转自：新华社 半月谈记者 毛振华 最近，瓜子二手车交易平台基于2025年真实成交数据，发布了线上部分车型的保值率榜单。榜单显示，燃油车市场中，汉兰达、雅阁等经典车系的3年保值 率维持在65%以上，显示出成熟产品在二手市场中的长期稳定价值。与之形成对比的是，部分海外高端品牌的保值能力正在走弱，有的3年保值率已降至 40%左右。 中汽信息科技(天津)有限公司与懂车帝联合发布的《年轻用户二手车消费洞察报告》亦显示，二手车正在成为越来越多年轻人的第一辆车。报告指出，年轻 用户之所以选择购买二手车，首要动机是降低购车成本、减轻经济压力，占比达61%，显著高于其他因素；另外有47%的用户旨在规避新车贬值风险。这两 大动机共同表明，年轻用户购买二手车的决策整体呈现出审慎、务实的特点。 年轻用户在购买二手车时，最看重的价值点是车况可靠性和价格优势，占比分别为69%、63%。懂车帝二手车业务负责人赵志峰认为，价格竞争力是购车决 策的基础门槛，而车况可靠性则关系到长期的使用成本、安全保障及资产的最终残值，是规避潜在财务与体验风险的核心防线。在二手车交易信息高度不对 称的背景下，不可靠的车况往往意味着高昂且不可预见的维修费用、频繁 ...

Core Insights - The A-share market is experiencing a "spring rally" in 2026, leading to increased trading activity and a surge in active users of stock trading apps, reaching 184 million in January 2026, a year-on-year increase of 13.86% and a month-on-month increase of 5.11% [1][2][3] User Activity Trends - The monthly active users of securities apps showed a fluctuating upward trend from January 2025 to January 2026, with a peak of 172 million in March 2025, followed by a decline to 160 million in May 2025, before rising again to 184 million in January 2026 [1][2] - The significant growth in January 2026 is attributed to the spring market conditions and a low base effect from the previous year's January due to fewer trading days caused by the Spring Festival [3] Leading Apps and Market Dynamics - Among the top 30 apps, "Tonghuashun" leads with 38.75 million active users in January 2026, followed by "Dongfang Caifu" and "Dazhihui" with 19.29 million and 13.76 million users, respectively [5][6] - The overall active user growth for securities apps is stable, with most apps experiencing a month-on-month growth rate between 5% and 7%, and year-on-year growth rates generally between 10% and 20% [5][6] Market Sentiment and New Accounts - The number of new accounts opened in January 2026 increased by 213% year-on-year, indicating strong investor interest in entering the market [7] - The balance of margin trading has reached historical highs, with new margin trading accounts totaling 190,500 in January, reflecting a month-on-month increase of 29.5% and a year-on-year increase of 157% [7] AI Integration in Securities Apps - The integration of AI tools into investment decision-making processes is enhancing user engagement, with over 30 securities firms deploying localized AI models for various services [9] - Major brokerages are utilizing AI for stock diagnosis, industry analysis, and asset allocation, transitioning from mere trading tools to comprehensive wealth management platforms [9][10] Future Trends in Securities Apps - The competition among securities apps is shifting from user scale to service value, with a focus on long-term client trust and the integration of AI capabilities into advisory services [10][11] - The industry is expected to see three key trends: deepening intelligent services, upgrading content ecosystems, and accelerating scenario integration to enhance user stickiness [11]

2025年度上交所基金做市商年度评级结果出炉。记者获悉，基金主做市商方面，方正证券、广发证券、 华泰证券、申万宏源证券、招商证券、中金公司、中信建投证券、中信证券等8家券商获评AA级，东方 财富证券、东方证券、东吴证券、国金证券、国泰海通证券、国信证券、平安证券、兴业证券、银河证 券等9家券商为A级，光大证券、浙商证券、中泰证券3家为B级，财通证券为C级，华安证券为D级。基 金一般做市商中，东莞证券、东海证券、国投证券、西部证券、粤开证券、长江证券等6家券商综合评 价均为A级。 ...

