证券研究报告 招商银行 (3968 HK/600036 CH) 夯实经营底盘，负债成本优化 | 华泰研究 | | 年报点评 | | --- | --- | --- | | 2025 年 3 月 | 26 日│中国内地/中国香港 | 全国性股份制银行 | 公司发布 2024 年业绩，2024 年归母净利润、营业收入、PPOP 分别同比 +1.2%、-0.5%、+0.8%，增速较前三季度+1.8pct、+2.4pct、+3.4pct。。2024 年公司业绩基本符合业绩预告。公司 2024 年现金分红比例 35.32%（2023 年：35.01%），并拟实施 2025 年度中期分红。截至 3/25，招行 A/H2024 年股息率均为 4.44%。鉴于公司零售战略具备护城河效应，我们认为公司经 营有望改善，维持 A/H 股买入/增持评级。 扩表速度提升，负债成本优化 24 年末总资产、贷款、存款增速分别为+10.2%、+5.8%、+11.6%，较 9 月末+0.9pct、+1.1pct、+2.1pct，扩表速度提升。24Q4 新增零售贷款/对公 贷款/票据在新增总贷款中占比分别为 55%/69%/-24%，信贷结构调 ...

证券研究报告 | 2025年03月26日 招商银行（600036.SH）2024 年年报点评 优于大市 客群和风控护城河进一步彰显 归母净利润增速转正。2024 年实现营收 3375 亿元，同比下降 0.5%，归母净 利润 1484 亿元，同比增长 1.2%。其中四季度单季营收同比增长 7.5%，归母 净利润同比增长 7.6%。公司 ROAE 为 14.49%，仍处在高位。 四季度营收实现较好增长主要受益于净息差降幅收窄，以及其他非息收入的 高增。2024 年净利息收入同比下降 1.6%，其中四季度单季同比增长 3.0%， 主要受益于净息差降幅收窄。公司披露的 2024 年净息差 1.98%，同比收窄 17bps，较前三季度下降 1bp。其中四季度单季净息差为 1.94%，同比仅收窄 10bps。期末资产总额 12.15 万亿元，贷款总额 6.89 万亿元，存款总额 9.20 万亿元，较年初分别增长 10.2%、5.8%和 11.6%，规模扩张稳健。 2024 年手续费净收入同比下降 14.3%，大财富管理收入延续下降态势。不过 受益于债券收益率下行，2024 年度其他非息收入同比增长 34%，带来 2024 ...

招商銀行股份有限公司 招商银行股份有限公司 2024年度报告（A股） 股票代碼：600036 目录 目录 1 | | | --- | | | | | | | | | | . | | . | | . | | . | | . | | . | | .. | | .. | | .. | | .. | | .. | | . | | . ��� | | .. | | � � � | | · � | | . �� � | | . ��� � .. | | . | | � � � | | • • | | � � � | | � � � | | . ↑ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ | | � � � | | � � � | | . � | | �� | | ! ! ! | | . ▲ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ↓ ● ● ↓ ↓ ● ● ． ↓ ● | | ・・・ | | · ����������������������������� • �� • • ·· | | ·· ·· | | ·· · | | ·· · | | • ·· | | • · | | ● · ...

招商银行年报出炉，拟分红超500亿元，同时还公布 一份中期分红计划 3月25日晚间，招商银行（600036）发布2024年业绩报告。2024年招商银行净利润为1483.91亿元， 同比增长1.22%；营业收入3374.88亿元，同比下降0.48%；总资产达到12.15万亿元，较上年末增长 10.19%。 2024年，招行集团口径下营业收入为3374.88亿元，同比下降0.48%，较2024年三季度末进一步收 窄。拆解收入来看，招行净利息收益率1.98%，净利息收入为2112.77亿元，全年降幅较前三季度缩窄至 1.58%。此外，非利息净收入方面，招商银行克服减费让利等影响，实现全年增速转正，同比增长 1.41%至1262.11亿元。 资产质量方面，招行风险仍控制在比较低的水平，集团口径下，不良贷款率为0.95%，与上年末持 平，连续4年保持在1%以下；信用成本0.65%，同比下降9个基点；拨备覆盖率为411.98%，贷款拨备率 为3.92%，风险抵补能力保持强健。房地产领域风险管控方面，截至报告期末，银行口径下房地产业不 良贷款率4.74%，较上年末下降0.27个百分点。 利润分配方面，招商银行发布的《202 ...

超500亿元！招商银行大手笔分红 Wind数据显示，截至3月26日记者发稿时，共有近300家A股上市公司公布了2024年利润分配方案或股东 分红提议，拟派息金额合计近4000亿元。其中，中国移动以535.78亿元的年度分红金额位列第一，招商银行 以504.4亿元的年度分红金额排第二，中国神华以449.03亿元的年度分红金额位列第三，此外，中国平安年度 分红金额接近300亿元，宁德时代、中国石化、中远海控、交通银行、比亚迪等多家上市公司年度分红金额不 低于100亿元。 从每股派发的现金股利来看，宁德时代拟每股派发4.553元现金股利，目前位居第一；比亚迪拟每股派发 3.974元现金股利，目前位居第二；爱美客拟每股派发3.8元现金股利，目前位居第三；此外，同花顺、中国神 华、中国移动、东鹏饮料、华利集团、招商银行、华特达因、法拉电子等每股拟派发金额不低于2元。 业内人士指出，上市公司重视投资者回报，向投资者传递了积极信号，有助于稳定市场预期。新"国九 条"强化上市公司现金分红监管下，上市公司分红意愿有望进一步提升。 | | | | 本年比上年 | | | --- | --- | --- | --- | --- | ...

