九号公司 20250429 • 公司在欧洲割草机渠道布局持续扩大，先发优势明显。针对美国市场，公 司计划寻找合适代工厂以拓展业务。若美国关税稳定，公司在美国市场的 机会将增加。 Q&A 2025 年第一季度的财务数据表现如何？ 2025 年第一季度，公司营业收入为 51.12 亿元，同比增长 99.52%。归属于 上市公司股东的净利润为 4.56 亿元，同比增长 236.2%。股份支付费用为 0.45 亿元，剔除股份支付费用影响后，归属于上市公司股东的净利润是 5.1 亿 元，同比增长 123.05%。电动两轮车销量 100.38 万台，收入 28.62 亿元； 自主品牌零售滑板车销量 20.67 万台，收入 3.95 亿元；全地形车销量 4,822 台，收入 2.15 亿元；ToB 产品直营收入 8.10 亿元；配件和其他的收入是 8.30 亿元。 电动两轮车业务在未来两个季度的盈利能力如何评估？ 电动两轮车业务在一季度表现强劲，占集团营收和利润约 60%。销售费用、管 理费用同比下降较多，这主要与电动两轮车业务相关。预计二三季度销量将逐 步攀升，因此盈利能力可能提升一到两个百分点。然而，由于新国标的原因， ...

宝通科技 20250429 摘要 • 宝通科技 2024 年营收 36.27 亿元，移动互联网板块收入 14.36 亿元，工 业互联网板块收入 18.66 亿元，其中智能输送数字化产品收入 13.92 亿元， 智能输送产品与服务收入 4.73 亿元，同比增长 31.15%。整体毛利率为 25.26%。 • 2025 年第一季度，宝通科技营收 7.59 亿元，同比下降 9.62%；归母净 利润 5,455 万元，同比下降 36.47%。移动互联网板块收入 3.52 亿元， 同比下降 24%；工业端收入 4.07 亿元，同比增长 8.24%。 • 易幻子公司 2024 年营收 9.2 亿元，利润 2.28 亿，同比增长 248%，主 要受益于《马赛克英雄》在日本的成功发行，收入超过 5 亿人民币。2025 年第一季度，易幻营收 2,540 万元，同比下滑 16%，净利润 6,953 万元， 同比下滑 18%。 • 海南高图子公司 2024 年营收 5.17 亿，实现利润 1,458 万，扭亏为盈。 《Bloodline》运营三年，2024 年收入超过 1.7 亿人民币。 • 工业互联网领域，数字化输送带产品收入 ...

Q&A 请介绍纳睿雷达 2024 年全年及 2025 年一季度的财务表现。 纳睿雷达 2024 年的营收为 3.45 亿元，同比增长约 60%；利润约为 8,000 万 元，同比增长约 22%。2025 年一季度的营收同比增长约 80%，利润同比增长 约 400%。这一显著增长主要归因于 2024 年气象业务和水利测绘业务的订单 大幅增加。气象业务订单从 2023 年的 2 亿多元增长到 2024 年的 5 亿多元， 同比增长两倍多。水利测雨雷达在 2024 年实现了从无到有的突破，全年订单 达到 8 亿元，相较于 2023 年的 2 亿元订单增幅近四倍。然而，由于新签订单 中只有四成在当年确认收入，其余部分作为待执行订单延续到 2025 年。因此， 基于历史累积订单较多，纳睿雷达在 2025 年一季度实现了营收和利润的大幅 增长。 你如何看待纳睿雷达未来的发展前景？ 纳睿雷达 20250429 摘要 • 纳睿雷达 2024 年利润同比增长约 400%，主要受益于气象和水利测绘业 务订单大幅增长，其中气象业务订单同比增长两倍多，水利测雨雷达订单 增幅近四倍，但部分订单结转至 2025 年。 • 公司预计在气象 ...

