[Table_ReportDate] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT [Table_Title] MCP 协议有望加速 Agent 产品落地 TMT 行业周报（4 月第 4 周） [Table_S 行业观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_ReportType] [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业上周（4/21-4/25）涨跌 幅为：通信（1.32%）、计算机（0.99%）、电子（0.83%）、 传媒（-0.11%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为通信网 络设备及器件（5.62%）、消费电子零部件及组装（4.06%）、 通信线缆及配套（3.82%），跌幅靠前的三级子 ...

邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 医药生物 G 国产创新药闪耀 ASCO [Table_ReportType] 医药生物行业周报（4 月第 4 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 [Table_Industry] [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（4 月 21 日-4 月 25 日）医药生物收 涨 1.16%，跑赢 wind 全 A（1.15%）和沪深 300（0.38%）。 从板块来看，医疗研发外包（6.34%）和原料药（4.72%） 部分个股一季报表现亮眼，涨幅居前，血液制品（- 3.26%）和疫苗（-6.38%）延续上周跌势。从个股来看， 永安药业（31.4%）、舒泰神（28.4%）和尔康制药（2 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Author] 分析师：王俐媛 执业证书号：S1030524080001 电话：0755-83199599 邮箱：wangly1@csco.com.cn 研究助理：徐伊琳 电话：0755-23602217 邮箱：xuyl@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 医药生物 G 国产创新药闪耀 ASCO [Table_ReportType] 医药生物行业周报（4 月第 4 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_BaseData] 1) 周度回顾。上周（4 月 21 日-4 月 25 日）医药生物收 涨 1.16%，跑赢 wind 全 A（1.15%）和沪深 300（0.38%）。 从板块来看，医疗研发外包（6.34%）和原料药（4.72%） 部分个股一季报表现亮眼，涨幅居前，血液制品（- 3.26%）和疫苗（-6.38%）延续上周跌势。从个股来看， 永安药业（31.4%）、舒泰神（28.4%）和尔康制药（2 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 04 月 28 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT [Table_Title] MCP 协议有望加速 Agent 产品落地 TMT 行业周报（4 月第 4 周） [Table_S 行业观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_ReportType] [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业上周（4/21-4/25）涨跌 幅为：通信（1.32%）、计算机（0.99%）、电子（0.83%）、 传媒（-0.11%）。板块内涨幅靠前的三级子行业分别为通信网 络设备及器件（5.62%）、消费电子零部件及组装（4.06%）、 通信线缆及配套（3.82%），跌幅靠前的三级子 ...

装备制造 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 28 日 [T分析师： able_Author 赵晓闯] 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 逆变器 3 月出口保持增长 [Table_ReportType]装备制造行业周报（4 月第 4 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率 ...

装备制造 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 28 日 [T分析师： able_Author 赵晓闯] 执业证书号：S1030511010004 电话：0755-83199599 邮箱：zhaoxc@csco.com.cn 分析师：杨贵洲 执业证书号：S1030524060001 电话：0755-83199599 邮箱：yanggz1@csco.com.cn 研究助理：董李延楠 电话：0755-83199599 邮箱：donglyn@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 逆变器 3 月出口保持增长 [Table_ReportType]装备制造行业周报（4 月第 4 周） [Table_S 行业ummary 观点：] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 行业数据 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率 ...

大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 28 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] IP 潮玩和宠物食品赛道延续高景气度 [Table_ReportType] 大消费行业周报（4 月第 4 周） [Table_Summary] 行业观点： 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 讯 1) 上周（4/21-4/25）大消费板块表现分化。美容护理、家 ...

大消费 [Table_ReportDate] 2025 年 4 月 28 日 [T分析师able_A：uthor 罗鹏 ] 执业证书号：S1030523040001 电话：0755-23602217 邮箱：luopeng@csco.com.cn 研究助理：赵靖 电话：0755-23602217 邮箱：zhaojing2@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 IP 潮玩和宠物食品赛道延续高景气度 [Table_ReportType] 大消费行业周报（4 月第 4 周） [Table_Summary] 行业观点： 请务必阅读文后重要声明及免责条款 [Table_Industry] [Table_Title] [Table_Report] [Table_BaseData] 计算机 2019 年 Q3 综合毛利率（%） 9.7 综合净利率（%） 6.9 行业 ROE（%） 25.6 行业 ROA（%） 5.2 利润增长率（%） 4.21 资产负债率（%） 149 期间费用率（%） 4.54 存货周转率（%） 42.56 1) 上周（4/21-4/25）大消费板块表现分化。美容护理、家用电 ...

[Table_Author] 分析师：陈江月 执业证书：S1030520060001 电话：0755-83199599-9055 宏观 [Table_ReportDate] 2025 年 04 月 21 日 宏观市场整体波动性减弱 邮箱：chenjy@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 [Table_ReportType] 宏观周报（4 月第 3 周） [Table_S 核心观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 5) 风险提示：基本面恢复不及预期、贸易摩擦超预期升级。 CPI PPI 工业增加值增速 固定投资增速 社消增速 出口增速 进口增速 M2 增速 社融增速 数据来源：万得资讯 1) 权益：上周市场缩量上涨。市场方面，主力资金吸筹增强对 市场控盘，宽基 ETF 占沪深 300 自由流通市值比率快速抬升， 降低市场波动率，市场对基本面或在趋于钝化。关税动态方 面，中美层面，关税战有缓和预期，军工板块走弱。上周四商 务部回应是否在工作层面与美方展开沟通表示，中国商务部与 美方对口部门一直保持工作层沟通，中方的立场一直很明确， 对于美方进行经贸领域磋商持开放 ...

[Table_ReportDate] 2025 年 04 月 21 日 [Table_Author] 分析师：李时樟 执业证书：S1030522060001 电话：18065826333 邮箱：lisz@csco.com.cn 分析师：罗晴 执业证书：S1030524110001 电话：13603091122 邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 证券研究报告 TMT [Table_Title] 大模型迎来多模态及推理能力双提升 TMT 行业周报（4 月第 3 周） [Table_S 行业观点： ummary] 请务必阅读文后重要声明及免责条款 | 一、 | 市场周度回顾 3 | | --- | --- | | 二、 | 行业要闻及重点公司公告 5 | | | 2.1 行业重要事件 5 | | | 2.2 公司公告 9 | [Table_Industry] [Table_ReportType] [Table_BaseData] 1) 周度市场回顾。TMT 板块内一级行业上周（4/14-4/18）涨跌 幅为：传媒（1.91%）、通信（0.53%）、电子（-0.64%）、计 ...