股 票 研 究 上海楼市政策放宽加码，春节错期白电产销均有增长 [Table_Industry] 家用电器业 家电行业 2026W08 周报 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 蔡雯娟(分析师) | 021-38031654 | caiwenjuan@gtht.com | S0880521050002 | | 成浅之(分析师) | 021-23183327 | chengqianzhi@gtht.com | S0880525110002 | 本报告导读： 上海新"沪七条"发布，楼市政策放宽加码，春节错期下白电产销均有增长。 投资要点： [Table_Summary] 投资建议：1）地产链业绩修复拐点+股价底部向上：老板电器（13.8 X，2026PE，下同）、公牛集团（15.9X）；2）国补有望平稳过渡，黑 白电龙头稳健经营叠加高股息，配置具备性价比,推荐美的集团 （12.2X）、海尔智家（10.5X）、TCL 电子（10.9X）、海信视像（10.6X）； 3）智能家电出海核心驱动，推荐扫地机器人双雄石头科技(1 ...

股 票 研 究 上海楼市政策放宽加码，春节错期白电产销均有增长 [Table_Industry] 家用电器业 家电行业 2026W08 周报 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 蔡雯娟(分析师) | 021-38031654 | caiwenjuan@gtht.com | S0880521050002 | | 成浅之(分析师) | 021-23183327 | chengqianzhi@gtht.com | S0880525110002 | 2 月 25 日上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产 政策的通知》。新"沪七条"主要涉及三个方面：调减住房限购、优 化住房公积金贷款政策和完善个人住房房产税政策，具体来看： 1）缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限，年限 调整为购房之日前连续缴纳满 1 年及以上。 4）适度提高住房公积金最高贷款额度。家庭首套房公积金贷款最高 额度由 160 万提高至 240 万，叠加多子女/购买绿色建筑后最高可达 324 万元，购买第二套住房的最高贷款额度也相应予 ...

行 30986 轻工制造 2026 年 03 月 01 日 业 研 究 关轻注 工制造 纸企发布 3 月涨价函，上海购房政策优化 投资要点： 行 业 定 期 报 告 【周观点】①文化纸企发布 3 月涨价函、涨幅 200 元/吨，玖龙多基地宣布 箱板瓦楞纸提价 50 元/吨，浆价回升叠加招标旺季背景下，预计木浆系纸 价有支撑，看好纸企 Q1 盈利环比改善，持续推荐太阳纸业，关注玖龙纸 业、博汇纸业。②上海进一步优化购房政策，带动家居估值修复，关注后 续楼市小阳春销售情况。③家得宝、劳氏 26 年展望同店持平至+2%低于市 场预期，反映对当前美国疲软的住房市场和高利率环境的谨慎态度。 强于大市（维持评级） 一年内行业相对大盘走势 团队成员 | 分析师： | 李宏鹏(S0210524050017) | | --- | --- | | lhp30568@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 汪浚哲(S0210524050024) | | wjz30579@hfzq.com.cn | | | 分析师： | 李含稚(S0210524060005) | | lhz30597@hfzq.com.cn | | 相关 ...

而在随后的两天，罗曼股份股价还在持续攀升。2月26日，罗曼股份股价再次涨停，报收117.18元/股；2月27日，罗曼股份股价再创新高，报收123.90元/ 股，总市值达135.1亿元。 罗曼股份，成立于1999年，于2021年在上交所挂牌上市。自成立以来，罗曼股份坚持以景观照明整体规划和深化设计、景观照明工程施工以及远程集控管 理等业务为核心，并紧抓节能环保、文化旅游等发展机遇，逐步形成了城市照明、数智能源、数字文旅三大业务板块。 据《公告》显示，罗曼股份股票于2月11日、12日和13日连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%；后又于2月24日、2月25日和2月26日连续三 个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，且从2月6日至24日收盘，其股票累计上涨42.42%。这期间，2月13日、24日、25日，罗曼股份股票连收三 个涨停板。 罗曼股份表示，公司股价短期上涨幅度较大，已严重偏离同期上证指数和行业指数。公司最新市净率显著高于同行业上市公司水平。公司所属的行业分 类"E50建筑装饰、装修和其他建筑业"最新市净率为2.68倍，公司最新市净率为9.27倍，显著高于同行业上市公司水平，存在市场情绪过热 ...