金力永磁 20250428 摘要 • 金力永磁 2025 年一季度营收 17.54 亿元，同比增长 14%，产能利用率 超 90%，磁材成品产销量同比增超 40%。新能源汽车和节能变频空调领 域收入占比分别为 50%和 30%，出口销售额占比 18%，其中对美销售额 占比不到 7%。 • 公司毛利率达 15.7%，同比环比均改善，净利润和扣非净利润显著增长。 受益于产能释放和成本控制，尽管稀土价格波动，公司仍积极调整采购和 储备策略以应对。 • 截至 2024 年底，公司具备 3.8 万吨毛坯年产能，预计 2025 年底达 4 万 吨。包头三期项目预计 2027 年建成，新增 6 万吨产能，并具备先进的协 作机器人和电子转子生产线。 • 公司推出 A 股股份回购计划，彰显对未来发展和公司价值的信心，资金来 源于自有或自筹资金，计划用于注销或减少注册资本，以提升公司价值。 • 稀土供需关系变化，如美国 MP Materials 进口受限和缅甸供应波动，导 致供给减少，价格上涨。公司积极申请出口许可，确保满足全球新能源汽 车和风电客户需求。 Q&A 请介绍一下金力永磁 2025 年第一季度的业绩情况。 金力永磁是 ...

沪光股份 20250428 摘要 • 沪光股份 2024 年营收创新高，主要受益于新能源汽车市场爆发及赛力斯 等主要客户的业绩增长。赛力斯占营收 52%，上汽大众占 11%，理想汽 车占 6.5%，特斯拉占 6%，上汽通用占 4%。 • 沪光股份高压连接器业务快速发展，2024 年 10 月投产高压连接器生产线， 主要供应赛力斯问界 M7/M8 车型，自供比例逐步提升，目前日产能已突 破 700 套，并计划提升至 900 套。 • 公司积极拓展新业务领域，在低空飞行器和机器人领域取得突破，与航天 时代飞鹏、风飞等低空类客户合作，预计今年量产；与宝德机器人合作的 大型割草机业务预计四季度量产。 • 公司新增智己汽车和吉利汽车两大客户。智己汽车首款整车低压线束已定 点，吉利汽车极氪品牌全尺寸 SUV 高低压线束独供，预计三季度开始供货， 帝豪混动车型高压线束订单预计 9 月底量产。 • 2025 年一季度营收与去年持平，但净利润同比下降 7%，主要由于费用率 增加。赛力斯排产计划良好，预计二季度营收环比增长 30%-40%，费用 率有望恢复至去年同期水平。 Q&A 沪光股份 2024 年度及 2025 年一季度的 ...

凌云光 20250429 摘要 • 公司一季度业绩显著增长，总收入同比增长 39%，机器视觉和光通信分别 增长 55%和 5%，消费电子增长显著，印刷包装稳健增长 18%，收购 Jai 公司并表贡献约 5,500 万元人民币，自主业务增长接近 30%。 • 公司在 AI 技术应用方面取得突破，基于大模型进行质量管理和缺陷归类， 准确率达 99.56%，远超预期，提升了质量检测与管理效率，并连续两年 获得苹果资助，赢得北美 ICP 工业图像挑战赛冠军。 • 公司战略转型，主动放弃国外视觉相机代理业务，全面转向自主替代，收 购 JN 公司，凌云光算法平台和 BOURBON 图像大模型渗透率提升，在国 电视觉系统份额超过国外竞争对手，毛利率提升。 • 公司全面拥抱 AI 技术，在机器视觉领域通过凌云光算法平台和 BOURBON 图像大模型提高 AI 渗透率，在光通信领域利用 AI 驱动智算中 心的数据需求增长，构建 OCS 全光交换等下一代能力。 • 公司通过收购丹麦 Jai 公司拓展国际业务，借助其全球市场布局，并计划将 11 款相机迁移到日本平台进行迭代优化，以更高质量标准面向欧美、日韩 高端市场，承诺 6 年 ...

TCL 中环 20250429 摘要 • TCL 中环 2024 年营收同比下降 38.7%，净利润亏损 38.9 亿元，经营性 现金流同比下降 64%，资产负债率升至 63%。主要受全行业价格下滑、 经营策略偏差等因素影响，但四季度已呈现止跌趋势。 • 硅片业务方面，TCL 中环保持行业市占率，产能达 190GW，销量同比增 长 10%，但受价格大幅下滑影响，毛利率为负 20.5%。新能源组件业务 销量与去年基本持平，毛利率为负 0.85%。 • 半导体材料业务表现良好，12 英寸产品月产量提升至 70 万片，销量同比 增长 55%，综合毛利率保持在 132%，全年营收同比增长近 30%，净利 润连续两年保持盈利。 • 公司通过控制库存、调整产品结构、增加全球营销中心等措施应对经营亏 损，并在海外市场实施 Maxon 重组，积极推动中东项目进展，2025 年一 季度业绩有所改善。 • 预计全球光伏装机总量将持续增长，但国内光伏仍处于底部周期。TCL 中 环战略目标是成为全球领先的光伏能源解决方案提供商，提升光伏材料竞 争力，加快电池组件发展，扩大生态合作。 Q&A TCL 中环 2024 年度的业绩表现如何 ...

