证券研究报告 农林牧渔 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 03 月 03 日 投资评级： 看好（维持） 李冉 liran02@huayuanstock.com 板块表现： 猪价持续下行，周期反转可期 ——农林牧渔行业周报（20260223-20260227） 证券分析师 投资要点： 雷轶 SAC：S1350524110001 leiyi@huayuanstock.com 张东雪 SAC：S1350525060001 zhangdongxue@huayuanstock.com 冯佳文 SAC：S1350524120003 fengjiawen@huayuanstock.com 顾超 SAC：S1350524110005 guchao@huayuanstock.com 林若尧 SAC：S1350525070002 linruoyao@huayuanstock.com 周翔 SAC：S1350525070003 zhouxiang@huayuanstock.com 生猪：猪价持续走弱，中央一号文件强调产能综合调控 SW 生猪养殖板块涨 3.4%，猪价持续下行，产能去化预期转强。周末（2026/3 ...

2026 年 03 月 03 日 农林牧渔 节后消费疲软叠加供应充足，短期内猪 价或震荡偏弱 生猪养殖：节前消费供给双增，短期内猪价或窄幅震荡 价格端：本周生猪均价 10.93 元/kg，周环比-7.06%，两周环比- 5.73%；仔猪价格 463 元/头，周环比-1.70%，两周环比-0.85%。根 据 iFinD 数据，本周猪肉批发价格 17.72 元/kg，周环比-2.11%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 13.76 万头，周环比变动-45.81%。 周观点：节后消费疲软叠加供应充足，短期内猪价或震荡偏弱。涌益 咨询数据显示，春节假期过后，市场供应量级恢复，年后屠企宰量增 量缓慢，拖累本周行情呈快速回落表现。当前猪价跌破新低后，情绪 端的支撑以及二育进场的托市，市场短时下跌确有受阻。从整体需求 面来看，年后消费回升速度缓慢，家庭多维持消化"冰箱库存"为主， 且目前生猪出栏均重较去年同期偏高，从消费端的匹配能力来看，年 后大猪需求疲软，预示当下市场供应压力依旧较强，预计短期行情持 续性上行动力略显不足，或震荡偏弱。 家禽养殖：屠宰产能节后回复，白羽肉鸡市场震荡 周观点：据我的钢铁网显示,本周种蛋价格呈现 ...

投顾发展 | 投顾晨报 风偏下行震感明显；分化加剧注意结构 朝闻道 20260304 市场策略 风偏下行震感明显；分化加剧注意结构 风格策略 供应链韧性看中盘蓝筹，机会在周期和新质生产力 行业策略 农业：地缘扰动带来涨价预期；农企出海打开成长上限 主题策略 光伏：六部门发文，组件综合利用迎利好 风险提示：经济基本面对地缘冲击的反馈具有不确定性、宏观经济波动导致投资不及预期、畜禽疫病大规模 爆发、原材料价格大幅波动等风险 报告发布日期 2026 年 03 月 03 日 陈寒梅 执业证书编号：S0860525100003 chenhanmei@orientsec.com.cn 021-63326320 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 ⚫ 美伊事件升级是近期影响全球资产价格的核心因素，地缘不确定性上行压制风险偏 好。能源进口依赖程度高的非美国家回调压力较大，但相比而言，美伊事件对中国经 济直接影响较小且可控，在风云突变的国际形势中我们始终保持战略定力，越来越得 到市场认可。在全球风险评价上行的背景下，中国资 ...

证券代码：002311 证券简称：海大集团 公告编号：2026-005 一、截至上月末回购股份的进展情况 截至 2026 年 2 月 28 日，公司通过回购专用证券账户，以集中竞价交易的方 式累计回购公司股份 13,194,845 股，约占公司总股本的 0.79%，回购成交的最高 价为 59.50 元/股，最低价为 52.25 元/股，支付的总金额为 71,861.74 万元（不含 交易费用）。 本次回购符合相关法律法规的要求，符合公司既定的回购股份方案。 二、其他说明 公司回购股份的时间、回购股份的数量、回购股份价格及集中竞价交易的委 托时间段均符合《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第9号——回购股份》 相关规定： 广东海大集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购公司股份的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 广东海大集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于2025年10月28日、 2025年11月14日召开了第七届董事会第四次会议、2025年第四次临时股东会，审 议通过了《关于以集中竞价方式回购公司股份方案的议案》，同意公司以集 ...