Investment Rating - The report maintains a "Positive" outlook on the paper and light industry sectors, highlighting potential improvements in domestic demand and the impact of tariff policy changes [1][2]. Core Insights - The report emphasizes the expected marginal improvement in domestic demand, driven by real estate policy stabilization and consumer confidence recovery [2][10]. - The AI glasses market is anticipated to see significant growth, with Meta's sales surging and Apple's upcoming product launch expected to enhance market penetration [2][12]. - The paper industry is experiencing price stability and potential profitability improvements due to strong overseas production control and rising prices [2][14]. Summary by Sections Export Sector - Changes in tariff policies are expected to boost export performance, with recommendations for companies like 嘉益股份, 匠心家居, and 永艺股份 due to their strong performance certainty [2][4]. - The U.S. Supreme Court's ruling against additional tariffs and the introduction of a 10% global tariff are pivotal developments [4][10]. Home Furnishing Sector - The home furnishing industry is at a valuation bottom, with real estate policies likely to catalyze upward valuation adjustments [2][10]. - The sector is witnessing accelerated consolidation, with mid-tier companies exiting and capital entering leading firms, enhancing industry concentration [2][11]. - Companies like 顾家家居, 索菲亚, and 欧派家居 are highlighted for their potential valuation recovery [2][11]. AI Glasses Sector - Meta's smart glasses sales have seen explosive growth, with a reported increase of nearly threefold, while Apple's anticipated entry is expected to further drive market penetration [2][11]. - The report suggests focusing on companies like 康耐特光学 and 明月镜片, which are well-positioned in this emerging market [2][12]. Paper Industry - The report notes that overseas pulp mills are showing strong production control intentions, leading to price increases [2][14]. - Companies like 太阳纸业 and 玖龙纸业 are recommended due to their integrated operations and cost advantages [2][14]. Domestic Demand - There is an expectation of marginal improvement in domestic demand, with companies like 百亚股份 and 公牛集团 identified as potential beneficiaries [2][17]. - The report highlights the importance of consumer confidence and spending power recovery in driving demand [2][17].

你还在以为欧洲人只用壁炉和地暖吗？2022年那场能源危机，差点把他们的体面冻没了。那时候，天然气断供，电价狂飙，为了活过冬天，高傲的欧洲中产 不得不疯抢一种来自东方的"神秘神器"。 但你敢信？拯救他们的不是什么高科技武器，而是浙江慈溪生产的电热毯和暖风机。这波泼天富贵，为什么偏偏砸中了中国这个小县城呢？ 咱们先把时间拨回2022年。那年随着俄乌冲突爆发，各国制裁俄罗斯，欧洲的能源血管就被掐住了。对于咱们中国人来说，冬天开个空调、铺个电热毯是常 规操作，但对于习惯了全屋地暖、且极度依赖俄罗斯廉价天然气的欧洲人来说，这简直就是一场生存危机。 当时的情况有多疯狂呢？以往，欧洲的采购商都是按年度规划下单取暖器，那年直接变成了"按天要货"。不管运费多少，不管船期多紧，甚至有人直接包飞 机来拉货。只要你有货，我就要。 说完了咱们这边的"热火朝天"，再来看看欧洲那边的"透心凉"。 这场取暖危机，说白了，就是欧洲激进能源转型的一次惨烈"翻车"。过去十几年，欧洲在环保这事儿上那是相当激进。退煤、退核，把宝全押在了风能、太 阳能和俄罗斯的天然气上。这种理想主义叙事听起来很美，但在现实面前却脆得像张纸。 这个时候，全球供应链其实都 ...

