上 市 公 司 建筑装饰 2024 年04月 23 日 四川路桥 (600039) 公 司 研 究 ——收入、利润有所放缓，分红率保持高位 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  23年归母净利润同比-19.7%，扣非利润同比-6.98%。23年公司营业总收入1,150亿， 同比-14.9%；归母净利润90.0亿，同比-19.7%，低于我们此前预期，主要系公司年内新 证 开工项目受土地报批、征拆进度等前期工作影响，以及强降雨、高温、山洪等自然灾害多 市场数据： 2024年04月23日 券 收盘价（元） 7.26 发，导致在建规模下降、在建项目进度放缓，同时受制于锂电新材料产品价格大幅下跌及 研 一年内最高/最低（元） 15.91/6.95 终端需求增速放缓，公司新业务板块利润较上年度大幅下降。23年公司毛利率、归母净利 究 市净率 1.4 率分别为 18.14%、7.86%，同比分别+1.09pct、-0.47pct；期间费用率合计为 7.70%， 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 48491 同比+1.31pct，其中销售、管理、研发和财务费用率分 ...

公司报告 | 年报点评报告 四川路桥（600039） 证券研究报告 2024年04月 23日 投资评级 项目进度放缓致使业绩承压，新业务板块稳步推进 行业 建筑装饰/基础建设 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 7.26元 项目进度放缓支持业绩承压，关注高分红高股息投资价值 23年公司实现营业收入1150.4亿元，同比-14.88%，实现归母净利润90.04 目标价格 元 亿元，同比-19.7%，扣非归母净利润90.18 亿元，同比-6.98%，受防灾减灾、 土地政策、征拆进度及安全隐患排查的影响，部分新开工项目实施进度放 基本数据 缓，导致业绩明显承压。单季度看，23Q4 公司实现收入 254.89 亿元，同 A股总股本(百万股) 8,715.20 比-47.48%，归母净利润12.5 亿元，同比-67.38%。23年公司现金分红金额 流通A股股本(百万股) 6,679.27 45.06 亿元，现金分红比例为50%，对应4 月 22 日收盘股息率为6.65%。 A股总市值(百万元) 63,272.36 展望 24 年，公司在手订单充沛（23 年中标合同同比+20%，24Q1 同比 流通A股市值(百万元) ...

联系申话· 北京市东城区朝阳门北大街 telenhone: 8 吕宣化十周人座 9 日 No 8 Chaovangmen Beidai Donacheng District, Beijin 100027 P R China 关于四川路桥建设集团股份有限公司 四川路桥建设集团股份有限公司 2023 年度 非经营性资金占用及其他关联资金往来的 专项说明 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 专项说明 | 1-2 | | 非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 3-38 | 2023 年度非经营性资金占用及其他关联资金往来的专项说明 XYZH/2024CDAA6F0021 本专项说明仅供四川路桥公司 2023年度报告披露之目的使用,未经本事务所书面 同意,不得用于其他任何目的。 l | | | 四川路桥建设集团股份有限公司 四川路桥建设集团股份有限公司全体股东: 我们按照中国注册会计师审计准则审计了四川路桥建设集团股份有限公司(以下简 称"四川路桥公司")2023年度财务报表,包括 2023年 12月 31 目的合并及母公司资产 负债表、2023年度的合并及母公司利润表、合并及母公司现金 ...

四川路桥建设集团股份有限公司 独立董事 2023 年度述职报告 周友苏 2023 年度，作为四川路桥建设集团股份有限公司（以 下简称公司）的独立董事，本人严格按照《公司法》《证 券法》《上市公司治理准则》《上市公司独立董事管理办 法》等法律法规和《公司章程》的有关规定，忠实、勤勉、 独立地履行职责，积极出席相关会议，认真审议各项议案， 为公司的科学决策和规范运作提出意见和建议，审慎行使 公司和股东所赋予的权利，维护了全体股东的合法利益， 充分发挥独立董事的作用。现将 2023 年度工作情况汇报如 下： 一、独立董事基本情况 （一）个人工作履历、专业背景以及兼职情况 周友苏，1953 年 11 月出生，本科学历。现任四川省社 会科学院研究员、教授，国务院特殊津贴专家，四川省学 术技术带头人，中国法学会商法学研究会副会长、中国法 学会证券法学研究会副会长，四川发展龙蟒股份有限公司、 炼石航空科技股份有限公司及本公司独立董事。 （二）是否存在影响独立性的情况说明 报告期内，作为公司的独立董事，经自查，本人符合 《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所上市公 1 司自律监管指引第 1 号——规范运作》等相关法律法 ...

