本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金 融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预 示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 评级说明 [Table_Rank] 评级： 买入 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 ⚫ 事件：公司发布 2023 年年报，全年实现营收 22.81 亿元，同降 3.07%； 实现归母净利润 2.7 亿元，同增 3.34%。拟每股派发现金红利 0.25 元。 点评： ⚫ 无缝业务增长稳健，棉袜业务短期承压。（1）棉袜：2023 年棉袜业务实 现收入16.55亿元，同比+2.7%；其中23H1/H2 收入分别同增7.3%/9.2%。 李宁、蕉内、UBRAS 等国内客户订单增长较快，内销收入同比+52.43%。 量价方面，棉袜销量 3. 3 亿双，同比-3.63%，据此测算均价 5.01 元/双 ， 同比+6.4%。利润方面，全年棉袜业务实现净利润 2.48 亿元，同比+19%。 （2）无缝：2023 年无缝业务实现收 ...

[有Ta色bl行e_T业it周le]报 ：累库幅度不及预期且去库在即 铝价 有望走高 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2024.03.25 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [Table_Summary] 吴轩 ⚫ 累库幅度不及预期且去库在即 铝价有望走高 有色行业首席分析师 1）铜：本周进口铜精矿加工费现货 TC 下滑 2.62 美元/吨至 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 10.63 美元/吨，国内冶炼厂达成联合减产意向后，加工费未见回 电话：021-58820297 升，表明铜精矿供应仍然偏紧。库存方面，LME + COMEX + SHFE三大交易所总库存为 42.97万吨，较前一周增长 5714吨。 刘崇娜 高铜价下精废价差走高，刺激废铜消费进而抑制精铜消费，三 有色行业研究助理 大铜库存累库幅度高于往年同期。总体来看，铜矿供应存在强 liuchongna@sczq.com.cn 电话：010-81152687 约束，铜价仍处于上行趋势中，短期电解铜库存回升拖累 ...

[Table_Title] 汽车行业周报：多地开启春季消费节，促进 3 月汽车 消费回暖 [ 汽Ta 车bl e |_ R 行ep 业or 简tDa 评te 报] 告 | 2024.03.25 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [Tabl e_Summary] 岳清慧 ⚫ 多地追随商务部“消费促销年”倡议，开启汽车消费促销活动 汽车首席分析师 2024年被商务部确定为“消费促进年”。日前，国务院印发《推动大规 SAC执证编号：S0110521050003 模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。3月起，多地政府加大补贴和 yueqinghui@sczq.com.cn 优惠力度，开起汽车促销活动。 1）大连：发放总额 5000 万元的汽车消费券。大连市于 3 月 12 日至 3 [市Ta场bl指e数_Ch走ar势t]（ 最近1年） 月31日，辽宁大连发放总额5000万元的“2024年春季汽车消费券”， 0.2 汽车 沪深300 对单车购置费用 10万（含）至20 万/20万（含）以上的乘用车新车购 置者分别发放4000/5000元的消费券礼包；对单车购置费用5万（含 ...

[Table_Rank] [Table_Summary] [Table_Title] 宏观经济周报：国内待机，海外偏强 [Table_ReportDate] 宏观经济分析报告 | 2024.03.25 核心观点 [Table_Authors] 韦志超 首席经济学家 SAC 执证编号：S0110520110004 weizhichao@sczq.com.cn 电话：86-10-81152692 黄煜阳 分析师 SAC 执证编号：S0110524030001 huangyuyang@sczq.com.cn 电话：86-10-81152672 相关研究 [Table_OtherReport] 2 月 PMI 数据点评：经济低位运行，环 比小幅好转 宏观经济周报：待机而动 宏观经济周报：政策主导，股债均走强 ⚫ 窄幅震荡，板块分化。周内股债商的走势均较为平缓，万得全 A 收平， 南华工业品指数微涨 0.6%，10 年期国债收益率下行 1.5BP。板块方面， 涨幅居前的依然是 TMT 行业，传媒周内上涨约 9%，计算机、电子、通 信分别上涨 3.5%、1.5%、1.0%。 ⚫ 超跌反弹，科技强、消费弱。对中信一级行业今 ...

——CNH HIBOR:1周-方轴 4 债券市场跟踪 8 5 风险提示 在法律许可的情况下，首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司 提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观 点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 9 分析师声明 [Table_Rank] 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 播图目录 | --- | --- | --- | |-------|-----------------------------------------------|-------| | | | | | | 图 1 融资成交占比变化 | | | | 图 2 北向资金流向 . | | | | 图 3 北向净流入 30 日平均 | | | | 图 4 北向资金分行业流向… | | | | 图 5 周内高管层净增减持金额. | | | | 图 6周内回购金额 | | | | 图 7周内开始流通股数合计(亿股) | | | | 图 8 分行业解禁规模… | | | | 图 9周内净申购金额 ...

