 | 300 | 3,772.22 | -0.02 | | 上证 | 50 | 2,443.97 | -0.52 | | 科创 | 50 | 891.46 | 0.14 | | 创业板 | 50 | 1,924.26 | -0.67 | | 中证 | 100 | 3,611.77 | -0.01 | | 中证 | 500 | 5,557.01 | 0.00 | | 中证 | 1000 | 6,116.76 | 0.33 | | 国证 | 2000 | 7,8 ...

证券Ⅱ 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 zhangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 轻资产业务有所承压，重资产业务表现优异 ——东方证券(600958)2024 年年报点评 | | 发布日期：2025 年 04 月 17 日 | | --- | --- | | 2024 年年报概况:东方证券 2024 年实现营业收入 | 191.90 亿元，同比 | | +12.29%；实现归母净利润 | 33.50 亿元，同比+21.66%；基本每股收益 | | 0.37 元，同比+23.33%；加权平均净资产收益率 | 个 4.14%，同比+0.69 | | 百分点。2024 年末期拟 10 派 1.00 元（含税）。 | | 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2025-04-16) | 收盘价(元) | 9.16 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 12.22/7.29 | | 沪深 300 指数 | 3,772.82 | | 市净率(倍) | 1.02 | | 总市值(亿元) | 778.29 | | 流通市值(亿元) | ...

Investment Rating - The report maintains an "Accumulate" rating for the company [6] Core Views - The company's main revenue continues to grow rapidly, with a year-on-year increase of 16.79% in 2024, reaching 2.412 billion yuan, although the growth rate has decreased by 24.47 percentage points compared to the previous year [5] - The sales volume growth slightly outpaced revenue growth, with fish products, poultry products, and bean products showing respective sales increases of 20.19%, 15.46%, and 16.71% [5] - The overall gross profit margin improved to 30.47%, up 2.3 percentage points from the previous year, driven by an increase in direct sales, which have a higher gross margin compared to distribution sales [5] - Direct sales revenue reached 585 million yuan, a year-on-year increase of 46.35%, expanding its share in the revenue structure to 24.23% [5] - The company is expected to achieve earnings per share of 0.72 yuan, 0.86 yuan, and 1.00 yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 18.94, 15.76, and 13.49 [6][7] Summary by Sections Revenue and Growth - In 2024, the company's main revenue was 2.412 billion yuan, with a growth rate of 16.79%, while fish products, poultry products, and bean products contributed 1.533 billion yuan, 509 million yuan, and 247 million yuan, respectively [5] - The revenue structure has diversified, with fish products accounting for 63.57%, poultry products 21.11%, and bean products 10.25% [5] Profitability - The overall gross profit margin for 2024 was 30.47%, with fish products, poultry products, and bean products having gross margins of 32.08%, 21.03%, and 32.22%, respectively [5] - Direct sales have a gross margin of 36.47%, significantly higher than distribution sales [5] Sales Channels - Direct sales have increased significantly, with a revenue of 585 million yuan, while distribution sales grew by 9.7% to 1.827 billion yuan [5] Financial Projections - The company forecasts revenue growth rates of 15.63%, 19.33%, and 9.59% for the years 2025, 2026, and 2027, respectively [7] - Net profit is projected to grow to 325 million yuan, 390 million yuan, and 456 million yuan for the years 2025, 2026, and 2027, respectively [7]

通用设备 分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 021-50586775 特种轴承和机床工具快速增长，2025 年 预算目标增长 23.12% 资料来源：中原证券研究所，聚源 -11% 4% 19% 35% 50% 65% 81% 96% 2024.04 2024.08 2024.12 2025.04 国机精工 沪深300 相关报告 《国机精工(002046)年报点评：聚焦轴承+超 硬 材 料 双 主 业 , 持 续 提 高 经 营 质 量 》 2024-05-06 联系人：李智 ——国机精工(002046)2024 年报点评 证券研究报告-年报点评 买入(上调) 市场数据(2025-04-16) | 收盘价(元) | 14.25 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 18.74/9.04 | | 沪深 300 指数 | 3,772.82 | | 市净率(倍) | 2.17 | | 流通市值(亿元) | 74.93 | 基础数据(2024-12-31) | 每股净资产(元) | 6.58 | | --- | --- | | 每股经营现 ...