四川路桥建设集团股份有限公司 2023 年度 内部控制审计报告 索引 页码 内部控制审计报告 1-2 联系申话 师事务所 北京市东城区朝阳门北大街 telephone 8 号富华大厦 A 座 9 层 9/F. Block A. Fu Hua No 8 Chaovangmen B nachena District Bei 77 D B Ching 内部控制审计报告 XYZH/2024CDAA6B0052 四川路桥建设集团股份有限公司 四川路桥建设集团股份有限公司全体股东: 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我们审计 了四川路桥建设集团股份有限公司(以下简称四川路桥公司)2023年 12 月 31 日财务报 告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》、《企业内部控制应用指引》、《企业内部控制评 价指引》的规定,建立健全和有效实施内部控制,并评价其有效性是四川路桥公司董事 会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上,对财务报告内部控制的有效性发表审计意 见,并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有 ...

四川路桥建设集团股份有限公司 2023 年度募集资金存放与使用情况的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"独立财务顾问"）作为 四川路桥建设集团股份有限公司（以下简称"上市公司"）发行股份及支付现金 购买资产并募集配套资金暨关联交易的独立财务顾问，根据《上市公司重大资产 重组管理办法》《上市公司并购重组财务顾问业务管理办法》《上市公司监管指 引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《上海证券交易所股票上市规则》等规 定，对上市公司 2023 年度募集资金存放与使用情况进行了核查，具体情况如下： 一、募集资金基本情况 上市公司通过发行股份及支付现金的方式购买四川省交通建设集团股份有 限公司（2022 年 11 月 18 日更名为：四川省交通建设集团有限责任公司）95%股 权、四川高路建筑工程有限公司 100%股权及四川高速公路绿化环保开发有限公 司 96.67%股权，并向控股股东控制的关联方蜀道资本控股集团有限公司（以下 简称"蜀道资本"）非公开发行股份募集配套资金。 经中国证券监督管理委员会《关于核准四川路桥建设集团 ...

股票代码：600039 股票简称：四川路桥 地点：上海证券交易所 中信证券股份有限公司 关于 四川路桥建设集团股份有限公司 2019 年限制性股票激励计划首次授予部分第三 个解除限售期和预留授予部分第二个解除限售 期剩余部分解除限售条件成就以及回购注销 2019 年、2021 年限制性股票激励计划部分限制 性股票及调整回购数量及回购价格相关事项 之 独立财务顾问报告 独立财务顾问 （广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座） 二〇二四年四月 1 | 一、释义 | 3 | | --- | --- | | 二、声明 | 5 | | 三、基本假设 | 6 | | 四、限制性股票激励计划的审批程序 | 7 | | 五、2019 | 年限制性股票激励计划剩余部分解除限售条件成就的说明 13 | | 六、公司回购注销部分激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票的情况 | .18 | | 七、独立财务顾问核查意见 | 21 | 一、释义 除非另有说明，本报告中下列简称具有如下特定含义： | 四川路桥、公司、上市公 | 指 | 四川路桥建设集团股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 司 ...

