香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 ZHEJIANG LEAPMOTOR TECHNOLOGY CO., LTD. 浙江零跑科技股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：9863） 截至2024年6月30日止六個月的 中期業績公告 浙江零跑科技股份有限公司（「公司」、「我們」、「本公司」或「零跑」，連同其附屬 公司統稱「本集團」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然公佈本集團截至2024年6月 30日止六個月（「報告期」）的未經審計中期合併業績，連同2023年同期比較數字。 該等中期業績根據國際會計準則第34號「中期財務報告」編製，並經董事會審核委 員會（「審核委員會」）及本集團獨立核數師審閱。 1 截至2024年6月30日止六個月摘要 財務 • 截至2024年6月30日止六個月的收益為人民幣8,845.4百萬元，較2023年同期 的人民幣5,813.1百萬元增加52.2%。 • 截至2024年6月30日止六個 ...

零跑汽车20240813 发言人 00:00 Your participation. 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任 何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由 此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。 发言人 00:32 好的，各位投资者早上好。非常感谢大家参加云南看车的系列这样的电话会议。我们这次带来的是零跑 汽车的深度。因为我们上篇之前的话也是专门写了scientist的一个视频报告，就是以CN这次看整个全球 不不管是从这个领跑合作机会，还是CN这次本身的一个带动了供应链的这个机遇，从今年以来的话本 身汽车这边在出海几年一直都是大家非常关注的。当然从去年本身行业总量增速到百分之已经到400万 辆，其实是一直出海已经成为最重要的一个主旋律。那今年的话又伴随着关税的影响，以及各方面的一 些额外的摩擦的话，实际上出海变得更在一方面机遇上，第二方面挑战上也是一个提升了。 发言人 01:33 我们认为零跑的话是走出了一条跟其他车企完全不一样的道路。通过与CCS的法院合资，实现全球的一 ...

港股研究丨公司深度丨零跑汽车（9863.HK） [Table_Title] 零跑汽车深度：技术立身构造极致品价比，与 Stellantis 反向合资开启全球大征程 %% %% research.95579.com %% %% 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 零跑汽车专注全域自研构造成本优势，造就极致品价比，产品覆盖 5-20 万价格带，2023 年销 量 14.4 万辆，位列新势力第三。展望未来，公司国内新车周期带来销量持续增长，海外与 Stellantis 合作实现轻资产出海，打开全球销量空间。 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 王子豪 SFC：BUW101 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524070004 %% research.95579.com % 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 34 2 零跑汽车（9863.HK） [Table_Title 零跑汽车深度：技术立身构造极致品价比，与 2] Stellantis 反向合资开启全球大征程 [Table_Summary2] 技术立身、务实创新，持续新车周期推动销量及盈利向好 ...

证券研究报告 (优于大市,维持) 零跑汽车(09863): 厚积薄发,轻资产出海加速推进 刘一鸣(汽车行业首席分析师) 张觉尹(汽车行业分析师) SAC号码:S0850522120003 SAC号码:S0850523020001 潘若婵(联系人) 2024年7月17日 摘要 零跑汽车成立于2015年,由大华股份创始人之一的朱江明先生创办。创始团队丰富的电子 技术经验和管理理念,赋能公司实现核心三电零部件自研自制,也构筑了公司的技术和成本 优势。我们认为,国内经济型智能电动车市场仍是蓝海,公司依托在该市场的先发优势不断 扩张,成长前景可期。 海外市场,公司与全球巨头Stellantis集团成立合资公司,通过复用Stellantis全球销售网络和 产能进行海外销售和生产。合资公司将于24年9月首先在欧洲开启销售,计划24Q4起进军印 度和亚太、中东和非洲以及南美市场。我们认为,随着各地区贸易壁垒加剧,自主车企出海 门槛提升,公司这种轻资产模式可以快速且相对低成本地推进出海。 我们预计公司2024/25年销量为24.8/48.5万辆,出口销量为0.8/8万辆。2024/25/26年营业收 入为300/576/901 ...

浦银国际 浦银国际研究 新能源汽车行业 | 公司追踪 零跑汽车(9863.HK):新车型 C16 需求表现优异,有望带动月 交付量创新高 重申零跑汽车(9863.HK)的"买入"评级,潜在升幅 50%,维 持新能源车行业首选推荐。 重申零跑汽车(9863.HK)"买入"评级:零跑汽车是我们当前 新能源车行业首选。短期来看,新车型 C16 订单势头强劲,并 且带动老车型销量增长。同时,用户对 C16 的中高配和选装包 选择比例均达 95%,有望推动公司的收入和利润成长。中期维 度,公司持续优化渠道,采用"1+N"模式,预期到年底目标达 800 家门店,覆盖 247 个城市。因此,零跑今年有望冲击 25 万 辆销量目标。从明年来看,零跑将发布 B 系列车型,并且海外 新能源车销量有望放量成长。因此,我们重申零跑的"买入"评 级,目标价潜在升幅 50%。 预期 7 月交付量有望继续创新高。零跑 6 月交付量达 20,116 辆, 同比增长 52%,环比增长 11%,创历史新高,也高于我们的预 测。6 月 28 日,C16 正式上市,上市 48 小时大定达 5,208 台。 C16 不仅没有影响 C11 和 C10 ...

