智通财经APP获悉，花旗发布研报称，更新对中银航空租赁(02588)的预测，并将目标价从80港元上调至 98.5港元，以反映更高的盈利预测，并计入其机队估值溢价带来的隐含权益，评级"买入"。 花旗在业绩缄默期前与中银航空租赁管理层对话，提到公司2025年上半年，核心净利润同比增长20%， 管理层预期2025年下半年亦将持续强劲增长。管理层重申全年35%的股息分派政策，并鉴于其低杠杆 率，有潜力进一步提高分红。管理层预计2025年下半年净租赁收益率将按半年大致稳定，而出售飞机的 利润率将较上半年有所提高。 报告引述管理层表示，市场对飞机的强劲需求亦支撑公司的隐含权益，截至2025年上半年末，其机队评 估价值较飞机账面净值高出15%。管理层表示，2025财年资本支出大致达到先前40亿美元的目标；并计 划在2026财年进一步增加资本支出。该行上调中银航空租赁2025至27年各年盈测分别3%、2%及3%，至 7.54亿美元、8.41亿美元及9.07亿美元，主要是为反映飞机处置收益预测获上调。 ...

花旗发布研报称，更新对中银航空租赁(02588)的预测，并将目标价从80港元上调至98.5港元，以反映更 高的盈利预测，并计入其机队估值溢价带来的隐含权益，评级"买入"。 花旗在业绩缄默期前与中银航空租赁管理层对话，提到公司2025年上半年，核心净利润同比增长20%， 管理层预期2025年下半年亦将持续强劲增长。管理层重申全年35%的股息分派政策，并鉴于其低杠杆 率，有潜力进一步提高分红。管理层预计2025年下半年净租赁收益率将按半年大致稳定，而出售飞机的 利润率将较上半年有所提高。 报告引述管理层表示，市场对飞机的强劲需求亦支撑公司的隐含权益，截至2025年上半年末，其机队评 估价值较飞机账面净值高出15%。管理层表示，2025财年资本支出大致达到先前40亿美元的目标；并计 划在2026财年进一步增加资本支出。该行上调中银航空租赁2025至27年各年盈测分别3%、2%及3%，至 7.54亿美元、8.41亿美元及9.07亿美元，主要是为反映飞机处置收益预测获上调。 ...

花旗发表研报指，在业绩缄默期前与中银航空租赁管理层对话，公司2025年上半年核心净利润按年增长 20%，管理层预期2025年下半年亦将持续强劲增长。管理层重申全年35%的股息分派政策，并鉴于其低 杠杆率，有潜力进一步提高分红。管理层预计2025年下半年净租赁收益率将按半年大致稳定，而出售飞 机的利润率将较上半年有所提高。 花旗更新对中银航空租赁的预测，并将目标价从80港元上调至98.5港元，以反映更高的盈利预测，并计 入其机队估值溢价带来的隐含权益，评级"买入"。该行上调中银航空租赁2025至27年各年盈测分别 3%、2%及3%，至7.54亿美元、8.41亿美元及9.07亿美元，主要是为反映飞机处置收益预测获上调。 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for China Aircraft Leasing Group (02588) [1] Core Insights - China Aircraft Leasing is benefiting from a renewed acceleration in asset growth and is entering a new cycle of rising Return on Equity (ROE), with an expected ROE of 11.7% in 2026 and 12.7% in 2027, up from 10.9% in 2025 [1] - The target price for the company has been raised from HKD 86.5 to HKD 96.9, indicating potential for re-rating as ROE improves [1] - The estimated profit for the previous year is approximately USD 720 million, with capital expenditures aligning with the forecast of USD 4 billion [1] Financial Projections - Leasing business revenue is projected to accelerate from a 1% growth in the first half of the previous year to a forecasted 5.5% growth in the second half [1] - The expected annual dividend is USD 0.36, with a payout ratio of 35%, although there is potential for a more generous dividend policy due to the company's improved capital structure [1]

瑞银预计，中银航空租赁去年盈利将达约7.2亿美元;资本开支则符合40亿美元的预测指引;租赁业务收入 同比增长将从去年上半年1%加快至下半年预测的5.5%。股东回报方面，该行预期公司全年股息派0.36 美元，派息比率为35%。然而，由于公司的资本结构有充分的提升空间，因此不能排除其可能逐渐倾向 于更慷慨的派息政策。 智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，中银航空租赁(02588)受惠于资产增长重新加速，现正朝着新的股 东权益回报率(ROE)上升周期迈进，预计ROE在2026年将达到11.7%，并在2027年达到12.7%，高于2025 年的10.9%。该行相信，随着ROE提升，公司估值有重新评级的空间。该行略微上调中银航空租赁去年 盈测2%，惟将2026及27年盈测下调2%至4%，以反映采用较高的利率假设。该行将公司目标价由86.5港 元上调至96.9港元，续予"买入"评级。 ...