关于四川高速公路绿化环保开发有限公司 2023 年度业绩承诺完成情况说明的审核报告 | 索引 | 页码 | | --- | --- | | 审核报告 | 1-2 | | 业绩承诺完成情况说明 | 1-2 | y0 re ( (1 ( 联系申话: 北京市东城区朝阳门北大街 出身 都 因 六 六 八 日 六 十 八 日 六 和 +86 (010) 6554 2288 telephone: ertified nublic accountants 关于四川高速公路绿化环保开发有限公司 2023 年度业绩承诺完成情况说明的审核报告 XYZH/2024CDAA6F0015 四川路桥建设集团股份有限公司 (_ 四川路桥建设集团股份有限公司全体股东: 我们接受委托,对后附的四川路桥建设集团股份有限公司(以下简称"四川路桥公 司")管理层编制的《关于四川高速公路绿化环保开发有限公司 2023 年度业绩承诺完成 情况的说明》进行了专项审核。 一、管理层的责任 四川路桥公司管理层的责任是提供真实、合法、完整的相关资料,按照上海证券交 易所的相关规定编制《关于四川高速公路绿化环保开发有限公司 2023 年度业绩承诺完 成情况的说明》 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for 2023 was CNY 115.04 billion, a decrease of 14.88% compared to CNY 135.15 billion in 2022[22]. - Net profit attributable to shareholders for 2023 was CNY 9.00 billion, down 19.70% from CNY 11.21 billion in 2022[22]. - The net cash flow from operating activities was negative CNY 2.12 billion, a decline of 115.82% compared to CNY 13.39 billion in 2022[22]. - The total assets increased by 15.64% to CNY 240.91 billion in 2023 from CNY 208.33 billion in 2022[22]. - The net assets attributable to shareholders rose by 7.98% to CNY 45.13 billion in 2023 from CNY 41.79 billion in 2022[22]. - Basic earnings per share for 2023 were CNY 1.04, a decrease of 25.71% from CNY 1.40 in 2022[23]. - The company achieved a government subsidy of RMB 97.625 million, down from RMB 199.348 million in the previous year[28]. - The company reported a loss of RMB 112.532 million due to natural disasters[28]. - The company’s total revenue for the reporting period was approximately ¥115.04 billion, a decrease of 14.88% compared to ¥135.15 billion in the previous year[45]. Dividend and Shareholder Information - The company plans to distribute a cash dividend of 5.17 CNY per 10 shares, totaling approximately 4.51 billion CNY, which represents 50.04% of the net profit attributable to shareholders[4]. - The company does not plan to increase capital reserves for stock distribution this year[4]. - Cash dividends distributed to shareholders reached 5.665 billion yuan, an increase of 151% year-on-year[37]. - The company’s cash dividend policy is in compliance with its articles of association and has been clearly defined and executed[141]. - The company has not proposed a cash profit distribution plan despite having positive distributable profits, indicating a focus on reinvestment or other uses for retained earnings[142]. Audit and Compliance - The company has received a standard unqualified audit report from the accounting firm Xin Yong Zhong He[3]. - The board of directors and senior management have guaranteed the authenticity and completeness of the annual report[2]. - The company has established a comprehensive internal control system, continuously improving and optimizing it according to regulatory requirements[149]. - The company received a standard unqualified opinion in the internal control audit report for 2023[152]. - The company has not faced any penalties from securities regulatory authorities in the past three years[122]. Business Operations and Strategy - The company has outlined its future development strategies and potential risks in the report[5]. - The company plans to enhance its market expansion strategies and invest in new technologies to recover from the current downturn[24]. - The company aims to integrate transportation and energy networks, enhancing local resource utilization and external delivery capabilities[43]. - The company plans to maintain stable R&D investment in line with its established strategy[60]. - The company is committed to a dual-driven approach of green and intelligent development, aiming to establish an ecological innovation system[94]. Research and Development - Research and development expenses decreased by 9.75% to approximately ¥3.99 billion, reflecting changes in investment in intelligent systems and new technologies[45]. - The total R&D expenditure amounted to ¥4,014,929,798.28, representing 3.49% of operating revenue[58]. - The number of R&D personnel was 4,013, making up 22.05% of the total workforce[59]. - The company established three new research platforms and was recognized with 417 patents during the reporting period, indicating a strong focus on innovation[42]. Environmental and Social Responsibility - The company invested 56 million yuan in environmental protection during the reporting period[155]. - The company processed approximately 31,000 tons of wastewater, ensuring compliance with discharge standards[158]. - The company has made significant progress in clean energy investments, focusing on hydropower, wind power, and solar energy projects to support national carbon reduction goals[166]. - The company has invested approximately 1.17 million yuan in social responsibility initiatives, benefiting around 47,000 individuals through various charitable activities[169]. - Sichuan Road and Bridge invested a total of 4.5758 million yuan in poverty alleviation and rural revitalization projects, benefiting 48,000 people[172]. Legal and Regulatory Matters - The company is involved in significant litigation related to construction contract disputes, with a claim amount of 174,341,219.14 RMB, currently in the enforcement stage[197]. - 四川川交公司 has initiated arbitration against蓬安城投公司 and 蓬安顺兴公司 for approximately ¥709.73 million due to unpaid project funds[199]. - The company reported a payment of ¥11,985,225.15 in a construction contract dispute, with a remaining 5% retention pending after the defect liability period[200]. - 四川公路桥梁建设集团 has a pending arbitration case with 青海省交通建设管理有限公司, currently under review[200]. Management and Governance - The company held 17 board meetings during the reporting period, focusing on strategic decision-making and risk management[97]. - The company issued 140 temporary announcements and 4 regular reports, ensuring transparency and compliance with regulatory requirements[98]. - The total pre-tax remuneration for the Vice Chairman and General Manager, Sun Licheng, was 11.3472 million yuan in the reporting period[104]. - The company has a total of 11 independent directors, with remuneration for each being 12.1052 million yuan[104]. - The board approved the 2022 annual report and internal control evaluation report, ensuring compliance with legal and regulatory standards[131].

四川路桥建设集团股份有限公司 董事会风控与审计委员会对会计师事务所 2023年度履行监督职责情况报告 根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《上市公司治理准则》《国有企业、上市公司选聘会计 师事务所管理办法》《上海证券交易所上市公司自律监管指 引第1号—规范运作》和四川路桥建设集团股份有限公司（ 以下简称公司）的《公司章程》《四川路桥董事会风控与审 计委员会工作制度》等规定和要求，董事会风控与审计委员 会本着勤勉尽责的原则，恪尽职守，认真履职。现将董事会 风控与审计委员会对公司会计师事务所2023年度履行监督职 责的情况汇报如下： 一、会计师事务所基本情况 信永中和会计师事务所（以下简称信永中和）成立于 1986年，于2012年度由有限责任公司成功转制为特殊普通合 伙制事务所，注册地址为北京市东城区朝阳门北大街8号富 华大厦A座8层，首席合伙人为谭小青先生。信永中和拥有 财政部颁发的会计师事务所执业证书，2010年成为首批获准 从事H股企业审计业务的会计师事务所，新《证券法》实施 前具有证券、期货业务许可证，2020年在财政部完成从事证 券服务业务会计师事务所备案。截止2023年12月31日， ...