2026 年 3 月 3 日 星期二 每日大市点评 昨日港股下跌。恒生指数及国企指数分别收报 26,059.85 点及 8,701.91 点，下跌 2.1%及 1.8%。港股成交合共 3,577 港 元，较上周五的 2,884 亿港元，下跌 24.0%，或反映投资者轮动交易情况。分类指数方面，能源、原材料、公用事业业指 数分别上升 4.0%、3.1%、0.1%；医疗保健、金融、非必需性消费则分别下跌 3.4%、3.3%、3.1%。蓝筹个股方面，信义玻 璃(868 HK)及中国宏桥(1378 HK)领涨，分别上升 12.4%及 7.2%；京东健康(6618 HK)及汇丰控股(5 HK)领跌，皆分别下跌 5.2%。 近日美国及以色列攻击伊朗，这无疑加深地缘政治危机，以及影响石油及天然气等传统能源供应。WTI 原油价格上涨至 70 美元近月高水平，虽然如此，仍远低于 2022 年俄乌军事冲突爆发时候的 100 至 115 美元水平。黄金价格则上升至今年初 的 5,300 美元高水平。在此次战争情况下，相关港股板块表现出传统投资逻辑。"三桶油"上升 2.6%-5.6%，金矿股例如 招金矿业(1818 HK)上升 6. ...

Group 1: Market Overview - The Hang Seng Index rose by 0.82% during the week of February 23-27, 2026, while the Hang Seng Technology Index fell by 1.41%[10] - The average daily trading volume in the Hong Kong stock market increased by 26.14% to HKD 186.2 billion during the same period[24] - The PE ratio of the Hang Seng Index as of February 27, 2026, was 11.38X, down by 0.82% from the previous week[16] Group 2: AI Market Insights - In February 2026, the AI model invocation volume in China surged by 127%, surpassing that of the United States for the first time[7] - Four Chinese models accounted for 85.7% of the top five models in invocation volume, indicating strong domestic performance[7] - The AI hardware infrastructure is expected to maintain high demand in 2026, benefiting companies like SMIC and Hua Hong Semiconductor[7] Group 3: Investment Recommendations - Companies with strong data, resource, and application advantages in AI, such as Tencent and Alibaba, are recommended for investment[7] - Focus on AI ecosystem companies like Kuaishou and MINIMAX, which have model or application capabilities[7] - The autonomous driving sector is highlighted as a key area for investment, with companies like XPeng Motors and NIO recommended[7] Group 4: Risks - Geopolitical risks may impact overseas revenues and competitiveness, posing a threat to stock prices[32] - Regulatory risks in the internet sector could affect industry performance and individual stocks[32] - Consumer recovery may not meet expectations, which could influence stock performance negatively[32]

Group 1: Core Insights - The report suggests a positive outlook for the AI industry and gaming sectors, indicating that recent market corrections may present better investment opportunities [12] - E-commerce sector shows mixed results, with Alibaba leading in AI advancements but facing pessimistic revenue growth expectations, leading to stock price fluctuations [16] - Social entertainment media, particularly Tencent and Bilibili, are expected to maintain strong growth, with Bilibili's advertising growth likely to outperform the overall internet advertising market [16] Group 2: E-commerce Insights - Alibaba's AI developments are significant, with the launch of the Qwen 3.5-Plus model, which has shown competitive performance at a lower cost, enhancing its market position [13] - Meituan is expected to face challenges due to intense competition in the food delivery sector, impacting profitability in the short term [16] Group 3: Gaming Sector Insights - The gaming sector is anticipated to maintain a favorable outlook, with new product launches expected to drive growth in 2026 [14] - Companies like Century Huatong and Perfect World are highlighted for their strong product pipelines and potential for revenue growth [18] Group 4: AI Developments - The report notes a growing concern about AI's impact on traditional industries, with a shift in market focus towards model technology pricing and capabilities [20] - The upcoming second quarter of 2026 is expected to see a new wave of model iterations, with domestic models catching up rapidly [20] Group 5: Advertising and Marketing - The advertising sector is seeing increased activity, with companies like Focus Media ramping up ad placements, particularly in consumer goods ahead of major events like the World Cup [18] - AI marketing is gaining traction, with companies like Titanium Technology preparing for an IPO, indicating strong growth potential in this area [19] Group 6: Media and Entertainment - The long video sector is stabilizing, with companies exploring new business avenues, while short video platforms like Kuaishou are benefiting from technological advancements [17] - The report emphasizes the importance of content production capabilities and project pipelines for companies in the film and television industry [19]