中信建投：看好顺周期板块行情 重点看好重资产行业困境反转机会：一是通胀预期升温，PPI持续修复，大宗商品价格上行，利好重资 产企业资产负债表修复；二是化工、建材等行业历经产能出清，叠加反内卷政策控增量、稳价格，行业 盈利修复动力增强；三是一线城市地产逐步企稳，有望带动内需与产业链需求回暖。综合转债估值与行 业逻辑，建议重点关注化工、建材、电力设备板块。 光大证券：碳排放双控转型推动碳成本重估，看好绿电的非电应用 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 智通财经2月27日讯，昨日，市场探底回升，三大指数涨跌不一，创业板指盘中一度跌超1%，黄白线分 化。沪深两市成交额2.54万亿。从板块来看，算力硬件方向涨幅居前，PCB、CPO、液冷服务器、算力 芯片概念均表现强势，电力板块走强，燃气轮机概念集体大涨。下跌方面，影视院线、保险、房地产等 板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.01%，深成指涨0.19%，创业板指跌0.29%。 在今日券商晨会上，华泰证券认为，全球燃机新签订单有望实现双位数同比增速；中信建投认为，看好 顺周期板块行情；光大证券认为，碳排放双控转型推动碳成本重估，看好绿电 ...

最近一年已有逾10家券商通过各种方式布局海外市场。其中，西部证券、第一创业宣布在香港设立全资 子公司；广发证券、国金证券等8家券商向香港子公司增资。 截至目前，已有超过20家公募基金公司设立境外子公司，布局范围从中国香港逐步拓展至新加坡、美国 等地，形成全球化资产管理网络。 进入2026年，证券基金业国际化布局又有新进展。东北证券等多家券商获批设立或增资香港子公司。两 只中证A500 ETF分别在新加坡交易所和香港交易所挂牌，QDII基金规模突破万亿元。业内人士表示， 证券基金业布局海外市场，主要源于政策支持、市场需求和机构自身发展的多重驱动。此举有利于风险 分散、拓展新的业务增长点，提升全球化竞争力。 券商增资推进海外业务 近日，华安证券、东北证券双双获得证监会无异议函，分别获准推进香港子公司增资及设立事宜。其 中，东北证券出资5亿港元在香港设立东证国际金融，华安证券向香港子公司增资5亿港元。 此外，华泰证券近日完成100亿港元H股可转债发行，募资将用于增资境外平台华泰国际。广发证券完 成H股配售及可转债发行，合计募资超61亿港元，这笔款项将用于向境外附属公司增资，以支持公司国 际业务发展。 记者注意到，最 ...

2026年2月26日，风华高科披露接待调研公告，公司于2月25日至2月26日接待淡水泉、西部证券、长江 证券、华商基金、太平洋证券、华泰证券等104家机构调研。 调研情况显示，风华高科当前已形成智能终端、工控、汽车电子及家电等主要市场，同时正加快布局 AI算力、低空经济、储能等新兴应用领域，高端产品与特殊产品占比稳步提升，高端化转型进程加 快；电子信息产业技术革新预计带动终端更新换代及电子元器件需求增长，新兴技术应用提升终端电性 能要求，推动元器件单机用量增加，公司将紧抓机遇加大研发以提升竞争力。公司主营产品产能利用率 维持较高水平，正推进MLCC、片式电阻器和电感器等新增产能建设，加快产品结构调整助力高端转 型。 风华高科已于去年四季度结合原材料价格上涨情况，对片式电阻器、电感器等部分产品进行价格调整； 后续将根据市场供求、客户及产品结构等因素调整价格策略。公司在新兴领域持续发力，以市场为导向 加快高端产品研发，高端品需满足更大瞬时电流波动、更高功率等要求；公司拥有材料、产品、装备三 位一体产业布局，可及时响应客户需求，提供一站式配套采购服务。 风华高科十五五期间将持续聚焦主业，围绕"3＋2"业务战略，做强 ...