证券研究报告 | 行业月报 gszqdatemark 2026 03 02 年 月 日 农林牧渔 关注地缘政治对农业整体板块的影响，生猪亏损加深逻辑增强 大宗农产品：市场对农产品关注度持续提升，从基本面上看，原油价格长 期中枢抬升会带动生产成本上涨同时拉动需求扩张，我们认为影响程度排 序为植物油类（棕榈油、菜籽油、豆油）、橡胶为先，其次为白糖、玉米， 粮食类小麦、稻谷为后。当前主要大宗农产品均处于低位，资金抄底意愿 较强，基本面反应在后但有望跟随，关注植物油类、橡胶、白糖、玉米等 相关对应标的。 生猪养殖：节后全国瘦肉型肉猪出栏价跌至 11 元/kg 下方，亏损程度加 深。我们预计未来较长时间成本偏高的参与者面临减量压力，母猪产能数 据变化仍将继续催化，建议投资者关注亏损阶段的配置机会。当前估值仍 位于相对低位，关注低成本的猪企的配置机会，关注德康农牧、温氏股份、 牧原股份、立华股份、天康生物、正邦科技等。 菌菇：本月金针菇价格保持景气，主要标的业绩预告发布高增，确认价格 反弹持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议 关注板块重点标的众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。 养殖配套：农产品上下游 ...

农业行业 行业研究|行业周报 地缘冲突升级，大宗农产品涨价预期强化 ——东方证券农林牧渔行业周报（20260223-20260301） 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：（1）看好生猪养殖板块，淡季底部价格确认后，悲观预期有望逐步扭转。我 们看好 26 年猪价表现，成本优势领先的企业有望持续实现业绩提升，相关标的：牧原股 份(002714，买入)、温氏股份(300498，买入)、神农集团(605296，未评级)等。（2）后 周期板块，行业结构性成长趋势持续，猪价回暖后养殖产业链利润有望逐步向下游传 导，驱动动保板块上行，相关标的：海大集团(002311，买入)、瑞普生物(300119，未评 级)等。（3）种植链，地缘因素扰动背景下，大宗商品涨价已传导至农业。从品种基本 面来看，当前粮价上行趋势已确立，种植&种业基本面向好，大种植投资机会凸显，相关 标的：苏垦农发(601952，未评级)、北大荒(600598，未评级)、海南橡胶(601118，买 入)、隆平高科(000998，买入)、中粮糖业(600737，买入)等。（4）宠物板块，宠食行 业正处于增量、提价逻辑持续落地的阶段，海外市场增量不断，国产品牌 ...

猪鸡价格冰火两重天，玉米景气继续提升 [Table_Industry] 农业 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 王艳君(分析师) | 021-38674633 | wangyanjun2@gtht.com | S0880520100002 | | 林逸丹(分析师) | 021-38038436 | linyidan@gtht.com | S0880524090001 | | 巩健(分析师) | 021-23185702 | gongjian@gtht.com | S0880525040051 | 本报告导读： 养殖：猪鸡价格年后冰火两重天。种植：看好种植景气度提升。宠物: 汇率因素影响 短期出口表现，看好国内市场增长。 投资要点： [关注原油价格波动对油脂的影响。 Table_Summary] 投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份；后周期推荐标的：科前生 物、海大集团。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、国投丰乐，相 关标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。宠物推荐标的：乖宝宠物、中宠股 份、瑞普生物、佩 ...