赛意信息 20250429 摘要 • 赛意信息客户数量增长显著，突破 1,120 家，同比增长 22.9%，但部分 主要客户订单因 ERP 国产替代周期变化而收缩，如某客户订单从 6.2 亿元 降至 5.1 亿元，公司积极应对市场需求波动和竞争对手的低价策略。 • 泛 ERP 领域正经历核心系统重构，大型企业如中国移动、海康威视等纷纷 重建 ERP 系统。MCP 协议逐步成为行业标准，半压片业务将利用 AI 智能 体深入嵌入客户流程，为赛意信息带来连接模型厂商与客户的机遇。 • 赛意信息智能制造收入同比增长近 20%，占总收入 41.34%。通过与工信 部门和华为合作，提升产品力，部分国外厂商已将其列为竞争对手，表明 公司智能制造产品力和影响力获得市场认可。 • 赛意信息持续投入 AI 研发，发布善谋 GPT 平台，并在模型管理、多模态 数据管理等方面取得进展。公司与华为等大模型公司深度合作，探索 AI 在 制造业的场景化应用，并已形成三种 AI 业务盈利模式。 • 2025 年第一季度净利润同比增长 20%，公司计划通过跟踪、拓展、优化 策略稳扎稳打经营，在存量市场利用新技术拉开差距，在新增市场特别是 在国 ...

领益智造 20250429 摘要 • 领益智造一季度营收 43.72 亿元，同比增长 1.79%；归母净利润 5.06 亿 元，同比增长 14.19%。扣除股权激励摊销后，实际归母净利润增长 37.59%，扣非净利润增长 20.33%。经营性现金流净流入 8.14 亿元，同 比下降 24.24%。 • 公司在电热管理系统、电池、散热、快充等 AI 终端领域收入约 105 亿， 占总收入 24%。AI 眼镜及 XR 可穿戴设备收益达 40 亿，同比增长 42%， 占比 10%，受益于新机周期和新业务放量，增长潜力大。 • 公司人眼追踪技术量产，服务器散热业务份额提升至 20%，进入 A 和 N 客户供应链。获得北美客户人形机器人硬件订单，并与北京人形机器人创 新中心战略合作，布局伺服电机、减速器等智能硬件。 • 公司全球布局 58 个生产基地和研发中心，产品不直接出口美国，关税影 响小。具备消化供应链波动的能力，保证份额增长。预计下半年受益于 AI 终端电池钢壳结构件、中框散热模组等新机周期量产。 • 公司信用净利润同比大幅增长 45%，毛利率创上市以来新高，资产负债率 下降 2.1 个百分点，财务状况稳健。汽 ...

明泰铝业 20250429 摘要 • 受关税及出口退税政策影响，公司一季度出口量同比下降 30%，但北美市 场仍占主导地位，其中加拿大占比 50%，墨西哥 30%，美国及其他地区 20%。 • 针对美国市场，公司主要出口 3 系、5 系和 6 系铝产品，虽受 70%关税影 响，但仍有部分非反倾销产品继续销售，占北美地区出口量的 10%左右。 • 北美市场定价采用 LME 铝月均价加价差模式，虽成本核算基于实际成本， 但因客户无法保值，不直接采用成本定价，国内采购参考沪铝，北美参考 LME，存在差价。 • 美国对 3 系和 5 系厚度 6.3 毫米以下的铝板带征收反倾销税，但 6.3 毫米 以上及所有 6 系产品不受影响，公司此类产品年产量约为 25 万吨。 • 取消出口退税后，公司整体出口减少 30%，尽管价格上涨 13%，但 70% 的客户选择接受涨价继续合作，加拿大市场需求已恢复至原先的 75%- 80%。 • 海外需求逐步回落，加工费展望不乐观，利润率下降且成本未降，报价差 价扩大，金属价格差价扩大，整体需求不理想，一季度海外贸易利润高于 国内 500-600 元，二季度可能持平或略低于一季度。 • 今 ...