[Table_ReportDate] 宏观经济分析报告 | 2024.03.25 宏观经济分析报告 证券研究报告 图 1：工业增加值（%） 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 2019-02 2020-02 2021-02 2022-02 2023-02 2024-02 中国:工业增加值:当月同比，合并1-2月 中国:工业增加值:5年平均同比，合并1-2月 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 [Table_Title] 2024 年 1-2 月经济数据点评：生产偏强，消费回暖 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2024 年 1-2 月工业生产明显好转，同比和复合同比（下文复合同比均指 5 年平均） 分别为 7.0%和 6.6%，较前值分别增加 0.2 和 1.3 个百分点。工业增加值季调环比同样 显示 1-2 月生产强劲，1-2 月工增季调环比均值为 0.9%，是近年来最大。 图 2：工业增加值季调环比（%） 宏观经济分析报告 证券研究报告 1-2 月工业增加值增速较高或受益于出口反弹，1-2 月出口交货值复合同比为 5.2%， 较前值大幅反弹 2.8 个百分点。 资料来源：Win ...

[Table_Rank] [Table_Title] 不利因素在累积 [Table_ReportDate] 市场策略报告 | 2024.03.25 核心观点 [Table_Authors] 王仕进 策略首席分析师 SAC 执证编号：S0110522100001 wangshijin@sczq.com.cn 相关研究 [Table_OtherReport] MLF 停止超额续作 增量资金流入节奏放缓 基金发行规模回升 [Table_Summary] ⚫ 本周市场震荡整理，主题投资延续活跃，市场风格偏向中小微盘股，微 盘股指数涨超 4%，而北证 50、科创 50、创业板 50 与上证 50 均出现不 同程度回调。行业层面，kimi 与高速铜连接概念带动下，TMT 板块延 续活跃，其中传媒涨幅近 9%。而房地产产业链出现调整，建材、家电、 有色等跌幅居前，医药行业延续低迷。 ⚫ 资金面来看，除国证 2000ETF 净流入外，本周其余宽基 ETF 均出现净 流出，表明当前位置市场自发的获利了结压力较大。北向资金本周净流 出近 80 亿，或受人民币汇率波动影响所致。场内融资来看，本周主题 投资活跃，融资净买入额较上周增 ...

[液Tab氯le_价Titl格e] 涨幅居前，万华化学 2023 年归母净利润同 比增长 3.59% [ 基Ta 础bl 化e_ 工Rep |o 行rtD 业at 简e] 评 报告 | 2024.03.25 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [⚫T abl本e_S周um化m工ar板y] 块表现：本周（3 月 18 日-3 月 22 日）上证综指报收 翟绪丽 3048.03，周降幅 0.22%，深证成指报收 9565.56，周降幅 0.49%，中小 首席分析师 板 100 指数报收 5934.90，周涨幅 0.58%，基础化工（申万）报收 SAC执证编号：S0110522010001 3230.61，周降幅0.48%，跑输上证综指0.27pct。申万31个一级行业， zhaixuli@sczq.com.cn 13个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，3个涨幅为正，申万化工 电话：010-81152683 23 个三级子行业中，9 个涨幅为正。涨幅居前的个股有宁科生物、艾 艾精工、永悦科技、安诺其、建新股份、辉丰股份、和顺科技、吉林 甄理 碳谷、吉林化纤、康达新材。 ...

[Table_Title] 中美航线增班助推国际线稳步修复，24 年 1-2 月快递 业务实现高速增长 [ 交Ta 通bl 运e_ 输Rep o r 行tDa 业te 简] | 评报告 | 2024.03.25 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [T[⚫Ta balbel上_eS_周Sumu行mmm情aray回r]y ]顾 。上周沪深300指数下跌0.70%，交通运输（申万） 张功 指数下跌0.53%，在31个申万一级行业中排名第18。二级板块中， 交运行业首席分析师 航空机场周涨跌幅为-2.04%，航运港口的周涨跌幅为+1.00%，物流 SAC执证编号：S0110522030003 周涨跌幅为-1.14%，铁路公路周涨跌幅为0.00%。 zhanggong1@sczq.com.cn ⚫ 《2024年第 12周（03月18日至03月 24日）民航运行简报》： 张莹 全国民航执行客运航班量近 9.9万架次，日均航班量 14260架次， 交运行业研究助理 环比上周上升 2.8%，同比 2023 年上升 15.9%，同比 2019 年上升 zhangying2022@ ...

[Table_Title] 布局铜资源开发及冶炼 打造新的业绩增长点 [Table_ReportDate] 中矿资源(002738)公司简评报告 | 2024.03.22 [评Ta级ble：_R an买k]入 核心观点 [ Table_Authors] [⚫T abl事e_件Su：mm3a月ry]1 5 日公司发布关于收购赞比亚 Kitumba 铜矿 65%股权的公 吴轩 告。公司全资子公司 Afmin 拟以 5,850 万美元现金收购 Junction65%股 有色行业首席分析师 权。Junction主要资产是位于赞比亚的Kitumba铜矿项目。 SAC执证编号：S0110521120001 ⚫ 布局铜资源开发及冶炼，打造新的业绩增长点。Kitumba铜矿项目目前 wuxuan123@sczq.com.cn 处于待开发阶段，根据 2015 年 7 月第三方独立机构出具的资源量估算 刘崇娜 报告显示，Kitumba铜矿区保有铜矿产资源量2,790万吨，铜金属量61.40 有色行业研究助理 万吨，铜平均品位2.20%。矿区具备良好的找矿前景和成矿潜力，矿山 liuchongna@sczq.com.cn 收购完成 ...