分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 liuzhi@ccnew.com 021-50586775 特种轴承和机床工具快速增长，2025 年 预算目标增长 23.12% ——国机精工(002046)2024 年报点评 证券研究报告-年报点评 买入(上调) 通用设备 市场数据(2025-04-16) | 收盘价(元) | 14.25 | | --- | --- | | 一年内最高/最低(元) | 18.74/9.04 | | 沪深 300 指数 | 3,772.82 | | 市净率(倍) | 2.17 | | 流通市值(亿元) | 74.93 | 基础数据(2024-12-31) | 每股净资产(元) | 6.58 | | --- | --- | | 每股经营现金流(元) | 0.48 | | 毛利率(%) | 35.27 | | 净资产收益率_摊薄(%) | 8.04 | | 资产负债率(%) | 39.36 | | 总股本/流通股(万股) | 53,626.68/52,584.05 | | B 股/H 股(万股) | 0.00/0.00 | 个股相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券研 ...

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 软件半导体行业领涨 A 股低开高走 ——市场分析 相关报告 《市场分析：防御行业领涨 A 股震荡整固》 2025-04-16 《市场分析：银行消费行业领涨 A 股小幅上 行》 2025-04-15 《市场分析：汽车消费行业领涨 A 股震荡上 行》 2025-04-14 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 证券研究报告-市场分析 发布日期：2025 年 04 月 17 日 周四 A 股市场低开高走、小幅震荡上行，早盘股指低开后震荡上 行，盘中股指在 3284 点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中软 件开发、半导体、房地产以及化学制品等行业表现较好；贵金属、 航运港口、汽车整车以及小金属等行业表现较弱，沪指全天基本呈 现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市 盈率分别为 13.93 倍、33.92 倍，处于近三年中位数平均水平，适 合中长期布局。两市周四成交金额 10305 亿元，处于近三年日均成 交量中位数区域上方。2025 年财政政策预计更加积极，货币政策 ...

计算机 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 国产 AI 芯片实现重要突破，积极关注 5 月鸿蒙 PC 问世 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 计算机相对沪深 300 指数表现 相关报告 《计算机行业深度分析：AI 时代下，算力产 业的发展趋势及河南概况》 2025-03-31 《计算机行业月报：国内算力投入明显加 快，平台企业借势积极入局》 2025-03-13 《计算机行业深度分析：三大要素齐发力， AI 应用步入全面加速期》 2025-03-07 联系人：李智 电话： 0371-65585629 投资要点： （1）国产化：2025 年 1-2 月，我国集成电路国产化率 26%，较 2024 年提升 4 PCT。目前中美执行了新的关税政策，美国将浪潮 集团旗下 6 家公司、宁畅信息、中科可控旗下的服务器品牌 Suma 放入实体清单，又要求 H20 芯片在出口至中国时需要"无 限期"申请许可证，利好国产 GPU 厂商。同时，硅基流动联合 华为云基于 CloudMatrix 384 超节点昇腾云服务和高性 ...

计算机 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 tangyue@ccnew.com 021-50586737 国产 AI 芯片实现重要突破，积极关注 5 月鸿蒙 PC 问世 ——计算机行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 计算机相对沪深 300 指数表现 相关报告 《计算机行业深度分析：AI 时代下，算力产 业的发展趋势及河南概况》 2025-03-31 《计算机行业月报：国内算力投入明显加 快，平台企业借势积极入局》 2025-03-13 《计算机行业深度分析：三大要素齐发力， AI 应用步入全面加速期》 2025-03-07 联系人：李智 电话： 0371-65585629 投资要点： （1）国产化：2025 年 1-2 月，我国集成电路国产化率 26%，较 2024 年提升 4 PCT。目前中美执行了新的关税政策，美国将浪潮 集团旗下 6 家公司、宁畅信息、中科可控旗下的服务器品牌 Suma 放入实体清单，又要求 H20 芯片在出口至中国时需要"无 限期"申请许可证，利好国产 GPU 厂商。同时，硅基流动联合 华为云基于 CloudMatrix 384 超节点昇腾云服务和高性 ...