股票研究 /[Table_Date] 2026.02.26 赋能金融强国，券商国际业务迎新篇 投资银行业与经纪业 [Table_Industry] 券商国际业务系列专题之一 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘欣琦(分析师) | 021-38676647 | liuxinqi@gtht.com | S0880515050001 | | 张轩铭(分析师) | 021-38038437 | zhangxuanming@gtht.com | S0880526020001 | | 吴浩东(分析师) | 010-83939780 | wuhaodong@gtht.com | S0880524070001 | 本报告导读： 国际化发展即是券商自身业务发展的主动选择，也是建设全球一流投行的题中之义， 在金融强国的使命责任下，证券行业需进一步提升国际市场中资本配置能力和资产 定价话语权，国际业务有望成为头部券商未来业绩成长重要驱动。 证 券 研 究 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Invest] 评级： ...

截至收盘，中证消费电子主题指数上涨1.3%，中证物联网主题指数上涨0.6%，国证机器人产业指数下跌0.7%，中证智能电动汽车指数下跌1.3%。Wind数据 显示，截至昨日，机器人ETF易方达（159530）已连续12个交易日获资金布局，合计超13亿元。 华泰证券研报称，春节前后智驾与机器人板块整体表现较为强势，特别是四大国产机器人企业登陆春晚，带动订单高增与资本关注，机器人商业化加速破 圈。展望后续，机器人方面，春晚现象级曝光正将机器人从"产业圈热点"推向"大众消费认知"，产业资本密集加码，特斯拉Gen3发布在即，或将带来进一步 催化。 -1.3% 消费电子ETF易方达 惯 眼踪中证消费电子主题指数 该指数聚焦的AI硬件是目前 主要的智能终端品类,由业 务涉及元器件生产、整机品 牌设计及生产等消费电子相 关公司股票组成。 �H 该指数涨跌 H 2 5 2 1 2 7 7 1 1 7 1 跟踪中证智能电动汽车指数 该指数聚焦的智能电动汽 车有望成为具身智能落地 �日 的代表性方向之一,覆盖 该指数涨跌 动力系统、感知系统、决 环节。 1,3% 物联网 ETF易方 策系统、执行系统、通讯 系统、整车生产等产业链 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles indicates a decline in various Hong Kong stock indices, with the Consumer Theme Index down by 1.9%, the Internet Index down by 2.6%, and the Technology Index down by 2.9% [1] - The report from Huatai Securities highlights a divergence in the Hong Kong stock market during the Spring Festival, with AI new forces and internet giants showing contrasting trends, while consumption data remains strong but does not significantly boost sector performance [1] - The short-term outlook suggests investors should be cautious of fluctuations in individual stocks around index adjustments, while the medium-term focus remains on technology and cyclical materials as clear main lines for investment [1] Group 2 - The Hong Kong Stock Connect Consumer ETF (513070) tracks the Consumer Theme Index, which consists of 50 major consumer stocks with good liquidity, and has a significant allocation to discretionary consumption [3] - The rolling price-to-earnings ratio for the Consumer Theme Index is reported at 18.3 times, with a decline of 1.9% noted [3] - The index has been published since 2020 and has shown a valuation percentile that reflects its performance in the market [3]

截至收盘，中证消费电子主题指数上涨1.3%，中证物联网主题指数上涨0.6%，国证机器人产业指数下跌0.7%，中证智能电动汽车指数下跌1.3%。Wind数据 显示，截至昨日，机器人ETF易方达（159530）已连续12个交易日获资金布局，合计超13亿元。 华泰证券研报称，春节前后智驾与机器人板块整体表现较为强势，特别是四大国产机器人企业登陆春晚，带动订单高增与资本关注，机器人商业化加速破 圈。展望后续，机器人方面，春晚现象级曝光正将机器人从"产业圈热点"推向"大众消费认知"，产业资本密集加码，特斯拉Gen3发布在即，或将带来进一步 催化。 �H 该指数涨跌 1,3% 物联网 ETF易 广 Hostell 易门公 ( 跟踪中证智能电动汽车指数 该指数聚焦的智能电动汽 车有望成为具身智能落地 �日 的代表性方向之一,覆盖 该指数涨跌 动力系统、感知系统、决 策系统、执行系统、通讯 系统、整车生产等产业链 环节。 -1.3% 消费电子ETF易方达 德 跟踪中证消费电子主题指数 该指数聚焦的AI硬件是目前 主要的智能终端品类,由业 务涉及元器件生产、整机品 牌设计及生产等消费电子相 关公司股票组成。 每日经济新闻 ...