瑞银发布研报称，中银航空租赁(02588)受惠于资产增长重新加速，现正朝着新的股东权益回报率(ROE) 上升周期迈进，预计ROE在2026年将达到11.7%，并在2027年达到12.7%，高于2025年的10.9%。该行相 信，随着ROE提升，公司估值有重新评级的空间。该行略微上调中银航空租赁去年盈测2%，惟将2026 及27年盈测下调2%至4%，以反映采用较高的利率假设。该行将公司目标价由86.5港元上调至96.9港 元，续予"买入"评级。 瑞银预计，中银航空租赁去年盈利将达约7.2亿美元;资本开支则符合40亿美元的预测指引;租赁业务收入 同比增长将从去年上半年1%加快至下半年预测的5.5%。股东回报方面，该行预期公司全年股息派0.36 美元，派息比率为35%。然而，由于公司的资本结构有充分的提升空间，因此不能排除其可能逐渐倾向 于更慷慨的派息政策。 ...

瑞银发表研报指，中银航空租赁受惠于资产增长重新加速，现正朝着新的股东权益回报率(ROE)上升周 期迈进，预计ROE在2026年将达到11.7%，并在2027年达到12.7%，高于2025年的10.9%。随着ROE提 升，公司估值有重新评级的空间。瑞银预计，中银航空租赁去年盈利将达约7.2亿美元；资本开支则符 合40亿美元的预测指引；租赁业务收入按年增长将从去年上半年1%加快至下半年预测的5.5%。股东回 报方面，该行预期公司全年股息派0.36美元，派息比率为35%。然而，由于公司的资本结构有充分的提 升空间，因此不能排除其可能逐渐倾向于更慷慨的派息政策。该行将公司目标价由86.5港元上调至96.9 港元，续予"买入"评级。 ...

消息上，一年一度的"中国春节人口大迁移"2月2日启幕。据悉，春运期间，多航司部分热门航线客座率 已至八成以上，整体航线客座率情况仍处于上升期。根据航旅纵横提供的数据，春运首日，国内航线机 票预订量超186万张，同比增长约5%；出入境航线机票预订量超25万张，比去年春运同期增长约7%。 从票价来看，同程旅行方面称，从其平台数据来看，2月2日，国内和国际机票均价相比上周同期略有提 升，但总体保持平稳，预计将在2月7日开始呈现明显上扬。与此同时，各航空公司针对春运需求旺盛的 航线，对运力进行了调整。 | 代码 | 名称 | 最新价 | 涨跌幅 ▽ | | --- | --- | --- | --- | | 00670 | 中国东方航空股2 | 5.630 | 4.26% | | 01055 | 中国南方航空股 | 5.950 | 2.76% | | 00753 | 中国国航 | 6.980 | 2.65% | | 02588 | 中银航空租赁 | 81.450 | 2.32% | | 00293 | 国泰航空 | 12.380 | 1.56% | | 00694 | 北京首都机场股 | 2.610 | 0.38% ...

| 截至月份: | 2026年1月31日 | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | 公司名稱: | 中銀航空租賃有限公司 | | | 呈交日期: | 2026年2月2日 | | | I. 法定/註冊股本變動 不適用 | | | FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 第 1 頁 共 10 頁 v 1.2.0 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動及足夠公眾持股量的確認 1. 股份分類 普通股 股份類別 不適用 於香港聯交所上市 (註1) 是 證券代號 (如上市) 02588 說明 已發行股份（不包括庫存股份）數目 庫存股份數目 已發行股份總數 上月底結存 694,010,334 0 694,010,334 增加 / 減少 (-) 0 0 本月底結存 694,010,334 0 694,010,334 足夠公眾持股量的確認(註4) | 根據《主板上市規則》第13.32D(1)條或第19A.28D(1)條 / 《GEM上市規則》第17.37D(1)條或第25.21D(1)條，我們在 ...

Core Viewpoints - The non-bank financial sector, including brokerage and insurance, shows continued improvement in fundamentals, highlighting the investment value of the non-bank sector [1] Group 1: Market Performance - As of January 31, 2026, the Shanghai Composite Index reported 4117.95 points, down 0.44%, while the Shenzhen Component Index was at 14205.89, down 1.62% [10] - The CSI 300 Index increased by 0.08%, and the ChiNext Index decreased by 0.09% [10] - The CITIC II Securities Index fell by 0.71%, while the CITIC II Insurance Index rose by 5.41% [10] Group 2: Industry Dynamics and Weekly Commentary Insurance Sector - Listed insurance companies are expected to maintain high growth, with a marginal improvement in long-term interest rate spreads [15] - As of January 30, 2026, the 10-year government bond yield was 1.81%, down 2 basis points from the previous week, indicating a cautious risk preference in the equity market [12] - The insurance sector is benefiting from a stable long-term interest rate environment and an upward trend in the equity market, which is expected to drive performance growth in Q1 2026 [15] Securities Sector - The securities market is showing positive core indicators, with a projected high growth in Q1 2026, supported by improved trading volume and margin financing [16] - As of January 30, 2026, 17 brokerages reported a total net profit of 1153.44 billion CNY for 2025, a year-on-year increase of 60.27% [19] - The average daily trading volume of all A and B shares reached 2.90 trillion CNY, a 144.26% increase compared to the same period in 2025, indicating a significant rise in market activity [21] Group 3: Investment Opportunities - The launch of commercial real estate REITs is expected to expand business opportunities, with the first three products anticipated to raise over 13 billion CNY [27] - The REITs initiative aims to activate existing commercial real estate assets and enhance the supply of capital market products, indicating strong market demand [27] - The insurance sector is advised to focus on companies like China Ping An, China Life, and New China Life, which are expected to benefit from favorable market conditions [15]