本周观点 风险提示 后续政策不及预期风险；中美关系变化风险；内容上线及表现不及预期风险；宏观经济运行不及预期风险；AI 技 术迭代和应用不及预期风险；政策监管风险。 敬请参阅最后一页特别声明 1 咖啡茶饮：1）咖啡：高景气维持；行业具备β性红利，各品牌依旧积极开店，整体咖啡行业价格竞争趋缓；阿 拉比卡咖啡期货价格持续下跌，后续有望带来成本改善。2）茶饮：略有承压；短期平台 AI 流量大战，奶茶成为 引流品，数据依旧具备韧性；但有关"糖税"征收相关研究讨论引发市场担忧。 电商：持续承压。受国内消费环境影响，整体国内电商基本面表现平淡。 流媒体平台：音乐流媒体平台为内需驱动的优质互联网资产，高性价比悦己消费，规模效应驱动盈利杠杆释放。 网易云音乐 2025 年收入略微不及预期，关注 2026 年音乐订阅业务有望量价齐升。 虚拟资产&资产交易平台：地缘冲突风险加剧，币价持续承压。香港 2026-2027 年度财政预算案确认香港年内将 提交法案，建立虚拟资产交易商及托管服务提供者的发牌制度，监管范围将进一步扩展至场外交易等数字资产买 卖业务。 汽车服务：IAM中，多家主机系汽服连锁蛰伏后市场，车后连锁品牌持续加码开店 ...

2月27日，慧泽医药旗下儿童治预双效的抗流感药——磷酸奥司他韦颗粒在京东健康平台线上首发。这 是一款流感用药，用户在京东APP搜索"奥司他韦颗粒"，即可便捷咨询购买，快速获取前沿抗病毒治疗 方案。 流行性感冒是流感病毒引起的一种急性呼吸道传染病，甲型和乙型流感病毒每年呈季节性流行。国家卫 生健康委发布会信息显示，当前全国流感活动处于较高流行水平。流感传染性强，起病急，可引起高 热、全身酸痛、乏力等症状，并可能引发肺炎、心肌炎等严重并发症，对全人群尤其是儿童、老人及慢 性病患者的健康构成显著威胁。及时进行有效的抗病毒治疗，是阻断病毒传播、缩短病程、降低重症风 险的关键。 未来，慧泽医药与京东健康将聚焦流感防治的全周期需求，在药品可及性提升、患者教育、流感预警等 方面展开深度合作，共同构建"预防-治疗-康复"一体化健康服务生态，为公众健康提供更全面、更贴心 的保障。 疗效显著：流感患者获益，循证充足；对于新冠患者及手足口病患者能有效获益。 安全性高：14天以上婴幼儿，孕妇，老人均可使用。 品质保证：通过国家一致性评价，国家医保乙类。 湖南慧泽生物医药科技有限公司(简称"慧泽医药")成立于2014年，是一家专注于药 ...

A股2月收官！沪指月线斩获3连阳，春节后市场交投持续活跃，"日成交超万亿"已成常态。从板块来看，热点聚焦度显著提升，涨价题材大放异彩，化工、 有色金属表现突出。 2月最后一个交易日（2月27日），A股三大指数涨跌不一，全市场超3200只个股上涨，沪深京三市成交额2.51万亿元，较昨日小幅缩量504亿元。 盘面上，小金属狂飙突进，稀土持续涨价，湖南黄金等9股狂掀涨停潮，有色ETF（159876）场内涨幅最高上探3.82%。磷化工风口叠加TDI行情催化，化工 ETF（516020）斩获4连阳，继续刷新2022年1月以来的阶段高点。 算力方向继续活跃！中国AI调用量首超美国，国产算力有望受益，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）场内价格拉升2.03%；云计算进入 密集涨价周期，大数据ETF（516700）场内价格劲涨2.05%；华为云码道公测，盘古生态再扩容，重仓软件开发行业的信创ETF基金（562030）场内价格上 涨1.76%，收复5日、10日均线。 全球AI发展驱动电力需求激增，叠加"HALO交易"加持，电力ETF（159146）场内再涨2.64%连创上市新高，基金经理曹旭辰指出，伴随A ...