申万宏源研究研报指出，公牛集团是民用电工领域标杆企业，传统核心品类护城河深厚，渠道改革红利 释放；产品、渠道及供应链竞争力持续夯实，传统主业有望稳健增长；出海加速开辟新增长点，智能照 明、新能源新业务快速放量。考虑地产及消费景气不及预期，预计电连接、墙开等传统业务销量承压， 因此下调公司2025-2026年归母净利润至39.55、42.24 亿元（前值为49.91/58.18 亿元），新增2027年归 母净利润46.20亿元，2025-2027 年归母净利润同比增速分别为-7.4%、+6.8%、+9.4%，当前市值对应的 PE 分别为20、19、17倍，考虑公司股价经历下调，当前市场地产链及消费情绪升温，公司作为具备长 坡厚雪竞争力深厚的白马标的，参考可比公司安克创新、绿联科技2026年PE均值为23倍，公司估值具 备性价比，且分红率较高，对于公牛集团仍维持"买入"评级。 ...

市公司 游戏 公司品 报告原因: 有新的信息需要补充 2026 年 02 月 24 日 市场数据· 收盘价 (元) 联系人 庞盈盈 A0230522060003 pangyy@swsresearch.com | 收盘价（元） 43.49 | | --- | | 一年内最高/最低（元） 78.14/40.80 | | 市净率 5.0 | | 股息率%（分红/股价） 5.52 | | 78,311 流通 A 股市值 (百万元) | | ┣证指数/深证成指 | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | 基础数据: | 2025年09月30日 | | --- | --- | | 每股净资产 (元) | 8.66 | | 资产负债率% | 26.34 | | 总股本/流通 A 股 (百万) | 1,808/1,801 | | 流通 B 股/H 股 (百万) | - / - | -年内股价与大盛对比走势： 相关研究 证券分析师 屠亦婷 A0230512080003 tuvt@swsresearch.com 庞盈盈 A0230522060003 pangyy@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后 ...

上 市 公 司 公 司 研 究 / 公 司 点 评 证 券 研 究 报 告 市场数据： 2026 年 02 月 24 日 收盘价（元） 43.49 | 一年内最高/最低（元） | 78.14/40.80 | | --- | --- | | 市净率 | 5.0 | | 股息率%（分红/股价） | 5.52 | | 流通 A 股市值（百万元） | 78,311 | | 上证指数/深证成指 4,117.41/14,291.57 | | | 注："股息率"以最近一年已公布分红计算 | | | 基础数据: | 2025 年 09 月 30 日 | | --- | --- | | 每股净资产（元） | 8.66 | | 资产负债率% | 26.34 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 1,808/1,801 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 02-24 03-24 04-24 05-24 06-24 07-24 08-24 09-24 10-24 11-24 12-24 01-24 02-24 公牛集团 沪深 ...

| 指数 涨跌 (%) | | --- | | 名称 | | 上证指数 4082 -1.26 -1.37 0.41 | | 深证综指 2680 -1.05 0.16 1.16 | | 风格指数 (%) | | | --- | --- | | 大盘指数 | 11.32 | | 中盘指数 1.78 | 26.74 | | 小盘指数 | 19.55 | | 涨幅居前 行业(%) | 昨日 | 近１个月 近６个月 | | | --- | --- | --- | --- | | 摩托车及其 114 | 3.01 | -2.59 | 2.47 | | 影视院线 | 2.7 | 15.61 | 28.26 | | 海小 | 2.5 | 1.64 | 11.89 | | 综合II | 2.06 | 11.75 | 55.72 | | 航海装备Ⅱ | 1.87 | 3.91 | -0.69 | | 跌幅居卸 行业(%) | | 昨日 近１个月 近６个月 | | | 玻璃玻纤 | -4.69 | 30.4 | 65.53 | | 工业金属 | -3.82 | 0.19 | ୧୦ ବଟ | | 小尖属工 | -3.8 | 12.8 ...