广州番禺11个重大产业项目集中签约。 广州大学城正成为番禺创新发展的"智力引擎"。番禺区委书记黄彪表示，番禺将依托大学城全国高校区 域技术转移转化中心，聚焦新能源动力、智能网联、低空飞行器三大核心领域攻坚突破。在创新平台建 设上，番禺依托大学城511个省部级及以上科研平台、90万平方米广州大学城科技园，并在狮子洋专精 特新集聚区打造产业承接平台，构建起"0到1"创新策源、"1到10"孵化转化、"10到100"能级提升的全生 命周期创新创业链条。在政策扶持上，番禺出台22条精准措施，设立专项创新扶持资金，鼓励企业加大 研发投入、攻克技术难题。 广州番禺启动建设狮子洋智造创新园万兆园区。 2月26日，广州市番禺区高质量发展大会在龙沙港召开，正式启动番禺区第二个"万亩千亿"攻城拔寨计 划，整备1.4万亩土地，推动园区从1.0工业园区向5.0 AI+园区迭代；11个重大产业项目集中签约，涵盖 科研、智能制造、智慧交通、物流商务、医疗保健等多个领域，预计一季度落地产业项目83亿元，20个 项目动工或竣工。 启动第二个"万亩千亿"攻城拔寨计划 大学城成为番禺创新发展的"智力引擎" 南都N视频记者从会上了解到，番禺区首个" ...

农业ETF(516810.SH)持仓生猪养殖、农业化工、种植业等多个细分板块龙头，充分受益反内卷、猪周期 反转、化工周期、种业安全等多重共振，目前估值处于历史低位水平。投资者可以借道ETF布局农业低 位反弹机会，ETF有低门槛、分散风险的优势，同时被动跟踪指数，持仓透明、风格不漂移。联接A： 016077；联接C：016078 近期市场板块轮动较快。东方证券表示，避险情绪助推消费，化工农业仍是重点。在全球不确定性增加 的背景下，粮食安全是国家战略底线。农业板块估值处于历史低位，同时内循环属性较强，具备较高的 安全边际和必选消费的抗通胀属性。 2026年2月27日，A股周期板块再度活跃，农业板块多股走强，截至10:32，农业ETF华夏(516810)上涨 1.25%， 冲击4连涨。持仓股亚盛集团上涨9.97%，利民股份上涨5.28%，立华股份上涨3.29%，牧原股 份，海南橡胶等个股跟涨。（以上所列股票仅为指数成份股，无特定推荐之意） 农业ETF华夏(516810)，场外联接(华夏中证农业主题ETF发起式联接A：016077；华夏中证农业主题 ETF发起式联接C：016078；华夏中证农业主题ETF发起式联接D ...

Group 1 - The A-share market is experiencing a narrow consolidation, with the leading consumption ETF (159928) declining by 0.52% and a total trading volume exceeding 350 million yuan, while net inflows over the past 60 days have surpassed 2.1 billion yuan [1] - The Shanghai government has introduced new real estate policies, reducing the social security requirement for non-local residents to purchase homes within the outer ring from 3 years to 1 year, and allowing families with a residence permit for 5 years to buy one property without social security [3] - During the recent Spring Festival, there were reports of shortages of premium liquor, with some distributors indicating that they could not meet demand, leading to an increase in prices instead of the usual post-holiday decline [3] Group 2 - The Spring Festival has seen a significant recovery in restaurant consumption, with key retail and restaurant enterprises reporting a daily sales increase of 5.7% year-on-year, and foot traffic in 78 key pedestrian streets rising by 6.7% [5] - The demand for dining experiences during the holiday surged, with Meituan's New Year's Eve dinner reservations increasing by 105% and Douyin's group purchases rising by 185%, indicating strong consumer vitality [5] - The frozen food and seasoning sectors are benefiting from the recovery in restaurant consumption, with B-end product sales increasing due to the resurgence of dining scenes during the Spring Festival [6] Group 3 - The overall consumption trend during the Spring Festival aligns with expectations, showing a division between material and service consumption, with emotional consumption demonstrating resilience [7] - The consumption ETF (159928) is characterized by its essential and domestic demand attributes, showing significant profitability resilience across economic cycles, with the top ten constituent stocks accounting for over 68.55% of the index [8] - The restaurant supply chain is expected to see improvements in inventory and sales, driven by the strong performance of downstream dining consumption, which is likely to enhance the profitability of leading companies in the sector [6][7]