港币(元) 成交金额(百万元) 15.00 25.00 35.00 45.00 55.00 0 500 1,000 1,500 2,000 2,500 | 公司基本情况(人民 币 | ) | | | | | |----------------------------|---------|---------|---------|--------|---------| | 项 目 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业 收入 ( 百万元 ) | | | | | | | 营业 收入增 长 率 | 295.41% | 35.22% | 79.74% | 89.94% | 42.15% | | 归 母 净 利 润 (百万元) | | | | | | | 归 母 净 利 润 增 长 率 | -79.53% | 17.47% | 17.42% | 77.42% | 305.88% | | 摊 薄每股收益(元 ) | | | | | | | 每股 经营 性 现 金流 净额 | | | | | | | ROE( 归 属母公司 )( 摊 薄) | -61.86% | -33. ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要 关注公众号：水木纪要 零跑汽车 原文 20240702_ 2024年07月04日00:47 发言人 00:03 本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用。国海证券不 会因接收人收到本次会议相关通知或或参加本次会议而视其为客户。本次会议内容不构成任何 投资建议。据此做出的任何投资决策与国海证券、国海证券员工或者关联机构无关。本次会议 只是转发国海证券已发布研究报告的部分观点，仅反映国海证券研究人员于发布完整报告当日 的判断，相关内容请以研究所以公开发布报告为准。 发言人 00:36 会议严禁录音或转发，任何人不得对本次会议的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、 播放、展示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容，否则将承担相应的法律 责任。国海证券就此保留一切法律权利。在任何情况下，国海证券及其员工对使用本次会议信 息或内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。 发言人 01:03 市场有风险投资需谨慎。好的，尊敬的各位机构投资者，大家早上好。我是国海汽车的负责人 ...

零跑汽车20240703_原文 2024年07月03日 18:04 发言人 00:03 本次电话会议仅供符合国海证券投资者适当性管理要求的客户以及受邀客户使用。国海证券不会因接收 人收到本次会议相关通知或或参加本次会议而视其为客户。本次会议内容不构成任何投资建议。据此做 出的任何投资决策与国海证券、国海证券员工或者关联机构无关。本次会议只是转发国海证券已发布研 究报告的部分观点，仅反映国海证券研究人员于发布完整报告当日的判断，相关内容请以研究所以公开 发布报告为准。 发言人 00:36 会议严禁录音或转发，任何人不得对本次会议的任何内容进行发布、复制、编辑、改编、转载、播放、 展示或以其他任何方式非法使用本次会议的部分或者全部内容，否则将承担相应的法律责任。国海证券 就此保留一切法律权利。在任何情况下，国海证券及其员工对使用本次会议信息或内容所引发的任何直 接或间接损失概不负责。 发言人 01:03 市场有风险投资需谨慎。好的，尊敬的各位机构投资者，大家早上好。我是国海汽车的负责人戴畅。非 常感谢大家在早上的黄金时间八点进入到我们的电话会议当中。今天跟我一起进行汇报的由我们整车的 汽车分析师孙佳静，今天早上给 ...

Investment Rating - The report maintains an "Outperform" rating for the company [2] Core Views - The company's new model, C16, is competitively priced and offers strong features in terms of range, driving experience, and intelligence, which is expected to positively impact the company's ASP and unit gross margin [5] - The company is expected to benefit from the expansion of the 10-20 million yuan economy smart car market in China, and its light-asset overseas model in collaboration with Stellantis will open new growth opportunities [6] - The report forecasts the company's revenue for 2024/25/26 to be 300/576/901 billion yuan, with net profits of -26/-3/7 billion yuan, and a PS valuation of 1.1/0.6/0.4 times for 2024/25/26 [6] Financial Performance and Forecast - The company's revenue is expected to grow significantly, with YoY growth rates of 79%, 92%, and 57% for 2024, 2025, and 2026 respectively [7] - The company's gross margin is projected to improve from 0.5% in 2023 to 14.5% in 2026 [7] - The net profit margin is expected to turn positive by 2026, reaching 0.82% [9] - The company's ROE is forecasted to improve from -33.74% in 2023 to 4.54% in 2026 [9] Valuation and Comparables - The report values the company at 1.4-1.5 times PS for 2024, corresponding to a fair value range of 34.54-37.01 HKD [6] - Compared to peers like Tesla, Li Auto, NIO, and XPeng, the company's PS ratio is lower, indicating potential undervaluation [8] Product Analysis - The C16 model, launched on June 28, 2024, is a flagship six-seat SUV with both extended-range and pure electric versions, priced competitively at 15.58-18.58 million yuan [5] - The C16 offers a range of 200km (pure electric) and 1095km (extended-range), with advanced features such as an 800V high-voltage silicon carbide platform and intelligent driving capabilities [5] - The C16's design includes a 2+2+2 seating layout, achieving a 67.2% space utilization rate, the highest in its class, and features advanced suspension systems for improved driving comfort [5] Market Position - The C16 competes in the six-seat SUV market against both traditional fuel-powered vehicles like the Buick Enclave and Volkswagen Talagon, as well as new energy vehicles like the BYD Tang, AITO M7, Li L8, and Dongfeng Eπ 008 [5] - The company's strategic focus on the 10-20 million yuan price segment and its collaboration with Stellantis for overseas expansion are key drivers for future growth [6]

2024 年 06 月 26 日 公司研究 评级:增持(维持) 研究所: 证券分析师: 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn 最近一年走势 | 相对恒生指数表现 | | | 2024/06/26 | |----------------------|----|----|--------------| | 市场数据 | | | 2024/06/26 | | 当前价格(港元) | | | 27.00 | | 52 周价格区间(港元) | | | 19.60-48.50 | | 总市值(百万港元) | | | 36,098.08 | | 流通市值(百万港元) | | | 30,143.18 | | 总股本(万股) | | | 133,696.61 | | 流通股本(万股) | | | 111,641.39 | | 日均成交额(百万港元) | | | 63.09 | | 近一月换手(%) | | | 0.30 | 表现 1M 3M 12M 零跑汽车 -11.6% 7.1% -36.9% 恒生指数 -2.8% 8.9% -3.7% 相关报告 销量业绩环比承压,新品上市静待反弹(增持)* 乘 ...