Core Viewpoint - China Merchants Bank (CMB) has announced its first-ever interim dividend plan, marking a significant shift in its profit distribution strategy [3][5]. Financial Performance - For the year 2024, CMB reported total operating income of 337.49 billion yuan, a slight decrease of 0.48% year-on-year; net profit reached 148.39 billion yuan, an increase of 1.22% [1]. - Total assets amounted to 12.15 trillion yuan, with a net interest margin of 1.98%, down 17 basis points year-on-year [1]. Dividend Distribution - CMB's board approved a cash dividend of 2 yuan per share for the 2024 fiscal year, totaling approximately 50.44 billion yuan, representing a cash dividend payout ratio of 35.32% [5]. - The proposed interim profit distribution plan for 2025 includes a cash dividend amounting to 35% of the net profit attributable to ordinary shareholders for the first half of 2025 [5]. Retail Business Insights - Retail banking is identified as a key revenue driver, contributing over 50% to both revenue and profit [6]. - Retail financial business pre-tax profit was 87.99 billion yuan, down 9.56% year-on-year, while retail financial business revenue was 192.50 billion yuan, up 1.22% [6]. - The total assets under management (AUM) for retail customers reached 14.93 trillion yuan, a growth of 12.05% year-on-year [6]. Wealth Management Performance - CMB's wealth management income declined by 16.84% to 37.65 billion yuan [7]. - The bank's non-interest income was 126.21 billion yuan, reflecting a year-on-year increase of 1.41% [7]. - The wealth management fee income was 22.00 billion yuan, down 22.70% year-on-year, with various segments showing mixed performance [8].

A股公告精选 | 招商银行(600036.SH)2024年净利润 同比增长1.22% 今日聚焦 1、招商银行：2024年净利润同比增长1.22% 拟10派20元 招商银行(600036.SH)发布年报，2024年实现营业收入3374.88亿元，同比下降0.48%;归属于本行股东的 净利润1483.91亿元，同比增长1.22%;基本每股收益5.66元。截至报告期末，不良贷款余额656.10亿元， 较上年末增加40.31亿元;不良贷款率0.95%，与上年末持平;拨备覆盖率411.98%，较上年末下降25.72个 百分点;贷款拨备率3.92%，较上年末下降0.22个百分点。拟每股现金分红2元(含税)。 2、中国电信：2024年股东应占利润为330亿元 同比增长8.4% 中国电信在港交所发布2024年度业绩，2024年全年营业收入为人民币5,294亿元，同比增长3.1%，服务 收入为人民币4,820亿元，同比增长3.7%;EBITDA为人民币1,408亿元，同比增长2.9%;净利润330.1亿 元，同比增长8.4%，每股基本净利润为人民币0.36元。董事会决定向年度股东大会建议公司2024年度以 现金方式分配的利润为 ...

招商银行，最新公布！ 每经编辑 张锦河 3月25日，招商银行发布年报，2024年实现营业收入3374.88亿元，同比下降0.48%；归属于本行股东的净利润1483.91亿元，同比增长1.22%；基本每股收益 5.66元。 截至3月25日A股收盘，招商银行股价上涨0.09%，市值1.14万亿元。 每日经济新闻综合自公开信息 免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。 | | | | 本年比上年 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | (人民币百万元. 特别注明除外) | 2024年 | 2023年 | 增减(%) | 2022年 | | 经营业绩 | | | | | | 营业收入 | 337.488 | 339,123 | -0.48 | 344,783 | | 营业利润 | 179.019 | 176.663 | 1.33 | 165.156 | | 利润总额 | 178,652 | 176,618 | 1.15 | 165,113 | | 净利润 | 149,559 | 148.006 | 1.05 | 139.294 | | 归 ...

审计报告及财务报表 2024年12月31日止年度 招商银行股份有限公司 审计报告及财务报表 2024年12月31日止年度 | 内容 | | 页码 | | | --- | --- | --- | --- | | 审计报告 | 1 | - | 8 | | 合并及公司资产负债表 | 9 | - | 10 | | 合并及公司利润表 | 11 | - | 13 | | 合并及公司现金流量表 | 14 | - | 17 | | 合并及公司股东权益变动表 | 18 | - | 21 | | 财务报表附注 | 22 | - | 224 | 招商银行股份有限公司 审计报告 安永华明（2025）审字第70023674_H01号 招商银行股份有限公司 招商银行股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了招商银行股份有限公司（以下简称"贵行"）及其子公司（以下统称 "贵集团"）的财务报表，包括2024年12月31日的合并及公司资产负债表，2024年度 的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表以及相关 财务报表附注。 我们认为，后附的贵集团的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编 制，公允反映了贵 ...

内部控制审计报告 安永华明（2025）专字第70023674_H02号 招商银行股份有限公司 招商银行股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我们审 计了招商银行股份有限公司（以下简称"贵行"）2024年12月31日的财务报告内部控 制的有效性。 A member firm of Ernst & Young Global Limited 1 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评价 指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是企业董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表审计 意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于情况 的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低，根据内 部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，贵行于2024年12月31日按照 ...