在马年春晚科技元素霸屏、见证科技澎湃动能的热潮中，全球人工智能（AI）革命正加速从模型创新 迈向广泛商业落地的关键阶段，港股互联网龙头被市场视为迎来以技术驱动为核心的"二次增长曲线"。 数据统计，南向资金在2025年成交净买入达到14048.44亿港元，创历史新高后，2026年来仍在持续加 码，截至2月26日，南向资金开年来成交净买入已达1445.48亿港元。 在此背景下，工银瑞信中证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金（简称：港股通互联网ETF工 银，代码：159179）于3月2日正式发行，有望为投资者提供聚焦港股互联网核心赛道、成本低廉、交易 便捷的指数化投资工具。 聚焦"软科技"龙头，龙头效应显著 港股通互联网ETF工银（159179）紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范 围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，反映港股通内互联网主题上市公司证 券的整体表现，构建了聚焦"软科技"属性的优质投资组合。 AI应用落地加速，多板块迎来爆发期 当前，互联网行业正迎来AI应用商业化落地的关键窗口期。据数据显示，中证港股通互联网指数行业 分布覆盖互联网电商、消费电子、 ...

编辑｜钉钉 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅, | | --- | --- | --- | --- | | 携程集团-S | 412.800 | 12.400 | 3.10% | | 网易-S | 179.600 | 4.600 | 2.63% | | 哔哩哔哩-W | 223.600 | 5.400 | 2.47% | | 腾讯控股 | 523.000 | 11.000 | 2.15% | | 腾讯音乐-SW | 56.600 | 0.950 | 1.71% | | 美团-W | 81.750 | 1.300 | 1.62% | | 小鹏汽车-W | 68.500 | 1.000 | 1.48% | | 舜宇光学科技 | 58.350 | 0.750 | 1.30% | | 海尔智家 | 26.740 | 0.280 | 1.06% | | 金山软件 | 26.160 | 0.260 | 1.00% | | 京东健康 | 56.950 | 0.500 | 0.89% | | 阿里巴巴-W | 144.200 | 1.200 | 0.84% | | 中芯国际 | 68.100 | 0.500 | 0. ...

刘强东又干了件"疯狂"的事，创立游艇品牌，砸了50亿杀入游艇产业，说要把游艇价格打到10万块钱， 让它像汽车一样走进千家万户，大家觉得可能吗？ 刘强东说他小时候的梦想就是当船长，现在终于有钱圆梦了，游艇也是中国工业类别里面最后一项高端 空白。刘强东觉得，论汽车，我们中国汽车保有量已经超越美国了，但是游艇中国只有12000艘，美国 是我们的1000倍以上，有1300万艘，90%以上的游艇市场都被欧美企业垄断了，这说明市场空间不是一 般的大。 刘强东就想在广东砸钱50亿，在刘强东看来，广东是全国制造业大省，拥有完善的供应链配套、丰富的 人才资源，拥有一批国际化的沿海城市，这些都是发展游艇产业的巨大优势。 其中，珠海平沙游艇产业园是国内规模最大的游艇制造基地，其所在的平沙镇是国内目前唯一的游艇专 业镇。 创建以来，这一产业园已聚集了30多家企业，成为国内设立最早、规模最大、产业链最完整的游艇制造 基地，业务高峰期年总产值可达近15亿元，多款"全球首发"产品曾在此诞生。这一产业基础为探海游艇 的落地提供了制造能力与人才储备。 而探海游艇项目落子珠海，并非平地起楼。 与此同时，珠海近年来在海洋旅游领域持续发力。以万山群 ...

流动性方面，截止2月26日，港股互联网ETF博时（159568）近20个交易日累计成交金额18.50亿元，日 均成交金额9248.19万元；今年以来，33个交易日，累计成交金额38.32亿元，日均成交金额1.16亿元。 港股互联网ETF博时（159568）现任基金经理为李庆阳。李庆阳自2024年2月8日管理（或拟管理）该基 金，任职期内收益63.13%。 来源：新浪基金∞工作室 2月26日，博时港股通互联网ETF（159568）收盘跌2.18%，成交额7274.44万元。 港股互联网ETF博时（159568）成立于2024年2月8日，基金全称为博时中证港股通互联网交易型开放式 指数证券投资基金，基金简称为博时港股通互联网ETF。该基金管理费率每年0.50%，托管费率每年 0.10%。港股互联网ETF博时（159568）业绩比较基准为中证港股通互联网指数收益率(经汇率调整 后)。 规模方面，截止2月25日，港股互联网ETF博时（159568）最新份额为3.33亿份，最新规模为5.21亿元。 回顾2025年12月31日，港股互联网ETF博时（159568）份额为2.54亿份，规模为4.24亿元。即该基金今 年以来 ...